為華寶興業基金暫停參與IPO詢價叫好

　　12月28日，華寶興業基金管理公司在公司網站上掛出一則“友情提示”，稱“根據目前國內股票市場狀況和近期新股詢價結果，鑒于近期新股發行節奏密集，發行人所處的行業面較寬，地域分布較廣，我公司無法在短期內完成對發行人的充分調研并給予科學、合理的詢價意見。為提高公司投研工作效率，公司決定即日起本公司管理的公募基金暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演。”
　　盡管華寶興業基金在這則提示中措辭委婉，但毫無疑問表達了一個十分確定的信號，面對IPO持續、高價的發行，華寶興業基金選擇了用腳投票，不再參與IPO詢價。華寶興業基金也由此成為了首家拒絕IPO詢價的基金管理公司。
　　本月初召開的“第十屆中國證券投資基金國際論壇”上，上海證券交易所總經理張育軍、深圳證券交易所總經理宋麗萍分別就公募基金在新股詢價過程中的行為進行了批評。上交所總經理張育軍曾表示，基金公司對于80倍、90倍和150倍的市盈率可接受，高市盈率帶來的惡果是不堪設想的，投資人蒙受重大損失，基金規模縮水，一、二級市場嚴重倒掛。這反映出新股發行市場機制失靈：新股估值定價系統不理性、各定價參與主體不盡責、投資者自律失效。
　　統計顯示，截至12月28日，2011年滬深兩市已發行上市新股達278只，首日破發的新股為74只，占比超過四分之一。而上市之后三個月內破發的比例更高。這無疑是高價發行帶來的的嚴重后果。
　　筆者在兩周前曾撰寫了《挽狂瀾于既倒，扶大廈之將傾——致69家基金公司總經理的公開信》，提出基金管理公司有責任也有能力改變IPO高價發行的局面，而這需要基金行業的同心同德、共同努力，摒棄短期利益，拿出勇氣與智慧共同捍衛二級市場投資者的利益。
　　盡管有網友將筆者對基金公司的呼吁比作“與虎謀皮”，慨嘆筆者的天真。但我確實從內心深處對基金行業充滿期待。而在市場屢創新低之時，華寶興業基金第一個站出來抵制IPO的高價發行，如同漫漫長夜中的一聲驚雷，令市場感到震撼。筆者愿意為華寶興業基金的勇氣和膽識叫好。可以預見的是，這只是一個開始，未來會有越來越多的機構投資者加入到抵制IPO的高價發行中來。正如筆者在“公開信”中所說，“如果任由新股高價發行，二級市場買單，A股市場不再具備投資價值，這將導致主要投資于A股市場的基金也就沒有了存在的意義。水能載舟，亦能覆舟。這不僅是為了中國資本市場的健康、持續發展，也是對基金行業的自救。”
　　在為華寶興業基金暫停參與IPO詢價叫好的同時，我們也希望更多的基金管理公司以實際行動參與抵制IPO高價發行。畢竟，你們手中是真金白銀，不能和媒體一樣，僅僅用文字表達你們的不滿與憤怒。