跟著高管買股票需要注意策略

　　中小板、創(chuàng)業(yè)板公司頻現(xiàn)的高管減持現(xiàn)象令投資者膽戰(zhàn)心驚，在利益的驅(qū)動(dòng)下，亦有部分上市公司高管不惜辭職進(jìn)行減持套現(xiàn)。毋庸諱言，規(guī)避這些高管大量減持的股票是投資者目前可以采取的最佳策略。另一方面，在市場(chǎng)“流行”減持的同時(shí)，那些仍有高管增持的股票則應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶銐虻闹匾暎▍⒁?jiàn)表一）。
　　由于高管作為公司的經(jīng)營(yíng)管理者，且所增持股份有一定的鎖定期，所以高管增持在一般意義上被認(rèn)為是看好公司中長(zhǎng)期發(fā)展。但從實(shí)際的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，并非所有存在高管增持的個(gè)股都會(huì)有良好的表現(xiàn)，在市場(chǎng)低迷時(shí)期，高管增持在短線立即被套也相當(dāng)常見(jiàn)。
　　而且在增持的方式上，有的公司被高管多次增持，有的公司增持比例較大，有的公司增持比例較小。有的公司是高管在低位買入，有的高管看起來(lái)又像是在高位接盤，跟著高管買股票，固然是一個(gè)比較好的選股方向，但投資者在具體使用的時(shí)候也需要注意不同的情形下應(yīng)有不同的策略。
　　要點(diǎn)一：增持?jǐn)?shù)量和增持金額
　　無(wú)論是單一高管增持或是高管集體增持，也無(wú)論是一次增持還是多次增持，事實(shí)上都不是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。高管增持個(gè)股是否值得介入，首先即在于高管是否通過(guò)增持行為表達(dá)了將自身利益與投資者利益“綁定”的意向。因此，增持的股份數(shù)量和增持的金額就顯得相當(dāng)重要。
　　但由于各個(gè)公司的總股本和流通股本、股價(jià)都大不相同，增持多少算是“多”，顯然難以有一個(gè)平均的量化指標(biāo)。
　　事實(shí)上，增持股份數(shù)量和增持金額盡管“很重要”，投資者卻無(wú)法公式化的判斷“究竟多少是多”。但無(wú)論如何，如果僅僅增持?jǐn)?shù)百股或千余股，增持金額僅在數(shù)千元和數(shù)萬(wàn)元的增持，投資者仍可以將其“剔除”，因?yàn)檫@樣的增持背后，即使高管真實(shí)看好公司發(fā)展，亦未將自身利益與投資者利益有效“綁定”。
　　此外，高管增持金額與其個(gè)人財(cái)富以及年薪收入的比值，也可作為增持可信度高低的參考指標(biāo)。
　　要點(diǎn)二：增持價(jià)格和增持方式
　　在高管增持?jǐn)?shù)量和增持金額足以顯示其買入決心的情況下，增持的平均價(jià)格是投資者需要考量的又一個(gè)重要因素。高管增持除了將自身利益與公司和投資者綁定之外，也有增強(qiáng)市場(chǎng)信心的用意，因此增持行為往往出現(xiàn)在市場(chǎng)低迷時(shí)期和股價(jià)下跌途中，是典型的“左側(cè)交易”。
　　高管增持的平均價(jià)格只能說(shuō)是公司股價(jià)處于底部區(qū)域，并不保證一定是市場(chǎng)的底部。但從策略上而言，無(wú)論高管增持后，短線股價(jià)是下跌或上漲，高管增持的平均價(jià)格都可以作為價(jià)值區(qū)間的參考值，如果當(dāng)前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高管增持平均價(jià)格，亦不適合介入。
　　另外，在增持方式上，相對(duì)于只有一次增持的公司，存在高管分期多次增持、持續(xù)增持的公司，更應(yīng)當(dāng)加以關(guān)注。
　　要點(diǎn)三：考慮高管增持的動(dòng)機(jī)
　　如前所述，高管增持并不可以一概而論的理解為看好公司長(zhǎng)期發(fā)展、將自身利益與公司和投資者綁定，因此在出現(xiàn)高管增持的情況下，仍應(yīng)仔細(xì)分析高管增持的動(dòng)機(jī)。
　　比較典型的是，國(guó)有控股的大型上市公司，其高管層的集體抱團(tuán)增持，并不意味著每一個(gè)高管都十分看好公司發(fā)展和認(rèn)可目前股價(jià)與公司價(jià)值的匹配。集體增持的背后，表明管理層的“維穩(wěn)”股價(jià)態(tài)度、給予市場(chǎng)信心、穩(wěn)定乃至拉升股價(jià)的目的，往往強(qiáng)于對(duì)公司真實(shí)價(jià)值的判斷。