A股或?qū)⒗^續(xù)“超生”

　　A股是個神奇的地方。近兩三年滬指持續(xù)下跌不止，但據(jù)中登公司統(tǒng)計，全國投資人開立證券帳戶數(shù)在幾年前就已經(jīng)超過了一個億。在股票供給方面，去年A股集資額（含滬深兩市）已經(jīng)突破一萬億元人民幣，雄踞全球股市融資老大的位置，今年再破萬億元應(yīng)無懸念。
　　企業(yè)發(fā)行股票融資本身應(yīng)該不是壞事。關(guān)鍵是融資要對企業(yè)、市場和投資人都有利，形成多贏局面。但是這幾年證監(jiān)會拼命甚至瘋狂核準(zhǔn)發(fā)股票，市場下跌不止，熊冠全球，投資人嚴(yán)重套牢及虧損，當(dāng)然對毫無節(jié)制的發(fā)股集資天怒人怨。央行最新調(diào)查顯示，居民的投資意愿創(chuàng)下2009年以來的新低。
　　拿著自己血汗錢去支持上市公司搞發(fā)展和建設(shè)的中小投資人，當(dāng)然不會如那些學(xué)者和媒體這般斯文。他們直斥證監(jiān)會在A股推行“越窮越生，越生越窮”的策略，斷送了A股2009年剛要起步的大牛市，把A股變成全球最熊的市場，望國務(wù)院給證監(jiān)會做結(jié)扎手術(shù)。網(wǎng)絡(luò)上還流行著一個戲謔微博：
　　“中國股市產(chǎn)后大出血，家人撥打120（醫(yī)院急救號碼），急救車呼嘯而來。護(hù)士一下車便給中國股市臂上插針抽血，抽了一袋又一袋。家人驚呼，你干什么？120說，集資呀。家人說，人都快死了，還抽血？120說，死不死我不管，我只管抽血。家人問，你是120嗎？護(hù)士說，是，中國股市歸120血庫管轄”。
　　美國股市200多年來才上市了3600只股份，但目前A股上市公司數(shù)量已經(jīng)飆升到2530家，可見其大躍進(jìn)般的超常速度何等之快。況且目前這種超速發(fā)展勢頭，沒有任何要減緩的意味。這不僅讓筆者想起了兩件事：
　　一、鄧小平當(dāng)年說過，檢驗一件事情好與不好，要用是否三個“有利于”。如果A股融資瘋狂大躍進(jìn)不利于市場、不利于投資人，就可見這種大躍進(jìn)的好與不好。
　　二、20多年前，當(dāng)時有的觀點直指內(nèi)地搞股市是復(fù)辟資本主義，該觀點曾經(jīng)嚴(yán)重妨礙過A股初期的發(fā)展進(jìn)程，如今早已銷聲匿跡。看來左傾的東西，還是要有一點，否則誰才能夠遏制這種融資的瘋狂呢？
　　對于A股宏觀定位性的評價，從來都是莫衷一是，但又涇渭分明的分為官員和民間兩大陣營。簡而言之，證監(jiān)官員從來都是對A股大唱贊歌，尤其是對A股以“規(guī)模”而論，自豪得無以復(fù)加。因為在過去20年的“彈指一揮間”，就從初期糾纏不清的“姓資姓社”之爭，一躍而成為全球的老二，僅次于華爾街，更是把日德英法等老牌先進(jìn)市場拋在身后。
　　因為此事關(guān)乎他們的政績，是其或許可以加官進(jìn)爵的“敲門磚”和“墊腳石”，所以他們要拼命的唱好并借題發(fā)揮。這種不尋常、也不可思議的舉動，應(yīng)該還含有另外一層不便明言的含義，那就是通過“王婆賣瓜”，為他們一系列相當(dāng)罕有的奇怪做法、貼上正確及無需改正的“標(biāo)簽”。
　　以股票IPO和其后的增發(fā)為例，按照證監(jiān)會某官員自己的話來講，全球股市僅僅只剩下上海、深圳兩家證交所，還在頑固的實行所謂“核準(zhǔn)制”，即實際上的審批制，此外再也找不出第三家。
　　此處有一個很明顯的“潛臺詞”，那就是這樣一個遭到萬人詬病的落后發(fā)行制度，居然可以把A股打造成全球第二，閣下怎么能夠說A股的“核準(zhǔn)制”有錯誤呢？按照官方的邏輯，制度好，才會有好的結(jié)果。反之亦然，結(jié)果好，可以反襯制度好。能夠產(chǎn)生這么好的股市，誰人又能否定“核準(zhǔn)制”的正確與完美呢？
　　在A股的歷史上，股票發(fā)行、尤其是無休無止的擴(kuò)容，從來就是一個非常敏感、又長期爭論不休的大是大非問題。每每到了政策“救市”，官方都是拿“暫停新股發(fā)行”作為誘餌和說辭，過后又無休無止的IPO，投資人則在這種沒有結(jié)尾的愚人游戲中，不自覺又迫不得已地玩下去。