“懶人”策略:跟著社保基金的腳步選股

　　苦于無法準(zhǔn)確把握國家對證券市場的政策？苦于對公司基本面難有細致的分析？苦于對市場估值無法把握？一個較為簡單的解決辦法是，從季報變動中跟隨社保基金的腳步。
　　“緊跟社保基金”的策略有三方面的好處：其一；社保基金是證券市場機構(gòu)投資者中重要的組成部分，社保基金的動態(tài)往往能反映國家對證券市場的態(tài)度。其二；社保基金選股有長期特征，看的是基本面，而不是完全對近期漲跌的判斷。其三；社保基金有穩(wěn)定性要求，加倉增持不一定意味著是低點，而是處于價值低估的區(qū)間。
　　而之所以強調(diào)從季報變動中跟隨社保基金腳步，是因為結(jié)合到市場行情的變化，季報變動能最快反映社保基金的動向，從而使得“跟隨”社保基金的策略不至于“失時”。
　　
　　跟著社保基金走：不易失手
　　從歷史經(jīng)驗看，由于社保基金的特殊角色，其買賣操作和持倉策略背后都有著對個股和大勢的理性判斷，無論是“抄底”還是“逃頂”都具備相當(dāng)高的成功概率。
　　至今，社保基金此前多次神奇的逃頂，亦為業(yè)界津津樂道。這包括：5·30暴跌前，傳言管理層授意社保基金贖回開放式基金，并且從二級市場逐漸減持。社保基金在2007年四季度大規(guī)模撤出市場，減倉操作。從2009年和2010年的情況看，社保基金也每每都是在一波上漲之初加倉，節(jié)奏精準(zhǔn)。
　　從具體個股看，社保基金的介入價格和時間點未必就是絕對市場底部，但由于處于低估值區(qū)間，因此即使短線無法獲利，中長線仍具備防守空間。
　　社保基金的動態(tài)，對投資者來說極具參考價值。但能夠察覺社保基金動態(tài)的數(shù)據(jù)，最快的反映也是在季報當(dāng)中，時間上存在一定的滯后性。因此，采取跟隨社保基金腳步的“懶人”策略需要特別注意的一點就是價格因素：在社保基金新進入或大幅度增持的個股中，過去一個季度的交易均價可以作為一個參考值，若當(dāng)前價格過度高于這一參考值，仍應(yīng)避免介入。
　　
　　關(guān)注“新進”個股
　　本刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，已披露三季報的公司中，社保基金現(xiàn)身于142只個股的前十大流通股東名單，其中最值得關(guān)注的是三季度新進的39只個股，以及在原來持有的基礎(chǔ)上，進一步增持的29只個股。
　　另外，社保基金也對33只個股進行了減持，對41只個股繼續(xù)持有（未有持倉變動）。對于社保基金減持，特別是大幅度減持的個股，投資者應(yīng)注意其基本面風(fēng)險及估值風(fēng)險。
　　而值得投資者考慮跟隨的個股，則集中在“新進”（要求有一定的買入數(shù)量）個股和在原本就持有的基礎(chǔ)上，大幅增持的個股。
　　社保基金“新進”并且買入量超過500萬股的個股共有12個，具體個股及買入量參見表一。
　　需要強調(diào)的是，由于存在社保基金轉(zhuǎn)持股份的情形，季報當(dāng)中顯示社保基金“新進”的個股并不完全都是社保基金從二級市場購入。比如金風(fēng)科技（002202）三季報顯示“全國社會保障基金理事會轉(zhuǎn)持二戶”新進2240萬股，但由于不是二級市場買入，因此并不適合采取“跟隨”策略。
　　
　　大幅增持個股
　　社保基金原本就持有的個股，在當(dāng)期又再度大幅增持，也在相當(dāng)程度上表明了社保基金對這些個股中長期基本面看好，適合采取“跟隨”策略。
　　社保基金三季報中顯示大幅增持的個股參見表二。我們也可以發(fā)現(xiàn)，在部分個股如四方股份（601126）和中糧屯河（600737）上，除了原有的社保基金組合繼續(xù)增持外，更有其它社保基金組合在三季度大舉買入成為前十大流通股股東，對這類個股應(yīng)保持更緊密的關(guān)注。