五糧液:依預(yù)期提價(jià) 未來有望并購

　　9月順利提高出廠價(jià)。提價(jià)對2011年業(yè)績有積極影響，更重要的是對2012年業(yè)績影響十分正面。截至8月，公司預(yù)收賬款余額約80億元，9月上旬，公司對主要產(chǎn)品出廠價(jià)進(jìn)行提價(jià)，由于預(yù)收款余額高，欠酒較多，按公司銷售政策，預(yù)計(jì)提價(jià)對2011年的影響約計(jì)2個(gè)月，對2011年業(yè)績貢獻(xiàn)依然積極，但對2012年業(yè)績影響更大。
　　系列酒銷量保持較快增速。公司市場運(yùn)作能力較高，是公司中長期發(fā)展的重要支撐。今年公司五糧液產(chǎn)品供不應(yīng)求，1-9月份銷量預(yù)計(jì)已經(jīng)超過11500噸，其中第三季度預(yù)計(jì)銷量在3000噸左右，銷量增速略低于20%；1-6月銷量增速19.2%，1-9月份為16.6%。
　　賬面資金充裕，未來并購利好值得預(yù)期。截至9月底，公司預(yù)收賬款余額78.99億元，較6月底僅減少3.42億元。賬面資金余額扣除股利分配和長期股權(quán)投資，較6月末增加8.19億元至190.30億元。
　　就2011年而言，公司最大的看點(diǎn)是系列酒的銷量增長迅速，這反映公司市場運(yùn)作能力的提升，對公司中長期發(fā)展而言，意義非凡。而9月份的提價(jià)為2011年的業(yè)績釋放提供了保證，給予“買入”評級(jí)
　　操作策略：該股短線受壓于60日均線，量能尚未有效放大，但目前已經(jīng)成功構(gòu)筑了底部區(qū)域，具備上攻潛力。