ST力陽:連續(xù)漲停有底氣

　　重組題材一直是A股市場(chǎng)永恒的炒作主題，重組股更是市場(chǎng)大黑馬產(chǎn)生的溫床，即使在前期大盤弱勢(shì)調(diào)整的市道下，依然跑出了*ST盛潤(rùn)、*ST白貓（浙報(bào)傳媒）、*ST集琦（國(guó)海證券）和*ST光明等幾匹大黑馬，分別代表著破產(chǎn)重整、暫停上市和股改重組等幾種炒作模式。因此，無論是機(jī)構(gòu)還是散戶，都在拼命尋找著市場(chǎng)上的重組機(jī)會(huì)。
　　然而，重組股也是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，在有可能收獲暴利的同時(shí)也蘊(yùn)藏著一定的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自于幾個(gè)方面的不確定性：一是重組事項(xiàng)的不確定性，重組停牌時(shí)間、重組方案、復(fù)牌時(shí)間等都較難預(yù)計(jì)，即使個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入重組籌劃停牌期，也會(huì)有各方面意外因素導(dǎo)致重組中止或重組失敗或長(zhǎng)時(shí)間停牌等；二是重組停牌期間大盤走勢(shì)的不確定性，一旦停牌期間市場(chǎng)大跌，而且最終重組方案并未超出市場(chǎng)預(yù)期，甚至是重組不成功的話，極容易導(dǎo)致個(gè)股復(fù)牌后大幅補(bǔ)跌。如本周復(fù)牌的索芙特、輝煌科技、航空動(dòng)力等重組失敗個(gè)股都報(bào)以連續(xù)跌停；三是未來政策或市場(chǎng)熱點(diǎn)的不確定性給重組注入資產(chǎn)炒作帶來風(fēng)險(xiǎn)。如2009年一度是熱門題材香餑餑的地產(chǎn)重組股，如今就成為了燙手的山芋，今年復(fù)牌的新華聯(lián)、ST蘭光、象嶼股份、ST萬鴻、ST三聯(lián)等都被市場(chǎng)打入冷宮。
　　不過也正是由于上述重組不確定性帶來的高風(fēng)險(xiǎn)，必然存在高收益的回報(bào)，因?yàn)橐坏﹤€(gè)股重組成功，獲得基本面脫胎換骨式質(zhì)變，就會(huì)產(chǎn)生估值溢價(jià)帶來的超額收益，出現(xiàn)“烏雞變鳳凰”飛躍的股價(jià)連續(xù)漲停現(xiàn)象。
　　本周市場(chǎng)振蕩回落，重返弱勢(shì)，但仍有不少強(qiáng)勢(shì)股跑出，并且依然是來自于重組股這個(gè)黑馬大本營(yíng)，不過受強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌影響，最終表nl9U/+Z1w4BZ5t/CKLGXRn3f9MTBUJ3xIYMLyRUwIac=現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的并不多，如ST源發(fā)、ST金谷源等。這當(dāng)中最引人矚目的當(dāng)屬重組變身為繼電器巨頭的*ST力陽，本周復(fù)牌后連拉5個(gè)漲停板且意猶未盡，成為本周最大一匹黑馬。
　　根據(jù)重組預(yù)案，*ST力陽此次計(jì)劃注入的廈門宏發(fā)75.01%股權(quán)預(yù)估值為22.9億元。從公告信息看，這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的進(jìn)入，無疑使*ST力陽成為了盈利能力極強(qiáng)的繼電器龍頭公司，自然點(diǎn)燃了二級(jí)市場(chǎng)的炒作熱情。不過隨著炒作的一步到位，股價(jià)到達(dá)合理估值范圍后（可參考同樣是參股廈門宏發(fā)24.99%股權(quán)的聯(lián)創(chuàng)光電市場(chǎng)定位），后市將視短線主力進(jìn)出、重組進(jìn)程和大市走向決定波動(dòng)區(qū)間。
　　本周指數(shù)連續(xù)探底創(chuàng)新低，強(qiáng)勢(shì)股、龍頭品種也出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌現(xiàn)象。不少認(rèn)清形勢(shì)的主力機(jī)構(gòu)早就利用前期反彈機(jī)會(huì)不斷出貨，如近期龍虎榜上的家電、消費(fèi)、醫(yī)藥等防御品種均遭到機(jī)構(gòu)席位連續(xù)大手筆拋售，顯示有長(zhǎng)線資金不斷撤離跡象。如此看來，期望政策底之后馬上出現(xiàn)市場(chǎng)底，恐怕有點(diǎn)不太現(xiàn)實(shí)。盡管周五有財(cái)政部批準(zhǔn)地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法、國(guó)務(wù)院開征環(huán)境保護(hù)稅等刺激銀行股、城投股和環(huán)保股等上漲利好，但主流熱點(diǎn)缺失，個(gè)股補(bǔ)跌現(xiàn)象還未消退，雖然滬指目前意圖守住2318點(diǎn)政策救市底部，但深成指、中小創(chuàng)業(yè)板指數(shù)早已破位創(chuàng)新低，如確認(rèn)有效破位沽穿2300點(diǎn)，還將考驗(yàn)2245這個(gè)點(diǎn)位和原始上升趨勢(shì)線2260點(diǎn)附近支撐。操作上，繼續(xù)保持輕倉或空倉觀望，調(diào)整趨勢(shì)一日未結(jié)束仍需耐心等待。