繞開定增股的“雷區”

　　漲幅176％！與20家破發定增股相比起來，冠福家用（002102）目前股價較定增價格如此彪悍的漲幅多少顯得有些鶴立雞群。與冠福家用同樣漲幅很大的還有紫鑫藥業（002118），其漲幅高達106.48％。據本刊統計，在39家2010年四季度實施定增的股票中，目前股價較定增價格漲幅超過30％的共有9只。在參與定增機構賺得盆滿缽滿的同時，其解禁的動力也就更足，這無疑將對股票二級市場的表現帶來巨大的壓力，而這亦是投資者在四季度投資中不得不防的“雷區”。
　　
　　大漲定增解禁股達4億股
　　據本刊統計顯示，目前股價較定增價格漲幅超過30％的股票共計9只，其中漲幅超過100％的股票有冠福家用和紫鑫藥業，漲幅在40％-50%之間的有三花股份（002050）、康恩貝（600572）和歌爾聲學（002241），此外，恒源煤電（600971）、徐工機械（000425）、北斗星通（002151）和飛亞達A（000026）的漲幅在30％-39％。
　　記者注意到，上述9家公司中，除飛亞達控股股東深圳中航集團認購的499.69萬股和三花股份控股股東三花控股集團認購的333.69萬股的限售期為36個月，其他發行對象的限售期均為12個月。這也意味著在四季度上述公司定增解禁股合計將達到4.01億股，總市值高達145.74億元。由于認購對象賬面浮盈充沛，其拋售動力也就十足，屆時將會對這些股票二級市場的走勢帶來一定的壓力。
　　值得一提的是，認購對象中以基金為主的股票可能拋售的壓力更大。因為四季度往往是基金做凈值的最后沖刺階段，在今年大盤走勢疲弱，基金業績表現平平的背景下，這些基金恐怕更希望通過增定獲利出局的結果來為業績雪中送炭。
　　上述公司中，飛亞達、恒源煤電和歌爾聲學的認購對象中均出現兩只基金。其中，信達澳銀和工銀瑞信分別認購飛亞達增發股份的400萬股和600萬股；興業全球和易方達分別認購恒源煤電的700萬股和1.1億股；嘉實和易方達分別認購了歌爾聲學的500萬股和229.13萬股。從這里也不難看出，易方達基金著實是定增股的狂熱追捧者，多次參加認購。
　　
　　回避業績不佳的個股
　　紫鑫藥業儼然已成為定增股里的一個另類。由于被曝業績造假，公司股票也自8月起開始停牌，截至目前澄清質疑仍未有進展；另一方面2010年公司定增的募投項目日前又出現了新的調整。根據公司最新公告，去年募資投入建設的吉林通化、延吉、磐石及敦化等四地的人參產業系列化基地項目因故將發生變更。停牌前公司股價一年多來至少上漲兩倍多，目前公司諸多負面纏身，復牌之后股價表現恐怕不容樂觀。
　　凌云股份雖然目前股價距離增發價格仍有23.55％的跌幅，但由于2010年四季度該股曾有過一波瘋漲，股價從10月初的13.48元短短一個月時間漲至19.60元，漲幅高達45.4％。而這一期間也正是公司定向增發順利過會，定向增發猶如給公司股價打了一劑強心針，而正因為透支過度導致今年以來該股二級市場表現十分差勁。同時，公司上半年業績出現下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下滑18.88％。此外，公司定增擬投資的涿州、武漢、哈爾濱以及蕪湖等四個汽車零部件項目投資縮減，轉而收購控股股東經營性資產，但資產質量和定價狀況卻未向投資者說明和披露，其中蘊含的風險也容易被投資者所忽視，但已有券商給出了公司“中性”評級。