匯添富基金:經濟硬著陸風險小等

　　匯添富基金：
　　經濟硬著陸風險小
　　由于歐美前景不明朗，在推動中國經濟增長的三駕馬車中，出口面臨一定挑戰。但世界經濟的主體如美國等國家的自我治愈能力仍在，而中國出口對歐美等發達經濟體的依賴正逐步變弱，對東盟、拉美等國家的出口比例在不斷提高。因此，歐美經濟體對中國出口的影響力有所減弱，出口大幅下滑是小概率事件。另一方面，中國政府實行了刺激內需的政策，近幾年來提高居民收入、改善收入分配結構的政策相繼出臺，消費會是一個比較快的增長點。因此，宏觀經濟并不是太悲觀。
　　從政策角度來看，財政政策下半年可能會略趨于積極，在通脹真正見頂之前，貨幣政策大幅度放松的可能性不大。
　　未來經濟可能會相對筑底，通脹逐漸回落。在上市公司的盈利水平沒有出現大幅度下滑、A股市場的估值水平已處于歷史低位的情況下，可以選擇一些成長性較好而且質地比較優良的個股逐漸建倉。
　　
　　大成基金：
　　大消費板塊前景看好
　　8月份出口增長超預期，主要是受益于新興市場需求和日本震后經濟恢復，但鑒于外圍主要經濟體經濟增速放緩，加之近期歐美債務危機進一步惡化的風險猶存，出口前景不容樂觀。8月份進口明顯回升，與PMI數據中的庫存指數上升相一致，反映了國內經濟企穩回升。另外，貨幣信貸環比增速、季節調整后房地產銷量和金額、季調后汽車銷量等領先指標持續回升。大成基金認為，在今年剩余月份里，只要政策不再加碼，伴隨汽車、住宅、電子及通信產品等需求旺季的到來，內需改善局面將延續，并成為拉動經濟增長的主要力量。
　　大成基金表示，盡管近期推出的緊縮性政策超出市場預期，令投資者對經濟進一步探底的憂慮增加，引發近期市場出現大幅波動，但中長期看，調控政策會在必要的時候由緊轉松，投資者應對中國經濟的中長期發展有足夠的信心。在外部經濟前景堪憂、國內經濟穩定增長的大環境下，食品飲料、商業貿易、家用電器、醫藥、醫療、保健等受益于內需增長的大消費概念股，中長期發展前景看好。
　　
　　大摩華鑫基金：
　　下跌空間有限上漲亦乏力
　　8月份CPI同比增速回落，翹尾因素是主要原因，總體判斷通脹形勢并未有明顯改善。從政策判斷上來講，由于管理層近期已明確表態，穩定物價仍是宏觀調控的首要任務，這意味著在通脹壓力未有明顯緩解之前，短期政策放松將難以看到。8月進出口回升，但季調后同比及環比增幅均出現回落，未來歐美經濟復蘇乏力對我國外需的沖擊需要警惕，出口出現超預期的大幅下降也將對國內政策變化產生影響。8月工業增加值當月同比增速如期回落。從季調數據來看，M1環比趨勢折年在低位走平，緊縮性貨幣政策未有明顯的改變跡象。總體來看，工業增加值增速仍然處于原有的下滑趨勢之中。
　　無論經濟、政策還是資金面，短期都是波瀾不驚，整體市場估值底與結構性估值溢價的并存使得當前仍處于下跌空間有限，但上漲亦乏力的狀態。
　　
　　泰達宏利基金：
　　明年經濟預期有望好轉
　　由于通脹下行速度可能較慢，短期內政策取向不會發生明顯轉變，流動性依然較為緊張。隨著緊縮政策的繼續，經濟增速特別是投資增速會放緩。但中期來看，中國經濟因為通脹而出現大幅波動的可能性在降低。
　　海外市場方面，美國總統奧巴馬正式發表“就業刺激計劃”，美聯儲主席伯南克發表演講再次強調對QE3考慮仍然有效。歐洲央行在最新利率決定會議上表態，對歐元區通脹前景不再擔憂，緊縮利率政策暫停。
　　對于美國經濟，通脹預計有可能穩步下行，經濟基本面仍然較脆弱，不管國會是否通過總統的計劃，美聯儲依然對經濟復蘇負有責任，未來的貨幣政策值得期待。