價差\\持倉都偏空 反彈無望

　　本周滬深300指數(shù)繼續(xù)弱勢，周K線下跌2.51%，最低點已經(jīng)非常接近6月20日創(chuàng)下的今年最低2862.41點。
　　本周非常有趣，開盤跳空十分常見。5個交易日開盤的漲跌幅分別為：-0.10%、-0.63%、-0.89%、+0.27%、-2.65%，分別對應(yīng)當(dāng)天的漲跌幅+0.19%、-0.72%、-0.05%、+0.18%、-2.12%。如果跟隨開盤追漲殺跌，不是虧損，就是打平，賺不到錢。
　　上周提到，多方是打了半場臭球，臨陣脫逃，這奠定了后市走弱的基礎(chǔ)。本周繼續(xù)延續(xù)這樣的格局，持倉量下降，升水縮小，多方繼續(xù)畏畏縮縮。
　　
　　偏空信息一：價差逢高貼水
　　從價差和持倉量來分析，對后市都不看好。價差方面，本周的特點是，逢高就貼水。上周提到，3000點是短期反壓，一反彈到這個位置，升水就收斂至零附近。本周也是類似，就是把反壓的區(qū)域降低到2960點。
　　例如，周三開低走高，11點10分抵達全天最高2969.13點。從10點55分到13點30分，這70分鐘，大盤保持在2960點以上，價差的平均值只有區(qū)區(qū)+0.05%，13點30分還出現(xiàn)貼水。全天其他時段的平均值為+0.14%。很明顯，2960點以上，多方畏難情緒發(fā)作。
　　周四，大盤小幅高開后繼續(xù)上漲，9點55分，達到全天最高點2983.01點。此時，價差為貼水0.04%，多方又犯難了。9點40分到10點45分，大盤再2970點以上，價差平均值為+0.09%，小于其他時段的+0.12%。
　　如果把上面的情況定義為逢高貼水，都有些怪怪的。2960點，拉長時間看，是底部，不是頂部。實在找不到更好的形容詞，否則不該用逢“高”貼水，因為高不到哪里去。
　　從價差看，還有偏空的信息。周二，大盤畫了U型。取2930點以上，U型的左邊，下跌這一段，9點30分到11點20分，價差平均值為+0.19%；U型的右邊，上漲這一段，13點45分到15點整，價差平均值為+0.11%。同樣的價位，而且經(jīng)由反彈的確認，價差卻縮小，多方的信心不足。
　　此外，以5分鐘為頻率，本周每天最少貼水一次。連同上周四和周五，已經(jīng)連續(xù)7個交易日。這也說明多方焦躁的情緒隨時準備冒出。
　　
　　偏空信息二：持倉量空方控盤
　　究竟如何從持倉量找出控盤者是多方還是空方，一直是市場關(guān)注的話題。然而，經(jīng)常有兩種解釋，聽起來都對。例如，指數(shù)上漲，持倉量增加，一方說多方加碼追漲，另一方說空方逢高沽空，兩種聽起來都有理，但是一多一空，完全相反。談股市大盤也是，底部縮量，一方說賣壓減少，另一方說買氣不足，又是一多一空。到最后，不知道哪一邊對，就會說，持倉量大，分歧大；持倉量小，分歧小。就是“分歧”二字，看不出方向。
　　其實分析持倉量或成交量，沒有那么難。生活中就有很多例子，您會發(fā)現(xiàn)，不需要用“分歧”來解釋。例如，2010年12月31日，上海浦東第一八佰伴，銷售額5.56億人民幣，一天做出全年16%的業(yè)績。這樣的銷售額是誰創(chuàng)造的？賣方，當(dāng)天買500元送300元。可以說買方熱情，卻是賣方的降價促銷帶動的。以上，就是“用價差定義持倉量的方向”的生活案例。升水，買方更想買；貼水，賣方更想賣。
　　另外一例。這些年樓市火爆，時常聽聞某樓盤新開，一天內(nèi)全部售完。這樣的大量，當(dāng)然是買方引起的。不然，樓價為何會節(jié)節(jié)攀高？所以，用價格趨勢看持倉量，也可以。持倉量增加，價格上漲，應(yīng)該是多方所為。這就是兩種分析持倉量的方法——價差和優(yōu)勢方。
　　本周持倉量的變化，是空方主導(dǎo)的，因為下跌持倉量增加，上漲持倉量減少。以5分鐘為頻率，價格與持倉量不同向的比例為54.83%，高于同向的45.17%。所以，持倉量也站在偏空的一邊。
　　本周五IF1108的持倉量為22505手，這是IF1102以后，非結(jié)算期的最低點。多方一路撤退，大盤暫無反彈希望。