房企涉礦潮洶涌 掘金還是畫餅

　　“市場哪個(gè)題材好，這些公司就往哪個(gè)題材上靠。09年地產(chǎn)景氣的時(shí)候，上市公司就紛紛轉(zhuǎn)型開發(fā)房地產(chǎn)；現(xiàn)在房地產(chǎn)下來了，礦產(chǎn)概念火了，又一窩蜂扎堆投礦。”某地產(chǎn)研究員的一番感慨道出了當(dāng)下行業(yè)內(nèi)新涌現(xiàn)的一大亂象——房企“炒礦熱”。
　　在宏觀調(diào)控嚴(yán)厲、再融資“閘門”關(guān)閉的大背景下，上市房企開辟“第二戰(zhàn)場”以謀求新的利潤增長點(diǎn)，本來無可厚非。然而，近段時(shí)間以來，中國寶安、華業(yè)地產(chǎn)、綠景地產(chǎn)、鼎立股份、新湖中寶、中天城投、嘉寶集團(tuán)、萬澤股份、中珠控股、西藏城投等多家上市房企不約而同地宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)礦產(chǎn)開發(fā)。盡管有的地產(chǎn)公司涉礦概念僅停留在“紙面”上，但在二級(jí)市場，資金往往報(bào)以連續(xù)漲停來熱情回應(yīng)。這些上市房企勾勒的涉礦藍(lán)圖形形色色，究竟是貨真價(jià)實(shí)，還是空中樓閣，需要投資者們好好費(fèi)一番思量。
　　
　　中國寶安：“石墨門”惹爭議又盯上鉀長石
　　“石墨礦”風(fēng)波剛?cè)莵砜谒疅o數(shù)，中國寶安(000009)6月22日又發(fā)布公告稱，其全資子公司密山寶安鉀業(yè)有限公司將通過支付2000萬元獲得黑龍江省密山市楊木鄉(xiāng)插旗山鉀長石礦的礦產(chǎn)資源勘查許可證。根據(jù)公告，寶安鉀業(yè)在20日與黑龍江省第一地質(zhì)勘察院簽署《協(xié)議書》，第一地質(zhì)院同意將其擁有的鉀長石礦探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給寶安鉀業(yè)。
　　據(jù)第一地質(zhì)院對(duì)此次交易礦區(qū)開展的地質(zhì)詳查情況，該礦區(qū)礦石以白云母化霞石正長巖為主，占礦石總量的90%。是國內(nèi)14處同類型礦山有益組份含量最高的，遠(yuǎn)景資源量超億噸。
　　中國寶安表示，本次受讓鉀長石礦探礦權(quán)，旨在拓展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加資源類資產(chǎn)，增強(qiáng)發(fā)展后勁，增加新的利潤增長點(diǎn)。但此前，中國寶安曾因“石墨礦”風(fēng)波而持續(xù)處于輿論的風(fēng)口浪尖，令其礦產(chǎn)開發(fā)的信譽(yù)大打折扣。
　　6月15日，隨著一紙承認(rèn)受到深交所和深圳證監(jiān)局通報(bào)批評(píng)的公告，中國寶安的石墨礦風(fēng)波終于塵埃落定。深交所認(rèn)為，在是否擁有石墨礦的問題上，中國寶安沒有對(duì)貝特瑞對(duì)外披露的信息進(jìn)行有效管理和嚴(yán)格審查，造成公司股價(jià)異動(dòng)，市場影響惡劣。
　　華業(yè)地產(chǎn)：3.5億赴新疆探礦機(jī)構(gòu)潛伏
　　6月16日，華業(yè)地產(chǎn)(600240)公告稱，公司擬出資在新疆塔城地區(qū)托里縣設(shè)立全資子公司托里礦業(yè)，該公司注冊(cè)資本2000萬元，主要從事礦業(yè)投資、礦產(chǎn)資源開發(fā)經(jīng)營、礦產(chǎn)品加工銷售以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)華業(yè)地產(chǎn)介紹，以本次所設(shè)立的子公司為平臺(tái)，公司目前正積極與相關(guān)資源方進(jìn)行接洽，商談包括但不限于金礦等礦產(chǎn)資源的采礦權(quán)、探礦權(quán)收購及礦業(yè)公司股權(quán)收購等事宜，總投資額不超過3.5億元。
　　華業(yè)地產(chǎn)針對(duì)本次礦產(chǎn)投資計(jì)劃的目的極為明確。公司表示，此次在新疆設(shè)立礦業(yè)公司，旨在以此為平臺(tái)進(jìn)行礦業(yè)資產(chǎn)或股權(quán)收購，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)的拓展，在增加新的利潤增長點(diǎn)的同時(shí)提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　今年5月，華業(yè)地產(chǎn)曾宣布斥資4500萬元設(shè)立華業(yè)礦業(yè)公司，主要涉足礦產(chǎn)開發(fā)及投資。由此可見，華業(yè)地產(chǎn)涉礦，還處于初期的準(zhǔn)備階段。曾經(jīng)推薦過中國寶安的國泰君安表示，這是該公司在2010年首創(chuàng)和持續(xù)推薦的“地產(chǎn)+X”模式的延續(xù)。當(dāng)初，它們看好中國寶安的理由也是如此。另一家持續(xù)看好的券商為海通證券，該公司連續(xù)發(fā)出兩份報(bào)告，也對(duì)新利潤增長點(diǎn)充滿了期待。
　　根據(jù)華業(yè)地產(chǎn)一季報(bào)，公司前十大流通股東新進(jìn)了匯添富均衡增長基金和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力基金，博時(shí)新興成長基金、建信優(yōu)選成長基金也有不同幅度的加倉，其中博時(shí)新興成長基金持股比例為4.34，接近5%的舉牌上限。
　　
　　綠景地產(chǎn)：海航借殼夭折涉礦謀自救
　　自6月15日發(fā)布“中止資產(chǎn)重組、增加公司經(jīng)營范圍”的公告后，因相關(guān)涉礦信息而出現(xiàn)大漲的綠景地產(chǎn)(000502)6月20日發(fā)布公告稱，“礦產(chǎn)資源投資、開采”等需執(zhí)相關(guān)資質(zhì)證書方能進(jìn)行，公司尚未取得相關(guān)資質(zhì)。綠景地產(chǎn)還表示，截至目前，公司僅在尋求相關(guān)投資機(jī)會(huì)，不存在任何收購礦業(yè)公司或礦業(yè)資產(chǎn)的意向或協(xié)議。
　　由于地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營不善，綠景地產(chǎn)早在2010年3月份就公布了資產(chǎn)重組的重大方案，擬通過資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)型成為專注于經(jīng)營高端酒店、寫字樓，受托經(jīng)營管理酒店、品牌輸出及服務(wù)咨詢的公司，完全脫離地產(chǎn)業(yè)。苦等15個(gè)月后，綠景地產(chǎn)于14日晚間發(fā)布公告稱，因地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致與海航置業(yè)的重組流產(chǎn)。
　　不過在這則利空公告的背后，綠景地產(chǎn)同時(shí)稱擬將名稱變更為綠景控股股份有限公司，并擬增加經(jīng)營范圍，如進(jìn)行項(xiàng)目投資、礦產(chǎn)資源投資、開采等。同時(shí)，綠景地產(chǎn)在公告中稱，此次重大資產(chǎn)重組終止事項(xiàng)經(jīng)股東大會(huì)（在6月30日舉行）審議通過之日起三個(gè)月之內(nèi)不再進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。由此可見，綠景對(duì)于資產(chǎn)重組并沒有完全死心。
　　
　　新湖中寶：砸6.4億元內(nèi)蒙“挖煤”
　　新湖中寶(600208)6月8日公告稱，公司擬與內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市人民政府、四子王旗國有資產(chǎn)經(jīng)營公司簽訂《探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，同意將四子王旗德日存呼都格區(qū)煤炭探礦權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給公司，轉(zhuǎn)讓金總額為6.43億元。根據(jù)前期的調(diào)查，該礦區(qū)提交煤炭資源總量116879萬噸，其中控制的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量32931萬噸，占資源總量28%；推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量83566萬噸，占資源總量72%。
　　新湖中寶承諾，在取得煤炭詳查報(bào)告和儲(chǔ)量備案證明文件后15個(gè)工作日內(nèi)，啟動(dòng)2000萬噸/年原煤規(guī)劃編制及審批、可行性研究、立項(xiàng)、設(shè)計(jì)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)等相關(guān)前期工作。值得注意的是，該探礦權(quán)的評(píng)估價(jià)值本來為3.81億元，在結(jié)合了目前礦權(quán)交易市場行情，最終確定為6.43億元的交易價(jià)格。
　　新湖中寶表示，通過收購探礦權(quán)可使公司切入礦產(chǎn)資源領(lǐng)域，有利于平滑地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司資源儲(chǔ)備和經(jīng)營實(shí)力。
　　
　　涉礦真是避風(fēng)港？
　　從上述案例身上，不難發(fā)現(xiàn)一些共性：宣布進(jìn)軍礦產(chǎn)資源開發(fā)的多半是一些中小型房地產(chǎn)企業(yè)，有的是近期業(yè)績持續(xù)滑落的公司如萬澤股份(000534)，有的是由于重組失敗把涉礦當(dāng)做“救命稻草”的如綠景地產(chǎn)。而礦產(chǎn)資源所在地多為新疆、內(nèi)蒙古、西藏等西部地區(qū)。當(dāng)那些熱切盼望招商引資的地方政府遇上手握重金急于轉(zhuǎn)型的房企們，自然是相見恨晚，一拍即合。
　　毫無礦產(chǎn)資源開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)商們，匆匆忙忙的組建礦產(chǎn)資源開采團(tuán)隊(duì)，倉促的“進(jìn)場”，但其收購的礦山“含金量”有幾何，開發(fā)周期有多長，下游的市場在哪里，恐怕都是這些地產(chǎn)商一時(shí)難以回答清楚的問題。
　　而且，不能忽視的是，礦產(chǎn)資源是一個(gè)強(qiáng)周期的資源品，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生大波動(dòng)時(shí)，礦產(chǎn)資源開采往往也是受沖擊最大的行業(yè)之一。2008/2009年，在金融危機(jī)爆發(fā)后全球經(jīng)濟(jì)跌入谷底的時(shí)候，中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南等一批大型礦企巨虧；而在2007/2008年，在全球有色金屬市場最為火爆之時(shí)，以中國鋁業(yè)等為代表的一批中國大型礦企業(yè)紛紛赴海外高價(jià)購礦，進(jìn)而巨虧的案例，對(duì)于許多投資者來說，也仍都?xì)v歷在目。
　　中國鋁業(yè)等富有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的大型礦企們，對(duì)市場的判斷與把握尚且如此，對(duì)于毫無礦產(chǎn)資源開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)商們，前途更加堪憂。
　　
　　警惕“紙面富貴”
　　回到A股市場，對(duì)于那些僅僅停留在更改公司經(jīng)營經(jīng)營范圍，尚沒有實(shí)質(zhì)性礦產(chǎn)資源可勘探、可開采的“涉礦”房企，涉礦概念還停留在紙面上，投資者們要理性看待，保持清醒。
　　舉例來說，中珠控股(600568)實(shí)際控制人并無礦產(chǎn)開采經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，旗下也沒有礦業(yè)采選資產(chǎn)。而據(jù)萬澤股份介紹，公司沒有明確的涉礦時(shí)間表，目前仍在進(jìn)行調(diào)研。新湖中寶也指出，由于收購的主要資產(chǎn)為探礦權(quán)，其探明的資源儲(chǔ)量存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)煤炭價(jià)格的波動(dòng)也令公司面臨一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。
　　在看公告時(shí)，投資者也需要擦亮眼睛，因?yàn)椤疤降V權(quán)”和“采礦權(quán)”有很大的區(qū)別。簡單的說，探礦權(quán)只是允許兩三年內(nèi)可以在指定區(qū)域探礦，是一種推斷性儲(chǔ)量，與實(shí)際的儲(chǔ)量往往存在一定的誤差。不走運(yùn)的像辰州礦業(yè)(002155)，在4月14日公告停止IPO的募投項(xiàng)目，就是因?yàn)樘降V效果不理想。辰州礦業(yè)表示，由于陶金坪礦區(qū)深部勘探及周邊普查項(xiàng)目初步勘查的情況以及鑫達(dá)金礦項(xiàng)目探礦情況不理想，為了控制投資風(fēng)險(xiǎn)，終止了上述項(xiàng)目。
　　據(jù)了解，上市公司在勘探到礦產(chǎn)資源后，還要向國家相關(guān)部門報(bào)備，補(bǔ)繳采礦費(fèi)，而優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)的采礦費(fèi)也是很大一筆數(shù)目。只拿到探礦權(quán)，短期內(nèi)對(duì)公司的業(yè)績不會(huì)有任何的提升。
　　從前5個(gè)月的銷售數(shù)據(jù)來看，萬科等大型房企實(shí)行降價(jià)策略后收益可觀，但仍未能達(dá)到全年目標(biāo)的40%。而很多中小房企或許都沒有資格去考慮能否完成銷售目標(biāo)的問題，對(duì)他們來說，2011年是生死存亡的關(guān)口。只是涉礦這池遠(yuǎn)水，是否能夠救到近火，得打上一個(gè)大大的問號(hào)。