銀華十年

　　誕生于牛市之末，成長于漫漫熊途，創業的艱辛讓銀華十年旅程中始終充滿了進取、創新、思變的精神。銀華十年既是中國資產管理行業快速發展的一個縮影，也是基金公司高成長的成功樣本……
　　
　　2011年5月28日，銀華基金迎來十周歲的生日。經過10年的發展，并非“老十家”的銀華基金后來居上，如今已經連續多年穩居國內十大基金公司之列，并且以穩健和創新并重的風格贏得了業內的尊重。銀華十年既是中國資產管理行業發展歷程的一個縮影，也是基金公司高成長的成功樣本。既無先發的優勢，也無顯赫的背景，銀華基金憑什么在資產管理行業激烈的市場競爭中脫穎而出呢？帶著這樣的問題，本刊記者走訪了銀華基金的總經理王立新博士。
　　
　　2001：生于牛市尾聲
　　2001年5月28日，銀華基金拿到批文。
　　當年6月14日，上證指數沖高至2245點，開始掉頭向下。當時的人們或許并沒有料到，始自1999年“5.19”行情的A股市場一輪波瀾壯闊的牛市就此終結，等待市場參與者的是長達四年的漫漫熊途……
　　中國基金行業的雛形產生于1992年，以淄博鄉鎮企業基金、藍天基金、天驥基金等一批老基金為代表。但老基金業務界定不明確，運作也不規范，除了投資于證券業投資于一些實業和房地產項目。規范的證券投資基金行業起步于1998年，首批10家基金公司陸續成立，也就是后來的“老十家”。
　　2001年，證監會開始發放第二批基金牌照，同時對老基金進行清理。當時的政策是誰清理了老基金，誰就可以拿到基金公司牌照。銀華基金當時清理的是四川國債基金，也就是后來的基金天華。
　　“四川國債基金當時的規模是5個億，2001年下半年市場開始往下走，封閉式基金在二級市場上開始出現折價交易，這使得基金天華的擴募遇到了較大的困難。中間經歷了一些波折。”盡管并沒有親歷銀華初創的艱辛，但提起這段創業的往事，王立新依然唏噓不已。
　　就這樣，再上一輪牛市的尾聲，銀華基金誕生了，盡管有些生不逢時的悲壯，但公司還是成功發行了第一只封閉式基金。2002年9月，王立新離開了南方基金，加入銀華基金。
　　
　　2002-2004：解決生存問題
　　中國的開放式基金起步于2001年，由于當時封閉式基金普遍折價交易，而且在熊市中折價率較高，因此在誕生伊始，開放式基金的制度優勢便顯露出來。為了鼓勵開放式基金的發展，從2002年開始，證監會就不允許發行封閉式基金了。
　　2002年王立新加盟銀華基金后，首要任務便是發行銀華的第一只開放式基金。銀華優勢的發行時間只有20天。當時市場低迷，加之銀華還是一家新公司，因此發行難度較大。“當時時間很緊張，發行也非常困難，老百姓那時候還不太了解基金，之前的基金業績也不太好。我來之后開始跑客戶，跑保險公司，最后還不錯，發行了16.8億，那個時候加上封閉式基金，公司的規模大概是40億，初步解決了公司的生存問題。”
　　2003年，市場依舊低迷，僅僅有藍籌板塊的“五朵金花”出現了局部牛市。整個2003年，銀華基金沒有發行新產品。王立新回顧說，“那段時期股市不好，銀華基金希望開發一個適合老百姓需求的、風險比較低的產品。當時我們設計的叫銀華保本基金，之前我的老東家南方發行了南方避險基金，但它沒有叫保本基金，后來我們一直做工作，發行一個保本基金。終于，證監會在2004年2月正式批復了銀華保本增值基金。”
　　保本基金適應了老百姓的需求，僅僅9天時間，就募集到規模上限60億。至此，銀華基金躋身“百億俱樂部”，徹底解決了生存問題。
　　
　　2005-2007：快速成長期
　　2005年，市場雖然低迷，但已經進入熊市末端。銀華基金發行了道瓊斯88指數、銀華優選等產品，盡管首發規模都不大，卻在日后成為了公司的旗艦產品。
　　2006年，A股市場步入牛市，基金市場也迅速繁榮。正是在這一年，王立新開始正式擔任銀華基金總經理。借力牛市的喧囂，資產管理行業尤其是公募基金迅速膨脹，銀華也分享到行業成長的機遇，并且克服了股東動蕩的影響，規模迅速擴張，2007年最高峰時突破1000億元大關。
　　也是在2007年，銀華基金總部從深圳搬至北京。“之前京、深兩地辦公持續了差不多兩年，成本高。時間越長，解決成本就越高，所以我下決心從深圳搬到北京。部分人員流失的情況發生了，好在投研人員流失不多。現在看來，在北京辦公是明智的。”
　　此時的王立新，和許多行業的領導者一樣，開始思考如何將基金管理公司做成百年老店。
　　然而，百年老店還在長遠規劃之中，而百年一遇的金融海嘯卻已近在眼前……
　　
　　2008：逆勢擴張投研團隊
　　2008年，美國次貸危機演變為席卷全球的金融海嘯。A股市場同樣受到沖擊，2008年全年跌幅超過65%，創下A股市場自誕生以來最大的年度跌幅。
　　與此同時，基金行業的資產管理規模也迅速縮水，一些公司規模縮水超過一半。在這種背景下，行業掌門人們都在思考如何過冬。
　　當時的王立新，做了一個大膽的決定：招兵買馬，擴張投研團隊！
　　王立新的想法也很樸素，當時公司的投研隊伍比較單薄，06、07年那時，高水平投研人員相對緊張，價碼也高，08年的時候一些公司開始準備收縮，過緊日子、過苦日子，因此招人成本相對低一些。
　　事實證明，王立新在人才隊伍建設方面，確實抄到了底。2008年之前，銀華的投研隊伍不過20多人，但至2011年，銀華整個投研體系加上交易團隊，已突破100人。
　　“現在看來，當時的舉措是非常正確的。雖然人多之后成本有一點壓力，但從長遠看，對公司發展有好處。資產管理公司最重要的資產就是人才，只有建立一個優秀的團隊，才能肩負起管理老百姓資產的職責。現在我們公司在基金行業里面，我們的隊伍氛圍比較寬松、比較和諧，以人為本，有吸引力、有凝聚力的企業文化。”王立新總結道。
　　
　　2009-2011：穩居行業前列
　　2009年，銀華基金開始享受充實投研團隊的果實。旗下產品業績突出，令市場側目。
　　2010年，銀華深證100指數分級基金，通過不同份額滿足幾類投資者的需求，再度受到投資者青睞。
　　2011年，銀華基金表現穩健，始終穩居行業前列。截至2011年一季度末，銀華基金旗下19只公募產品資產管理規模為786.37億元，在全部基金管理公司中名列第8位。
　　展望未來，王立新希望把銀華基金打造成一個綜合理財服務商。“我們原來想做精品店多一些，但精品店主要靠高回報吸引投資者，這更像是對沖基金、私募基金的做法。而以投資者需求為導向，做一個綜合理財服務商，這可能是更適合公募基金未來發展的一條道路。”
　　王立新認為，老百姓對基金產品的需求非常大，因此中國理財市場潛力還是非常大的。金融脫媒會是一個趨勢，儲蓄資金會慢慢的脫離銀行體系，進入資本市場。
　　“同行們都在拼命的工作，基金行業的競爭依然激烈。我覺得這也是市場的一個機制，一旦形成競爭，這個市場就有活力。我們也希望，監管部門、立法部門包括財經媒體，為基金行業創造一個好的環境，能夠為老百姓理財、增加老百姓資產增值做出更大的貢獻。”王立新對于公募基金行業的未來充滿信心。
　　下一個十年，銀華又將帶給我們怎樣的驚喜呢？
　　讓我們拭目以待。