法無頓

　　今年有機(jī)會(huì)去參加巴菲特的股東大會(huì)。準(zhǔn)備參會(huì)時(shí)，仔細(xì)閱讀了巴菲特的致股東信，印象最深的一段是：“不要讓那樣的現(xiàn)實(shí)嚇壞了你。在我的一生中，政客和學(xué)者們一直都抱怨和夸大美國面臨的問題，讓人聽起來感到恐懼。但與我出生時(shí)相比，我們民眾的生活比那時(shí)要好六倍。那些悲觀論者忽視了至關(guān)重要的一個(gè)因素：人的潛力還遠(yuǎn)沒有耗盡。”對(duì)照來看，中國面臨的現(xiàn)實(shí)問題也很多，但我堅(jiān)信，中國人的潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被充分挖掘，有很多很多的投資機(jī)會(huì)在等待我們。
　　伯克希爾股東大會(huì)會(huì)前一晚有招待會(huì)，音樂節(jié)奏歡快，人山人海。開會(huì)同時(shí)，展區(qū)有下屬子公司的產(chǎn)品展，會(huì)后還可以去珠寶店（Borsheim's Jewelry）享受打折優(yōu)惠，運(yùn)氣好的話，還可以趕上巴菲特親自賣珠寶，接受一下“股神”的服務(wù)。
　　股東大會(huì)的形式持續(xù)不變，先是公司宣傳介紹片，大約一小時(shí)，介紹的并不單調(diào)，因?yàn)榘头铺匕绯沙苏萂BA、還跳了街舞。然后巴菲特和芒格兩人在臺(tái)上回答問題一整天，中午休息一小時(shí)。當(dāng)時(shí)在想，很多國內(nèi)的公司，業(yè)績路演時(shí)坐上一排人，稍微具體一點(diǎn)的問題都要推給職能部門回答，哪個(gè)讓投資者對(duì)核心管理層更有信心呢？
　　參會(huì)的第一感受是巴菲特和芒格的身體真好。兩人合計(jì)168歲，在臺(tái)上一整天，回答質(zhì)疑和問題，答的全面風(fēng)趣，然后又有很多社會(huì)活動(dòng)，確實(shí)體力好。長壽對(duì)于投資很重要。假設(shè)每年20%的收益率，10年后本金增值到6.2倍左右，但是，如果這樣的收益率可以持續(xù)40年，本金將翻1470倍。正因如此，回答問題時(shí)巴菲特說：“百年以后，他最希望被記住的是長壽（Old age）。”
　　除了長壽，樂觀、幽默是巴菲特能夠貫徹和實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資的核心基石。做好價(jià)值投資需要耐心，耐心是容易和煩躁相關(guān)聯(lián)的，沒有樂觀和幽默的生活態(tài)度，也許體會(huì)到的更多的是作為價(jià)值投資者的郁悶。巴菲特的幽默更輕松，自嘲；而芒格的幽默更冷峻，深刻。通過樂觀、幽默展現(xiàn)對(duì)生活的熱愛，也給自己減壓。以我來看，巴菲特時(shí)不時(shí)表現(xiàn)的像是金庸筆下的“老頑童”—功力高深，心地純凈。
　　實(shí)際上，這次股東大會(huì)巴菲特的壓力很大。因?yàn)樗溃?0年建立的信用，4分鐘就能夠被打破。大衛(wèi).索科爾涉嫌內(nèi)幕交易一事，之前巴菲特應(yīng)對(duì)的并非無懈可擊。所以，股東會(huì)上近三分之一的時(shí)間都圍繞著這一問題，媒體公眾反復(fù)盤問，巴菲特詳細(xì)分析、解釋并做了道歉和自我嘲諷，才算過關(guān)。此事加深了我對(duì)職業(yè)操守重要性的理解。
　　從思想體系來講，格雷厄姆—多德、費(fèi)雪、芒格是建設(shè)者，巴菲特是實(shí)踐者。這位實(shí)踐者最大的特點(diǎn)是專注。即使是做慈善，由于覺得不是自己的特長，巴菲特做的是甩手掌柜型慈善，把歷史上最大一筆善款錢交給比爾·蓋茨管理了事。除了投資和在傳教（投資和生活態(tài)度方面），巴菲特似乎別無所好。參觀了當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)一神教教堂（Unitarian Church），主事介紹說，周邊社區(qū)的鄰里對(duì)巴菲特的印象都很好。去除他的投資光環(huán)，就是一個(gè)精力充沛的“鄰家老翁”。
　　最后，借用《六祖壇經(jīng)》中的一句話“法無頓漸，人有利鈍。”雖然沒有巴菲特的投資智慧，只要熱愛生活、不斷鉆研，我們對(duì)投資的理解和把握也會(huì)越來越深入，越來越得心應(yīng)手吧。
　　（作者系南方績優(yōu)成長基金經(jīng)理）