繼續看反彈

　　周K線止跌
　　本周（5月9日至5月13日）3漲2跌，累計上漲0.21%。漲幅雖小，但是讓周K線止住三連陰。
　　日K線繼續維持在60日均線以下，季均線斜率在周四正式彎頭向下，兩個現象都是偏空訊號。
　　
　　多方繼續認賠
　　上一篇報告題為《跟麻煩道別》，主要觀點是持倉量下降，多方開始認賠，止跌訊號出現。本周繼續維持持倉量下降格局。除了周五，IF1105合約的持倉量每天減少，完成持倉量連續9個交易日下降。
　　不僅是IF1105，IF1106持倉量也偏低。雖然有部分媒體觀察到IF1106合約持倉量增加較快，依次推論主力機構在IF1106布局空單，中期調整成型。但這是以次月合約的角度。由于滬深300期貨的掛牌是“近月、次月、季月、次季月”。所以，非季月合約的生命期為2個月，季月合約為6個月。
　　由于季月合約的生命周期長，持倉量偏高實屬正常。所以，滬深300期貨曾經的季月合約，除了IF1012，其他的持倉量都創歷史新高。IF1106的持倉量算不算高呢？本周五距離換月還有5個交易日，同時間IF1012、IF1103的持倉量為22941手、14024手。相比之下，IF1106合約周五的持倉量為14461手，跟IF1103持平，低于IF1012。所以，站在季月合約的角度，IF1106合約的持倉量不高，也就沒有“主力機構提前布局”之說。
　　
　　多方不再表達觀點
　　本周前4個交易日的好消息，就是多方繼續“死心”，不再表達觀點。除了持倉量持續下跌外，價差持平于零軸附近，而且跟漲跌沒關系。為何說這是好消息。本輪下跌開始前多方加碼，下跌當中還加碼。多方認賠，就是最好的止跌訊號。
　　周一到周四，5分鐘價差的平均值為0.03%、0.04%、-0.08%、-0.07%，從來不超過正負0.1%。再看日內的最高值和最低值。正常情況下，價差的最大值對應價格的最低值，價差的最小值對應價格的最高值。這是典型的低買高賣，最常出現的形態。以下是本周前4個交易日的價差和現貨高低值時間點。
　　周一價差最大值在9點30分，現貨最低值在14點15分；價差最小值在14點25分，現貨最高值在10點整15分。
　　周二價差最大值在9點50分，現貨最低值在9點50分；價差最小值在13點40分，現貨最高值在15點整。
　　周三價差最大值在10點30分，現貨最低值在10點35分；價差最小值在13點55分，現貨最高值在13點40分。
　　周四價差最大值在10點整，現貨最低值在15點整；價差最小值在13點55分，現貨最高值在11點15分。
　　總計8對時間，只有3對匹配，其余5對都是牛頭不對馬嘴。看似逢高不沽空，逢低不買進。準確的說，不再去猜高低點，維持在平價差附近，亦步亦趨的跟著，就是本周前4個交易日的特點。
　　
　　周五多方表態
　　這種情況到了周五有所改變，全天價差平均值為0.16%，遠遠高于前4個交易日。持倉量也一反連續9天下降，增加96手。價量齊昂，多方加碼。
　　13點35分，這是現貨全天，乃至全周，更是本輪下跌的最低點，20分鐘后，全天價差最大值出現，說明多方低接。從13點35分到收盤，現貨上漲1.56%來看，多方初步收到成效。
　　
　　繼續看反彈
　　總體而言，持倉量下降的格局不改，前4個交易日價差持平在零附近，多方徹底死心，繼續止跌的訊號。周五多方適當表態，大盤隨后反彈，真是“知恥而后勇”。綜合以上，繼續看反彈。