上升楔型依然沒完成

　　上周原本意料上證指數有一個小級別楔型再一個上沖，就會出現一次調整，只不過我們預期的調整應該是出現在中段的。不曾想，周末再次調高的存準率，令市場沖高后出現回落，時間提前了兩天。其實，這種小級別的調整，從短期波動結構中是可以很明了地事先預計到。但這個調整，就目前看，還不能說是上證指數已經見頂的，尤其是在大量多頭力量還沒有完全消耗時，后面還是會再拉起來的。
　　這周最有意思的事是，我的那個《本周將面臨重要的時間節點》的周評，被多家網站轉載，但是，很有意思地是他們都將標題改成了《只要站上3050點就滿倉壓上》。其中，不泛一些知名門戶網站與主流券商網站，還有一大批所謂的私募忽悠網。不帶這么整人的吧？這種題不對文的篡改，嚴重地扭曲了原文字作者的本意，令原作者本人無比憤怒。熟知我的人都知道，一個多月前我就反對看多的大牛市口號，我通過連續幾篇周評，并且通過數據論證，講的都是這個市場沒有指數牛市，只會有牛皮市。這是個在集體看多的環境里，很不容易堅持的觀點。但就這樣，也還要被多頭們給歪曲本意。通過這樣的事，讓我感到這個市場已經失常了，拼著吃奶的勁都沒能將3050攻占下，你喊啥大牛市。資金面本來就緊缺，再加上央行的“提高存款準備金率無上限”，再收個幾千億，多頭冷了半截。
　　其實吧，前面的文字里，我相信我已經將要表達的東西說清楚。有人總是多頭思維改不了，他們的依據就是通脹環境下，加息、提存準都擋不住的牛市，因為總會有一批傻呼呼的資金朝市場里撲。但是，我不知道你注意國債指數的走勢與成vg/U/lZIuTmb0Tp+T6MhYg==交量了沒有？你看看現在的國債交易量，與07年10月后以及09年10月后的量，根本就不是一個數量級的。我們從十年期國債收益率看，市場環境基本上在十年期國債收益率達到4%的時候，證券市場都是在一個相對頂部區域。而這次也是一樣達到了4%之上，但國債指數的成交量顯示，進入國債中避險盤的量極其少。這是什么原因？只有一種理由可以解釋，就是因國內央行的貨幣緊縮政策，市場極其缺錢，而大量的錢，都涌入了收益率堪稱暴利的擔保公司與小額貸款公司，人家就是沒朝證券市場里進。如果證券市場能提供超額暴利，自然不會有這種情況出現。可我們見到了最近的市場，就是這么半死不活的牛皮市，個中緣由當然還是沒錢。
　　按我前面給市場模擬的走勢，就是在3000點之上要多磨一陣，只要外面的傻錢還沒進來，就沒有那么容易進入下跌趨勢。而就在今天，還是出現了去年11月9日時的情況，十多年沒見過面的戰友，突然一早來電話問什么股可以買。上一次是一個從未見面的親戚，才電話了兩天市場就趴下去了，這一次，我再次笑了。我問為什么現在想起買股呢，他答人家說要來大行情了啊。我暈啊，這都啥事啊，就沖著小老百姓怕因通脹手中的錢貶值嗎，不帶這么忽悠人家行不行啊！
　　盡管很多人不愛聽，我還是得不斷重復我自三月初以來的觀點。今年不會有指數意義上的大牛市，上證指數的流通市值總量決定了以現有的市場資金是推不上去的，作局部個股牛市是可以的。換句話講，就是指數無牛市（比牛市多個字，叫牛皮市），個股可能出現局部的瘋狗浪。而近幾日周小川行長說的存準率無上限，背后的意思是針對熱錢喊的話。以四月的外貿逆差看，確有部分熱錢流入。上調存準率收縮市面上的流動性，只會令銀行系統資金更為緊張。而轉眼地產商的年中還貸壓力就要出現了，請注意一下地產商的2010年年報，大部分是高庫存低現金流的，恐怕它們年中這個關不太好過吧。再者，2010年銀行的高利潤是哪里來的，就是超額放貸，再融資，再放貸滾出來的。而今年央行從源頭一收，你覺得銀行體系靠放貸滾利的游戲還能玩出多少花來？
　　我們從最近香港匯率的走勢看，已經明顯地感覺到了熱錢開始回流亞洲市場。目前美元指數的繼續下行，已經達到我20多天前講的73區域。就我從朋友那里得到高盛對黃金的預期目標，是1550，而現在黃金已經到了1506的位置，也就是說，距離目標位已經很近了，我們從黃金現貨價格波動中也可以看出，目前也是運行在某個級別的上行末端。而美元此次的下行，似乎就是為了黃金套現做局。假如真是如預期的這樣，那么未來可能出現套現的美元向亞洲高通脹市場流動的現象，而觀測物就是香港匯率。再聯想近期高盛等國際大行，在中國市場上的看多金融地產，就不難想象他們要干什么了。事實上，歷來美元資本都是朝高通脹的市場火上澆油，剛剛開始的表象可能是做多，但最終他們獲得的大利，一定是源自做空。由此可見，央行的提高存款準備金率以及社保在香港市場套現中資金融股與機械股，都是在與別人動手對決之前練的七傷拳。自己主動壓低風險，也總比抻出頭去讓人砸板磚強。
　　這是一場戰爭，很多人都沒意識到美元資本后面險惡的用心，只是盲目地看好低估值品種會吸引防通脹的資金入市。但你得考慮了，人家準備怎么做空你，當然是通過先做多培養多頭情緒，然后利用外圍的媒體以及內部的漏洞予以各個擊破式地做空。不要說別的，僅僅通過在香港市場上，打掉中資金融股的AH股溢價，你國內的指數就得趴叉下去了。而且，不僅如此，他們還會通過能引起公憤的事件，不斷地試探性刺破你的一些小泡泡，比如雙匯，我看就不是一個簡單的食品添加劑問題，而是一種嘗試性刺破動作。而我們的金融系統是目前存在問題最多的體系，如果哪天再發生曝料諸如假擔保與騙保以及地方融資平臺無法償債之類的事，就可能引起全局性的恐慌，當多頭失望盤涌出的時候，僅做市值管理的資金，就會不計價涌出，再加上股指期貨的對沖合力，那時市場就難以撐住。
　　基于上述原因，我雖然有點孤單，但仍然要堅持我的觀點，因為通過大量的數據我觀察到了于市場做多非常不利的因素。所以，我更傾向于市場就是暫時還在牛皮市中折騰，而我希望的是，暫時不要破壞這種平衡。我甚至相信，其實有很多機構都已經察覺出市場不對勁，但它們都不想現在說，只是大家心里都明白，得抓緊時間將手上的獨立運作的成長股以及題材股們趕緊拉上去，好完成上半年吃飯行情的任務。因此，也樂得別人狂喊牛市做多。實際上，宴席總是有散場的時候。如果不明白當下市場的環境，就很容易上當追高站崗了。而我觀察目前的市場現象，可以說的確有一批低風險好惡度的資金進入市場搏牛市，但請你們注意，它們攻擊的目標并不是所謂的低估值藍籌股，而是價低且流動性好的低價中盤股。（價格四塊左右，流通盤在10億之內的）。這反映了這些資金本身對市場的預期也并不高，否則為什么不去買更便宜且業績看起來更漂亮的銀行股？
　　對于上證指數的波動，其實已經沒啥好說的了，這里的下行，只是起自4月18日那個小型楔型結束后的一次三波段下行整理，它不太可能跌的很深，因為繼續維持在3000點之上，是完成誘多的基本要求，時間越長，越有利于獨立股的運作。而下探可能在下周初段就結束，這個下探段只是更大一點的情緒化楔型中的另一條腿。在其后還會有一次上拉，甚至還得作出要突破的樣子，若不如此，還不足以讓股民相信是大牛市即將來臨。但是，這個上行段可能是大級別楔型的末段掙扎。最終會因資金總量跟不上，而出現失望盤涌出式的瀉水。考慮到下周是臨近“五.一”假期，故而應該考慮節前套現盤的影響。總體上看，后面的上行，還是可以走到五月上旬的。只不過你得認識到，如果再提一次存準率，可能后面這個上行，只不過很有可能是臨近斷懸前的蹣跚前行，而不是一次騰飛的啟動。當然，我們不愿意用過于聳人聽聞的字眼，表達對后面行情的不樂觀情緒。但我們可以再次表明，所有上述的判斷，仍然只是一種略帶主觀的臆想。因此，我們更愿意用多空參照線來控制市場可能出現的風險。目前，上證指數仍然在3005的參照線之上，而當上證指數有效擊破該點時，我們將進行攻防轉換。及時做減差差價，以降低持股成本防范可能出現的風險。