2011年基金排名“大挪移”

　　 今年基金凈值增長情況和去年相比變化很大，原因何在？
　　2010年表現好的基金管理公司和基金產品，主要是靠在中小盤個股的成功的投資，迎合了去年市場的主流熱點，所以獲得了非常好的業績。在2010年的基金業績大戰中，“華商盛世成長基金”以37.77%的收益率奪得冠軍。2010年年初華商盛世積極布局消費和新興產業，4月份重點加倉農業股，7月加倉汽車和商業股，2010年四季度初則大手筆加倉煤炭股，這一系列的實戰策略均選對了行業和個股。從華商盛世成長的2010年四季報情況來看，股票倉位從三季度末的79.38%上升至四季度末的86.57%，其間重點增持周期股，特別是加倉地產股和金屬類個股，增持時間主要是在12月下旬。
　　但是從2010年12月底開始，中小盤股票開始進行了大幅度的調整，由于基金持有的規模是比較大的，“船大調頭難”，更多的承受了中小盤股票下跌的風險。去年越是表現好的基金公司，越是整體在今年前三個月出現了較大幅度的下跌。
　　
　　按照過去幾年的情況來看，在前幾年表現很好的基金，下一年的第一季度都是“調整期“，這似乎是一種規律。推測其原因仍然是各家基金公司的投資風格迥異的結果。比如，華商基金在2010年年底表示eirjaI6DIs2YqDfRvf34lPqUcg6xcXZerWfnpF2TYGU=2011年的布局之策將依然圍繞著新興產業展開，華商基金表示“在經濟結構轉型的大背景下，政府的政策方向可能會引導社會投資從傳統的周期類領域向新興產業方向轉移。預計未來中長期新興產業的市值占比會持續提高，而傳統周期類板塊的市值占比會下降，這決定了未來中長期內，新興產業的機會可能會持續優于周期類板塊。”但2011年第一季度市場表現卻并非如此，因此導致收益率的大幅下滑。
　　與之投資方向完全迥異的是南方基金，該公司則更注重周期性行業的均值回歸帶來的投資機會。雖然2010年下半年，南方基金的中小盤投資個股比較少，也承受了去年業績相對不是很好的結果。但南方基金無疑是2011年沖出的一匹黑馬。
　　南方基金2011年重點配置方向包括以工程機械等為代表估值低、增長確定的先進制造業；不受國家價格管制的通脹受益板塊；受益于消費升級和收入提升的一線白酒、品牌服裝等。以“南方隆元”為例，占基金資產凈值比例前十的股票中包括：中國重工、中國南車、中國北車、中國一重等。南方基金今年在結構性通脹長期存在的可能性較大局面下，在次新大盤央企藍籌股，有全球競爭力的先進制造企業，以及國家戰略扶持的海洋經濟板塊等中尋找投資機會。其中高鐵行業是先進制造業中的一個子板塊，對該板塊的配置根據產業發展前景、估值水平以及公司基本面來做出綜合判斷。2011年公司布局的高端制造業、高鐵等行業這些領域在今年第一季度成功開花結果。按照市場的規律看，如果所選擇的個股具有中長期業績支持的話，那么第一季度所維持的良好態勢很有可能會持續全年。
　　另外，值得投資者關注的是，在應對全球經濟危機的壓力下，而國家在新一輪產業結構調整和產業升級中，發展先進制造業、提高現代服務業比重和加強基礎產業基礎設施建設的政策方向，是國家產業結構調整的重要任務。因此可以在先進制造業、現代服務業和基礎產業的投資主題中尋找投資機會。