通脹時期的宏觀經濟走向

樊綱

中國經濟體制改革會副會長，中國改革研究基金會秘書長，國民經濟研究所所長

Q：中國今年的通貨膨脹如猛虎一般，既壓迫著人民，也壓迫著企業，這場通脹未來走向如何？

A：大家反應比較強烈，是因為這次不僅僅是直接消費品漲價問題，更是大家感覺貨幣貶值速度加快。這是因為貨幣不僅僅用來購買消費品，還要買房子，買股票。所以這次通貨膨脹的特殊問題，是房價和物價同時大幅度上漲。為什么現在要緊縮，因為通貨膨脹也是貨幣問題，消費者手里的錢多了，購買力就強了。前幾年的寬松政策，是要防危機，貨幣量大增，2009年的貨幣增長30%，平常都是10%左右，項目投資多了，于是就業就出現增長，工資也增長，購買力增加，這就會帶動價格上漲，因此治理通貨膨脹，首先要緊縮貨幣。

當然，這次價格上漲，還有一個因素是，中國經濟發展到今天，勞動工資已經到了快要上漲之時，從短期來講過去20多年工資不漲，但通貨膨脹卻一直存在，其實現在工資上漲是在彌補過去名義收入下降。如今，緊縮政策已經開始起作用，下半年，至少現在來看，下半年中國經濟在通貨膨脹問題上，將趨于穩定。經濟增長速度也在趨于穩定，并正逐步下降。

Q：中國未來的經濟增長還將持續多久？

A：有人說，十年、二十年、三十年，我個人一直相信還有30年高速發展，當然這個高速不是過熱，不是10%以上，而是7%左右。前提是，發展不被危機打斷，危機又分兩類，一類是金融危機（或曰經濟危機），一類是政治危機，這兩類危機都要防止。

Q：中國未來經濟增長的關鍵問題是什么？

A：從長期來看，仍然是儲蓄太高，消費太低。中國有世界歷史上最高的儲蓄率，高達國民經濟的50%至52%，扣除10%左右的政府消費，居民消費只占整個GDP的30%。這種結構問題不是產業問題，是整個收入結構、消費結構和支出結構的問題。

政府現在也意識到這一問題，這種高儲蓄率，低消費率不具有可持續性，沒有消費的增長，中國經濟結構的增長沒有可持續性。

如何使消費與儲蓄平衡，使得產生銷售的不僅僅是那些長期消費品，怎么使當期消費產生增長是關鍵問題，而增加消費的關鍵是增加收入。要增加收入，從根本上說，要改變收入結構。為什么各地提高最低工資水平，為什么我們現在搞社保，因為社保也是居民收入的一部分，為什么要減稅，為什么調整稅收支出結構，為什么多搞政府補貼都是這一目的。伴隨著這一輪調整，未來我們的消費率將可能增長5%，儲蓄率降低5%，這才能真正可能實現消費結構調整。