從不理財到瞎理財的中國人必須知道這15條

理財了，但你家的問題解決了嗎？

《錢經》創刊的2004年恰逢“理財元年”，也是國人理財意識大覺醒之時。《錢經》伴隨大多數讀者跨越了兩個生命階段——從青青子衿到志氣克壯。

7年轉瞬即逝，當時設定的那些理財目標都實現了嗎？一套房產、一輛新車、一筆養老錢、孩子出國上學的錢#8943;#8943;

這7年，中國人越來越富，關注理財的人越來越多（《錢經》賣的越來越好就是例證之一），理財產品越來越多，市場越來越透明，但是——因“理財”而起的錢禍也越來越多：

今年5月，在北京一家貿易公司當出納的29歲青年小謝，炒國際現貨黃金，虧損18萬，押上全部身家也無法翻本，走投無路下，利用工作之便，分10次挪用了單位2570余萬元資金，還指望撈回本。后因虧損嚴重還款無望而自首。

瞎理財的故事更多——

一位讀者與《錢經》分享理財失敗的故事：自2007年4月開始炒股，當時還差2萬元就能還清房貸，以為進去幾天就能把2萬賺到。結果呢，4年半過去了，當初的本都虧沒了，房貸卻要20年才能還清。

我們逐漸知道理財的重要性，但卻未必能用對方法。從不懂到似懂非懂，其間漏洞百出；從why理財到how理財，處處舉步維艱。現實的環境之下，要讓理財真的為我所用，我們必須知道哪些規則？

這也是本期封面文章的初衷，《錢經》編輯部傾巢而動，與上百位受訪者溝通理財疑惑、技法、竅門與誤區，他們中有普通的理財者，有身處一線的理財顧問，也有名聲斐然的理財專家。我們歸納出這寶貴的15條理財理念，作為年終大禮奉上。

那些我們曾經堅守的信念可能不再值得信賴，我們曾經慣用的法子可能不再那么管用。

買股票不是理財

抑制欲望，增加被動收入

切莫有時間工作沒時間賺錢

人生最大的風險不是死得太早，而是活得太長

不要早結婚

賣掉房子去投資

別指望靠保險賺錢

賺自己能賺的錢

能把錢守住就是賺了錢

現在，投什么比什么時候出手重要

隔靴搔癢更安全

投資最可怕的敵人是你的情緒

風物長宜放眼量

外人田里有肥水

花大錢買貴貨

瞎理財五宗錯

理財過程中，我們可能都犯過這樣的錯。

追漲殺跌

每個人都犯過了，居然也包括牛頓。貪婪和恐懼，誰能控制投資中的情緒？

1711年，有英國政府背景的英國南海公司成立，并發行了最早的一批股票。當時人人都看好南海公司，牛頓也在當年投入約7000英鎊購買了南海公司股票，僅僅兩個月就翻了一倍，經過“認真”的考慮，牛頓決定加大投入。沒過多久，南海股票一落千丈，牛頓血本無歸。

把錢放在“最保險”的地方

其實沒錯，但關鍵在于，把錢放在哪里才保險？

十三年前，河南原陽縣農村馬老漢把多年自己的血汗錢——8萬元人民幣埋了起來，為了找到一個保險的地方，老漢在床下刨了個一尺深的坑，拿出一個事先準備好的壇子，把8萬元紙鈔用塑料布層層包裹儲存。現在。看看這筆錢的下場，紙鈔有的緊緊地粘連在一起，有的則已經發霉變軟，一碰就成了碎片，甚至碎末。即使這些錢完好無損，10多年的時間購買力也貶值了至少三倍。

“全情投入”

炒股炒黃金都沒錯，別拿所有錢來炒。

經濟學家阿爾文·費雪（Irving Fisher， 1867-1947）發明了可顯示卡片指數系統，他曾借款以優惠權購買一家公司股份，大危機爆發后，股票一下子成了廢紙。虧損的這筆錢里除了自己的全部積蓄，也有妻子，妹妹和其他親屬的儲蓄。一夜之間，眾叛親離。

什么火投什么

我們可能都干過跟鐘鎮濤一樣的事，什么火買什么，適合不適合，風險不風險，總是賠了才知道。

1996年香港最火的投資正是炒樓，普通人炒樓花，有錢人炒豪宅。香港演員鐘鎮濤與前妻章小蕙短期借款1.54億港元，“炒買”港灣道會景閣4607室等5處豪宅和其他項目，1997年亞洲金融危機，香港樓市大幅度貶值。由于部分貸款利率高達24％，其所余本息滾至2.5億港元。在2002年章小蕙、鐘鎮濤先后宣布破產。直至現在，鐘鎮濤仍然沒有完全從當年的危機中擺脫。

太能花/太吝嗇

賺錢不就是為了花，所以要好好享受生活。現在節省是為了以后生活的更好。這兩種消費觀都沒錯，只是很容易“過”。

當下需知的15條

買股票不是理財

苗：你不理財，財不理你。理了財，財也不一定理我。這條應該寫在15條里。

張：說說理由。

苗：看看今年的股市，大盤跌了12.29%，我算過，從債券基金到股票基金還是私募，平均都是虧的。讀者被套，來信問怎么辦。賠得這么厲害，理財失敗，還不如不理。

張：為什么大家會想買股票？我們父母那一輩沒股票可買，也照樣把收支規劃得井井有條。

苗：不止股票，也有基金、國債，理財就是要投資啊......（又思索）10月CPI還是5.5%，每個人都知道錢在縮水，而且《錢經》也鼓勵大家投資，讓財富保值增值，每個人都這么想。

張：給你講個故事。

我認識一對小夫妻今年八月份拿著父母贊助的首付加上自己的儲蓄一共70萬準備買房，老公比較有主意，也一直在炒股炒黃金，看房的當口，老公靈機一動，“進股市或者買黃金，來回一圈賺個2%也是錢啊，少付個二手房中介費也不錯”。他在9月玩了一把白銀T+D，正好白銀小幅下跌，男孩子以為是上漲前的信號，做多，沒想到遭遇瘋狂下跌，一周之內下跌23.95%。這筆錢被銀行強行平倉，只剩下20萬出局。

這樣的例子不勝枚舉，你能說是理財嗎？光買股票、基金，不全盤考慮，什么錢適合買股票、多少錢適合買股票、指望在股票上賺多少。只能說是瞎理財，不如不理。

這是一段真實對白，《錢經》投資編輯苗宇和執行主編張曦元在本次封面文章的編前會上的一段辯論，苗的說法代表多數人的想法——不投資，還叫什么理財。

一點投資也不做，也可能是好理財

中國人素有輕視投資的傳統，兩千年的農耕經濟形成的固有觀念，認為商人高賣低買，賺取中間差價，古人謂之奸黠狡詐、不事生產而徒分其利，在重農抑商的環境下，剝離掉投資這一項，對理財的理解能更純粹，北齊孔穎達在《五經正義》中首度提到理財——言圣人治理財物，用之有節。

量入為出，用之有節。正是理財的大框架。

怎么樣才算得上理財有道，本能的理解其實只有三個字——錢、夠、花。從此衍生出來理財最重要的兩個問題：

后者是個計算題。任何一位稱職的理財師都能幫你計算結果，但第一題的主意只能你自己來拿。

古代山西富豪曾鑄金磚造大屋，就算后代不事生產，只要不是驕奢敗家、取用得當，也能一生幸福無錢財之憂，敲一小塊黃金供日常開銷，遇婚喪嫁娶，取大磚即可。黃金貶值不足懼升值也無心喜，因為——錢夠花。

黃金屋的例子也許太極端，我們再給一位在三線城市月薪3000的護士算算賬，如果第一道哲學題已經想好，并沒有奢望住別墅，也沒有想過把孩子送到Vancouver Island（溫哥華島大學）享受離群島嶼的寧靜，那么她的理財規劃可以很簡單：短期能支付家庭用度，有所結余；長期來看，存夠孩子上大學的錢、另有一筆錢在55歲后做養老之用。一筆存款，加上每月結余，在銀行存成定期，不做投資也沒有關系，反而，買股票看漲跌可能徒增煩惱。

股票是理財的一個手段，絕非目的

這里并非詆毀投資的作用，而是澄清一個事實，投資是理財的一個手段，而絕非目的。如果這個目標是解放中國，那投資好似一場戰役，平津戰役或者淮海戰役，很重要，但不能本末倒置。如《華爾街日報》個人理財專欄作家喬納森·克萊門茨所說，我們投資并不是為了擊敗市場、發筆橫財，或者賺取盡可能高的回報，金錢的本身不是最終目標，而只是實現其他終極目標的手段，投資是為了購買一棟房子，或者讓子女上更好的大學，或者為退休生活儲備。

據說張柏芝的出場費比謝霆鋒高10%，你覺得誰比較容易達到理財目標？

一個月薪3000的保安和一個月入3萬的醫生，哪個比較容易達到自己的理財目標？

把錢存在銀行賺3.5%的利息和一個收益率高達14%的產品，哪一個更有用？

對藝人而言，出場費與片酬就是主要收入來源，張柏芝的收入比謝霆鋒高，但卻時常遭遇財務問題，最近的一樁就是為錢不惜接爛片。原因有二，賺得多，花得更多；第二，張沒有被動收入（即不需要 花費多少時間與精力，就可以自動獲得的收入）。這不正是消費與收入？話分兩頭，各表一枝。

賺得多，花得多，永遠在老鼠賽跑圈

早在今年7月張謝二人婚變風波鬧得不可開交之際，《錢經》“錢星”欄目做過報道，兩人婚姻危機除了感情原因，也夾雜錢事，據悉，張柏芝隱瞞謝霆鋒斥資1.28億港元訂下香港市區半山世紀大廈頂樓房產。但沒錢付首期，又因為銀行無法全額核貸，尚差5000萬港元必須以現金支付，因為謝霆鋒拒絕支付，張柏芝只好找了財務公司高息借錢。花得比賺得多，正如《窮爸爸富爸爸》一書的作者伯特·T·清崎所說：“沒錢的恐懼會刺激他們努力工作，當他們得到報酬時，貪婪或欲望又開始讓他們去想所有錢能買到的東西。于是就形成了一種模式。”

起床，上班，付賬，再起床，再上班，再付賬#8943;#8943;當賺到更多的錢，我們會迅速調高“想要的生活”預期，為此我們需要賺更多的錢實現它，欲望不息，循環不止。《錢經》曾經采訪過一位35歲的大學教授展鵬（此為化名），哲學系博士畢業后到一所大學教授英文，未到不惑，卻已經想明白錢事，憑借多年投資實現財務自由，解決了養老的后顧之憂。展不愿意透露所在單位的名稱，但很愿意與讀者分享他的思考過程。

“我在重慶西南師范大學（現在的西南大學）讀研究生的時候，很嚴肅認真地規劃了一下自己的人生：除了租房外，每個月還有3000塊，每天看看自己喜歡的一些書，給學生講講課。在我當時的夢想里，這就是自己人生最理想、最自由的狀態。

"后來，經過一些年的奮斗，我終于生活在一個自己當年夢想的優渥境遇里，卻突然發現自己感覺不如研究生時期幸福和自由。因為欲望也在增長，有錢了就會和更有錢的人比。窮的時候覺得一個月3000很幸福，富的時候覺得一個月3萬還是窮。研究生的時候身邊都是窮哥們兒，大家有口酒喝，能吃點麻辣燙就歡喜得不得了。賺3萬的時候比的是那些比你更有錢、開豪車、住豪宅的人。一個月入3萬的醫生未必比一個月薪3000的保安更快達到理財目標，也是這個道理。”

還需要一份被動收入

展鵬目前的生活狀態很隨意，并不像同事那么追求職稱、拼課時，因為自己的投資收益足夠開銷，并且也可以隨時退休。“要是有一天我能傾聽自己內心的聲音，這個聲音告訴我我該退休了，我就退休”，他如是說。

給展鵬算上一筆簡單帳，生活開銷一年支出10萬，目前200萬的積蓄每年5%的收益足夠覆蓋支出，這與大學教授的工資毫不相關，也不會因為年紀、體力變化，這筆被動收入能讓展隨時退休。第一道哲學題既定，我們也能推演出，一份收益穩定的銀行理財產品比一只預期14%的高收益私募更適合展鵬。

所謂被動收入，就是不需要花費多少時間和精力，也不需要照看，就可以自動獲得的收入。一套收租金的房產，一家定期分紅的企業，一項收益穩定的投資，大可以代替勞動收入。

謝霆鋒的被動收入是一份實業投資，今年年初，他投資的公司PO朝廷公司因為年收益超過8000萬元而備受關注，該公司創建于2003年，當時霆鋒用房產抵押貸款獲得的幾百萬港幣，在香港銅鑼灣開設制作室，創建PO朝霆，主要從事電視廣告的后期制作，是目前香港最出名的特效公司之一。

即使謝演藝事業受挫，片酬減色，財務尚有張安全墊，但柏芝就要擔心下美貌和演技的持久度。

理財名家的簡單生活

當周一早上十點半敲開劉彥斌的門時，記者看到的是睡眼惺忪的他，穿著一條灰色棉質的居家褲和一雙黑紅拼色的CK襪子。還沒有到供暖的季節，劉彥斌習慣于窩在沙發上享受陽光提供的免費供暖。“大家都覺得我講理財，肯定很有錢”，劉保持著電視出鏡時的犀利詞鋒：“其實我就是個中產階級。錢夠花，房子夠住，事實上，我已經住在這里十年。平時寫寫書，講課嘛，看興趣，一個月兩次，也不多講。”“理財是什么”的問題剛一出口，記者已經覺得多余，眼前這位45歲的理財暢銷書作家、《理財規劃師國家職業標準》的創始人，本就是精于理財的范例。同樣是看看股票，但跟19年前承受巨大壓力的私募管理人的角色相比，劉彥斌輕松得多。人生的幾個大目標——孩子教育、養老，沒有后顧之憂。加上自有公司的分紅——“公司交給合伙人打理”，所以寫理財書、講理財課，是興趣而非一份工作。至于股票，“有一筆余錢，我就馬上買了看好的股票，銀行股，這么低的PE（市盈率），長期拿著唄。”那么，問問自己吧。

你想要什么樣的生活？（這將決定你要花多少錢，適當抑制欲望并沒錯）

你得賺多少錢實現它？（這將決定你需要多少錢，可以增加被動收入）

等有了錢再理財吧。

談到理財，這句話說得最多。林林今年三十歲，是一位優秀的電視編導，月入過萬，月光過萬，存款少少，但她有自己的大主張：“我的同學跟我賺得差不多，每個月省吃儉用存下來八千，這真的不可思議。理財并不是要扼住自己的脖子生活，有一天有機會賺了一筆錢我自然會開始理財。”林林工作努力，對職業生涯非常自信，只是所言非真理。

你見過20多歲的投資理財大師嗎？

除了睡覺，朝九晚五的上班族會花掉三分之二的時間工作，越優秀的人花在工作上的時間越多。努力工作當然是賺錢，以林林的能力，她可能會碰到許多“賺到一筆錢”的機會，我們可以把它分為四類賺錢機會：一份更高的薪水、一個創業項目、一個外人絕對買不到的高收益理財產品、或者一筆收入。假定這四類機會都非常靠譜，一個大電視臺節目主管的offer；一位相識已久的朋友邀林林入股新公司，這個項目非常有前景；一個銀行的老朋友介紹的回報超過兩成的穩定產品；一筆大額項目提成和年終獎。

可能的結果是：

同樣的，一份收益再高的投資，林林也無福消受，因為她沒有本金；

拿到一筆“大錢”獎金時，林林“自然會開始理財”，但她發現自己沒有經驗，不懂。

我們見過20多歲的網球冠軍、主持人，但極少見到20多歲的投資理財大師。任何一種非凡成就都需要長時間的練習，老虎伍茲在1996年獲得職業生涯的第一個美國職業高爾夫巡回賽冠軍時只有20歲，但他練習高爾夫球已經有17年了。1999年，17歲的朗朗在芝加哥拉文尼亞音樂節一夜成名的時候，他已經沒日沒夜的練習鋼琴有14個年頭。從21歲畢業，林林有9年的時間訓練財技——投資1000元與投資1萬并沒有太大差別。理財是一門實用技術，最好自己能上場，單靠看書惡補并不容易。

工作有盡時

多數人沒有林林這么幸運能碰上這四類賺錢的機會，而是靠踏踏實實一份薪水。即使有一份高薪，也很難一輩子都拿到，退休后的若干年中，單靠養老金遠遠不夠。如果林林打算60歲退休，她必須在有收入的30年積蓄財富，以彌補未來沒有收入的退休生活。

一個只有薪水的普通人怎么平衡這道理財題呢？

算算你想要什么樣的生活會花多少錢

刨除每個月的日常開銷，每個人至少會面臨三個花錢大坑：住房、孩子學費以及退休。如前文所述，我們常常會根據收入調整自己想要的生活。讓孩子在國內讀一所普通大學還是把孩子送到美國讀中學，住一套70平米的房子還是住在城郊風景怡人的別墅區，不同的生活對應著不同的數字，這里給出了三個目標值讓大家參考。

為了簡化計算，《錢經》虛擬了一個沒有通脹、沒有利息的經濟體，在這里，豬肉不會漲價，20年后還是九塊一斤，但是銀行也不會給你的存款付利息。 需要知道的是，在過去十年，中國城鎮居民收入年增長約為10.4%，而物價每年平均上漲8.1%。

他一輩子能賺多少錢，能達到理財目標嗎？

我們同時也虛擬一位21歲大學畢業隨即工作的年輕人，辛勞工作40年，工資從5000開始，每個月只花3000元，老板每年給他漲2%的工資（相當于收入減去物價）。他一輩子不做任何投資，只是把節余存銀行，最終這個數值是218萬。

無論是目標A、B、C，他都支付不起，現在只剩下兩個辦法。第一，調低自己想要的生活，比如，搬出上海，去小城市工作，房子更便宜，但風險在于工資會降低。第二，除了工作之外，再找一條賺錢之路，如前文所說，被動收入。什么都不做的死存款只有218萬，如果每年把存下的錢放在一項收益率只有1%的投資里，他能馬上接近目標A。

如果收益率能持續穩定在5%，他能達到目標B。而如果他能在過去40年中找到一項穩定在9%的投資，一個只靠薪水的家庭也能住別墅，在中學就把孩子送到美國念書。

唯一的問題是，根據投資大師的歷史業績，這個，很難。

最大的風險難道不是這樣嗎？剛剛演奏到《1812序曲》的高潮部分，音樂卻戛然而止。

侯耀文如果泉下有知，肯定懊惱難安——死亡來得太突然。從2007年6月突發心臟病去世到今年三月（2011年）骨灰正式安葬于北京昌平區的天壽陵園，整整四年。其長女侯瓚與叔父侯耀華的遺產之爭諷刺地變成娛樂頭條，以郭德綱出手買下故居玫瑰園別墅告終，侯瓚侯耀華庭外和解，分錢了事。

死得太早，不僅僅是人生的終結，也是對家人最大的考驗，侯老應悔當年，沒能立一份遺囑。《錢經》特約理財師于彤最大的一條理財建議無他，先立一份遺囑。他本人也身體力行，謂之，坐飛機也得心安。

人生在世一百年，天天有些小麻煩。最好的辦法是不理，只等秋風過耳邊。大多數人還是無法像季羨林這么超脫，老先生98歲離世，依舊沒有遺囑，或者，更深的原因中國人太能理解——如其子季承的描述，“死亡一直是個禁忌。父親對死亡沒有準備。”

從法律角度看，不為死亡做安排最大的問題是，財產未知，下落無著。遺產無法登記造冊，郭德綱博客中提到侯老的“田黃石羊脂白”不知所蹤，且叔侄反目。如何立一份有效遺囑，《繼承法》有明確規定，立下之后可以參考柳傳志的做法，公之于眾，定期改動，以免導致繼承人之間的猜測和糾紛。“到最后的時候才宣布誰來負責繼承接班人。那個方式，我覺得不好”，柳傳志也這么想，你呢？

無論哪一種，提前做好安排總不會錯。第一，列一份單子，詳細寫好你的遺愿，包括由誰來繼承你的sina微博和QQ空間密碼；第二，準備足夠的錢，預備活到800歲——這是有史以來最長壽的中國人，先秦仙真彭鏗的壽命。好吧，靠譜一點，告訴你一件事，出生于清朝末年的長壽奶奶霍禮明今年114歲，是最長壽的河南人，仍然身體健康。

歡迎來到長壽風險的世界，這看起來不近人情，但這的確比“死得太早”還可怕。

規劃我們退休后的投資組合，是人生中最棘手的財務難題之一。

如今，65歲的男性預期平均能活到83歲，而65歲的女性平均能活到85歲，但這些數據會誤導人，因為它們只是平均預期，不僅有半數的退休者會活得更久，而且人們在活到平均壽命前后時也面臨很大的變數，有些人可能在接近70歲就去世，而不少人能活到90歲。而且，如果你已婚，則還要考慮兩個人的預期壽命。平均壽命僅僅反映大眾的整體情況，至于那些受過良好教育、生活富裕而且定期鍛煉、不抽煙、不酗酒、經常閱讀理財雜志的人，他們的壽命可能超過平均數。如果你身體健康、頭腦清醒，還是謹慎為好，做好90歲，甚至更長久的退休計劃。

可怕的是，在超過20年的收入荒漠里，（如果50歲退休，按照中國人口平均壽命74歲計算，是24年）我們靠什么養老？除了社保，有一個源源不斷的現金噴泉是最佳解決之道，多數中國人都知道，社保真的幫不上忙——如果想像日本老人那樣退休后在沖繩租下一套靠海別墅逍遙過晚年，只能靠自己的安排。

最多的人存下了一筆錢做養老之用，但最大的不確定性來自于壽命：我們不知道自己能活多久，這意味著我們很難去計算每年應該從積蓄中抽出多少用于生活開銷。取出太多，可能是：眼睛一閉，一睜，錢花沒了，人還在#8943;#8943;取得太少，我們可能過上了不必要的拮據生活。

第二多的人靠著一套房產，但活過了70年，所有權又是一個不確定性。

根據《錢經》的經驗，大家填補養老大坑的現金噴泉依次是：一筆儲蓄，最好每年有些收益；一幢可供出租的房產；或者持有一家公司的股份，每年自有分紅——這些都是被動收入。

當被問及成功秘訣，四叔李兆基給年輕人一條忠告：不要早結婚。

去年，李兆基以190億美元身家躍升香港富豪榜第二。因為排行老四，被圈內人尊一聲“四叔”，從創辦新鴻基地產的樓王到彈指間撼動恒指的“亞洲股神”，四叔的故事每個香港人都耳熟能詳。只是難以想象這位84歲的長者并不像家中渴望抱孫的爺爺那樣催促年輕人早日成家立業，而是冷靜地說一句：不要早結婚。

“如果拿著當初的1000元去投資，第一次能有2%的回報，日積月累下來也是很大的財富”，四叔在一次公開演講上說：“以錢賺錢，怎么會成不了富豪？”

年輕最大的好處是不怕冒險——因為你沒什么可失去，最大的短板是母錢少少。母錢是古代鑄幣司的一樣特別用具，為翻鑄大量錢幣時中央和地方財政所制作的標準樣板錢，用錫、象牙或紅木等材料雕制。而在理財范疇，母錢取“生錢”之意。1948年的金鋪學徒李兆基，只帶著1000港幣南下香港，并沒有多少余錢幫他賺2%的回報。細究四叔的財富增長歷史，不管是1958年與郭德勝合股永業地產的幾百萬，還是1975年成立恒基兆業的1.5億，又或者1993年與鄭裕彤預期收購加拿大Westcoast Peboleam公司的14.9億，都不及初抵香港時，在金鋪掛單買賣外匯和黃金積累的那一小筆儲蓄來得重要。對多數白手起家者，積蓄母錢沒法走捷徑，靠的是赤手空拳打拼、一分一毫存下，甚至是省吃儉用。

形成母錢的珍貴時期多是二十來歲，太早結婚會蠶食掉這筆資本，如四叔所言“有的時候家庭的負擔會成為枷鎖”。華爾街日報金融專欄作家Jonathan Clements（喬納森·克萊門茨）有兩個花錢大戶，一個叫漢娜，一個叫亨利，“他們對我來說都是無價之寶——但如果要孩子，我就不得不晚點退休”，對克萊門茨而言，家庭是他最大的資產和負債。他在自己的理財專欄里寫道：“組建一個家庭意味著額外的支出，孩子的出生可能促使父母其中一方放棄工作，在家里養育孩子。當我還在《華爾街日報》工作時，我經常收到讀者的郵件，在信中他們為自己能在40多歲成功退休而沾沾自喜，無一例外的是，他們沒有孩子。根據美國農業部的數據，一個中等收入的家庭把孩子培育到18周歲，要花費20多萬美元，接下來，父母還要支付比這更多的大學費用。如果希望成為理財成功的父母，那么我們需要早做準備。”

結婚二字對中國人的重壓，除了孩子，還有一套房子。一個28歲的北京青年為了婚房可能要花掉自己工作以來的所有積蓄——能成為母錢的錢，為了湊齊首付，搭上父母積蓄的大有人在，更可怕的是，每月供款會吃掉你存下更多母錢的可能。

給他算一筆賬，bobo今年28歲，月收入1萬，剛剛買下一套70平米北京通州（郊區）的房子，均價15000一平米。首付4成，貸款20年，bobo付了42萬，每月需要還月供5000元。

如果這筆每月5000的現金不是禁錮在房產里，而是作為母錢放在一筆投資中，三年之后bobo手上會積累18萬，首付比例可以上升至6成，bobo每個月還3200元，少了1800的壓力。

如果再給這筆母錢一個加速度，比如11.19%，這是過去三年定投混合型基金的平均收益率——2008年6月與現在的大盤點位一致，假如三年輪回一圈，bobo的這筆存款將會變成20萬，更好的結果是bobo每月把5000元定期投資在新華優選成長基金（過去三年定投冠軍）中，18萬會增值到24萬。

這是普通青年bobo的母錢之旅，他只能依賴最大眾的投資途徑——門檻不到1000的基金。但如果他的名字叫馬化騰，母錢生錢的速度是66840倍。

網上流傳過一個段子。

他散盡萬貫家財，終于獲得了一次穿越的機會，回到了1998年，找到了那個猶豫不決，手握50萬現金的青年，告訴他：“買房子吧，10年后，房價會翻好幾個跟頭的。”那個人說：“真的太謝謝你了！請問你貴姓？你認識我嗎？”他詭異一笑：“我當然認識你，化騰。我叫周鴻祎。”（在QQ大戰360一戰中，馬化騰周鴻祎結下梁子。）

馬化騰，騰訊創辦人。在2010年新財富富豪榜上，馬以334.2億元身家位列第五。1998年持50萬與好友張志東創辦騰訊。

李彥宏曾經鼓勵年輕人，在20歲的時候做自己喜歡并擅長的事情。像四叔一樣冷靜的想想，創業失敗的幾率高達九成，投資失敗也絕不少見，但我們可以積蓄母錢的力量，損失的只是，晚幾年享受婚姻生活。

過去十年，中國房價上漲6倍，年均收益率接近20%，在老百姓心中已經成了一個優良的投資渠道，但是接下來10年，房地產還依然會延續此前的輝煌么？

早在2004年《錢經》創刊之初，編輯部鼓勵年輕讀者買房——如果有錢、有需求，就買吧。而站在現在這個時點看未來五年，《錢經》給出這條建議：賣掉（多余的）房子去投資。

過去十年，沒有什么像房子這樣——可自住可投資，看得見摸得著，最關鍵的是，上漲扛扛的。

過去十年，房價上漲6倍。北京漲了10倍，并且，只漲不跌。同期，上證綜指從2001年6月14日2245點一路下行，攀爬至2007年10月16日到達歷史高點6124，目前徘徊在2480點，這十年間，巴西的股票漲了7倍，俄羅斯漲了6倍，印度漲了5倍，中國的股市漲了不到10%。未來十年是什么模樣？

房價會不會永遠都漲？至少香港人不會這么想。東亞銀行（中國）財富管理部總經理陳柏軒對《錢經》說：“我認識的一對夫妻97年結婚時，在香港比較偏遠的地方買了房子，房價跌到最低點時差不多跌了80%。所以，即使是剛需結婚買房子，也要理性。”

時至今日，樓市終于有所靜寂，總理說房價要回到合理價位，有人認為是正常回歸，還有人還等著房價下跌抄底，等著房價另一輪的暴漲。

中國經濟的成長，十年前就奠定了現在的模式。中國在十年前做了兩件事：第一，2001年加入世貿組織。中國的產業競爭力飛速提高，這奠定了中國以外需拉動經濟成長的模式。第二，1999-2000年啟動了房改。在過去，住房是一項社會福利，房改之后，房地產成了一項產業。從此，中國的經濟就在房地產及相關產業飛速發展的基礎上高度成長，拉動了內需。

過去十年，中國房價上漲6倍，年均收益率接近20%，在老百姓心中已經成了一個優良的投資渠道，但是接下來10年，房地產還依然會延續此前的輝煌么？沒有只漲不跌的股市，同樣樓市亦如此。但是樓市是明年還是后年下跌呢，我不知道，但是這個問題似乎并不重要，我們考慮的一個命題僅僅是，接下來10年，房地產還會是一個優異的投資渠道么？

衡量房地產價格的兩個指標：租金收益率和房價收入比。目前北京普通住宅租金收益率為2.5%，北京房價收入比差不多20:1，這兩個指標目前似乎并不合理。對這種不合理比率的調整，我們寄希望于資金的上漲，收入的提升。房價如果繼續10年保持20%的增長，為了改善目前并不合理的比率，那么租金和收入應該要保持高于20%的增長，但這個數字在現實世界中似乎很難實現。那么降低一點要求10%呢，這也是一個很難實現的數字。

答案很清楚了，房地產要延續過去10年的輝煌似乎并不現實，無論房價下跌與否，可以肯定的是，接下來的10年，房地產不再像過去10年是一個優異的投資渠道，而是一個與股票、基金，甚至債券類似的投資渠道。

如果有更好的機會，為什么要守著幾套房子？

保險管得很寬，從意外摔跤到紅斑狼瘡，從車子自燃到樓上鄰居家淹水毀了你的天花板，但凡會讓你破財的事情，保險都不會坐視不理，除了——投資失敗，比如最近港股暴跌5.25%，而你還拿著匯豐控股的話，或者屠洪綱投資連續劇賠掉300萬——這實在是大概率事件。

我們能從外星人綁架保險這種離譜的險種中獲得一些靈感，關于保險的真正含義。你只要付9.95美元給這間不靠譜保險公司，當投保人被不明飛行物體上的外星人綁架，就可獲得1000萬美元的賠償。如果在被綁架期間得不到營養充足的糧食，被保險人可以獲得2000萬美元的額外賠償。

保險將你置身于財務安全之中，這一點美國人身體力行，因為他們一旦遭遇火災、家庭主要勞動力的死亡時，悲傷之余實在拿不出錢來化解財務危機，甚至，車禍后預先墊付1000美元也非易事。根據《TIME》（時代周刊）在今年8月的調查，只有36%的美國人在其儲蓄賬戶上有超過1000美元的應急資金。

中國人則恰恰相反在今年三季度央行對儲戶的調查中，82.8%的城鎮居民傾向于儲蓄，其中一半的人只認銀行存款。在美國人檢討自己保險買得太多的同時，也許中國人該想想，是不是保險買得太少？歷來缺乏安全感的中國人有足夠厚的“墊子”抵御財務危機，而這個墊子往往并不是保險。拿24歲死于工作中的普華永道的往生者做個例子，這個女孩如果還在世時投保一份10萬保額的重大疾病險（俗稱大病險），一年繳納一千多元的保費，一旦患上急性腦膜炎等大病，就能拿到10萬的保額。

1000元買下10萬。多10萬和少10萬對我沒差，一位民營企業中層在參加《錢經》的研討會時說。的確，不是人人都得買保險，有足夠儲備，隨時備不時之需，當然可以不買。但這兩種人必要買，第一，一旦發生意外、無力拿出一筆錢的人；第二，想花小錢擺平風險的人。

就好像用9.95美元買下一個擔保一樣，雖然被UFO劫持的幾率渺茫，但付完這9.95美元，你可以踏過第九區（科幻電影中地球人隔離外星人的地方）而無后顧之憂。同樣的道理，保險提供一個機會，用小錢把風險轉移出去。難怪教科書上說，從經濟角度，保險是分攤意外事故損失和提供經濟保障的一種非常有效的財務安排。

我們對保險有個最大的錯覺——既然是保險，用它投資肯定沒風險。這句話大錯特錯。《錢經》專欄作家吳霽剛剛幫一位女性客戶梳理了過去七年的投資單據，最大的敗筆來自一家外資公司的分紅保險。

“我印象很深，她（這位客戶）當時說，錢這么放著也不是辦法，做什么都不靠譜，還是安全至上，買點保險吧”，吳霽回憶：“2004年跟現在很像，市場彌漫著重重的不安全感，存銀行不合算，股市不敢進長度調整一年期定期存款利率只有1.98%，直到10月份才上調到了2.25%，股市本來在2004年年初還經歷了幾個月的好行情，當時公募基金賣得很好，但隨后超過一年的下跌讓拿著股票基金的投資者都絕望了。”于是這位女性客戶一次性躉交了三百萬的分紅保險，注意，是保費，其中大多數錢都被用于“投資”，七年后仔細計算，加上微薄的分紅，這份巨額保險的賬戶價值還不如當年本金。

求安全之名，卻失掉了第二年（2006）大牛市的機會，甚至不如在銀行存成死期。

求方便之名，讓保險一次性解決兩個問題——保障和投資，效果也并不一定好。根據華寶證券的統計，今年以來，67個投連保險的激進型投資賬戶全數虧損，與股票型基金相差無幾，查至過去三年的業績同樣不相伯仲，只是后者申購費不超過1.5%，投連險可是“昂貴”許多。

中國理財網CEO趙良有個絕妙比喻，投連險好比二合一洗發水。事實上，有必要讓保險來滿足雙重需求嗎？

直接忽略掉所謂“保障又理財”的保險，只選擇那些純保障型，至于投資，省下錢來交給更專業的投資機構去打理，按照趙良的話，既然有洗發水和護發水，何苦非要用如家快捷酒店的二合一洗發水？

如何識別哪些是純保障，哪些是摻雜了“理財”功能的保險？

簡單甄別法之一，有返還的保險可以不碰，它們總會有些投資功能，比如萬能險、投連險或者直接叫“理財保險”。一款100元的意外保險能提供一年內10萬元的意外傷害和意外醫療——如果這一年來神佛保佑無病無災，100元就像是植物大戰僵尸里的土豆地雷一樣用一次就沒了，花小錢是為了節省下大錢去買豌豆射手這樣的持續工具。

在你被保險合同徹底弄暈前看到這樣的條款：當你60歲時，你最高能領到多少多少養老金云云，可以就此打住，對保險規劃師吼一嗓子，來點便宜的純保障。他大約會明了。

保障的事情讓保險來，至于賺錢的重任，就讓更專業的產品去干吧，你懂的。

賺自己能賺的錢

誰誰誰今年買紙黃金賺了不少。

誰誰誰把錢借了高利貸，幾個月利息就夠本金了。

誰誰誰在網上做代購生意很火，是不是我們也可以做。

誰誰誰公司眼見就要上市了，可惜當時沒入股。

“我們總是羨慕別人，別人的股票又賺了多少，如果沒有精力或興趣去鉆研K線圖或財務報告，也沒有內幕消息”，恒生銀行（中國）副行長兼個人理財及財富管理業務主管楊榮燊直接的給出這條忠告：“那你就放棄吧。”

被別人的財富故事激勵的同時，也要保持一份清醒——這事我干得了么？

不僅普通人，專業投資者一樣會“眼紅”，博時基金首席策略師夏春曾經被記者問到對黃金怎么看，他的一段回答道出投資者的心理：“做投資經常會碰到這樣的問題。你不買，它可能會漲，漲得時候你可能會眼紅。但我知道，只賺自己能賺的錢。比如說，黃金的價值誰也說不清楚，可以不碰，但一定有了我確定的機會，帆一定要張滿，把自己能賺得錢賺足了。”

認識自己能賺什么錢

蘇格拉底認為智慧意味著自己知道自己無知，這放在理財里面也很是適用。《錢經》理財專欄作家吳霽講過一個故事：我身邊有一位老股民A，還有一位他的晚輩Y，Y進入股市時間不長，喜歡提問，也經常四下請教。10月中，Y的重倉股6002XX虧損連連，A給出了一個建議：換了這個吧，買3000XX吧，潛力大、前景好。果不其然，這只股票比6002XX少虧很多，到了11月初，居然剛開始反彈，有少許盈利，A卻讓Y賣出股票，理由是見好就收。

如此糊涂的交易，賺一次錢不難，但如果你并不知道這錢是為什么賺來的或者是如何虧損的，那么在未來的投資決策中，賺大錢不易，虧損倒是常見。

投資市場的錢并不好賺

我們經常關注那些一年之間就高漲100%，甚至翻兩番的股票，閱讀有關明星基金經理的小道消息，四處打聽有內幕交易的熱門小盤股。現在看年中時的金價，很多人都能得出結論，黃金大漲勢必會回調——果然貴金屬在9月份難逃大跌。這些看起來好像輕易就可以了解漲跌的奧秘，金錢唾手可得。但事實并非如此。今年福布斯全球富豪榜單或許能給我們一些啟發。

這份列表里是全球最富有的10個人，一位女性，三位白手起家者、四位干得比家族企業還要好的富二代，以及一位官二代和一位投資家。其中唯一一位女性是完全靠繼承獲得的財富，擁有265億美元身價的克里斯蒂·沃爾頓(Christy Walton)是沃爾瑪繼承人約翰·沃爾頓的遺孀。

另有三位白手起家者，其中比爾蓋茨和拉里·埃里森以及阿曼西奧·奧特加（Amancio Ortega）的故事為人熟知，比他們三人更知名的是這三個企業：微軟、甲骨文與ZARA。埃克·巴蒂斯塔的父親是巴西前任礦業部長兼礦業巨頭巴西淡水河谷公司（Companhia Vale do Rio Doce）掌門人，從事黃金交易和礦業開始發跡。最特別的一位既沒有繼承巨額遺產，也沒有締造一個偉大的企業，但他分享偉大企業的成長，他是巴菲特。

完全靠投資“發財”可謂鳳毛麟角，依靠一份自己的事業改變財富的速度甚至靠譜一些——微軟、甲骨文、沃爾瑪、LV，除巴菲特之外的九位富豪的背后都是一家富有成長性的企業。“如果有激情有膽識，做實業是積累財富的最好辦法”，《錢經》專欄作家楊天南說：“我十多年前在加拿大認識的一位物理博士很喜歡手表，畢業之后他自己創立了一個賣手表的網站，當時周圍的朋友都不支持。但他很堅持，也有熱情，想的談的都是網站和手表。現在他的事業發展很快，讓當時不少朋友刮目相看。”

投資家也好，企業家也罷，別人的故事終歸是別人的故事，沒有一個好點子、一個好爹，大可不必悲傷富豪榜上沒有你的名字，我們可以做的是，賺好自己能賺的錢，把它賺足。

有時候投資的意義不在于賺錢，而是避免變窮。

早在300多年前，著名的法國哲學家布萊士·帕斯卡(Blaise Pascal)曾經以這樣的方式為其對上帝的信仰進行辯護：假設上帝不存在，則懷疑者贏，相信者輸；倘若上帝存在，情況則相反。

持相信和懷疑態度，犯錯誤的后果是完全不同的。如果上帝不存在，那么所有虔誠的信徒只是失去了許多單調乏味的教堂禮拜儀式，但如果上帝存在，那些懷疑者則會在死后下地獄，并永遠被炙烤。理性的人，或者至少那些相信上帝確實會在意他們的所作所為的人，會選擇相信上帝。

如果你相信一項投資會讓你收益豐厚，將全部身家投入其中，可能會讓你瞬間實現最高的理財目標，如前文提到的目標C，讓孩子在美國讀中學，全家住別墅。但如果你錯了，極端的情況是損失了90%之多——如同1929年-1932年美國大蕭條時代的情形。這個錯誤的后果與你錯過了一個高收益的機會完全不能相比，你可能會失去全部的養老金，連70平米的房子也住不起。

任何在美國大蕭條時期持有一定數額債券的人都會感到十分幸運，他們不僅獲得了還不錯的息票，而且本金和利息的購買力也變強了，這得益于長期的通貨緊縮。而任何生活在當今中國的人都知道，在通貨膨脹的環境下，錢正在無形變少，但錯誤的投資可能比通脹更暴戾。韓國公認的地產投資高手慎永根分享自己的經驗時說：“未來能獲益多少是關鍵，但比這更重要的是能否在未來還能保住本錢。”

保住本錢的訣竅是懂得什么時候按兵不動保存實力，什么時候出手賺取收益，但——

在過去25年內，金融危機發生的頻率由3年一次變成平均18個月就來一次，按照里氏震級來算的話，它從三級地震變成了九級地震，甚至更嚴重。2008年起，危機已經成為常態。看看歐洲的狀況，法國理財專家馬克·菲奧倫蒂諾深有體會，財富管理這種事情如今已經不亞于在兩旁布滿狙擊手的冰道上開F1賽車的困難程度，它遠遠不像在第七號國家公路上開標志404家庭型小車，隨時都可以停下來，在草坪上邊沐浴陽光邊野餐那么輕松簡單。

在中國，投資界也普遍感受到市場的變化，我們接受的外界影響越來越多，市場波動的周期越來越短，節奏越來越快。與此同時，是理財產品的日漸豐富，2004年，銀行理財產品、基金產品分別只發行了123款和不到200款，到了2009年各自的發行數量達5986款和636款。

什么時候蟄伏、什么時候出手，投資犯錯的概率越來越大。就好像在剛剛下了第一場冬雨的北京，清晨上班，無論7點出門還是8點、甚至9點出門都可能遲到，但選擇不開車而是乘坐地鐵卻可能逃過交通擁堵。

投資什么？總是找不到最好的產品

理財者總是陷入兩難境地：不滿意于國債和保本基金的微薄收益，也不喜歡股票和陽光私募的大起大落，把錢放（貸）給號稱能給5分利（月息5%）的表哥，但又擔心要不會來本金；終于打聽到一年穩賺13%的信托產品，卻發現湊不齊300萬的門檻。

每個理財產品總是在收益、風險和流動性上糾結不已，如同找女朋友，要么漂亮但不聰明，要么聰明但樣子普通，難得碰到才貌雙全的女子，卻看不上你。

如果把2011年最常見的理財產品在一個特別的矩陣中一一排列，我們能發現最簡單的真理：這項投資賺錢能力越強，冒的風險就越大。比如股票型基金（公募）在2007年一年能幫持有人翻翻，但也可能在2008年平均虧損一半。但也有例外，固定收益類的信托一般能拿到穩定的收益——9%或者以上，看上去沒冒什么風險，但別忘了這樣的產品有100萬的投資門檻，而且流動性很差，在持有期間不能像基金那樣隨意買賣。

幸好投資可以很花心，不能娶到美嬌娥，但可以同時擁有，坐享齊人之福。專業人士稱之為資產配置，是為了分散風險。

分散風險不是買很多

申萬菱信基金副總過振華記得加里·布林森對1974年股災的回憶，后者是旅行者保險公司投資組合建構部的負責人，他說過：“做投資決策，最重要的是確定好投資類別。在1974年股災時，當時投資界所盛行的分散投資在大崩潰面前幾乎無計可施。我親眼看到一個基本面良好的中小型公司所組成的投資組合損失慘重，這些鐵的事實證明，在類似的產品里再怎么分散投資都沒用。”

怎么才是真正分散投資？

招商銀行私人銀行部副總經理王菁給《錢經》讀者講了一個故事：買的多并不是分散。

90年代初，我有一位朋友去了泰國經商，生意做得不錯，在泰國買了很多房子，我當時提醒他，要注意資金流動性，他覺得自己流動性很好，還做了很多分散，因為是在泰國多處購有房產。后來遇到97年金融風暴，泰國房產大跌，他的房子損失慘重，賣不出去，全部成了負資產，企業也倒閉了。這件事很多人聽了不以為然，因為中國這么多年，房產大趨勢都是向上的，以為在全國各地買房子就是分散。喜歡買股票的人也是一樣，以為多買幾只不同行業的股票就是分散。房產也罷，股票也罷，買再多也只是在同一種資產類別中，也就是同一個“籃子”里，一旦遇到經濟周期轉變，同類資產的價格往往是一個方向變動的。比如國家調控房產，可能多處房產價格都往下，而且沒有人接手。經濟收縮，資金面趨緊，股票也都往下跌。

什么錢投什么產品

真正的分散是要在不同的資產類別中進行配置，比如應該有債券類資產，多數情況下與股票是反向的，還可以考慮黃金，市場越恐慌黃金越值錢，貨幣型理財產品也是，別看平時收益不高，但市場資金緊張時，貨幣型產品的收益不可小看。在不同的資產類別中進行配置，并根據自身的需求以及市場趨勢的變動進行調整，這才是有價值的分散。

看看今年誰打敗了通脹？如果以此衡量成敗，2011年浮動收益的產品都是失敗者，滬指下跌，私募和公募基金跌得更慘，就是常常被冠之以“保守”的債券基金也難逃劫難。只有兩類理財產品打敗通脹，分別是信托和銀行理財產品。

一個簡單的方法幫我們找對產品，先把錢簡單分成這四類，對號入座：

第一筆錢，隨時要用的錢（比如一個月后就要支付首付）。保持流動性沒商量，把它放在活期存款、貨幣市場基金或者銀行短期理財產品中。

第二筆錢，主心骨的錢。說不定什么時候用，因為有它所有很安心，大可以放在固定收益的產品中，比如固定收益類的銀行理財產品、信托等。

第三筆錢，小賭怡情的錢，沒有了也不會太心疼。大可以直入股市、做白銀T+d未嘗不可，還能順便提高投資經驗。或者嘗試些藝術品投資，國家文物局原駐外文物專家錢偉鵬給我們講了這么一個故事，七年前在日本一個不起眼的古玩市場隨便逛，花1200元買了一個看上去很普通的清代紫砂方壺，但是從它的質地和造型上看是一件上好的紫砂壺。今年春季有拍賣公司看中了這把紫砂壺，估價五萬，最后拍到220萬。這是非常大的回報。

第四筆錢，長錢。可能在10年以后才會派上用場，可以持有股票型基金、陽光私募，半年看一次就好。雖然今年股票型基金虧損，但長期來看，持有8年，也能把投資翻三倍。

作家哈里·帕斯杰里納克最近寫了一本書《世界飲食五大因素》，書中羅列了擁有健康飲食的一些國家，把中國菜捧到第三。哈里對食肉這回事不無糾結，歐美以肉為主食，肥胖、心臟病、結腸癌高發，還容易導致便秘；但三餐無肉，則不能迅速積累脂肪儲備熱量。還是看看健康的中國料理吧——主食大米小麥，葷素搭配。食肉，煮炸煎炒燴，花樣繁多，但少生食；不食肉，也可，自有新鮮蔬菜、豆制品彌補味蕾。

如果理財也是一道料理，大可以將我們善食巧燴的本事移植過來，有米、兼有巧婦足以做出一桌好菜，無肉也不遺憾——在這兒，股市很像是一塊生肉。烹飪一道水煮肉片、京醬肉絲、辣炒回鍋肉都不賴，生吃？還是小心為上。

身處證券市場之中的房四海給《錢經》讀者的建議赫然是：一步一個腳印，普通百姓不要搞股票和高風險投資，踏踏實實過日子和看書。房的頭銜是宏源證券首席經濟學家，見過太多股市悲歡——“不搞股票”，他的理由很直接：“在一個不分紅的股市里，玩的是純投機的圈錢游戲。” 在過去22年，A股融資總額為44450.53億元，而分紅總額為20991.31億元，分紅連融資金額的一半都沒有到。

這似乎能捕捉到歐美人食“生肉”的理由，如果投資一只分紅穩定的藍籌股，相當于持有一只債券。過去五年中可口可樂的股價在17.64之間波動，從2005年2010年投資者獲得的紅利，這只“債券”的收益相當于19.95%，這還沒有算上股票上漲的收益。巴菲特在1988年-1994年期間陸續購入約13億美元的可口可樂股票，一直持有至今當然不是為了一箱櫻桃味的可樂，根據《錢經》專欄作家楊天南的計算，在截止2010年的24年中，可口可樂的分紅每年都在增長，巴菲特共收到現金紅利31.7億美元。

也許很快，中國股民就能享受到如此福利，在證監會主席履新的第一個媒體通氣會上，相關負責人表示，將出臺舉措提升上市公司分紅水平。來自證監會的數據顯示，2008年至2010年，A股實現現金分紅的上市公司數量逐年增加，從856家上升至1321家，增幅達到54%，現金分紅的金額也從3423億元增至5006億元。

分紅制度解決并不意味著這塊肉就能生吃。東亞銀行（中國）財富管理部總經理陳柏軒回憶2000年的香港科技股，感慨萬千：“當時市場非常瘋狂，街頭巷尾都在談論股票，買的都是電訊盈科這類電信、網絡股，明明知道市盈率已經很高，但還是不管不顧，全民投入。”李嘉誠之子李澤楷在2000年憑盈科數碼動力，以2300億元“鯨吞”香港電訊，成立電訊盈科，卻在成立之初遇上科網泡沫爆破。公司股價由之前高位的28.5元一路下滑，在2002年10月初跌穿1元，至0.88元歷史低位，淪為“毫子藍籌股”。高位入股電盈的小股東 慘淡收場。

理財師劉啟斌與《錢經》分享了一些數據，今年上半年股票市值264214.34億，較去年底減0.46%。意味著上半年損失約1.45萬億，按6月底有效賬戶數13544.24萬算，平均每個賬戶損失上萬元。

除非藝高人膽大，否則死得最慘的也是拿生肉當主食的人。

我們大多數人可能不了解信用違約掉期、商品期貨升水和抵押衍生品，甚至，也沒有我們想象中那么了解股票，與其啖生肉難以下咽，不如找到好廚子烹制肉羹，“隔靴搔癢”未償不可。

在摩根士丹利華鑫基金副總經理秦紅與投資者們的交流中，她發現投資七情——“喜、怒、哀、懼、愛、惡、欲”深刻的影響著投資行為。在一次投資論壇上，有位穿著時尚的阿姨提出了一個讓秦紅印象深刻的問題，并獲得了廣泛的關注：“我從2003年開始買基金，也算是老基民了。以前一直秉承長期投資的理念，卻發現一直虧錢，現在我打算低買高賣做短線了。”

以下是秦紅的講述：

聽了這位阿姨的話，我卻產生了一些疑慮：雖然是2003年開始投資基金，但是投入最大的投資是在什么時候進行的呢？這個問題的答案，會決定這位阿姨是真的在賠錢，還是與市場最高點6000點時相比“感覺”在賠錢。追問了一句之后，阿姨并沒有給出明確的回答。于是我又問了另一個問題：“假定有兩個產品，都是2007年購得，都沒分過紅，一個賺錢了，現在1.2元；一個還虧著，現在0.9元，你們會賣掉哪個呢？”

臺下的聲音是復雜的，有說賣賺錢了的，有說賣虧錢了的。當然還是阿姨的聲音最為響亮：“當然是賣賺錢的，虧了的就留著，養到賺錢！”

“同樣的開始，同樣的周期，一個賺錢、一個賠錢，哪個基金好呢？”我接著問。

“當然是賺錢了的好！”在基金評價方面，阿姨是清楚的。

“那么為什么要賣好的呢？”

“等它跌下來再買呀！”

“能確定預測準嗎？”

“不管怎樣，也比跌下來好呀！”

“這是典型的賺錢頻繁交易。賠錢仍然一拿到底，能賺到市場的錢嗎？”我問道。臺下大部分是“不能”的回答。

活動結束，阿姨找到我談及如此做法的原因，原來，來自家人的壓力才是核心。

“他們老說：你看你沒賣，又賠了吧！你看從6000點下來，本來都能買房了，現在沒了。去年又沒賣，現在又賠了，所以，我才想改成低買高賣的。”

談了這么久，阿姨的自我總結正好符合了七情下的投資心情。

首先是參照點的不斷漂移——自己的投資到底是賺錢還是賠錢，阿姨也不是很清楚。但是我們按照市場歷史推斷，以基金指數60%的超額收益來看，阿姨的投資整體盈利是大概率事件。而阿姨口中一直說到的“賠錢”，其實是不斷地與過去的最高點相比：2008年與2007年的6000點比較，賠了一半也是正常；等到2010年，就開始與2009年8月的3400點高點比較，賠了20%也是可能；近期，又與2010年10月相比，似乎又賠了10%。在這樣連續“虧損”壓力下，做出低買高賣的決策似乎是理性使然。

往回看，我們總會知道那個歷史最高點和之后巨大的下跌；但是身在其中之時，卻永遠無法預測市場走勢。上漲之后“再創新高”固然令人愉悅，卻遠沒有下跌的記憶來得深刻。家人的參照點漂移與選擇性記憶，令這位阿姨不知所措，所以才會得出她的結論：賣好基金，留差基金。按照這種低買高賣的思路，其結果可想而知。

從2003年開始，到2010年止，綜指有超過1倍的增長，基金指數更是1元變5元。然而在參照點不斷漂移之下，投資者們感受增長的日子綜指只有7%，基金指數也只有10%；感受到損失的日子，綜指卻超過了70%，基金指數也將近60%。投資是為了賺錢，但風險下的投資不會天天賺錢，為了長期的盈利忍受痛苦，這是基金投資的現實。

因為痛苦就采取如阿姨般的低買高賣策略，最終的結果大概率事件會是承受了下跌（因為不肯割肉），還賺不到牛市的錢（因為賺錢時會頻繁買賣，拿不到牛市的收益）。

外人看來，低買高賣是應該的呀。尤其是高點不賣出，真是笨人所為。在如此的外部壓力下，許多人從長期投資者走向短期交易者，這大概也是現階段基金發行規模尚可，但整體規模下降的原因之一吧。再加上渠道本身的利益傾向，以及長期投資教育聲音的弱化，最終讓投資者不是走向理性，而是走向短視：逐漸關注短期利益、忽視長期利益，而不再尋求大概率、大幅度的獲勝事件。直到牛市來臨，他們才發現因此喪失了巨大收益，可惜已為時過晚。

牢騷太盛防腸斷，風物長宜放眼量。國金證券研究所基金研究中心總經理張劍輝引用了毛澤東《和柳亞子先生》這首七律的后半句，只為說明投資需要更長遠來看。

長期投資未必是獲取最高收益的方式，卻是適合大多數人的方式。

在市場波動中，很多投資者愿意追逐短期的收益或者風險控制，較為頻繁的波段操作，并且因為短期的得失而沾沾自喜或者悶悶不樂。也許，長期投資不能把握市場上提供的所有機會，不是收益最大化的投資方式，但實際上對于大多數投資者而言，往往是最適合的投資方式。

這下這組數據均顯示這一點。海外市場，有統計調查數據顯示，在1926到1999的70多年間，標普500指數漲幅逾幾十倍，而在持有期為1年的74個時間段中，仍有3成投資者虧損，在持有期為5年的70個時間段中，有1成投資者虧損。國內市場一樣有類似故事，我們統計了2004年到2008年底的基金收益情況，其中投資期限只有兩個季度的投資者損失比例在一半左右，而投資期限如果延長到一年，投資者損失比例在30%多。

匯率進一步市場化的條件在逐步形成。與此相關的是人民幣國際化和資本賬戶的完全可兌換，這件事情在“十二五”規劃期間毫無疑問將被不斷推進。事實上，資本賬戶的可兌換在很大程度上正在逐步實現。如果一定要算一個數字的話，按照IMF（國際貨幣組織）的標準70-80%的可兌換項目都已經可兌換了。只差一點點，百姓自己能夠把存款完全不受限制的轉換到外幣這件事。也是一步一步，讓我們老百姓直接出國投資。

為什么這么講，從百姓個人的利益考慮，國外有巨大的投資回報的空間。我們不要只看到歐債危機，看到美國經濟情況不好，看到華爾街指數下降，這個是片面的。我們應該看到中國經濟的不斷上漲，事實上帶動了蘋果公司、力拓、必和必拓、英國石油BP、美孚公司、寶馬公司等等大企業的股價上漲。用中國人俗話來講這等于是肥水流入外人田，難道我們的消費者、投資者、儲蓄者只能隔岸觀火嗎？我們應該積極走出去，布局到這些優質的金融資產上去。讓我們的百姓獲得中國經濟增長所帶來的大企業的股價上漲、資產價格上漲的部分回報。

“他們花起錢來總是大手筆，但生活中卻節約樸素”，韓國投資專家樸容錫在描述新生代富豪時說。這句話看起來有點矛盾。

樸容錫花掉7年的時間約訪了681位30-40歲的億萬富翁（40億韓元以上，相當于2200萬人民幣），其中一位受訪者是在釜山經營高級日本料理店的孫泳雨先生（40歲），他說，“花大錢去消費，我是有原則的，我花了大錢買的東西至少能使用5年以上，如果那是一件能使用5年以上的東西，那么你就要毫不吝嗇的買下來，這才是真正的節約。你得購買隨著時間的流逝而漸漸散發氣質和品位的物品，至于沖動購物，那是絕無僅有的事情。”

錢到底去哪了？

每個月接到信用卡單時，我們總是有這樣的疑惑——錢無聲無息滑過指縫。幾乎每位女性都有這樣的感覺：置裝費大把花出去，還是覺得沒衣服穿。“你是愿意每次每件衣服穿出來都非常漂亮，很有自信，還是看起來不怎么樣，很一般還湊合的，這種感受完全不一樣的。整理衣柜時會發現，好多衣服都是隨便穿穿的，買的時候不貴也說不上太好，真的要出席一個場合時，總是那些當時買的時候有點肉疼的經典衣飾能派上用場”，財經節目主持人李南說出多數女性心聲：“現在回頭看看，我買的最成功的物件是一套意大利的名牌瓷器，當時買的時候挺心疼，但因為喜歡，一件一件配齊的。買了也不是把它們掛墻上當擺設，而是自己用，用慣了好東西會自然提高生活品質，朋友來到家里坐坐，也都對這套瓷器贊不絕口。”

一雙質量好的皮鞋，只要保養得好，穿上10年也嶄新如初；一張經典的實木好床，即便連續睡上10年，也結實如新；一套紅木家具，可能越用越值錢。雖然大家都在說LV貴且不值，但花同樣的錢，買一個經典皮具可能比買十個“隨便背背”的包劃算得多：第一，當時絕對貴，下次自然買的少；第二，錢花在了看得見的地方。

不考慮你的彩票中獎、遠方表姑媽留給你一幢四環內的房產、以及你的創業成功——這幾乎都是小概率事件，那么，你會發現一個殘忍的事實，大多數人一輩子能賺多少錢是固定的，就像thinkpad筆記本的開合次數，十萬次，被設計師計算在冊的。開關越頻繁，壞得越快。也意味著，這一塊錢花在這里，你就不能花在另一個地方；花在現在，意味著你的未來少了一塊錢。

會花錢并不比會投資容易，怎么把有限的錢花得更有效率？《錢經》給你三條建議。

花大錢買貴貨，但不要勉為其難

如果購買了大房子或者高級轎車帶來的是一大堆貸款的話，《錢經》的建議是，別買。

投資要保值增值，消費也要

盡量把錢花在能保值、增值的物品上，比如買耐用消費品，而不是用了就扔的低值易耗品。比如紅木家具、限量版的皮包。

購買經歷，而不是物品

當我們考慮如何花掉富余的閑錢時，我們首先想到的是購買各種東西——一輛新車、更寬敞的房子、最新潮的家電，或者是新衣服。問題是，購買這些東西帶來的激情和快樂不能維持很久，甚至會很快消退。更糟糕的是，它們也許會變成不幸福的根源，一段時日后，汽車可能刮花，房子需要裝修，家電會損壞，新衣服變成舊衣服，所有這些，在購買時令我們無比著迷，而最后卻成為累贅，令人煩惱。

如果我們把錢花在享受各種經歷上，這種情況就極少發生了，比如，出去和朋友一起聚餐，或者帶上孩子去游樂園玩耍，再或者一家人出國旅行。這些經歷不會變得老舊，也不會令人生厭，取而代之的是珍藏的記憶。多年之后，享受回憶，會覺得無比珍貴。

要拼命奔跑，才會留在原地

過去十年，不同理財觀差別有多大，滕泰講了一個故事：一個班四個同學，2000年同時畢業，同樣在北京工作、同樣收入，十年之后生活卻差別巨大。

同學A，畢業之后，父母把北京郊區的兩所房子給他，A賣掉房子，加了點錢，二三十萬買了一輛馬六，開到現在，貶值到幾千塊。

同學B，也把父母留給自己的房子賣掉，租房子住，剩下的錢炒股票，當時正好2002年是股市頂點，一直賠到2005年，跌得就剩五六萬，存銀行到現在也就那么多；

同學C，外地人，總是覺得自己買不起房子，其實2000年的房子很便宜，首付10萬20萬按揭很快就還完了，他不肯借錢，但是租房子質量還不差，都是兩三千的公寓，到現在他要再買房，早比別人當時的按揭多得多。

同學D，畢業時候借了十萬塊錢，付了首付買了一套房子，辦了按揭，現在已經有一套房子，價值二三百萬，相當于拿租房的錢還按揭。

十年之后，兩個有房的成了窮光蛋，認為自己買不起房的現在更買不起房子，同樣的一個時代，物產資產的變化天翻地覆。“1988年的時候有人十萬塊賣給我一個朋友一間四合院，現在已經幾千萬上億了”，滕泰講理財故事興起，不忘補充一句：“在通脹的時代理財觀念非常重要。”

對話

《錢經》：通脹的話題每位學者都在講，但很少落在地面，到底百姓如何處置自己的資產，在通脹時代該怎么理財？

滕：通脹和投資理財內在存在邏輯，物價變化在通脹的過程中會引起一系列的因素跟著走，比如說通脹，購買力下降了錢不值錢了，在任何一個通脹里面，只要貨幣貶值，貨幣的對立面都是好的，這個時候作為投資者站在貨幣對立面，都是賺錢的。

有兩個方面含義，如果貨幣和實物資產之間對立，就買實物資產，把貨幣全部拋了買房子，在通脹初期，買房子是賺錢的，過去十年三輪通脹房價漲這么多，買黃金也是賺錢的，買商品也是賺錢的。

反過來，你也可以作為債權人，持有貨幣的人吃虧，不持有貨幣借款的人就占便宜，我今年借你一百塊錢，明年還給你，但是此一百非彼一百，購買力下降了，楊白勞是賺錢的。真是聰明人，在通脹初期，物價最低的時候，利率也是最低的，借錢買房子是最劃算的，負債買房，多買幾套。就好像我講的故事里同學D。

《錢經》：目前的市場通脹揮之不去，但利率高企，又有什么理財訣竅？

滕：通脹到頂點，利率也到頂點了，加息緊縮也到頂點了，毫無疑問資本市場跌到低點，包括固定利率所有的金融資產都到低點了，抄底買點股票、基金、債券和信托產品，回個頭把債務都還了，把錢借給別人讓別人幫你還，任何一輪通脹都是財務的再次分配，在這個過程中銀行、老板、公務員、借債的、投資的不一樣，使窮人更窮，使財富分配越來越不公平，老百姓看不清，就會吃虧，你要拼命奔跑才能留在原地，停在原地財富就在縮水。

有財才好理

《錢經》：在2004年錢經雜志創辦之初，多數人不知道理財為何物，這七年目睹中國人理財意識逐漸覺醒。

滕：任何一個國家和家庭都一樣，在窮的時候無財可理，有錢了才有理財意識，伴隨著中產階級崛起，才形成了投資市場，是一個時代的變化，中國改革開放三十年，大部分城市中產階級已經到了兩三個億，才有了理財市場，國家一樣，以前沒錢，也不理財，現在有3.3億美元的外匯儲備，也在慢慢形成財富觀，就算是為了不貶值也得開始理財。理財本身跟經濟發展有關、也跟財富結構變化有關，也跟物價和資產價格的變化有關，理不理財，對生活的影響是天翻地覆的。

理財就這么簡單

理財是把你賺到的錢減去花掉的錢合理分配，讓它為你工作，不同的錢在不同的崗位上為你工作。“就這么簡單”，劉彥斌說。

他的理財書最多，最好賣，因為他，大家知道了理財不再是高貴的、深奧的，也不是只屬于成功人士的玩意兒，在劉彥斌這里，理財變成了連街道老大媽都聽得懂的財富道理，適用于每一個人。

談錢，是劉彥斌的本責。只不過，如今的他卻說，自己對錢沒什么欲望，“2002年我傾家蕩產，那時我認為錢很重要，因為吃喝成了問題，但是現在有吃有喝，就行了。”劉彥斌自認為算是一個中產：擁有自己的公司，不時去經營打理一下；目前專心寫書，一年推出了四部研究成果，用文字幫助自己梳理、細化、更新理財觀念；自己炒股，偶爾看看盤，絕對不會盯著K線不放，不會總是熊市，用時間成本換取收益。理財的目的是“實現各個人生階段的生活目標”，劉彥斌切身地踐實著這一點。生活簡單、放松。

2004至2011年，從理財元年至今，七年。劉彥斌依舊認為理財觀念的培養還是最重要的一環，“有錢實現合理的生活目標：年輕人35歲以下，結婚、買房、買車、生孩子；中年人35歲至55歲，儲備養老、子女教育；老年人55歲至75歲，老有所養、有病能醫、遺產分配。什么叫做財務自由，就是吃喝不愁！”

劉彥斌總結過，理財有八大工具：儲蓄、債券、基金（理財產品）、股票、房地產、保險、黃金、外匯。理財就是合理搭配使用這些工具，達到資產保值和增值的目的，放之四海而皆準。

論股票，目前股市不明朗的情況下，他直說：“每個人每年都跑贏大盤，這事兒不可能”，“巴菲特、喬布斯、比爾蓋茨，是這個世界少有的天才，幾世紀出一個，我們不能和他們比，他們活著是為了改變世界（調侃喬布斯傳紀大熱），我們活著是為了生存”。投資股票，他提出了五條忠告：

1.買股票就是買公司，公司的業績持續增長是核心。

2.買股票不要想快速獲利，來得快就去的快。

3.買完后不要天天看盤，這樣你可以少受市場波動影響。

4.買股票不要聽別人說，要獨立思考。

5.買入的價格很重要，價格決定收益率。

他認為，只要把握這五條，肯定是市場的贏家。

房產的黃金十年已經過去了

劉彥斌目前的住房是十年前買的，那時候5000元一平米，這十年全北京的房子都在上漲，現在這個地段至少三四萬一平米。不過下一個十年，五六倍到十倍的漲幅再也不會出現了。但是房價也不能劇烈下跌，房子是剛性需求，隨著未來城市化進程的繼續，會有幾千萬人涌向城市。劉彥斌認為房價仍然會緩慢上漲。

商業房地產是有泡沫的

中國人常說，“一鋪養三代”，依劉彥斌看來，“前提是在西單、王府井有一個店面，這樣可以養四代、五代。如果是在一個冷清的shopping mall(大型購物中心)里面的鋪子，這一代都賠進去了。”目前中國mall的同質化太嚴重，千店一面，“目前很多商場，銷售員比顧客還多。萬達的成功模式源于多年的品牌積累，這對其他的地產商來說是不可復制的。”劉彥斌不主張一般百姓投資商鋪，“除非你很有投資眼光和經濟實力。”

人生最大的財富就是婚姻

明年，劉彥斌還會推出一本關于婚姻中如何理財的書。 年輕的記者借此問了如何處理錢、感情及婚姻的關系，劉彥斌給出了理性而中肯的回答，“中國人結婚講究八字要和，我認為是——柴米油鹽醬醋茶錢，這八個字，兩個人在一起不僅需要愛情還需要生活細節的契合。金錢觀左右著人的世界觀。沒有愛情的婚姻是不道德的，只有愛情沒有錢的婚姻是不幸福的。一個男人在結婚的時候，不是做到能養活這個女人，而是做到自己從財務的角度，在可預見的未來要做到承擔起家庭妻子的責任，有這個能力的可能，再考慮結婚承擔起這種可能”。“我不贊成裸婚。婚姻是自由的，婚姻是要有經濟基礎的，人是社會的人，難免比較，這樣會嚴重的影響到幸福感”。

管錢、攢錢、生錢、護錢，理財是生活必需品。最大的理財是保養好自己的身體，“我相信只要我身體沒問題，理財師這個職業會越老越值錢。”

女人要拿大主意

認識李南，是從《新財富非常道》開始，第一檔財經脫口秀的主持人并沒有從財經聊起，她說：“理財大主意一定要自己拿，這個誰都不能替代你”，至于投資，“可以交給專業人士。投資現在越來越不好做了，決定買什么理財產品，不一定要自己親力親為。當然并不是表示我們不夠聰明、智商不夠高，而是因為這是一個專業，要更多依賴于專業的投資人、分析師給你推薦更為合適的產品。”

北京大學經濟學碩士，獨立財經節目制作人，北京卓旨文化傳媒有限公司創始人。李南在中國首創證券交易現場直播形式，成為中國電視證券節目現場主持第一人。她的采訪對象包括了數百位著名的經濟學家、企業家、以及索羅斯、羅杰斯等投資大鱷。

“自己就是最大的最需要投資的資產，也是風險收益最可控的資產。若干年以來，對自己的定位就是做一個越來越美的女人，成為一個在50歲甚至80歲時還有很高回頭率的美女。”

對話

拿大主意，看大政策，有常識，有判斷

《錢經》：你說的大主意是什么？

李南：首先是我要過什么樣的生活，這是最為根本的大主意，比如我要不要孩子，要不要去印度旅游，要不要換房子，什么時候要結婚，什么時候退休，在北京要什么樣的房子，給自己定什么樣的生活目標。這都是人生的大主意。不會拿大主意，只會拿小主意，這個很糟糕。有了大主意，其次才是我怎么實現這個大主意，要不要投資，怎么投資，投資什么。關心宏觀政策，大的國際金融背景，趨勢走向，比如基金、信托、信托地位很風光，我的判斷，我要去買，買什么樣的信托公司產品，什么樣的行業等等，對自己的金融資產有一個大類的分配方式，大概的自己要有感覺。

《錢經》：常識很重要，但是怎么培養這些常識？

李南：常識性非常重要，比如信托產品的收益超過了13%，就要好好想想，風險控制怎么樣。還有一點，不妨靠專業人士近些，中國是人情社會，和專業的人走近些，往往會有意想不到的收獲，我建議大家把所有的錢放到一個銀行里邊，這樣就可以在銀行里拿它最高端客戶的星級，享受最好的服務，省下很多的手續費，有好的產品也會為你留上一份，多打電話給投資顧問，到銀行那里去和他們聊，多學習。保險公司也最好有一個好朋友。會幫你梳理你的保險計劃，及時的調整，就像便宜又好用的定期壽險，一般的營銷人員無利可賺一般不會和人講的。

理財是女人的義務

《錢經》：以你的觀察，女人理財最怕什么？女人理財應該注意些什么？

李南：女性理財，首先要破除自己的恐懼感和自卑感，很多女性感覺理財上很專業，不愿意去學那些專業的東西，但越是不學就會越來越覺得陌生，所以要破除自己內心的恐懼感。很多家庭的生活目標其實是女性在設立，但是設立了目標之后怎么達到呢，所以說放棄了你的權利就放棄了你的義務和責任，如果女性在家庭的財務當中施以一定的管理，往往會增加整個家庭的幸福感。

第二是要有自信，很多丈夫說是在理財其實就是在炒股，他們對于理財的概念比較局限，而女人會覺得因為自己賺的少，就不敢在這方面過多地去干涉， 假如做好規劃，比如只用50%投股票，比如遇到大熊市四五年，雖然虧了錢，但還是可以有一半在做其他的投資，信托、銀行儲蓄等等，你要做的是保護整個家庭的資產基本安全的底線，不影響家庭正常的生活。這是妻子應該該做的事情。女人有時候策劃全家的出游計劃，度假24小時充分的溝通，這種感情會持續很長的時間，很好的感情投資，可以提升整個家庭成員的幸福感凝聚力，這也是很好的理財。

女人都需要幾件拿得出手的，很提氣的衣服和真正的用慣了的好東西，花的錢要有效率！

人生無債，財務無憂

采訪剛開始，于彤就急著和我們分享他的觀點：“不管你情不情愿，你已經被理財裹挾進來了。”就像泰戈爾所言：“在人生的道路上，所有的人并不站在同一個場所，有的在前，有的在后，有的在平原上，但沒有一個人能站著不動，所有人都得朝前走。”的確，我們已進入了全民理財的時代。

與全民理財相應的是理財方式的多元化。理財工具市場“亂花漸欲迷人眼”，有的理財方式精彩刺激，有的理財方式平穩安逸。“如何把財富分配到相應的理財產品上是一個大學問，”于彤說，“用來保障基本生活的財富要投放在安全性較高的理財產品上，而實現財富增值的資金要投在高收益的理財產品上。很多人理財失誤就是因為拿保障性的資金追求高收益，卻把用來投資的資金爬在銀行賬戶里。”

理財不是用金錢滿足欲望

在這個理財越來越熱的時代，很多人把追逐欲望當成了理財的代名詞，熙熙攘攘，為利而來，為利所往。但理財真的是為了追求更多的金錢嗎？

顯然不是這樣，于彤說：“理財雖然和金錢有關，但和金錢的多寡沒太多關系。”理財并不是為了占有更多的金錢——金錢常成為人的主子——他并不能使人感到快樂和有價值，甚至由于對理財的錯誤理解，這些人賺取的金錢越多，就越擔心金錢的損失，他們的“理財”也就變成了關于金錢的數字游戲。

人生所需要的金錢是有限的，金錢只有被使用才能發揮其意義。而現實中我們經常見到的卻是，很多人帶著金錢走入墳墓，而留給自己親人的卻是紛繁復雜的遺產糾紛。

其實理財的本質很簡單，理財就是為了實現財務自由，是為了能夠隨心所欲度過自己在人間的日子。

換句話說，理財就是還債。于彤經常講的一句話是“人生無債，財務無憂。”合理的理財規劃要能夠計算出自己生下來就要還的債，用時間去做合理的規劃，用各種理財方式安排好自己的養老、子女教育、健康等方面可能的支出。

“還債”之前要對自己的財富狀況和財富預期進行評估，很多人在理財的路上忘卻了理財的終點，最終離理財的本質漸行漸遠，被欲望裹挾著。

理財是冷暖自知的事情，沒有絕對的對錯可言，能實現自己的預期就是好的。對于普通理財者來說，應選擇主流的理財工具，要對自己擁有的財富進行合理的分配，在滿足自己財務規劃之后，用那些能忘記的錢進行投資，即使損失，也不會影響自己的財務規劃。

理財是一門人生哲學

走在理財業前沿的于彤已還完了自己的“債”，實現了財務自由。他現在思考的是自己的“身后事”——遺囑問題。雖然這是個在國內眾人不愿主動思考的問題，但于彤每次出差之前，都會把事先準備好的遺囑放在家里。

于彤說：“在高風險的社會，要懂得把自己的財富進行登記，并對相應的財富分配寫入遺囑，如果沒有遺囑，自己為家人留下的財富可能會成為家人紛爭的火藥桶。”

在采訪的最后，于彤放下手中的茶，停頓了一下說：“其實理財事關人生哲學。”一千個讀者有一千個哈姆雷特。不同的人生哲學決定了對理財的不同的理解。因此在決定理財之前，你需要理清的是你的人生哲學，唯有如此，你才不會被金錢的欲望挾持，才能還完自己的“債”，實現財務自由。

女性理財，還要看這8條

理財，聽起來像是男人的事情，其實不然。

匯豐人壽今年11月發布的調查顯示，逾六成（63%）國內女性受訪者擔當家庭財務的決策者，這個數字高出全球平均水平10個百分點。雖然掌管財政大權，但僅有1%的女性受訪者認為她們精通財務規劃之道，為全球受訪國家和地區中最低。

女性的性格、身份特點，注定她們在理財中有不同于男性的一面。除了之前所闡述的理財要點，《錢經》采訪了數十位理財專家，為女性梳理了以下8個理財信條。

婚姻是女人最大的投資

選擇什么樣的老公，直接決定女人一生的理財路線。就像電影《雪花秘扇》中所描繪的那樣，富家女被娶到家道中落的夫家，導致貧苦一生；窮人的孩子嫁到好人家，夫妻一起打拼，過上好日子。

快樂理財游學苑苑長、北京師范大學MBA導師段紹譯直言，“對于未婚女性來說，最好的投資理財方案是，花一些錢加強自己的內在修養并將自己打扮得漂亮一點，這樣有利于找到一位更優秀的終身伴侶。自己當老板不如當老板娘，過分的考慮自己經濟獨立，不如幫助丈夫把事業做得更好。”

婚姻才是女人最大的投資。一定要堅持價值投資，不要投機。最好是能買到黑馬股。

為人妻之后，幫助老公養成某些愛好，也應該成為女性的理財考慮。例如引導老公搞收藏，將是對女性的一種特殊保護。因為對藝術品的學習和研究會占據他幾乎所有的時間，就沒有時間空虛、沾染惡習。老公喜歡藝術品、家里的錢就不會流到外面去。國外很多商人去世后家產空空，妻兒晚景很是凄慘。但是很多收藏古董的人，只要是投資正確的，身后會留下了一大堆頗具價值的藝術品，家人可以依靠這些繼續生活。

相信制度比人性可靠

嫁一個好的老公固然重要，但人畢竟都有弱點，女性的權益要靠制度來保障，不能單靠人性。

男人有錢就變壞，這句被說爛了的話，有其深刻根源。把重心都放在老公身上，到頭來一無所有的例子不勝枚舉。

新的婚姻法司法解釋首次明確，離婚案件中一方婚前貸款購買的不動產應歸產權登記方所有。如配偶一方參與還貸，應對其作出公平合理的補償。有了這條司法解釋，女性朋友就可以堂堂正正的要求老公把房產證變更成共有財產。如遭拒絕，那么也就明白了夫妻關系和房產在丈夫心中孰重孰輕了。

女性要獨立，特別是在經濟上要獨立。

學會事業家庭組合拳

婚姻這么重要，可老公又不可能100%可靠，女性到底應該怎么辦？從分散化投資的角度看，資產配置需要經常調整，因為真的很難確定家庭和事業，哪個會在下階段給你帶來更大的收益。

星石投資總裁楊玲給出了她的答案。

2006年，快30歲的我剛到一家基金公司，擔任北京分公司總經理，同時也迎來了我的人生大喜——結婚。那時我剛剛提升到了一個新的平臺。我想，還是事業在這個時候性價比更高些。我選擇“高配事業，低配家庭”。

再后來我做了一家陽光私募公司的合伙人，這期間基金經歷跨越式大發展，公司也牢牢占據第一梯隊的位置。但我馬上35歲了，再晚要孩子就算高危孕婦了。還是生孩子性價比更高些吧。于是我選擇“高配家庭。低配事業”。

現在，白天我全力以赴地投入我熱愛的事業，下班后回到家里，逗逗健康可愛的兒子，所有的疲勞一掃而空。平時只要再有時間，我就擠出來去看看演出、打打球 ，讓生活更豐富，心態更平穩，有助于在投資判斷上避免情緒化。現在，我進入了“均衡配置”的狀態。

做市場的耐心守候者

女性多是感性的動物，理性少一些，但女性最大的優點在于有足夠的耐心。耐心不僅僅在于持有的時候堅持長期，而是耐心等待市場的谷底的到來，選擇最佳的時點進入。長期投資在于既要有近期的規劃，也要有長期的打算，做好布局，而等待則是不見兔子不撒鷹，只買最好不買最貴。

花旗銀行零售銀行業務總監連錦東指出，作為女性投資人，應該更加注重長期投資，只要了解了復利的概念和威力，就會明白，無需盲目追求市場的熱點，進行長期穩固的投資才是增長財富的首選。

管理好風險是最大的成功

投資這個充滿刀光劍影、爾虞我咋的領域，往往都是男性投資者拼殺的戰場，但是女性在其中也可以發揮出不一樣的作用，其中一個就是風險管理。

女性有一個普遍的特點就是保守、膽小，但對于一個家庭來說，女性非常適合風險管理的角色。為家人買保險是首先要做的，意外保險、人壽保險、養老醫療這些基本的保障都要做足，第二件事情就是把孩子的教育金做好，剩下的一小部分才去考慮要不要做一些投資，選擇一些穩妥的投資產品或第三方理財機構。

老公在前方的投資市場拼殺，老婆在后方做好風險管理，這是一幅新時代的男耕女織圖。

樹立目標，不沖動跟風

在現在的家庭結構里面，女性掌控家庭財務的占比遠比男性多，但女性的感性心理特征，往往會讓她們在投資的時候比較容易受到周圍人的干擾和影響，喜歡聽信一些小范圍人群傳播的“信息”，盲目跟風，產生許多不理智的投資。

農業銀行個人金融部副總經理李國峰就接觸過這樣的女性客戶。“股市漲的最瘋的時候，也是她們最想購買基金的時候，因為身邊幾乎所有的人都在討論基金、買基金。女性往往更喜歡聽取周圍女性朋友的意見，而不根據自己家庭的實際需求。所以女性要增強投資理財的獨立性、自主性，避免盲目跟風，多聽取投資理財專家的意見。”

如果不怎么關心投資市場的你，聽說有朋友、同事投資某個領域賺了很多錢后，要保持冷靜，千萬別沖動!

缺乏思考的行為是危險的。要想清楚自己理財的目標，是為了孩子的教育，還是為了將來養老的需求，或是在幾年后購買一套房子，想清楚目標是什么，制定清晰的計劃，做好風險和收益的平衡，他人建議和自我思考的平衡。

減少消費，不僅是為了省錢

幾乎每個男人都會認為，自己的老婆在每個季節都有無數件可換的衣服；幾乎每個女人都會認為，自己就那么幾件能穿的衣服快衣不遮體了。在消費方面，女性比男性有著明顯的沖動。

女性要盡量避免非理性的消費，直接的好處自然是省錢，增加儲蓄。更重要的是，這樣才能“有財可理”。

招商銀行零售金融總部常務副總裁劉建軍指出，“理財之前，需要有財可理。女性理財最大的障礙不是對理財知識的掌握不夠，也不是情緒化的個性，不能冷靜分析理財狀況。而是不理性的物質消費，對沒必要的奢侈品的追求。女性需控制消費，無論薪水多少，都要適度儲蓄，沒有積蓄就沒法理財。”

突破保守，做知性女人

聰明的女人知道如何突破自己的弱點。在理財專家眼里，女性更應該突破保守，養成更好的理財習慣。

在劉建軍看來，女性天生追求安全感，“所以她們對保險的需求很強烈，其次更愿意投資穩妥的理財產品，從專業角度來講，需要適當增加一些投資部分的配置，拉高自己的理財收益。”

因為女性理財更為細膩、穩健，甚至偏于保守，因此會經常面臨著長期目標無法達成的風險。因此，建議女性理財者在保留必須的家庭生活需要開支費用（保持流動性）外，適當著眼中遠期，制定更為合理的理財目標以及選擇對應合適的理財產品進行投資。

浦發銀行副行長徐海燕認為：會理財的女人才是真正的知性女人。“知性女人，隨著年齡增長，魅力俱增，何為知性女人，善良、智慧、寬容、博學。考核智慧的首要就是——是否能游刃有余的打理好個人和家庭的財富和生活。”