決策的錯覺

吳霽

諾潤理財(cái)首席顧問，曾任職于第一創(chuàng)業(yè)證券理財(cái)中心、康宏理財(cái)?shù)裙尽Ｔ趯?shí)踐中結(jié)合了國外成熟的理財(cái)理念和國內(nèi)現(xiàn)有的理財(cái)市場狀況，成功輔導(dǎo)眾多理財(cái)者對金錢的駕御能力，幫助數(shù)百個家庭建立了良好的理財(cái)習(xí)慣和正確的投資理念。

前些天和同事開玩笑說，今天的城市人，幾乎不可能忘記自己的生日。才進(jìn)生日當(dāng)月就會開始不斷地有商家的短信過來問候，銀行的積分雙倍短信、消費(fèi)打折短信無數(shù)。這么密集的提醒，誰能忘得掉呢？我們已經(jīng)不知不覺地成了眾多商家的貴人。

今天我們可選擇的金融產(chǎn)品，雖然還不像某些引發(fā)了金融危機(jī)的國家一樣，到了完全無法看懂的程度。但是對于多數(shù)投資者來說，已經(jīng)不那么容易選擇了。你在面對眾多產(chǎn)品和機(jī)會的時(shí)候，是如何決策的呢？

我經(jīng)常遇到一些這樣的問題：你說我的基金再放一年能賺錢么？我的基金什么時(shí)候才能賺錢？這么多年都沒賺錢，還不如去存錢。我年底用錢，這三個月有什么可投的？現(xiàn)在買基金，一年能賺多少錢？

我對于這種問題的回答都是：不知道。

我知道中國第一只開放式基金成立到今天有10年2個月，如果在10年整的那天計(jì)算，大約是13.41%的平均回報(bào)（數(shù)據(jù)來源晨星）。但這13.41%并不是每年固定地給予投資者的。

這只基金最壞的6個月表現(xiàn)是虧損38.67%。如果早一些了解這些數(shù)字，有沒有可能讓你在持有基金時(shí)稍微安心一點(diǎn)？亦或是那-38.67%太過刺激，而讓你選擇了遠(yuǎn)離這個市場？

所以我的回答是：今天在一個指數(shù)很低的時(shí)候贖回基金，去結(jié)束自己的投資是不妥當(dāng)?shù)摹Ｎ疑踔敛恍枰ゲ聹y今天是否是一個最適合的機(jī)會、最合適的點(diǎn)位。如果你的投資選擇是基金，那么判斷市場的問題交給管理基金的人吧。我并不知道一年以后投資者會不會賺錢，也不知道他什么時(shí)候可以賺錢，這些我預(yù)測不出。我也預(yù)測不出3個月內(nèi)的投資機(jī)會。

雖然我和我的同事每天都在努力去更多地認(rèn)識市場，練習(xí)和實(shí)踐使用已有的分析方法，嘗試各種方式幫助我們提高決策的正確率，但是同時(shí)我愿意承認(rèn)我對市場的無能為力，我無法預(yù)料市場接下來的走勢。正是基于對市場和基金的這種認(rèn)識，讓我傾向用較長的投資周期去規(guī)避判斷市場可能造成的錯誤，以獲得應(yīng)有的回報(bào)。這是我的決策。

投資者與其把注意力集中在自己投資的盈虧上，還不如關(guān)注投資的方向和市場的規(guī)律。一個源于自我投資盈虧的投資決策怎么可能在市場中贏利呢？

情緒總是在決策的時(shí)候不合時(shí)宜地出現(xiàn)，貪婪與恐懼交替影響著我們的決策。有不少人極力看好黃金，但我很是好奇一件事，當(dāng)黃金400美元/盎司的時(shí)候，你們?yōu)槭裁床贿@么看好？黃金800美元/盎司的時(shí)候你們在做什么？而今天黃金1764美元/盎司的時(shí)候，你們看漲的理由似乎放在1980年也可以。而誰知道那些在1980年買入黃金的人，直到2008年才解套。

郁金香在荷蘭的熱潮已經(jīng)過去很久了，但是2007年那次波瀾壯闊的牛市還未遠(yuǎn)去，那時(shí)多數(shù)國人以為A股會上天的。今天，黃金的牛市看似有過之而無不及，延伸到了實(shí)體中的黃金售賣機(jī)也站在了街頭。多數(shù)地球人認(rèn)為黃金會繼續(xù)上漲，你們的依據(jù)是什么呢？

一個隨意的決策也有可能正確，而一個認(rèn)真的決策也有可能錯誤。但是至少如果我們花了足夠多的時(shí)間、精力和努力去完成一個決策，那么即使錯了，也不會后悔。