中國電子商業票據的發展現狀分析

摘要：隨著金融電子化的快速發展，企業的重要融資手段商業票據必將經歷從紙質商業票據到電子商業票據的革命。我國現階段電子商業票據的發展緩慢，既有商業票據本身的問題，也由于其起步晚、法律法規尚未完全配套等問題。針對這些問題提出了初步的對策，期望對促進我國電子商業票據市場的發展具有積極意義。

關鍵詞：商業票據；電子商業票據；信用評級制度

中圖分類號：F49 文獻標志碼：Ａ文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０11）08－０087－02

商業票據是一種以短期融資為目的，由較高信用等級的企業在貨幣市場上發行的無擔保的承諾票據，發行對象主要是其他工商企業、保險公司、養老基金、貨幣市場共同基金和銀行等。與貨幣市場其他工具相比，它具有成本優勢。商業票據的利率一般低于規定的基準利率1.5到3個百分點，高于短期政府債券0.125到0.5個百分點。目前，商業票據在國際資本市場上已經成為企業短期融資來源的重要手段。1999年底，美國發行的商業票據為14 030億美元，而銀行貸款只有10 066億美元。我國票據市場的發展還處于初級階段，據國家統計局出版的《中國經濟景氣月報》報告，2010年1月，人民幣各項貸款總額為413 679.6億元，而其中票據融資為22 653億元，僅占貸款總額的5.48%，遠遠低于發達國家的同期水平。由此可見，我國票據市場有待加速發展。鑒于傳統商業票據的種種弊端且全球處于金融電子化和網絡銀行時代，這就要求我國的票據市場要改變以往的實物券和手工交易方式，轉而進入在西方已經非常發達的電子商業票據時代。

一、我國電子商業票據的發展歷程

電子商業票據以數據電文形式替代原有紙質實物票據，以電子簽名取代了實體簽章，以網絡傳輸取代人工傳遞，以計算機錄入代替手工書寫，實現了出票、流轉、兌付等票據業務過程的完全電子化。

2005年，我國部分商業銀行開始在票據電子化方面進行了積極的探索和嘗試。同年3月25日，招商銀行和TCL集團在深圳簽署協議，率先在我國聯手推出名為“票據通”的電子票據業務，電子票據承兌金額700多萬元，這標志著新型的電子商務支付手段的問世，使我國金融業現代化建設又向前跨出了一大步；2006年12月18日，影像交換系統在北京、天津、上海、河北、廣東和深圳六省（市）成功試點運行；2007年，全國支票影像交換系統的建立，意味著支票在全國范圍的互通使用已經實現，這之前票據只能在當地使用；2008年，銀行本票和華東三省一市銀行匯票的業務通過小額支付系統進行清算，實現了電子化處理，此時的商業票據電子化步伐仍然非常緩慢，業務處理基本上還是采用傳統的手工、紙質方式，效率低下；2009年，電子商業匯票系統建成投入運行，同年央行簽署《電子商業匯票業務管理辦法》的行政法規，這促進了我國電子商業票據的快速發展。

二、我國實行電子商業票據的必要性

與傳統的紙質商業票據相比，電子商業票據在簽發和流轉過程中都采取電子化方式，以數據電文來完成，具有快速、方便、安全的特點，所以商業票據電子化改革有其必要性。

首先，互聯網的普及促使電子商業票據快速發展。據上海艾瑞市場咨詢有限公司報告，2010年第三季度，中國家庭及辦公網民總數穩定在3.7億余人，比上年同期增長32%，且網絡基礎設施條件優越，這為電子商業票據市場的發展提供了優越的條件。

其次，紙質商業票據具有可能偽造的缺點，且不利于環保。由于我國商業票據印刷技術仍滯后于市場需要，防偽功能有待進一步加強。這必然會存在著商業票據被仿冒被篡改的風險，而且票據制作依賴油墨技術，如果處理不當會造成汞污染和紙張浪費等不利于環保的問題。電子商業票據的推廣，通過互聯網有效辨別票據真偽，且無須用紙，減少污染，更加環保。

最后，電子商業票據運營成本低且效率高。傳統的票據市場，票據出票簽發的都采用人工交易形式，存在著速度緩慢、流通效率低，且企業使用過程受時間和空間的限制。而電子商業票據業務主要由客戶自助操作、計算機系統自動處理，不需要銀行柜員的計入操作，因此耗用的人力成本低。且由于消除了柜員與客戶之間的物理距離，突破了時空限制，使交易時間大大縮短，提高了資金流通速度和周轉效率。

三、我國電子商業票據市場面臨的主要問題

由于我國電子商業票據市場起步較晚，發展比較緩慢，再加上商業票據在我國發展過程中特有的缺點，電子商業票據不可避免地具有下列缺點。

（一）電子商業票據具有商業票據本身的弊端

（1）信用制度不完善。如評估機構的行為短期性，評估本身受到行政干預較強等，而且缺乏像美國的穆迪投資服務公司和標準普爾公司的大型評估機構。（2）商業票據市場工具單一，票據融資功能低下。我國的票據是以真的商品交易為基礎，使企業的融資范圍限定在了臨時性流動負債上，而不是像國外票據把融資用于整個流動負債上[1]。（3）商業票據貼現率未市場化。我國貨幣市場利率如同業拆借利率和回購市場等已基本實現了市場化定價，而商業票據貼現率仍受到嚴格的管制，銀行企業自主定價能力還很有限[2]。電子商業匯票是紙質商業匯票的繼承和發展，其所體現的票據權利義務關系與紙質商業匯票相同，必然具有我國商業票據業務本身所固有的一切弊端。

（二）我國電子商業票據市場建立的交易體系和交易平臺尚未得到充分利用

我國2009年前的電子商業票據缺乏統一的系統平臺[3]，實際上我國在2009年建立了電子商業匯票系統，使以前票據市場的分割狀態大大改善。但由于建立時間較短，且大部分商業票據仍然采用紙質簽發、分散保管和集中登記票據的形式，票據在各行各地區之間的流動性差。目前，中央銀行的再貼現是采用的大區行分配指標的管理方法，而相應的票據承兌和貼現業務量卻較大，兩者之間出現了不協調狀況[4]，如在再貼現指標較緊的情況下，各地人民銀行一般優先辦理本地的票據貼現，人為地制約了票據流通。

（三）相關法律制度不健全

我國的票據市場起步較晚，而商業票據市場的電子化改革更是最近幾年才開始實施。2005年4月1日起施行的《中華人民共和國電子簽名法》，對于規范電子簽名行為、確立電子簽名的法律效力、維護有關各方的合法效益，起到了重要作用。而原有的《票據法》和《支付結算法》等法制法規制定于十年前票據市場剛起步的時候，很多規定已明顯滯后。例如，我國的《票據法》仍然停留在紙質票據真偽確認、權利轉移等方面，而有關電子票據的監管法規很不完善，這將導致相關消費者的權益得不到保護，從而使電子商業票據業務本身的經營風險進一步擴大。

（四）電子商業票據的安全問題

電子商業票據市場的發展完善依賴成熟的電子商務環境，在實施過程中需要保證數據信息的機密性、完整性和一致性等，對技術的加密和解密的安全性有更高的要求。在安全體系上，電子商業票據像其他電子商務業務一樣有受到計算機系統突發的軟硬件故障的影響及計算機病毒和網絡黑客攻擊的威脅，這勢必為電子商業票據業務的開展埋下安全隱患。

四、對目前我國電子商業票據市場發展的建議和展望

上述問題的存在顯然阻礙了我國電子商業票據市場的發展，為此，筆者提出如下建議。

1.針對票據市場本身的弊端，我國迫切需要建立權威的信用評級機構和完善的信息披露制度，對發行商業票據的公司進行嚴格的信用評級，對失信缺信的公司進行嚴懲，以排除質量不合格的公司企業，降低市場的非系統風險。同時，完善的信用評級體制有利于市場化利率的形成，使票據發行者更有效率地籌集資金。但也應該看到中國經濟只有幾十年的發展時間，金融市場還很不完善，單純照抄歐美國家那些成熟市場經濟體制國家的信用評級模式并不可取，應著力培養適合中國國情、具有民族特色的信用評級機構，從而保證我國票據市場的安全和穩定。同時，在票據融資方面應借鑒國際上普遍采用的票據無因性原則，不以簽發票據有沒有真實的經濟關系為基礎，進而擴大企業的融資范圍，放開企業選擇融資方式的自由度。

2.優化電子票據交易系統。建立全國統一的電子商業票據清算交易平臺，有利于突破原有的地域限制，所以，應對電子匯票系統進一步優化，使其早日達到國際發達國家的發展水平。另外，由于我國電子商業匯票系統建立的時間比較短，很多企業還不了解甚至不完全信任，這就需要我國廣大銀行和金融機構的大力宣傳，最大程度地發揮電子商業匯票對經濟金融發展的促進作用。

3.完善相關法律法規。根據《票據法》和《支付結算法》所存在的缺點，中國人民銀行已經制定了《電子商業匯票系統運行管理辦法》、《電子商業匯票系統證書管理辦法》、《電子商業匯票系統危機處置預案》。這些法律法規對電子商業票據的運作和數字認證和預警機制方面都做了規定。這些電子商業匯票運行的規章制度同樣應該適應于其他同類的電子商業票據，而且在實施的過程中應根據新問題不斷調整。同時，我國應早日完善有關電子商業票據的法律法規，確定電子商業票據的法律地位。

4.健全電子票據業務安全機制，培養專業人才。為了排除電子商業票據存在的安全隱患，應采取安全措施，防范惡意攻擊。建立“防火墻”體系，在各個關鍵位置和關鍵服務器中布置入侵監控系統，隨時監控對電子商業票據系統的非法訪問和攻擊企圖，在信息傳輸方面要結合身份認證技術、數字加密技術、數字簽名技術，確保票據信息在傳遞過程中的真實可靠，另外，要建立災難備份系統以確保電子商業票據系統的穩定運行。同時，針對金融電子化的快速發展趨勢，我國的網絡建設、網絡規劃、電子支付、網絡安全等專業技術人才還遠遠缺乏，應加緊對這方面人才的培養工作，使人力資源的供給跟得上電子商業票據發展的需求速度。

總之，中國電子商業票據市場的發展和成熟不但依靠信用評級機構、商業銀行機構的職能完善和創新，還要依靠發行人、投資者及承銷商的共同努力。中國經濟正以高速度增長，應抓住高速發展的契機，不斷完善票據市場和相關的法律法規，同時，加快各種類型的金融產品創新，以推進電子商業票據市場的發展，這將對我國貨幣市場和金融市場具有重大意義。

參考文獻：

[1] 侯秋杰，王海燕.國外商業票據市場與我國商業票據市場的比較分析[J].改革之窗，2005，（4）.

[2] 郭迎賓.我國商業票據市場發展中存在的問題及對策[J].時代經濟，2010，（3）.

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[4] 張子如，張龍.日本商業票據電子化改革分析[J].現代日本經濟，2008，（5）.