企業所得稅改革對廣東省吸引FDI的影響

摘要：企業所得稅的改革結束了長期以來內外資企業所得稅兩套稅制并存的局面，對內外資企業均有一定影響。實證研究結果表明：隨著廣東省影響外商投資的非稅收因素逐步得到改善，稅收優惠政策對FDI的吸引力逐漸減弱。“兩稅合一”在客觀上增加了廣東省外資企業的稅收負擔，但得益于區位優勢和投資環境的積累，對FDI的流入并不會造成明顯的負面影響。廣東省應改善非稅收因素，促進外資分布的地區結構優化；淘汰依靠稅收成本優勢而生存的中小型企業，發展大規模、高技術含量的戰略型外商投資企業，提高FDI的質量。

關鍵詞：企業；所得稅改革；稅收優惠；外商；直接投資

中圖分類號：F810.424 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）13-0033-04

引言

2008年1月1日開始全面實施的新企業所得稅法實現了內外資企業所得稅稅制的統一。長期以來，由于外資企業和內資企業在名義稅率上的不統一，加上眾多吸引外資的稅收優惠政策，外資企業的實際平均稅負一直處于一個較低的水平。在這種情況下，外資企業獲得了投資和經營的良好政策支持，稅收優惠政策在吸引外商投資的過程中發揮了重要的作用。

出于為內外資企業創造一個穩定、公平和透明的稅收環境的考慮，企業所得稅改革將內資企業和外資企業的所得稅進行“兩稅合一”?！皟啥惡弦弧保侵竷韧赓Y企業所得稅名義稅率的統一。對原來享受眾多稅收優惠的外資企業來說，這一政策在客觀上將導致這些企業整體稅負增加。新企業所得稅法的這一規定將直接影響各行業、各地區在吸引外資方面的現有格局，單純的稅收優惠政策將不再成為特定行業或地區進行招商引資的最重要手段。

在這個背景下，研究內外資企業所得稅合并之后對外商投資的影響就具有較強的現實意義。本文以廣東省作為主要研究對象，對新企業所得稅法實施后對外商直接投資的影響進行實證分析，并試圖通過本文的有關研究，對廣東省在兩稅合并之后如何更好地吸引和利用外資提出建議。改革開放以來，廣東作為最早開放的省份之一，已經在近三十年的改革開放歷程中積累了優質的投資環境資源，并形成了良好的區位優勢。同時，得益于稅收優惠的政策支持，廣東省在吸引外商投資一直走在全國前列。研究兩稅合并對廣東吸引外商直接投資的影響，具有較強的代表性，對兩稅合并之后中國其他經濟較發達地區的招商引資也具有借鑒和參考價值。

一、相關文獻回顧

本文所指的外商直接投資，即FDI（Foreign Direct Investment），是現代資本國際化的主要形式之一。國際貨幣基金組織對FDI作了如下定義：外商直接投資是指在投資人以外的國家所經營的企業擁有持續利益的一種投資。FDI是一種重要的經濟資源，尤其是對發展中國家來說。眾多研究表明，FDI的流入與當地經濟發展有直接的促進作用。

在涉及FDI的文獻中，不乏與稅收優惠政策有關的研究。孫江明等（2008）以中國的制造行業為例，采用實證分析的方法，研究了稅收政策對中國吸引FDI的影響。該研究指出，現階段中國稅收優惠政策對吸引FDI的流入存在正向影響作用，因此涉外稅收優惠的波動可能會影響到中國對FDI的吸收。但該研究并沒有考慮到中國不同省份之間對吸引FDI的區位因素，只是重點考慮行業差異帶來的影響。傅元海（2007）選取了稅收優惠政策對FDI質量的影響的角度進行分析。傅元海認為，長期以來，中國的FDI雖然在總量上保持增長，但是所吸收的FDI在質量上并沒有得到持續改善。改革開放以來依靠稅收優惠政策吸引的FDI是大型跨國公司的投資相對較少，中小企業投資比重較高，FDI的平均質量不斷下降；中國通過稅收優惠政策所吸引的外資大部分集中于對政策更為敏感的中小企業，歷年FDI的平均規模不斷縮小，即FDI的質量也不斷下降。

內外資企業所得稅合并后，有學者對內外資企業稅負變化的有關影響進行了研究。張燕生、張岸元等（2006）分析了“兩稅合一”的必要性和可行性。研究的主要結論指出：外資企業投資的主要動機已逐漸從成本驅動為主向市場驅動為主的方向轉變，涉外稅收優惠政策在吸引外資過程中的作用已明顯減弱，但該研究并沒有針對這一論斷進行實證分析。莫曉芳（2007）研究了“兩稅合一”對廣東省外資企業稅負與利用外資的影響。該研究利用2000—2005年的有關數據進行實證分析，并以此為依據預測未來五年內稅率變動對廣東外資企業的稅負影響，分析結果認為，“兩稅合一”政策通過規范化的稅收優惠政策導致外資企業的收入有所減少，因而“兩稅合一”在客觀上會增加廣東外資企業的稅收負擔，引資格局將發生一定變化；該研究在實證分析部分對影響FDI流入因素的考慮并不全面，只是對相關的涉稅數據進行了簡單的時間序列回歸分析，結果難免出現偏差。其他學者對有關“兩稅合一”政策和FDI的關系也進行了不同角度研究，如龍筆鋒（2007）研究了“兩稅合一”后中國FDI流入水平的穩定性。

以上有關文獻的研究表明，“兩稅合一”的所得稅政策在稅收優惠上的調整將不可避免地影響外商直接投資的流入。通過對相關文獻的分析，本文的研究思路如下：借鑒前人的有關研究成果，采集了1994年稅改之后（1995年為本文采集樣本數據的起點）至2007年的有關數據進行實證分析，研究“兩稅合一”政策對廣東省吸引外商直接投資的影響。實證分析部分將以稅收因素作為解釋變量，同時考慮其他影響FDI流入的控制變量，通過分析1995—2007年外資企業所享受的稅收優惠對吸引外商直接投資的影響，對兩稅合并之后廣東省如何改善稅收和非稅收因素從而創造更好的招商引資環境提出相應的建議。

二、研究設計

本文將通過建立含稅收因素的統計模型對廣東省歷年吸引FDI的總量進行實證研究，分析企業所得稅改革的直接效應。企業所得稅改革（主要是所得稅方面的優惠）的直接作用是降低享受優惠企業的涉稅支出，使其稅后經營利潤增加，增大投資回報率，從而達到促進受惠企業生產經營的目的。改革開放以來，類似的稅收優惠政策對吸引外商投資發揮了非常重要的作用，主要是因為有關優惠政策所帶來的稅收成本節省，使得在較長的一段時間內，經濟特區等地區吸引了大量外商投資。因此，外商直接投資與稅收優惠政策存在相關關系。

但稅收優惠政策并不是影響FDI流入的唯一因素。FDI的主體——國外投資者不僅僅看重稅收優惠所帶來的成本節省，其他一些非稅收因素也同樣能夠影響國外投資者的決策。國內外有關FDI影響因素的研究較為豐富，本文選取了以下幾個非稅收因素作為控制變量，即：該地區的市場發展前景，投資環境因素，經濟的對外開放程度，外商投資的人力資源成本，該地區的市場化水平等。市場發展前景、投資環境、對外開放程度和市場化水平等幾個因素與跟FDI的回報率直接相關，對于廣東而言，雖然近年來全省一直致力于發展技術密集型經濟，但受限于國內總體技術水平不高等因素，勞動密集型經濟依然占據主導地位，因此人力資源成本也是影響FDI流入的重要因素。

基于有關文獻研究和以上分析，本文建立了如下假設：

H0：企業所得稅改革所帶來的稅收成本節省對廣東省FDI的流入有顯著影響。

本文選取下列變量建立統計模型進行時間序列的多元回歸分析：以廣東省每年流入的FDI作為被解釋變量，對應的統計數據則采用每年的協議利用外資額；以實際利用外商直接投資的單位稅收支出作為解釋變量，由于無法獲得外資企業享受稅收優惠的直接數據，采用“外資投資企業所得稅/實際利用外商直接投資額”作為替代。從理論上來說，稅收負擔越輕，FDI的流入越多，因此，被解釋變量FDI對解釋變量“單位投資的稅收負擔”反應較為敏感，預計符號為負；控制變量則包括：（1）廣東省GDP的年增長率，表示廣東省經濟發展水平或市場規模增長速度，作為市場前景的替代變量，與FDI正相關，預計符號為正；（2）廣東歷年第三產業占GDP的比重，表示郵電、通信、金融、信息等設施和服務的便利程度，作為投資環境的替代變量，與FDI正相關，預計符號為正；（3）廣東歷年進出口總額，作為經濟開放程度的替代變量，與FDI正相關，預計符號為正；（4）職工的年平均工資水平，作為外商投資的人力資源成本的替代變量，與FDI負相關，預計符號為負；（5）規模以上國有工業企業產值占規模以上全部工業企業產值的比重，作為市場化水平的替代變量，與FDI負相關，預計符號為負。綜上所述，建立模型如下：

lnFDI=α+βTax+λ1GDP+λ2Teri+λ3lnInt+λ4lnWage+λ5Mkt+ε

式中，α為常數項，代表無稅收因素下的FDI流入量；ε為隨機誤差項；其他各變量的含義（如表1所示）：

表1各變量含義

三、實證分析

根據前面所建立的模型，本文選取1995—2008年的有關數據進行實證分析。本文所使用的原始數據除外商投資企業所得稅額來自廣東省國稅局網站有關統計數據外，其余均來自《2009年廣東省統計年鑒》。對所有樣本數據采用SPSS統計軟件進行時間序列的多元回歸分析，在進行回歸分析前對部分原始數據先進行處理，如將外商投資企業所得稅除以每年實際利用外商直接投資額，計算得出解釋變量Tax對應的值；對控制變量Mkt也進行相應的計算，再輸入SPSS統計軟件。

本文所選取的統計年鑒中的數據，如全省歷年GDP總額，進出口貿易總總額等，均為對應當年年末時點的數據。而在實際的經濟決策中，外商投資企業通常根據以往的經濟運行情況來進行投資決策，換言之，一個地區本年度所吸引的FDI總量受到上一年度外資企業稅收負擔和有關宏觀經濟運行情況的影響。因此，在統計分析過程中，對解釋變量和控制變量均滯后一期，即被解釋變量lnFDI選取1996—2008年的數據，其他變量所選取的區間為1995—2007年。

主要變量的相關系數矩陣如下：

Pearson相關系數檢驗表明統計模型基本不存在嚴重的共線性問題。將有關數據輸入并運行SPSS統計軟件后，得到的有關回歸結果顯示R2=0.95，調整后的R2=0.889，F統計量的值為15.738（顯著性水平小于0.5％），說明模型總體擬合程度較好；DW統計量的值為2.156，接近于2，模型通過“杜賓—瓦爾遜”檢驗，不存在多重共線性問題；其他各項回歸系數值和t統計量的值（如表3所示）：

表3 回歸系數結果

注：t值對應的顯著性水平由“*”表示：***表示在0.01水平上顯著；**表示在0.05水平顯著；*表示在0.1水平顯著。

根據回歸結果得到：

lnFDI=19.57-2.583Tax+5.281GDP+6.738Teri+0.289lnInt-

0.321lnWage-0.637Mkt+ε

在不超過10％的顯著性水平下，各控制變量的系數均通過t檢驗，但作為解釋變量的Tax并未通過檢驗，顯著性水平低于30％，對應的值為0.349，從而拒絕原假設H0。這個結果表明，在觀察期間內，實際利用外資的稅收負擔水平對吸引FDI的負面影響并不顯著，而經濟和市場開放度、投資環境的完善程度、人力資源成本的高低等因素對吸引FDI的流入有著更為顯著的影響力。實證分析的結果表明，由稅收負擔減輕所帶來的成本節省對FDI的吸引力正在不斷下降。

研究結論與展望

實證分析的結果進一步證明了近年來隨著影響外商投資的非稅收因素得到逐步改善，稅收優惠政策對外國投資者的吸引力正在逐漸減弱。改革開放初期，外商直接投資以港、澳、臺中小投資企業為主，占外商投資企業總額的75％左右，其中絕大多數在沿海地區設立，從事加工貿易。以最早開放的廣東為例，廣東省內的加工貿易均屬于典型的出口導向型外資，其主要目的就是利用廣東廉價的資源稟賦以降低成本，因而在改革開放初期對外商投資的稅收優惠對其投資區位選擇有較大的影響。而進入20世紀90年代以來，廣東省外資企業的構成發生了較大的變化，大型跨國投資項目迅速增加，FDI的質量比改革開放初期有了很大的提高。眾多跨國投資以搶占中國市場作為其長期發展戰略。在這種情況下，市場因素成為FDI流入的最主要誘因，而針對外商投資企業的稅收優惠等政策因素的吸引力則相對下降。

莫曉芳在《“兩稅合一”對廣東省外資企業稅負與利用外資的影響》一文中指出，利用2000—2005年的有關數據測算，“十一五”期間新企業所得稅法將使廣東省的外商投資企業的整體稅負增加17.52億元。本文認為，盡管在新稅法的政策環境下，由稅收因素給外資企業帶來的成本節省減少，但廣東從改革開放以來所形成的區位優勢和近年來投資環境趨于優化，內外資企業所得稅合一并不會造成FDI流入數量的大幅度下降。

綜上所述，企業所得稅改革后，新稅法規定內外資企業所得稅兩稅合一，外資企業所得稅稅負較名義稅率提高之前略有增加。在此背景下，得益于區位優勢和投資積累，廣東省吸引和利用FDI的總量不會受到明顯的負面影響。新企業所得稅法實施之后，有利于為內外資企業創造一個公平的市場環境。同時，內外資企業所得稅合并之后，珠三角地區和省內相對落后地區的稅收優惠差距在客觀上也會縮小，外商直接投資可以更好地利用這些地區的勞動力和土地使用成本低廉的區位優勢。據此，本文認為，企業所得稅改革之后，廣東省應該進一步改善非稅收因素，促進外資分布在全省的地區分布結構優化；對粵北地區和東西兩翼給予相應的政策支持，以鼓勵外商投資企業在山區發展勞動密集型等加工貿易項目。同時，要進一步提高利用FDI的質量，通過新稅法的宏觀調控，淘汰僅依賴稅收成本優勢生存的中小型外商投資企業，推動大規模、高技術含量的外商投資進入廣東，在此基礎上發展戰略型外商直接投資，從而提高所引入FDI的質量。

參考文獻：

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[5]龍筆鋒.“兩稅合一”后FDI穩定狀態水平與測度[J].南京財經大學學報，2007，(12):38-41.

Enterprise Income Tax Reform to The Influence of Attracting FDI In Guangdong Province

SHI Yong-ping

（Guangzhou Auto College South China University of Technology， Guangzhou 510800，China）

Abstract:The reform of the enterprise income taxation law has declared an abolishment of the two different law systems， which has lasted for a long period， for domestic and foreign capital enterprises. This action exerts certain influence to both domestic and foreign capital enterprises. The empirical study shows as other factors impacting on the FDI of Guangdong province are gradually improved， the attraction from tax preference is weakening. Hence， unifying the two sets of enterprise income taxation law increases the tax expense of the foreign capital enterprises in Guangdong， but as the geographical priority is formed and the environment of investment is accumulated， the negative effect on the FDI is not as obvious as expected. Guangdong should improve other factors， and optimize the territorial distribution of the foreign capital. Meanwhile， under the support of the new taxation law， Guangdong should decrease foreign capital enterprises of small and middle scaled which depend on the advantage from tax cost saving. The large scaled and higher technical foreign capital enterprises should be developed， in order to improve the quality of FDI.

Key words:reform of the enterprise income tax;tax preference; foreign direct investment[責任編輯 吳高君]