中國商業(yè)銀行流動性過剩問題研究

摘要：近年來，中國商業(yè)銀行信貸資金流動性過剩問題凸顯。流動性過剩不僅導(dǎo)致資產(chǎn)價格激增和銀行間過度競爭，而且影響著國家的宏觀調(diào)控政策效果。通過對中國商業(yè)銀行流動性過剩現(xiàn)狀、成因分析，從轉(zhuǎn)變銀行經(jīng)營理念和金融市場體系改革等方面給出建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動性過剩；流動性管理

中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）09-0058-02

在經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段的中國，商業(yè)銀行流動性過剩現(xiàn)象在國際及國內(nèi)雙重誘因的作用下也呈現(xiàn)出日益泛濫之勢，并對中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成了嚴(yán)重威脅。從2000年以來國內(nèi)來看，中國商業(yè)銀行流動性過剩問題曾非常突出。這種流動性過剩不僅對中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)運(yùn)作能力提出了考驗，還對中國人民銀行貨幣政策的合理制定提出了挑戰(zhàn)。

一、中國商業(yè)銀行流動性過剩問題現(xiàn)狀

1.商業(yè)銀行存貸差持續(xù)擴(kuò)大。自2000年至今中國金融機(jī)構(gòu)的人民幣存貸差就一直呈現(xiàn)出一種逐步上升的趨勢，十年間存貸差增加了近6倍，年平均增長率約為28.7%。具體從前三年來看，中國的存款增速分別為2007年16.08%，2008年19.7%，2009年28.2%，基本快于或等同于同期貸款增速的16.16%、15.9%和31.7%，至2010年8月末，中國金融機(jī)構(gòu)的人民幣存貸差已至22.96萬億元高位，占存款余額的33.45％。金融機(jī)構(gòu)的存貸差不但沒有縮小，反而還在持續(xù)擴(kuò)大。由于存貸款增速的剪刀差依舊得到維持，金融機(jī)構(gòu)的貸存比由2000年的80.26%下降到2010年8月的66.55%，這意味著商業(yè)銀行每吸收100元存款，大約只有66.55元轉(zhuǎn)化為貸款投入實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其他資金則滯留在金融體系自身內(nèi)部進(jìn)行體內(nèi)循環(huán)。這說明中國金融機(jī)構(gòu)總體上存在存款過剩和資金閑置，又由于中國金融機(jī)構(gòu)的存款過剩有超過90％集中在商業(yè)銀行，這就說明中國商業(yè)銀行整體上存在流動性過剩。

2.超額存款準(zhǔn)備金率偏高。2008年11月中國人民銀行將超額存款準(zhǔn)備金利率由1.62%調(diào)低到了0.72%，而到2010年12月26日將法定一年期存款利率由2.5%調(diào)高到2.75%，這就使得這兩種利率之間的差距拉開到2.03個百分點。在超額準(zhǔn)備金利率下降的這種背景之下，加上中國市場流動性的過剩，諸多商業(yè)銀行也就只能將自身的過剩流動性來以超額準(zhǔn)備金的形式存放在中國人民銀行，因此較高的超額準(zhǔn)備金率成為了中國商業(yè)銀行近幾年流動性過剩的一種重要表現(xiàn)。

3.銀行間市場人民幣交易成交量高。從中國銀行間的交易情況來看，2010年以來中國人民銀行繼續(xù)上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，到2010年12月貸款基準(zhǔn)利率被中國人民銀行提高到5.81%，同時存款基準(zhǔn)利率也被上調(diào)0.25個百分點，中國人民銀行制定的一年期存款利率從原來的2.5%升至2.75%。在這種存貸基準(zhǔn)利率持續(xù)上升的背景下，從2008—2010年，中國銀行間市場債券回購的月加權(quán)平均利率還一直處于0.96%～3.84%之間，其均值僅為2.14%；同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率在1.04%～3.59%之間，均值僅為2.17%。尤其在2008年11月以后，二者持續(xù)較低，一直在1.5%左右徘徊，這種利率水平相對于在中國人民銀行獲得的超額準(zhǔn)備金收益率要高一些，但相對于存貸款利差而言，商業(yè)銀行將自身資產(chǎn)運(yùn)用于這些方面所能獲得的收益是相對較低的，甚至低到了不能完全補(bǔ)足自身的負(fù)債成本的程度。但正是在這樣的背景下，中國銀行間市場人民幣交易的成交量卻很高，在2010年8月就達(dá)到了20.94萬億元高位，這個額度占當(dāng)時中國金融機(jī)構(gòu)存差的91.18%，存款余額的30.51%，這種交易的日均成交高達(dá)9 518億元，這可以說明銀行體系流動性過多。

二、中國商業(yè)銀行流動性過剩的原因分析

1.現(xiàn)金需求比例的持續(xù)下降。隨著中國電子貨幣與支付手段的逐漸更新以及其他各種金融市場工具的不斷開發(fā)和增加，中國銀行的現(xiàn)金漏損率在近幾年開始逐漸下降，其現(xiàn)金需求比率也在隨之下降。中國商業(yè)銀行M0占M2的比重是持續(xù)下降的，具體已從2000年12月末的10.89%下降到2007年末的7.52%、2008年末的6.92%及2009年末的6.26%，到2010年8月末，M0占M2的比重僅為5.81％。現(xiàn)金需求比例的持續(xù)下降減少了中國的基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大了貨幣乘數(shù)，這就導(dǎo)致了銀行存款來源的增加。現(xiàn)金需求比率（M0/M2）的下降是造成中國商業(yè)銀行流動性過剩的主要原因之一。

2.外匯儲備的迅猛增長。為了維持人民幣匯率穩(wěn)定，保持中國人民幣匯率改革的漸進(jìn)走勢，中國人民銀行不得不大規(guī)模地向中國貨幣市場投放基礎(chǔ)貨幣，或通過其他各種方式來干預(yù)外匯市場。由于獲得中國人民銀行所投放基礎(chǔ)貨幣的主體是商業(yè)銀行，這就使得巨額資金開始持續(xù)流入中國商業(yè)銀行，進(jìn)而為其創(chuàng)造了大量的流動性。截至2006年2月，中國外匯儲備超過日本居世界第一位。中國的外匯占款已經(jīng)由1999年年底的14 792.40 億元而持續(xù)增加到了2009年12月的193 112.47億元，在這短短十年的時間內(nèi)，中國的外匯占款竟然翻了將近13倍。截至2010年8月，中國金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表中的外匯占款已經(jīng)高達(dá)210 368.08億元，在這短短半年多的期限內(nèi)增長了8.94%。迅速增加的外匯占款已經(jīng)使得商業(yè)銀行的流動性過剩之狀況愈演愈烈，導(dǎo)致了中國金融系統(tǒng)乃至整個社會的流動性過剩。

3.直接融資工具對銀行信貸的替代。隨著中國金融市場體系改革的持續(xù)進(jìn)行，近年來以銀行為主導(dǎo)的間接金融結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生變化。中國金融市場的一個主要特征就是以短期融資券為標(biāo)志的企業(yè)債券市場重新啟動，中國企業(yè)已開始向直接融資領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。2010年中國證券市場融資總量為10 413.51億元，較2001年增長711.79%，截至2010年底，證券市場已為中國2 000多家境內(nèi)企業(yè)直接融資提供了平臺。資本市場的這種發(fā)展使整個中國金融資產(chǎn)開始由單一銀行資產(chǎn)向市場化以及多元化的方向發(fā)展，直接分流了銀行貸款。

4.國際收支持續(xù)雙順差。2009年，中國國際收支交易總規(guī)模為4萬億美元，較上年減少了13%，經(jīng)常項目順差為2 971億美元；2010年上半年，經(jīng)常項目順差為1 265億美元，同比減少6%。雖然順差規(guī)模較上年有一定程度的減小，但各項順差總額仍然巨大，這與中國政府重視出口和保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向有不可分割的關(guān)系。系列不夠合理的政策導(dǎo)向?qū)е铝酥袊?dāng)前存在這種不夠合理的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，進(jìn)而使得中國貿(mào)易順差持續(xù)攀升，給銀行的流動性過剩緩解帶來較大壓力。

三、處理好中國商業(yè)銀行流動性過剩問題的相關(guān)建議

（一）轉(zhuǎn)變銀行傳統(tǒng)經(jīng)營理念

1.改變服務(wù)理念。隨著中國金融行業(yè)的深入發(fā)展，客戶對于銀行的服務(wù)需求也開始日益多樣化，客戶對中國商業(yè)銀行的金融服務(wù)提出了許多更高的新要求，集中表現(xiàn)為理財?shù)男滦枰憩F(xiàn)為多樣化、綜合化服務(wù)的新要求。與市場經(jīng)濟(jì)條件下關(guān)注質(zhì)量效益的這種經(jīng)營理念相適應(yīng)，中國商業(yè)銀行營銷理念應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)變，其營銷的重點應(yīng)由以前以產(chǎn)品為中心向為以客戶為中心轉(zhuǎn)變。銀行的這種以客戶為中心的服務(wù)理念，將助使客戶獲取更多的投資渠道，這在提高資金配置效率的同時，還在很大程度上使得自身流動性得以疏導(dǎo)，最終達(dá)到提高自身效益的目的。

2.調(diào)整信貸投向。客觀地看，信貸市場仍然是當(dāng)前乃至今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)中國商業(yè)銀行資金運(yùn)用的主渠道。目前，中國商業(yè)銀行在鞏固傳統(tǒng)信貸市場的基礎(chǔ)上，應(yīng)重視培育消費(fèi)信貸市場、中小企業(yè)貸款市場、貿(mào)易融資市場這幾個市場。中國商業(yè)銀行應(yīng)該主動抓住社會消費(fèi)需求轉(zhuǎn)型這一良好時機(jī)，利用自身優(yōu)勢，推出多樣化消費(fèi)信貸品種，進(jìn)一步加大消費(fèi)信貸力度，并根據(jù)各種中小企業(yè)自身的發(fā)展特點來專門設(shè)計問題處理方案，并在風(fēng)險體制以及業(yè)務(wù)模式上不斷進(jìn)行改革與調(diào)整，保持中國中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的生機(jī)與活力。同時大力發(fā)展中國商業(yè)銀行在貿(mào)易融資市場的業(yè)務(wù)。

3.拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。中國實行的是銀、證、保分業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的這種制度，這在很大程度上抑制了中國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。但這不等于說中國商業(yè)銀行的非利息收入業(yè)務(wù)就沒有發(fā)展空間。中國商業(yè)銀行應(yīng)抓住其自身營業(yè)網(wǎng)點密集的特點，發(fā)揮各種優(yōu)勢來專門有針對性地開發(fā)出適合不同企業(yè)、居民的非利息收入業(yè)務(wù)，應(yīng)該把開發(fā)中間業(yè)務(wù)的重點放在信用卡業(yè)務(wù)、網(wǎng)上銀行、電話銀行、資產(chǎn)管理以及國內(nèi)保函、國內(nèi)信用證等方面，積極參與對外招商引資活動，通過學(xué)習(xí)國際上許多成功銀行的先進(jìn)經(jīng)驗，參與銀行的國際化競爭。中國銀行不斷開發(fā)各種新的中間業(yè)務(wù)，積極進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新、拓展資金運(yùn)用空間、改善收入結(jié)構(gòu)，來真正疏導(dǎo)銀行內(nèi)部過剩流動性。

（二）深化外匯管理體制改革

中國應(yīng)積極推進(jìn)外匯管理體制改革，放寬用匯自由度，由國際集中儲備外匯向民間分散外匯轉(zhuǎn)變，由強(qiáng)制結(jié)售匯制向自愿結(jié)售匯制轉(zhuǎn)變。通過這種改革來分流中國外匯儲備，舒緩?fù)鈪R占款壓力，來從源頭上抑制中國流動性的這種增強(qiáng)趨勢。中國銀行還可以嘗試推進(jìn)外幣遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)合同以及貨幣互換合同的開發(fā)，為商業(yè)銀行規(guī)避和分散外匯風(fēng)險提供有效市場工具。

在當(dāng)前中國外匯占款持續(xù)增加的背景下，中國應(yīng)堅持主動性、可控性以及漸進(jìn)性的原則，在確保金融穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提下，來根據(jù)自身發(fā)展需要適度擴(kuò)大人民幣匯率的浮動區(qū)間。通過將匯率浮動區(qū)間的進(jìn)一步擴(kuò)大，可以很好地利用中國當(dāng)前的這種市場機(jī)制來調(diào)節(jié)外匯市場供求狀況，這樣中國人民銀行不必為了維持匯率穩(wěn)定而被動地增發(fā)巨額的基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而收縮貨幣市場的貨幣總量，來有效地處理好中國商業(yè)銀行的這個流動性過剩問題。

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