淺析發展中國家金融抑制

【摘要】發展中國家金融和經濟的關系一直都是人們所關注的重點，而在這個過程中金融抑制是否能否促進經濟的發展又成了大家所關注的問題。本文著重探討金融抑制的概念、根源和表現并在此過程中提出了改革我國金融體系的措施從而促進了金融深化和經濟的發展。

【關鍵詞】金融抑制 經濟發展

1973年，著名經濟學家麥金龍提出了金融抑制論，他認為由于政府當局過分的干預金融活動，人為的壓低利率和匯率，使二者無法真實的反應資金和外匯之間的供求關系，而政府又不能有效的抑制通貨膨脹，結果造成金融與經濟發展的惡性循環——金融制度的落后嚴重阻礙了經濟的發展，而經濟的落后與滯后又制約著金融的發展。這一理論的提出，使人們更多的關注金融抑制與經濟的關系上來。

一、金融抑制的概念和來源

金融抑制是由于政府當局沒有能夠有效的控制通貨膨脹，或者過渡干預金融市場，將利率匯率人為的壓低所造成的金融體系與實體經濟兩方面均呆滯不前的現象。

金融抑制所體現的是金融與經濟的關系，已經不能單純的理解為金融領域或金融行業的抑制政策，而是應該把它看成是金融與經濟相關的現象。

金融抑制是與發展中國家的基本經濟狀況分不開的，經濟發展落后，金融體系不健全的狀況是產生金融抑制的根源。具體表現在以下幾方面：

首先，很多發展中國家，貨幣化的程度遠遠低于發達國家，那么在國民生產總值中，貨幣交易所占的比值就比較小。而貨幣是金融發展的重要要素之一，低下的貨幣交易比值也就決定了本國的金融業處于不發達的地位，所以就更不用說用金融的發展來促進經濟的發展。

其次，很多發展中國家的金融部門存在嚴重的二元結構特征，及存在現代金融部門和傳統的金融部門并存的現象，這是和二元經濟緊密結合起來的。經濟的發展不平衡就有可能導致金融發展的不平衡，所以也很容易產生金融抑制。

再次，在很多發展中國家，政府部門對利率和匯率都實行了不同程度的管制，對金融活動也管制許多，利率和匯率本來就是一過貨幣市場很重要的指標，他們都是價格的供求的反映，如果人為的管制他們，勢必會導致價格的扭曲，完全不能反映貨幣的供求關系，這樣不利于貨幣當局管理貨幣，嚴重的時候甚至會導致通貨膨脹現象。

二、金融抑制的方式

首先，是利率管制利率是貨幣資金的價格。在市場經濟的條件下，利率的價格由貨幣資金的供求關系來決定的。但是在發展中國家，明顯存在貨幣資金短缺的問題，如果還是實行由貨幣供求決定利率的話，就會導致供小于求，這樣就會使利率上升，對于投資需求旺盛的行業，他們的貸款成本就會增加，這對于企業來說就更增加了風險。不利于社會的發展，所以針對這種情況，很多發展中國家都會采取利率最高上線的管制，這就必然會引起存款利率和貸款利率之間不合理的差距，從而會影響金融業的正常發展。

其次，是對投資選擇的限制在許多發展中國家，對投資部門的選擇是金融部門分配資金的一種重要的渠道。這些限制包括要求金融部門必須貸款給政府規定的一些部門，或者是通過利率向國民經濟的重要部門提供資金。由于一些中小企業不是國民經濟的重要部門，所以在尋求貸款的過程中會受到很大的限制，由于又要急需資金，所以他們不得不向民間借貸，從而使其貸款成本增加，這種做法嚴重阻礙了中小企業的發展。

最后，是對銀行業的集中管理發展中國家對銀行業的開業登記一般都有很嚴格的管理，只有少數集團才能夠通過政府部門批準而設立。同時很多發展中國家還限制外國金融機構在本國開設金融分支機構。所以相對來說本國的金融行業基本上就沒有競爭對手，這樣銀行業就處于相對壟斷的地位，而大家都知道，壟斷是效率最低的一種方式，在這種情況下嚴重阻礙了銀行業的發展，從而嚴重影響了本國金融業的發展。

三、改革我國金融體系的思考

在金融抑制論提出的同時，很多國內外學者也同時提出了金融深化論。金融深化就是放松金融管制，使金融業有一定的自由發展，形成一個高效率的融資體系，全面動員和合理運用國內的資源，以達到經濟健康發展的目標。

第一，推進利率體制的改革。長期以來我們都對利率實行了管制政策，這就使得利率不能很好的反應貨幣的價格，所以在改革利率的過程中應該做到以下兩個方面：首先是低利率的提高，而是允許利率在一定限度的浮動。長期以來，利率市場化就是一個值得大家深思的問題，隨著國際化的深入，金融國際化也越來越明顯，怎么能在這個大環境中把握好我國的金融業，對利率的調整就顯的非常重要了。

第二，實行積極金融約束政策。我國目前金融體系積累了很多的金融風險，所以在改革的過程中要客觀的對金融抑制和金融深化做出評價和正確的估計，以及對他們所能帶來的風險要做好心理準備。雖然金融抑制對經濟的增長有一定的負面效應，但是在金融抑制轉向金融深化的過程中并不是一蹴而就的，這就需要我們采取正確的金融約束手段從而能夠很好的結合金融抑制和金融深化。

第三，推動金融機構的多元化。縱觀我國金融機構的發展過程可以看出，單一的業務發展已經完全不能滿足現代金融機構的發展了，混業經營才能在現代金融發展中占有一席之地，混業經營打破了傳統的壟斷經營，從而降低了系統性風險，對金融行業的完善起到了很重要的推動作用。

參考文獻

[1]麥金農.經濟發展中的貨幣和資本[M].上海:上海三聯出版社，1988.

[2]肖.經濟發展中的金融深化[M].北京:中國社會科學出版社，1989.

[3]范方志，趙明勛.中國金融抑制與經濟發展的實證分析[J].山西財經大學報，2004，(4) .

作者簡介：羅娜（1986-），女，漢族，四川人，四川大學經濟學院2010級金融專業的研究生，研究方向：金融市場研究。