企業負債問題研究

【摘要】負債是企業所能承擔的以貨幣進行計量，并在未來以資產或者勞務加以償付的一種經濟責任。負債一方面能夠增加企業的經濟實力，但是另一方面也加大了企業的運營風險。本文分析了當前我國企業負債經營的現狀，并提出了企業正確應對負債問題的幾點措施。

【關鍵詞】企業 負債問題 措施

企業負債不僅是一種財務戰略與理財技巧，而且也是現代企業的一種重要經營手段。只要合理運用，就能為企業帶來財務杠桿利益，從而實現擴大企業生產經營規模、更好地提高經濟效益與市場競爭力之目的。但是，如果運用不當，則將產生財務風險，導致企業陷入困境，甚至不得不面臨破產清算。

一、當前我國企業負債經營的現狀分析

鑒于我國市場經濟體制的逐步建立與不斷完善，我國國民經濟在整體上呈現出了持續、快速和協調發展的良好勢頭。然而，還是有一部分企業陷入到了高投入、高負債、高風險與低效益的困境，形成了經濟快速增長與經濟運行質量卻有所下降的巨大落差，主要體現在企業進行大量舉債上。當前，西方發達國家普遍將企業資產負債率是否達到50%作為衡量一家企業負債程度的標準，但我國目前一部分企業的資產負債率甚至已經達到了80%以上，可見我國部分企業已處于過度負債經營階段。從企業負債結構比率來考慮，我國企業普遍流動負債過度，而長期負債水平則偏低。依據經驗判斷，流動負債和長期負債之比率一般應達到50%，但我國企業平均卻為92%，超過經驗標準42個百分點，可見，我國企業出現了流動負債過度。同時，長期負債率一般應保持在30%至70%之間，但我國企業卻均為20%，這就證實了我國長期負債尚處于較低的水平上。

二、企業正確應對負債問題的幾點措施

1. 依據企業實際選擇合理的舉債形式

我國企業所具有負債能力只能依據其自身情況并結合融資環境來加以判斷。假如確定了應當改進負債經營，那就應當明確舉債的額度，并合理地掌握負債之比例。同時，還應當考慮到借入資金所具有的來源結構。企業在進行舉債籌資之時，一定要考慮到合理的舉債方式與資金類別。企業應當依據借款之多少、使用時間之長短、可承擔利率之大小等因素來選擇各種不同的舉債形式。

其一是向銀行借款。這是企業舉債的一條主渠道。但是，因為商業銀行貸款不僅要受到資金投資之限制，而且又要受到貸款額度之制約，因此，貸款的難度相對較大，特別是一旦國家開始實施信用緊縮政策，那么首當其沖受到調控的就是那些借債大戶。

其二是向資金市場拆借。主要是金融機構組織通過資金市場運作，將一部分企業的閑散資金加以集中，然后再借給短期之內急需得到資金的企業。其缺點是通過這一渠道所獲得的資金普遍使用時間不長，而且拆借的資金成本偏高。

其三是發行企業債券。發行企業債券主要有企業內部發行債券和向社會公開集資等兩種方式。前一種發行方式的優點是能夠將本企業員工緊緊地團結起來，從而為企業的未來發展而共同奮斗，但是，缺點在于能籌集到的資金相對來說較為有限。后一種方式的優勢在于能夠在短期內籌集到數額比較大的資金，但是，缺點在資金的成本較高且債券到期后必須要按期予以償還，一旦資金鏈不小心斷裂，就會為企業帶來非常大的風險，甚至造成企業破產。

其四是使用商業信用。這一方式在西方發達國家已經被普遍采用，其優點在于成本低廉且相對靈活。在商業交易活動之中能夠背書轉讓，一旦在企業資金緊張急需現款之時，又可到銀行進行貼現，但其缺點在于使用時一定要有健全的經濟法規與良好的商業道德。

2.切實提高企業的風險防范意識

企業在舉債經營時應當做到居安思危，切實樹立起風險觀念，形成一套較為完善的風險預防機制，并制定出適合于本企業實際狀況的風險規避措施，并及時地對財務風險加以預測與防范。具體包括以下內容：首先，是要做好負債經營的預測與決策分析工作，從資金運行的起點開始控制負債風險。其次，是要對負債籌資實施計劃管理。企業應當結合籌資與投資活動、生產經營活動現狀來制定出負債籌資計劃與還款計劃，使還本付息額能夠控制在貨幣收支的順差之內。再次，是要建立起企業財務預警機制。企業應當動態地監控反映本企業短期與長期償債能力的財務指標。依據這些財務指標出現異常變動等情況，應當及時運用相應的防范措施以規避財務風險。最后，是要建立起償債基金。企業應當以穩健理財為原則，建立償債基金，增強企業償還債務之能力。

3. 建立最優化的企業資本結構

企業一定要依據自身的風險承受能力來選擇對于企業最為有利的資本結構。要以最低資金成本和最小風險程度來換取最大的投資效益，從而在風險與利益之間實現最佳配合。在良好的市場環境當中，應當積極進取，對有可能出現的風險進行充分估計與準備，并適當多地借入資金；而在不利的市場環境下，應當小心謹慎，耐心地等待有利時機的到來，以此來調整資本結構，從而做到胸有成竹，有效地控制企業財務風險。

三、結束語

總而言之，企業運用負債形式開展經營，對于企業和國民經濟將產生雙方面的影響，一方面是能夠彌補本企業資金之不足，從而降低企業的資金成本，提高企業所具有的凈資產收益率，進而提高國家的財政收入，服務于我國國民經濟的發展；另一方面則將降低企業自身的穩定性，妨礙企業的進一步發展，甚至影響到國民經濟的健康發展。有鑒于此，企業一定要保持合理的資本結構，在努力發揮負債杠桿效應的同時，應當積極降低負債風險，并且保持合理的負債運行狀態，從而在最大限度上避免由于負債經營風險而造成的不利影響，實現企業利潤的最大化。

參考文獻

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作者簡介：左明榮（1968-），男，漢族，江蘇揚州人，講師，研究方向：會計教學。