董事會特征與盈余管理關系研究綜述

【摘要】本文針對董事會特征對盈余管理的影響做了整理，回顧和評價。

【關鍵詞】董事會特征 盈余管理

近年來，盈余管理作為財務披露熱點問題，受到了各方廣泛關注。在我國，上市公司盈余管理現象十分普遍，嚴重擾亂了資本市場秩序。如何從公司治理層面來抑制公司盈余管理現象成為盈余管理研究提供了新的視角。

一、董事會對抑制盈余管理行為的重要性

公司治理主要目的是解決委托代理關系中信息不對稱和利益沖突問題，而作為公司內部治理核心機制的董事會治理效率將會顯著影響公司治理水平。會計盈余是委托代理關系中各方利益主體關注焦點，管理層有可能為了自身利益采取機會主義行為，應計制下盈余管理的不可肅清也為管理者利用盈余管理最大化自身效用提供了可能。由于管理者的盈余管理行為，引起了契約各方利益沖突，董事會特征在很大程度上會影響管理者盈余管理行為。

二、董事會與盈余管理關系實證研究回顧

在董事會規模與盈余管理方面，Beasley(1996)認為董事會規模與盈余管理發生可能性為顯著正相關關系。Lipton、Lorsch(1992)研究表明，通常情況下董事會規模應在10人以內，當董事會規模超過10人時，相應的內部效率損失將會加大。Jensen(1993)研究發現，董事會最佳人數應該為7-8人。國內研究方面，王立彥等 (2003) 研究發現董事會規模與其盈余管理發生可能性呈負相關關系。楊錦地等(2008) 研究表明董事會規模與盈余管理不存在顯著的相關關系。在獨立董事與盈余管理方面，國外學者研究結論較一致，即認為獨董比例和盈余管理發生可能性具有顯著的相關性。但是，國內研究結論分歧較多。劉立國和杜瑩(2003)認為，獨董比例和公司財務舞弊發生可能性呈負相關關系。張俊生和曾亞敏(2004)則認為，獨董比例對公司失信行為的解釋呈非顯著性。楊錦地等(2008)則認為獨立董事比例與盈余管理存在著負相關關系，但其相關性并不顯著。從他們的研究結果亦可發現，我國獨立董事尚未發揮出其獨立作用，很多獨立董事沒有履行其相應職責。在董事會領導結構和盈余管理方面，國內外面研究主要集中在研究其與公司業績之間的關系，而且還未達成一致的研究結論。在國外研究方面，委托一代理理論積極主張采取“兩職分離”的領導結構。Dechow等(1996)研究認為，如果公司董事長與總經理由同一人擔任，則該公司會有較強的動機進行盈余管理。在國內研究文獻中，董事會與總經理兩職合一被認為是對公司績效起負面影響的重要因素之一。但是，兩職合一是否會影響盈余管理的發生可能性還達成一致的結論。在董事會會議次數和盈余管理方面，國外研究比較深入，且研究文獻對董事會會議次數能否強化董事會治理水平還未一致達成一致意見。在這方面，學術界出現左右兩派相反的觀點。以Lipton和Lorch為代表的左派觀點認為，董事會會議次數越多，說明董事會成員行動越積極，其治理效果會越加有效。與此相應，以Jensen為代表的右派則認為，董事會會議往往只不過是走過場而已。會議大部分時間往往花費在公司日常事務討論處理上，進而導致董事們缺乏足夠的時間來監管公司高管層的表現。

三、結語

董事會和盈余管理的關系仍然是一個前景廣闊的學術研究領域。隨著中國改革逐步深化，董事會其他方面特征和盈余管理的關系也同樣值得關注。

參考文獻

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[7] PM Dechow.，RG Sloan，AP Sweeney. Causes and Consequences of Earnings Manipulation: An Analysis of Firms Subject to Enforcement Actions by the SEC [J]. Contemporary Accounting Research.1996(13) :1-36.

作者簡介：潘振靠（1986-），男，杭州電子科技大學，研究方向：資本市場與公司理財。