這個(gè)秋天,泡沫熟了

在這個(gè)秋天，由貨幣濫發(fā)堆積起來的房價(jià)和金價(jià)泡沫徹底熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個(gè)時(shí)間問題。三年的紙面繁榮，正在迎來一場新的總清算。

一朋友問我，為何管秋天叫“多事之秋”。我說，可能是因?yàn)榍锾焓鞘斋@的季節(jié)，大家都在忙于收獲成熟的果實(shí)。而近幾年的秋天，則更是世界經(jīng)濟(jì)最為動(dòng)蕩不安的季節(jié)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠不久前放出豪言，“十年亂世已經(jīng)降臨”。對此，我十分贊同，因?yàn)槔_各國的結(jié)構(gòu)性問題，很難找到根本的破解辦法。

進(jìn)入9月份，秋高氣爽，中秋小長假之后，大家都在以歡喜的心情，迎接國慶黃金周的到來。可是，就在這一段時(shí)間，世界經(jīng)濟(jì)著實(shí)進(jìn)入了“多事之秋”：一會(huì)兒希臘鬧破產(chǎn)，意大利找中國借錢；一會(huì)兒金價(jià)暴跌，股市接連急挫；一會(huì)兒高利貸全民化，溫州老板逃跑。這一切似乎都在告訴我們，近三年的紙面繁榮，所帶來的資產(chǎn)泡沫，正在迎來一場新的總清算。

嚴(yán)格的說，這三年，是各國央行“那幾筆錢”拖起了金融市場的欣欣向榮，讓新興市場率先復(fù)蘇，歐美經(jīng)濟(jì)體逃離“自由落體”的厄運(yùn)。新泡沫拯救舊泡沫，不過是金融精英們自以為高明的黔驢技窮的伎倆而已。眼下的麻煩，僅僅是舊危機(jī)的新階段，金融危機(jī)從來就沒有真正離開過。

的確是這么回事，在這個(gè)秋天，由貨幣濫發(fā)堆積起來的泡沫徹底熟了。中國房價(jià)和黃金價(jià)格可謂這三年來，膨脹勢頭最為兇猛的兩大泡沫。2009年和2010年，中國放出來了18萬億的銀行信貸，讓本就泛濫的貨幣洪水，愈發(fā)難以控制。在實(shí)業(yè)環(huán)境不好、國進(jìn)民退大潮激情復(fù)燃之際，多數(shù)資金被迫以熱錢形式，流向了房地產(chǎn)市場。房價(jià)收入比、租售比在2008年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步走向畸形，不少城市的房價(jià)都翻了一番，銀行系統(tǒng)和多數(shù)產(chǎn)業(yè)亦都被房地產(chǎn)行業(yè)，牽制的更為緊密。

現(xiàn)在，很多人熱衷購買黃金，在他們眼里，黃金將是通脹時(shí)代最安全的投資方式。但黃金價(jià)格已是明顯的泡沫。從基本面看，黃金不產(chǎn)生現(xiàn)金流，價(jià)格上漲只能通過貨幣貶值和下家用更高價(jià)格買入來實(shí)現(xiàn)，已經(jīng)進(jìn)入典型的擊鼓傳花階段。

實(shí)際上，人類對黃金的迷戀更多的是源自對自然的崇拜。從實(shí)用的角度來看，黃金并不比銅鎳錫鎢等價(jià)值高。因此，更多的是在亂世之際，人類才更為迷戀黃金，將其當(dāng)為精神支撐，以期待獲取財(cái)富。

在金價(jià)站穩(wěn)1800美元以上的時(shí)刻，黃金市場也逐漸成為了高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，投資者必須警惕重蹈石油泡沫的覆轍。黃金基本面漸漸難以再支撐泡沫繼續(xù)大幅擴(kuò)張。

可以預(yù)見的是，世界上最具爭議、最有影響的中國房價(jià)和黃金價(jià)格，這兩個(gè)泡沫都已經(jīng)接近成熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個(gè)時(shí)間問題。

隨著全球通脹的來臨，終結(jié)寬松貨幣勢在必然，我們即將面臨一段不那么美妙的日子。這時(shí)候，很多人開始懷念過往泡沫繁榮的美妙時(shí)光。那樣的日子真有什么不好？股價(jià)和房價(jià)都在大幅上漲。我們都能在倒騰之中輕而易舉地獲得財(cái)產(chǎn)性收入。那些賬面虧損的人們，將希望寄托在了政策的再度變調(diào)，泡沫的復(fù)興。

到明年初，若嚴(yán)厲限購政策基調(diào)一直不變，我相信所有人都將目光放在了令人激動(dòng)人心的新增貸款數(shù)據(jù)和減息等政策上。這樣的寄托和依賴，真能給我們帶來美好的明天嗎？