歐洲的等待

歐債危機遠未到最壞的時候。

目前，歐洲一些國家的民眾對歐盟領導人遲遲拿不出有效地解決方案早已失去信心，失望的情緒聚集成憤怒，已引發了歐洲的動蕩。

10月19日，超過12萬希臘人參加了抗議政府出臺的新緊縮措施的大罷工，民航、公交、環衛等公共服務行業幾乎全部停止工作。25日，希臘雅典爆發公交24小時罷工，當天的大街上空無一人。此外，其他歐洲國家也是罷工不斷。

英國在騷亂結束后，政治層面也在尋求脫離歐盟。10月24日，英國議會下院就61名保守黨議員提出的“支持英國脫離歐盟進行全民公決”動議進行表決，結果以483票反對，111票贊成否決了該動議。雖然被否決，但據當地的一項最新民調顯示，49%的民眾贊成英國退出歐盟，這個數字突然大幅提高。

世界經濟學界的學者對歐洲的經濟復蘇也不樂觀。素有“末日博士”之稱的美國著名經濟學家魯比尼在雅加達演說時公開表示，美國、英國、歐元區和大多數先進經濟體未來12個月內將面臨陷入衰退的風險，而非再度加速增長，且機率至少達50%。

是曙光嗎？

令市場期待已久的“歐盟第二輪峰會”雖未取得實質性進展，但希望似乎仍有。10月26日，經過歐盟各方努力，EFSF擴容、銀行業資本重組和希臘債務減計上初步達成協議，但核心細節均推遲至11月7日財長會議在確定。

本次初步達成的協議內容如下：歐元區計劃將EFSF救助基金以“幾倍”杠桿化，但未給出具體數值。但據CNBC報道，EFSF規模可能將擴大四倍，基數為2500-2750億歐元，擴大之后規模為1萬億歐元左右；銀行業資本重組方面，各國已經達成9%的一級資本充足率共識，歐元區銀行需要在2012年6月前達到新的資本充足率要求，不過具體細節需要在11月歐盟各國財長會議上最終確定；峰會就希臘債務減記并沒有達成協議。但在會后，各方繼續談判，據最新消息，銀行業已經就希臘債務減計50%達成協議。

“從歐盟接連召開兩次歐盟峰會的情勢來看，顯現出歐元區債務問題亟待有所突破的緊迫，同時也表明歐盟各國官員們想切實解決一些問題的心情。”一位外資金融機構分析人士對《國際金融報》表示，“然而整體來看，一些關鍵問題解決方案被拍板定底的可能性并不大，小的成果則不會完全沒有。”

對希臘的援助問題將會有所進展。最近，歐元集團在一份聲明中稱，歐元區財長們已經同意向希臘發放下一筆援助資金，這筆總額為80億歐元的援助資金預計將在11月初發放，不過仍有待國際貨幣基金組織(IMF)的批準。上述分析人士指出：“對于希臘這筆援助資金的發放已經一拖再拖，歐洲央行、歐盟委員會和IMF也對希臘進行了多次實地檢查。因此，如果歐盟委員會和歐洲央行同意發放的話，IMF駁回的可能性很小。”

這也就意味著援助資金再度解了希臘的燃眉之急，至少可以避免其在未來幾周內出現債務違約的局面。只是在2012年第一輪援助貸款結束后，希臘的債務問題又該如何解決？雖然歐元區領導人在7月敲定了總額高達1090億歐元的第二輪希臘援助計劃，但是這一方案目前仍只是一紙空文，且面臨重重阻力。

《加拿大自由報》網站題為“吻別歐盟”的報道則更為悲觀，該網站稱，目前發生的一切無法掩蓋不了各國內部的矛盾，隨著歐洲國家重回自私自利的時代，我們肯定會見證歐元和歐盟的終結。

歐洲銀行會迎來倒閉潮？

從9月初至今，歐洲銀行迎來了瘋狂的“降級潮”。9月7日，全球主要信用評級機構穆迪投資者服務公司宣布，下調12家英國金融機構信用評級，包括先前受到英國政府救助的蘇格蘭皇家銀行和英國萊斯銀行。同一天下午，該機構下調葡萄牙9家金融機構的信用評級。

受此影響，歐洲主要股指巨幅下挫，在巨幅震蕩還未出現平穩時，9月14日，上述機構又宣布下調法國興業銀行與法國農業信貸銀行的評級，并聲稱，作為法國市值排名第一和第二的法國巴黎銀行和法國興業銀行正面臨70億歐元和30億歐元的資金缺口。

10月16日，更壞的消息出現。德國最大的銀行——德意志銀行被惠譽列入負面觀察，原因是持有大量希臘債券。德意志銀行的首席執行官阿克爾曼說，德意志銀行在希臘債券上損失了大約4億歐元的巨資，為外，德意志銀行當天宣布，將在今年第四季度和明年第一季度裁減500個投資銀行崗位，以削減開支，渡過難關。

目前來看，歐債危機的復雜性與嚴重性大大超出了市場的預期，特別是隨著近期市場預期希臘債務違約或難避免，引發歐債危機再度升級。據了解，多年來歐洲各國銀行都有相互持有主權債務的習慣，如德國和法國銀行持有大量歐元區成員國國債。據IMF的統計，截至3月底，除希臘本國銀行外，德國銀行持有希臘國債總額達141億美元，法國銀行持有134億美元。一旦希臘等國債券發生違約風險，這些債券的價值將貶值，持有這些債券風險的上升必然會帶給歐洲銀行補充資本金的較大壓力，從而將可能導致歐洲銀行業面臨流動性全面收緊或流動性危機，甚至引發歐洲銀行的嚴重虧損。

日前，IMF總裁拉加德警告稱，目前歐洲銀行業至少存在2000億歐元的資本缺口，如果歐洲不采取有效的措施補充銀行資本，歐債危機的不斷升級將徹底暴露歐洲銀行業面臨的巨大風險。

以英法德銀行為主的歐洲銀行的被降級已這說明這點。英法德三國在拯救歐債中承擔重要角色，如果以上三國大的金融機構出現重大資金缺口，歐洲金融危機的嚴峻性將無法想象。

目前，歐洲經濟學家做出這樣的預測，隨著德克夏銀行的倒閉將引發一輪歐洲銀行業倒閉狂潮，等待銀行的將是血雨腥風。

資金大舉逃離

當前的歐洲已不是過去的歐洲，它已無法在繼續享受世界資金追捧。希臘債務危機已傳導到歐洲多國金融機構中，世界金融機構不僅對被爆出的持恐懼態度，對沒被爆出的也不敢懷有僥幸心理，逃離是資金的共同選擇。

近日，據國際清算銀行(BIS)最新季報顯示，假設從非銀行機構的借貸都是短期行為，目前歐洲銀行面臨美元資金缺口為3.96萬億美元；若是非銀行機構借貸可以長期奏效，那資金缺口將為2820億美元。

目前，世界儲戶和資金經理紛紛尋撤出歐洲投資市場，歐洲銀行的存款額正在減少。據了解，自希臘債務危機爆發以來，美國的金融機構已悄悄撤回規模達2.7萬億美元在歐洲的短期貸款和長期投資，特別是減少在德國、法國和西班牙銀行的投資。近日，西門子集團從一家法國大銀行取出約5億歐元現金存款，轉存到歐洲央行，以尋求避險，這反映出歐洲債務危機加劇讓公司對歐洲銀行的信心減少。

澳大利亞也同樣選擇這樣的做法。自從歐債危機爆發以來，澳洲銀行一直在削減與歐洲經濟相關聯的資產，從西班牙和法國抽回了總值數十億的資金。據相關部門透漏，去年第四季度，澳洲銀行系統持有的法國資產達到逾106億美元的頂峰，而今年最新的一季度數據顯示，這個數字已經降為92億美元。此外，沒有一家澳洲銀行與希臘有資金聯系。

據最近的相關報道稱，一家在岸的中國國有銀行也已經停止了與數家歐洲銀行的外匯遠期與互換交易。據稱，這些銀行包括法國興業銀行，法國農業信貸銀行，法國巴黎銀行。“除了所有現貨交易外，所有的遠期和互換交易都已經停止。”報道還稱，這家銀行也停止了與瑞銀做交易。

“我們離一場全面爆發的歐洲銀行危機越來越近。同時我們還面對著全球增長放緩。歐洲和美國的經濟決策讓人幾乎毫無信心。”全球最大債券基金公司PIMCO首席執行官MohamedA.El-Erian講到。