危機起伏波連波

意大利是下一個希臘。

歐洲國家在相繼爆發債務危機。

在希臘、葡萄牙相繼發生債務危機后，意大利成為第三個“危機國家”。據調查，目前意大利銀行所持本國國債在其總資產中占比已達6.33%，僅次于希臘銀行的10%。這一占比已將意大利債務推向“崩潰”的邊緣。

7月14日，意大利參議院緊急通過總額超過700億歐元的財政緊縮法案，意大利經濟和財政部長特雷蒙蒂強調到，如果不實現收支平衡，公共債務將吞噬意大利的未來。

不可控？

目前，以穆迪為首的國際三大評級公司正在唱空意大利，對意大利的債務前景十分不看好。

據意大利相關部門公布的數據顯示，目前意大利的債務已達1.89萬億歐元左右，負債率高達120%，高出警戒線2倍。今年下半年有1000多億歐元的債務到期，明年到期債務將超過2000億歐元。

“現在意大利最大的問題是自身造血功能不足。意大利今年GDP增幅預期為0.9%，在歐元區位于倒數第二位；而意大利的CPI高達2.6%，失業率達8.4%。意大利經濟主要以出口為主，但出口也出現了下滑。因此，如果沒有外力相助，意大利無法償還自己的債務。”財經評論員葉檀分析道。

近3個月來，國際市場對意大利的債務危機表現出看空的態度。進入7月份，歐洲股市已出現國際投資者拋售意大利政府債券和股票的動向。7月11日，意大利股市發生自今年3月以來最大規模的拋售風潮。隨即，倫敦、巴黎和法蘭克福的股市聞風下跌。

意大利是世界第七大經濟體，歐元區第三大經濟體，其經濟規模遠遠大于先前發生主權債務危機的希臘、愛爾蘭、葡萄牙。專家認為，如果意大利主權債務危機大爆發，即便把歐洲央行、國際貨幣基金組織和歐盟各國可動用的資金加在一起，也不足以把意大利拖出泥潭。

事實上，在危機顯露之前，歐美各國在意大利政府債券上投入大量資金，美國是367億美元，德法兩國是將近1100億歐元；相比之下，法德兩國投在希臘政府債券的資金僅為260億歐元。高盛公司在一份關于歐洲銀行壓力測試結果的報告中警告說：“如果意大利或西班牙出現債務損失，將不只是其本國銀行的問題。由于(金融機構的)高度關聯性，尤其是銀行間的拆借行為，歐元區核心國家的壓力將增大，尤其是法國和德國。”

據相關調查顯示，截止目前，德國銀行持有的希臘、葡萄牙和愛爾蘭債券總額為119億歐元，而持有的西班牙和意大利債券則分別為183億和349億歐元。法國銀行持有的希臘、葡萄牙和愛爾蘭債券總額為157億歐元，而持有的西班牙和意大利債券分別為93億和411億歐元。分析人士指出，如果意大利和西班牙債務進入危險狀態，對資金鏈的沖擊更大，債務危機傳染加劇的可能性更高。屆時，可能拖累緩慢復蘇的世界經濟。

可控？

眼下，意大利有毒債務的正在發散，無奈之下，世界都將希望寄予歐盟的援助計劃和歐盟中的大財國的作用。

7月13日，德國中央銀行行長延斯?魏德曼在公開場合表示，意大利債務危機在可控范圍內。他認為，意大利有能力解決自身問題，它是歐元區第三大經濟體，擁有堅實的工業和出口基礎，但意大利需要堅持不懈地執行財政緊縮計劃。

同時，他表示對目前歐盟和德國推行的歐元救助計劃持懷疑態度。他認為，目前情況下強迫私人債權人參與救助行動的風險大于機遇，可能引發傳染效應并由此加重納稅人負擔。

魏德曼反對歐盟計劃降低救助貸款利率或允許歐盟救助基金購買重債國的國債。他說：“這樣做只會產生高費用、低效益和危險的副作用。”他敦促歐洲為希臘出現國家破產做好準備。一旦希臘救助方案失敗，歐洲在政策上應有預案，以阻止其他國家發生連鎖反應。

現在的歐洲已陷入債務危機的泥潭，隨著歐洲國家危機的接連爆出，歐盟能做的也只是倒一個救一個。

日前，歐洲央行高層官員透露，歐洲央行希望擴大歐盟金融穩定機構的規模，以防止債務危機在更大范圍內蔓延。這些歐洲央行官員表示，基金規模可能需要擴大一倍，達到1.5萬億歐元，因為現有基金規模設計時并沒有考慮為意大利提供有力援助的需求。換句話說，只有借入1000億歐元以上的資金，才能緩解意大利目前的困境。