銀行理財銷售火爆

貨幣市場資金趨緊導(dǎo)致市場利率攀升是銀行理財產(chǎn)品收益率提高的主要原因。

2011年上半年的銀行理財市場，用“火爆”二字形容一點也不為過。

由于加息和多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的疊加效應(yīng)，銀行體系流動性空前緊張，發(fā)行大量短期理財產(chǎn)品并競相提高產(chǎn)品收益率以留住存款，成為商業(yè)銀行緩解資金壓力的普遍做法。這使得今年上半年銀行理財市場呈現(xiàn)出產(chǎn)品發(fā)行量爆發(fā)式增長以及收益率節(jié)節(jié)攀高的顯著特點。

理財產(chǎn)品發(fā)行量爆發(fā)式增長

普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年商業(yè)銀行共發(fā)行8497款理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬億元，已經(jīng)超過去年全年的發(fā)行規(guī)模7.05萬億元。發(fā)行規(guī)模前5位的銀行分別是工商銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和招商銀行。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量的猛增，源于商業(yè)銀行自身需求。首先，在監(jiān)管層對商業(yè)銀行月末、季末以及年末考核時，銀行理財產(chǎn)品在一定程度上緩解了銀行考核壓力。其次，在以利差為主導(dǎo)的銀行盈利模式中，中間業(yè)務(wù)收入受到商業(yè)銀行越來越多的重視，理財產(chǎn)品銷售火爆，對于中間業(yè)務(wù)收入貢獻良多。最后，在商業(yè)銀行信貸額度趨緊的背景下，作為表外業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品逐漸成為信貸的一種替代品。

值得注意的是，短期和超短期理財產(chǎn)品占據(jù)了發(fā)行的主力位置。據(jù)統(tǒng)計，在上半年發(fā)行的理財產(chǎn)品中，3個月以下期限的理財產(chǎn)品占了絕大多數(shù)，比例高達(dá)62.08%。而1個月以下期限的超短期理財產(chǎn)品就占了32.8%，成為上半年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量最大的期限品種。

“在強烈的加息預(yù)期下，投資者更傾向于短期理財產(chǎn)品，以在保持較好流動性的同時提高收益率、規(guī)避通脹。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員肖芳表示。此外，由于今年的宏觀調(diào)控使金融市場資金面趨于緊張，尤其是資本市場中的短期資金需求顯得更為迫切，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行也體現(xiàn)了這種趨勢。

收益率節(jié)節(jié)攀升

在發(fā)行量“井噴”、銷售火爆的同時，銀行理財產(chǎn)品收益率也呈節(jié)節(jié)攀升之勢。7天超短期理財產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到5%;1個月期的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率在4%以上;半年期理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率多數(shù)也達(dá)到4.5%。而在去年，投資期限為半年的理財產(chǎn)品，收益率較高者只有4%左右，而1個月左右的理財產(chǎn)品，收益率大多為3%。

分析人士認(rèn)為，貨幣市場資金趨緊導(dǎo)致市場利率攀升是銀行理財產(chǎn)品收益率提高的主要原因。此外，由于監(jiān)管層的月末、季末考核依然存在，因此在月末、季末發(fā)行高收益、超短期理財產(chǎn)品，并且競相提高理財產(chǎn)品收益率以吸引客戶、留住存款成為商業(yè)銀行渡過難關(guān)的另一種途徑。

“目前3個月期以下的產(chǎn)品占比已經(jīng)達(dá)到三分之二。臨近6月底，短期理財產(chǎn)品包括7天以下的超短期理財產(chǎn)品收益率非常高，有些已經(jīng)達(dá)到7%，這引起了監(jiān)管層的注意。例如新出臺的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》就要求商業(yè)銀行必須制定有針對性的風(fēng)險管理措施和應(yīng)急預(yù)案，必須清楚產(chǎn)品的風(fēng)險收益特性，通過理財產(chǎn)品對應(yīng)的資產(chǎn)能獨立測算出理財產(chǎn)品成本，在產(chǎn)品銷售時要充分揭示風(fēng)險，在產(chǎn)品存續(xù)期間和終結(jié)時，進行充分的信息披露。”肖芳表示。

另外，盡管上半年國內(nèi)通脹一直處于高位，不少銀行把抗通脹作為噱頭吸引投資者，但是理財產(chǎn)品收益率真正跑贏通脹的仍然是少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，上半年到期的7731款理財產(chǎn)品中，到期收益率跑贏5月份居民消費價格指數(shù)(CPI)增速5.5%的理財產(chǎn)品只有186款。