巨頭背后“難念的經”

雖然仍是“一強兩弱”，但舊格局醞釀著新變化。

中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商一季度財報日前全部出爐。在營業收入上，中國聯通凈利出現大幅下滑，一季度凈利潤僅為1.5億元，同比下降86.5%；中國電信實現凈利潤46.18億元，同比增長8.1%；而中國移動“大佬”地位仍然穩固，凈利潤為254.77億元，是中國電信、中國聯通總和的5.6倍。

用戶規模亦是中國移動保持絕對優勢：截至3月底，中國移動用戶總數突破6億，中國電信移動用戶人數首次超過1億，成為全球最大的CDMA移動網絡運營商。而中國聯通擁有1.56億的移動用戶數量。

中國移動，仍是大佬

雖然走過了2G高速發展時期的中國移動爆炸力不再，但其財大氣粗的“底氣”仍與日俱增。財報顯示，2010年，中國移動營收4852億元，同比增長7.3%，盈利1196億元，同比增長3.9%。從業績看，中國移動一家就占了三家凈利總和的85%，繼續穩坐老大寶座。

盡管如此，中國移動仍未能高枕無憂。攤子大，開銷也大。日賺“斗金”的中國移動支出壓力并不小。年報披露，上市公司2011-2013年資本支出的數字將分別為1324億，1304億以及1255億。相比2009年年報時提出的數字，中國移動大幅提高了其未來3年的資本支出，顯著超出市場先前預期。由于中國移動的上市公司擁有2G網絡的資產（3G網絡資產歸屬集團母公司），本次資本支出數字增長主要反映了中國移動2G網絡面臨的巨大容量壓力而不得不做出的調整。

數據業務是中國移動目前主要的利潤增長點，但針對數據業務的TD-SCDMA網絡利用率只有不到15%，而現有用戶的大量數據流量卻運行在為語音而設計的2G網絡上，使得網絡大范圍的擁塞。面對接近極限的網絡，中國移動不得不大幅增加2G網絡的投入。

而在先天資質較弱的3G上，中國移動更加躊躇難斷。3G業務到底怎么發展？TD方面是繼續投入，還是馬上邁進到4G？這會是中國移動這兩年比較重要又很難做的一個決定。在3G市場中，三大運營商所占市場份額日趨平均。截至3月底，中國移動、中國聯通、中國電信各占比43.3%、30.1%、26.6%。與2G時代相比，中國移動“一枝獨秀”優勢正在被慢慢削弱，中國聯通、中國電信不斷蠶食中國移動3G份額。

中國電信，青黃不接

2010年中國電信的表現可圈可點，建成了全球規模最大的CDMA網絡，但從行業的大背景來說，移動電話取代固定電話是絕對的趨勢。中國電信本來固網比例較大，而固定電話這部分在衰退，增長比較慢，移動業務一下子又補不上檔，所以公司的增速，包括行業增速都回落到10個點左右。

雖然，中國電信進入移動市場已有三年，但CDMA網絡相對其他技術還是相對小眾一些，所以怎么樣把這個產業鏈做成熟還要繼續努力。原來開展業務之前，市面上只有幾十款手機，現在已經做到了上百款，但還是遠遠不夠，還要看其繼續推進的力度。

2008年，中國電信收購中國聯通CDMA網絡和用戶，當時CDMA用戶數為2700萬戶，C網用戶所占移動市場份額僅有4%。為了爭取市場份額，中國電信從當時已經全面啟動的3G網絡入手。在2009年初，中國電信第一期即以800億元巨資構建全國的CDMA 3G網絡，在2009年底，中國電信即成為全國三家電信運營商中第一家實現全國覆蓋3G網絡的公司，并將網絡覆蓋規模的優勢一直保持至今。

中國電信總經理王曉初表示，今年的3G發展的目標是，在新增用戶中，3G用戶占比可達5成。2011年全年各類CDMA終端需求量預計為6000萬部左右，其中3G手機占比超過50%。他還在年報發布會上透露，中國電信將在2012年年底完成對母公司CDMA網絡的收購工作。針對具體ARPU（每月每戶收入）值，他含糊表示，“比上年略有下降”。

中國聯通，難挽大局

據了解，這是進入3G時代之后，中國聯通連續第二年盈利下滑。在此之前的2009年，受到CDMA業務轉讓后不再產生收益、固網語音業務面臨下滑壓力，以及3G發展初期成本投入等多個因素的共同影響，中國聯通成為當年唯一盈利下滑的運營商。

中國聯通3G業務確實發展得如火如荼，但可見的事實是，中國聯通全面轉入3G時代后，在財務上越來越不濟了。有通信行業分析師表示，中國聯通和中國電信在3G業務上都算做得有聲有色，但落實到盈利上，都處在一個低谷。什么時候3G的收入增長比支出增長更快，這才達到一個盈虧的平衡點。他認為，這個平衡點最快也要下半年了。

對此，有觀點認為，是三線作戰拖累了中國聯通。首先，中國聯通在3G網絡的終端上進行的大量補貼，是中國聯通財務壓力的一方面。

另一方面，中國聯通接收了昔日網通的固話和寬帶業務，這部分現在還處在一個投入期。中國聯通在全國范圍內的固網和寬帶投入持續增加，在大力投入下，中國聯通寬帶的增長不錯，也是中國聯通一個重要的增長來源。但近兩年“光進銅退”，光纖接入是一個全國性的趨勢，所以這也是重點砸錢的一部分，盈利一般。

而中國聯通已開始全面建設全國范圍內的WCDMA網絡，這一項開支讓中國聯通原本相對緊張的現金流更加緊張。雖然中國聯通董事長常小兵在兩會上透露，2011年中國聯通的3G資本支出將從去年的370億略降至360億，但這也是三大運營商里降幅最低的。況且中國聯通的3G網絡質量需要提高，這將是中國聯通未來持續投入的重倉。

分析師認為，純粹從實力來看，無論是規模還是盈利，中國聯通都是三家運營商里最弱的一家，但從前景和改善幅度來說，中國聯通空間也最大。當然，空間大不代表就一定能做到，因為還有執行力和市場競爭的關系。

中國聯通的內部管理一直不為外界所看好，在三家里確顯羸弱。從基層員工管理的情況來看，中國移動總共20萬左右的員工，而中國聯通和中國電信更是50萬人以上的大攤子。“從行業整合到現在也就是兩三年的時間，再加上又都是國企的體制，所以即使有變化，也是一個比較慢的過程，這些龐然大物，不可能一朝一夕就改變。