歐盟救助計(jì)劃縮水

受金融危機(jī)的深度影響，歐洲走出危機(jī)未見(jiàn)曙光。

2011年歐盟峰會(huì)在“擱淺許多有爭(zhēng)議的問(wèn)題中”結(jié)束。

歐洲理事會(huì)主席范龍佩對(duì)在布魯塞爾舉行的3月24至25日為期兩天的會(huì)議的評(píng)價(jià)是：“會(huì)議達(dá)成的這套全面方案將成為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”但分析人士認(rèn)為，解決引發(fā)債務(wù)危機(jī)的深層次原因并非一日之功，而且這套“藥方”中的一些遺留問(wèn)題仍有可能使歐債危機(jī)再度生變。

事實(shí)上，目前歐元區(qū)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)不平衡狀況短期內(nèi)難有改觀，只要各成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題不解決，歐元區(qū)發(fā)展中的不穩(wěn)定性就難免會(huì)不時(shí)凸顯，這將全面試壓今年歐洲經(jīng)濟(jì)的底線。

新歐元公約

“債務(wù)危機(jī)”是當(dāng)前歐盟的頭等大事，它考驗(yàn)著歐盟一體化的實(shí)質(zhì)性存在的意義。

此前被外界關(guān)注的“新歐元公約”在這次會(huì)議后出臺(tái)。其主要內(nèi)容包括：擴(kuò)大現(xiàn)有救助機(jī)制歐洲金融穩(wěn)定基金的規(guī)模和用途，建立歐元區(qū)永久性救助機(jī)制歐洲穩(wěn)定機(jī)制；開(kāi)展新一輪銀行壓力測(cè)試，降低希臘等國(guó)接受救助的成本；提出6項(xiàng)關(guān)于預(yù)算與宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的立法建議。新公約的基本精神是，如果歐元區(qū)國(guó)家有共同的目標(biāo)，并遵守相同的規(guī)定，債務(wù)危機(jī)負(fù)擔(dān)和公共赤字將最終得到控制。歐盟理事會(huì)常任主席范龍佩說(shuō)，這一公約將“讓我們最終轉(zhuǎn)危為安”。

“新歐元公約”中的“建立歐元區(qū)永久性救助機(jī)制歐洲穩(wěn)定機(jī)制”成為焦點(diǎn)問(wèn)題。范龍佩表示，歐洲穩(wěn)定機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱ESM）的認(rèn)繳資本總額將達(dá)到7000億歐元，其中的800億歐元為實(shí)繳資本，后者將由歐元區(qū)成員國(guó)從2013年起分五次等額分期繳付。除此之外，ESM中余下的6200億歐元?jiǎng)t由歐元區(qū)成員國(guó)承諾可隨時(shí)支付的款項(xiàng)和擔(dān)保等組成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新出臺(tái)的“穩(wěn)定機(jī)制”方案與3月21日歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)通過(guò)的結(jié)果相比，內(nèi)容大致相同。這主要得益于近來(lái)歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)，德國(guó)還是取得了與其意見(jiàn)相左的成員國(guó)的讓步。因?yàn)榘凑赵缦鹊臍W盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議達(dá)成的一致看法，各成員國(guó)需要實(shí)際繳付的800億歐元資本是分兩次等額繳付的，但現(xiàn)在卻變更為分五次等額繳付。換言之，歐元區(qū)國(guó)家每次繳付的ESM資金總額，由21日商定的每次400億歐元降為每次160億歐元。從這一削減的力度來(lái)看，“謹(jǐn)慎+錢袋子緊”仍是歐盟成員共同的難題。

“新歐元公約”取代因全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)連續(xù)沖擊下近乎失去作用的歐元區(qū)《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐元出現(xiàn)危機(jī)，根子還在于把經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展水平、財(cái)政狀況存在巨大差異的不同國(guó)家硬是湊合在一起建立“統(tǒng)一貨幣”。平時(shí)還問(wèn)題不大，一遇到危機(jī)沖擊，成員國(guó)之間這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡的問(wèn)題就凸顯出來(lái)。利益差異引發(fā)的矛盾很難得到根本解決，只能在相互妥協(xié)的基礎(chǔ)上尋求暫時(shí)的緩解。原來(lái)的歐元區(qū)《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》未能起到其預(yù)期的作用，這次新通過(guò)的“歐元公約”能否起到應(yīng)有的作用，特別是原擬訂的一些嚴(yán)格制約措施被“放寬”或“取消”，能否起到嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律的作用，依然很難說(shuō)。

而且，“新歐元公約”的成敗還取決于加入歐盟國(guó)家的自律性。“新歐元公約”強(qiáng)調(diào)，目前，歐洲各國(guó)必須為歐盟制定的四大共同政策目標(biāo)“鞏固財(cái)政、擴(kuò)大就業(yè)、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和維護(hù)金融穩(wěn)定”而共同遵守并執(zhí)行各國(guó)的削減計(jì)劃和公約約定。根據(jù)公約，各國(guó)將宣布未來(lái)一年內(nèi)為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)采取的具體行動(dòng)，而各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將對(duì)相關(guān)舉措及落實(shí)情況進(jìn)行政治監(jiān)督。根據(jù)歐盟委員會(huì)去年9月提出的這些建議，歐盟今后將加強(qiáng)對(duì)違反歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的成員國(guó)的制裁力度，并對(duì)成員國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行監(jiān)督，力爭(zhēng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)成員國(guó)面臨的財(cái)政和宏觀經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題。

歐盟領(lǐng)導(dǎo)人按照“歐洲學(xué)期”機(jī)制，還批準(zhǔn)了歐盟委員會(huì)年初在《年度增長(zhǎng)調(diào)查報(bào)告》中提出的鞏固財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革政策重點(diǎn)，要求各成員國(guó)在今年4月拿出落實(shí)這些目標(biāo)的具體措施，并由歐盟委員會(huì)針對(duì)各國(guó)實(shí)際情況提出具體政策建議，最后由歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在6月份的峰會(huì)上予以批準(zhǔn)。

目前，德國(guó)、法國(guó)、西班牙和比利時(shí)等歐元區(qū)成員國(guó)在峰會(huì)結(jié)束當(dāng)天已經(jīng)提出了各自的承諾，非歐元區(qū)成員國(guó)丹麥、波蘭、拉脫維亞、立陶宛、保加利亞和羅馬尼亞也決定加入其中。

葡萄牙被降級(jí)

3月24日，惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司宣布調(diào)低葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由A+下調(diào)兩個(gè)等級(jí)至A-，前景展望為“負(fù)面”。惠譽(yù)警告說(shuō)：“如果沒(méi)有及時(shí)、可信且獲得IMF和歐洲聯(lián)盟同意的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政支持方案，葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)可能進(jìn)一步遭下調(diào)，且下調(diào)幅度可能超過(guò)一個(gè)等級(jí)。”

3月31日晚，因堅(jiān)持新的實(shí)行緊縮計(jì)劃和不接受國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的援助的葡萄牙總理蘇格拉底宣布辭職，這對(duì)于剛剛遭遇評(píng)級(jí)下降的葡萄牙前景可謂是雪上加霜。

自2010年希臘和愛(ài)爾蘭拿了歐盟及國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的援助之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直預(yù)測(cè)葡萄牙將成為第三個(gè)申請(qǐng)國(guó)際援助的歐元區(qū)成員國(guó)。但葡萄牙總理蘇格拉底及其社會(huì)黨同僚堅(jiān)決反對(duì)求援，以免財(cái)政上受到諸多苛刻限制。因?yàn)椋咸蜒涝?0世紀(jì)80年代曾有過(guò)向IMF貸款的痛苦經(jīng)歷。

為避免再次陷入求助厄運(yùn)，葡萄牙政府2010年共推行了三項(xiàng)財(cái)政緊縮計(jì)劃。2011年3月21日，葡萄牙政府又向議會(huì)遞交了第四份財(cái)政緊縮措施，計(jì)劃將月薪超過(guò)1500歐元的公務(wù)員薪金減少5%、凍結(jié)所有養(yǎng)老金至2013年、提高銷售增值稅兩個(gè)百分點(diǎn)等，以期在年內(nèi)將預(yù)算赤字降至相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4.6%，2013年將預(yù)算赤字削減至GDP的3%。23日，葡萄牙議會(huì)對(duì)這一計(jì)劃進(jìn)行投票表決。但由于蘇格拉底領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)黨在議會(huì)230個(gè)席位中只占了97席，其財(cái)政緊縮計(jì)劃被否決。

“IMF無(wú)法幫助葡萄牙解決問(wèn)題，就像它無(wú)法幫巴西解決問(wèn)題一樣。”巴西前總統(tǒng)盧拉認(rèn)為，接受歐盟和IMF救助會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

但不接受國(guó)際援助對(duì)于目前葡萄牙不現(xiàn)實(shí)。據(jù)葡萄牙相關(guān)部門公布，截至2010年年底，葡萄牙公共負(fù)債占GDP的83.3%。4月和6月，葡萄牙將分別有42.3億歐元和49億歐元的債務(wù)到期，而其現(xiàn)金儲(chǔ)備僅有約40億歐元，回旋余地十分有限。在這種負(fù)債累累的情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，葡萄牙向國(guó)際社會(huì)求援只是時(shí)間問(wèn)題，而且數(shù)目可觀，可能需要從歐盟救援基金和IMF獲得600億～800億歐元的資金援助。

歐盟委員會(huì)公布的“新歐元公約”明確了歐元區(qū)國(guó)家向ESM借款的條件，一是，重組主權(quán)債務(wù)；二是，高級(jí)無(wú)擔(dān)保政府債將被納入ESM貸款援助的范圍。截止到目前，對(duì)于這一問(wèn)題葡萄牙政府還未做正面答復(fù)。歐元集團(tuán)主席容克指出，假如葡萄牙決定申請(qǐng)?jiān)瑒t將面臨“非常嚴(yán)苛”的條件，必須采取舉措削減大規(guī)模預(yù)算赤字。

剛剛通過(guò)的“新歐元公約”規(guī)定，對(duì)于接受救助的歐洲國(guó)家必須實(shí)行統(tǒng)一企業(yè)稅制、提高退休年齡、啟用債務(wù)剎車機(jī)制等措施。本次峰會(huì)已決定為救助希臘等國(guó)而設(shè)立的為期3年的救助基金，于2013年起改為永久性的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)，資金規(guī)模也從原來(lái)的4400億歐元擴(kuò)大到5000億歐元。“這是一個(gè)永久性的新安全網(wǎng)。”業(yè)內(nèi)人士指出。

目前輿論普遍認(rèn)為，葡萄牙危機(jī)可能誘發(fā)西班牙債務(wù)危機(jī)，從而將歐元區(qū)拖入新一輪危機(jī)漩渦。歐盟國(guó)家的普遍看法是，只有一個(gè)強(qiáng)大政府才能帶領(lǐng)葡萄牙擺脫危機(jī)，而新的大選活動(dòng)將給這個(gè)國(guó)家?guī)?lái)至少兩個(gè)月的權(quán)利真空，選舉結(jié)果尚難以預(yù)料。

受葡萄牙的評(píng)級(jí)及國(guó)內(nèi)政治格局不確定的影響，資本市場(chǎng)已有反應(yīng)。葡萄牙的10年期和12年期債券收益率上升到歐元問(wèn)世以來(lái)的最高點(diǎn)，面臨的融資壓力再次加劇。

有數(shù)據(jù)顯示，今年希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利到期債務(wù)本息共計(jì)分別為515.9億、148.6億、320.9億、1533億和3380.5億歐元。其中約有2179億歐元的債務(wù)將集中到期，占總額的41.3%。“以上五國(guó)的債務(wù)到期或?qū)⒊蔀?011年歐債危機(jī)的新風(fēng)險(xiǎn)。從目前來(lái)看，歐盟在較短時(shí)間內(nèi)很難有效執(zhí)行“新歐元公約”，并取得成效，因此，2011年歐洲債務(wù)走勢(shì)具有較大的不確定性，潛藏風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，第三波歐洲債務(wù)危機(jī)或許最終不可避免。”業(yè)內(nèi)人士指出。