中小微型化工企業(yè)融資方式創(chuàng)新的探討

2011年7月工信部等四部委發(fā)布了《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》（以下簡稱“新標準”），新標準將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型3種。新標準中規(guī)定工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入4億元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營業(yè)收入300萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè)。以尋甸縣為例，目前尋甸縣共有工業(yè)企業(yè)270家，其中化工企業(yè)9家，占工業(yè)企業(yè)的3.33%。在新標準未出臺以前，9家化工企業(yè)均為中小型企業(yè)，新標準出臺后，1家企業(yè)被劃進大型企業(yè)范疇，其余均是中小微型企業(yè)。新標準對于中小微型企業(yè)的明晰劃分，解決了舊標準中各類行業(yè)指標劃分“一刀切”的問題，有利于增加國家扶持政策的針對性和有效性，也對商業(yè)銀行在設(shè)計企業(yè)信貸產(chǎn)品上有明確的導(dǎo)向作用，采取差別化的風(fēng)險防范措施。

在金融政策頻繁調(diào)整、商業(yè)銀行信貸緊縮、民間資本利率狂漲的背景下，中小企業(yè)融資難問題再次集中爆發(fā)。目前在我國化工行業(yè)中，中小微型企業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值、收入和就業(yè)人數(shù)，均占全行業(yè)50%以上。量多面廣的中小微型企業(yè)構(gòu)成了化工行業(yè)金字塔的堅實基礎(chǔ)，特別是小微型企業(yè)。化工行業(yè)的下游是大量的小微型企業(yè)，越是向下游這個特點越明顯。小微型企業(yè)是完全市場化的企業(yè)，最具生命力，同時也是最能吸納社會就業(yè)的企業(yè)，但也是企業(yè)中的最弱勢群體，融資困難一直是困擾其發(fā)展的重要因素，所以需要政府關(guān)注和扶持。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小微型化工企業(yè)普遍反映審批手續(xù)過于復(fù)雜，執(zhí)行政策較死板，擔(dān)保條件較苛刻，融資期限過于短是影響獲得銀行信貸支持的主要障礙。

一、目前中小微型化工企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）銀企信息難對稱

與大企業(yè)相比，中小微型化工企業(yè)普遍存在著信息不對稱和道德風(fēng)險，抵押和擔(dān)保達不到條件的問題，金融業(yè)的整合和信貸規(guī)模緊縮、利率和收費等規(guī)定都對中小微型化工企業(yè)融資造成較大的影響。作為供需兩個主體之一的中小微型企業(yè)，特別是初創(chuàng)型企業(yè)，有著天然的劣勢，其自身大多不具備銀行貸款的條件。資信度低、財務(wù)行為不規(guī)范、債務(wù)沉重償還能力差、缺少有效抵（質(zhì)）押資產(chǎn)，保全措施難以落實等等是企業(yè)融資得不到滿足的主要原因。而作為供給方銀行，比如國有銀行通過對成本、收益和風(fēng)險的綜合考量，更愿意面向大企業(yè)、中心城市為目標。同時信貸管理權(quán)限上收，但客戶調(diào)查由基層機構(gòu)進行，兩者之間信息脫節(jié)較為嚴重；銀行各分支機構(gòu)間經(jīng)營管理模式劃一，缺少對所在地企業(yè)具體情況的應(yīng)變性，一些銀行實行信貸資源的傾斜配置，嚴重影響了中小微型企業(yè)融資。

（二）政銀支持難到位

調(diào)查中發(fā)現(xiàn)78%的中小微型化工企業(yè)認為在企業(yè)融資過程中政府沒有起到作用。以前在國家對中小企業(yè)的扶持方面，化工企業(yè)并不占優(yōu)勢，在申請國家的中小企業(yè)專項資金上，政府對于中小化工企業(yè)的支持力度比較弱。由于化工企業(yè)種類繁多、情況復(fù)雜。地方政府更多的是偏向農(nóng)業(yè)、科技類企業(yè)，并不一定會照顧到化工企業(yè)。在銀行信貸方面，雖然各家銀行出臺了很多針對中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，但由于不了解化工產(chǎn)業(yè)的情況，執(zhí)行政策較為死板，只按照銀行的審核程序進行，往往業(yè)內(nèi)認為很好的項目，經(jīng)過銀行的評估可能卻達不到貸款的標準，這使得一些有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑿推髽I(yè)錯失商機。

（三）融資成本難降低

由于銀行信貸具有比較明顯的規(guī)模經(jīng)濟性，貸款規(guī)模大，單位交易成本越小，因此對中小微型化工企業(yè)而言申請銀行貸款過程中的交易成本較高，在今年的宏觀調(diào)控政策下，人民銀行每上調(diào)存款準備金率0.5%，就會凍結(jié)商業(yè)銀行3600億元資金，在銀行信貸規(guī)模不斷緊縮的背景下，國有大型銀行更是“抓大放小”，只抓住大型企業(yè)的大項目，而股份制銀行貸款條件又太苛刻，相比較而言農(nóng)村信用社的貸款審批手續(xù)較為靈活。調(diào)查中有2家在當(dāng)?shù)剞r(nóng)行獲貸6300萬元，1家在昆明光大銀行申請到700萬元應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，1家在外地申請到銀團貸款33億，有4家企業(yè)在當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社獲貸共285萬元，但由于信用社貸款利率比商業(yè)銀行高，融資成本依然難以降低，同時企業(yè)在申請貸款過程中需要支付的評估費、擔(dān)保費等費用也是中小微型企業(yè)融資成本居高不下的原因?？梢钥闯霰镜亟鹑跈C構(gòu)已經(jīng)很難滿足這些中小微型企業(yè)的資金需求，在不斷增加的向外地金融機構(gòu)融資的過程中，融資成本又無形增長。調(diào)查中還有部分企業(yè)在銀行難以獲貸，而資金又難以周轉(zhuǎn)的雙困難之下，意圖轉(zhuǎn)向民間借貸，但今年以來高至4%—6%的民間借貸月利率讓中小微型化工企業(yè)望而卻步。

（四）抵押擔(dān)保難滿足

在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，僅有1家企業(yè)通過擔(dān)保機構(gòu)進行貸款，但通過擔(dān)保貸款獲得的資金僅占其負債總數(shù)的20%以下。在當(dāng)?shù)負?dān)保機構(gòu)數(shù)量過少，且擔(dān)保條件難以達到是企業(yè)難以獲得擔(dān)保貸款的重要原因。在銀根緊縮的大環(huán)境下，各企業(yè)普遍認為信用擔(dān)保機構(gòu)對緩解融資難問題也起不到多大作用。同時在申請銀行貸款過程中，所有銀行都要求企業(yè)以土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)作為抵押物，但各銀行貸款比例平均只在抵押物價值的40%～45%。以5000萬元的抵押資產(chǎn)為例，企業(yè)只能獲得不超過2300萬元的貸款，而企業(yè)大多數(shù)固定資產(chǎn)抵押貸款都用在了更新技術(shù)、擴大生產(chǎn)方面。受通貨膨脹影響，原材料漲價、勞動力成本提高，企業(yè)普遍反映即使是長期合作的供應(yīng)商都從原來的“先貨后款”轉(zhuǎn)變成必須“先款后貨”，企業(yè)資金壓力普遍增大，中小微型化工企業(yè)的流動資金需求普遍增長了20%以上。目前這些企業(yè)普遍反映資金缺口主要是在維持正常生產(chǎn)和歸還拖欠貨款，但過低的抵押比例讓企業(yè)無法再從銀行獲得維持正常生產(chǎn)所需的流動資金支持。

（五）期限問題難解決

在調(diào)查本地金融機構(gòu)中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)剞r(nóng)行、建行、農(nóng)發(fā)行、信用社、郵政儲蓄銀行5家銀行類金融機構(gòu)，建設(shè)銀行無貸款審批權(quán)，其余4家在基層權(quán)限內(nèi)，中小企業(yè)第一次成功貸款所需平均時間為29.25天，如果是多次貸款的老客戶所需平均時間為14.25天，如果不在自己的權(quán)限，需要上級審核，從審核到放款所需平均時間為31.25天。由于尋甸縣郵政儲蓄銀行至2010年末發(fā)放過貸款中小企業(yè)貸款，因此將其余四家金融機構(gòu)中小企業(yè)貸款統(tǒng)計如下圖：

以2010年中小企業(yè)貸款為例，各金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款中，1年期以下貸款所占平均比例為58.01%。在調(diào)查企業(yè)中，中小化工企業(yè)普遍反映，銀行貸款審批手續(xù)繁多、審批時間過長，在市場行情波動、原材料價格變動頻繁的環(huán)境下，往往會造成企業(yè)在市場競爭中失去先機。而通過當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)獲得的貸款大部分是一年期以下的短期貸款，在流動資金短缺、應(yīng)付賬款過大等等壓力下，一年的融資期限無法解決企業(yè)在緊縮貨幣政策下的資金需求。

二、中小微型化工企業(yè)融資方式創(chuàng)新的建議

從當(dāng)前中小微型化工企業(yè)的融資方式來看，雖然各家銀行都在積極開拓各種類型的中小企業(yè)貸款產(chǎn)品，但中小微型化工企業(yè)達到條件的融資方式依然過少過少。目前優(yōu)化金融機構(gòu)對中小企業(yè)的服務(wù)流程，鼓勵面向中小微型企業(yè)的融資創(chuàng)新，積極發(fā)展多層次的金融市場和多元化的融資渠道，應(yīng)當(dāng)成為中小微型化工企業(yè)下一階段融資創(chuàng)新的重點任務(wù)和關(guān)鍵所在。

（一）金融機構(gòu)、風(fēng)險投資機構(gòu)與租賃公司緊密結(jié)合，改變投入方式，創(chuàng)建新的融資方式

可采用股本投入+風(fēng)險租賃，同時用項目發(fā)起人、投資人的股權(quán)或項目的其他資產(chǎn)抵押給出租人的投入模式，使項目發(fā)起人、風(fēng)險投資人、出租人按承擔(dān)的不同風(fēng)險，分享項目失敗或成功的損益。風(fēng)險投資機構(gòu)作為出租人（或設(shè)備生產(chǎn)廠商），因擁有租賃設(shè)備所有權(quán)和抵押擔(dān)保的受益權(quán)，比傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險保障要好。如通過聯(lián)合知名風(fēng)險投資機構(gòu)的股本投入，是拉動租賃投入的最有效的辦法，使得中小微型化工企業(yè)的投資風(fēng)險得以有效分散。

（二）完善金融體系建設(shè)，積極培育中介服務(wù)體系

首先，進一步建立和完善我國中小企業(yè)資金扶持政策體系。實踐表明，中小企業(yè)的資金困難問題需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。目前，特別重要的是在進一步鼓勵各金融機構(gòu)創(chuàng)新中小企業(yè)信貸產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，建立和完善我國中小企業(yè)的信貸擔(dān)保機制。并且信用擔(dān)保體系的創(chuàng)新不僅僅體現(xiàn)在通過擔(dān)保機制使中小企業(yè)獲得銀行貸款，還應(yīng)積極開展信用打包或證券打包與投資公司、證券公司、保險公司結(jié)合起來，增加設(shè)計產(chǎn)品的流動性。其次要繼續(xù)發(fā)展投資基金，要加快風(fēng)險投資立法工作，放寬基金的設(shè)立條件和準入方式，促進風(fēng)險投資基金的發(fā)展，鼓勵民間資金更多的流向中小微型企業(yè)，實現(xiàn)投資主體多元化。再次加強為中小微型化工企業(yè)服務(wù)的中介機構(gòu)的建設(shè)。目前我國的社會中介機構(gòu)諸如財務(wù)顧問、會計機構(gòu)、資產(chǎn)評估、信用評級等大多處于發(fā)展的起步階段，目前還沒有專門為中小微型化工企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，特別是缺乏針對中小化工企業(yè)特點開發(fā)金融工具的專業(yè)金融機構(gòu)。因此中介機構(gòu)的建設(shè)應(yīng)當(dāng)引起政府的高度重視，以便為企業(yè)融資方式的創(chuàng)新提供高質(zhì)量的中介服務(wù)，提高中小微型化工企業(yè)獲得融資的幾率。

（三）轉(zhuǎn)變觀念，銀企互動，創(chuàng)新融資組合模式

銀行貸款屬于債券融資，而風(fēng)險投資屬于股權(quán)融資，兩者的風(fēng)險和收益大不相同，中小微型化工企業(yè)應(yīng)改變觀念，在企業(yè)成長的不同階段，需求不同的融資方式。在發(fā)展早期，更應(yīng)以尋求引進風(fēng)險投資為主，在企業(yè)發(fā)展后期則可側(cè)重于銀行融資，發(fā)揮銀行對市場反應(yīng)靈敏、信息量豐富，通曉金融市場運作的專業(yè)優(yōu)勢，廣泛與銀行搭建“傳統(tǒng)金融+新型金融”相互配合的融資理財模式。今年6月7日銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知》鼓勵商業(yè)銀行進行小企業(yè)貸款模式、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，根據(jù)小企業(yè)融資需求特點，加強對新型融資模式、服務(wù)手段、信貸產(chǎn)品及抵押（質(zhì)押）方式的研發(fā)和推廣；在滿足審慎監(jiān)管要求的條件下，優(yōu)先支持部分商業(yè)銀行發(fā)行專項用于小企業(yè)貸款的金融債；對小企業(yè)不良貸款比例實行差異化考核，適當(dāng)提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度。目前各家銀行都不同程度的加快小企業(yè)金融服務(wù)的開拓步伐，小額無抵押貸款、信保保理、應(yīng)收賬款保理、保兌倉等新型金融產(chǎn)品已在部分商業(yè)銀行開展，部分銀行還醞釀成立中小企業(yè)集合理財計劃，通過社會資金來拓寬中小企業(yè)的融資渠道。

當(dāng)前中小微型化工企業(yè)面臨的經(jīng)營困難和融資困境是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下多種因素疊加產(chǎn)生的結(jié)果，某種程度上也是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級過程中必然要出現(xiàn)的“陣痛”，只有不斷深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強企業(yè)核心競爭力，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，合理發(fā)揮市場經(jīng)濟的優(yōu)勝劣汰功能，有效提升中小微型化工企業(yè)的整體質(zhì)量，才是促進中小微型化工企業(yè)健康發(fā)展的長遠之道。