泡沫還是創(chuàng)新:中國(guó)概念股的第四波浪潮

5月4日，人人網(wǎng)成功在美國(guó)紐交所上市交易，開盤價(jià)為19.50美元，較發(fā)行價(jià)14美元上漲39.28％。依此價(jià)格計(jì)算，其市值已經(jīng)超過(guò)了80億美元，一舉超過(guò)新浪的75億美元，搜狐的35億美元，成為中國(guó)的第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。按公司市值估算，創(chuàng)始人陳一舟的身價(jià)接近20億美元。

除了人人網(wǎng)。還有網(wǎng)秦、鳳凰新媒體、迅雷、世紀(jì)佳緣等七家公司有望本月掛牌，如果再加上計(jì)劃上市的盛大文學(xué)以及此前已經(jīng)上市成功的麥考林、奇虎360、當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷等，足以構(gòu)成中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有史以來(lái)的第四次上市熱潮。

從發(fā)展歷史看，從2000年開始，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)每隔3、4年就要經(jīng)歷一次高潮，最早的一波是新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門戶上市；到2004年至2005年，盛大、空中網(wǎng)、九城等網(wǎng)游與無(wú)線業(yè)務(wù)公司異軍突起，再加上百度和騰訊兩巨頭上市成功，又掀起一波上市潮；第三波上市浪潮則以2007年阿里巴巴和巨人網(wǎng)絡(luò)的IPO為代表。

第四波互聯(lián)網(wǎng)上市潮的產(chǎn)生與中國(guó)本土互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的成熟密切相關(guān)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)早已超過(guò)了美國(guó)人口總數(shù)，寬帶、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，電子商務(wù)用戶均過(guò)億，就單個(gè)網(wǎng)絡(luò)公司來(lái)說(shuō)，像百度、騰訊、新浪、淘寶等用戶也早已過(guò)億，互聯(lián)網(wǎng)各領(lǐng)域超級(jí)用戶群的形成是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)成功與繁榮的基礎(chǔ)。此外，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，近年來(lái)的全球性通脹導(dǎo)致大量熱錢向中國(guó)市場(chǎng)的涌入，使互聯(lián)網(wǎng)業(yè)同沾雨露，也從資本層面催動(dòng)了網(wǎng)企壯大。

網(wǎng)絡(luò)公司扎堆上市很容易被看做是泡沫再起，但如果結(jié)合上述中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)以“億”為單位的用戶群考量，其形勢(shì)未必悲觀，如果再看到這一輪互聯(lián)網(wǎng)潮的幾個(gè)特點(diǎn)，則更值得期待。

綜觀這一輪上市潮，大概有三個(gè)特點(diǎn)，其一是商業(yè)模式多樣化，如果說(shuō)以前的三次浪潮是以門戶、網(wǎng)游為主要特點(diǎn)的話，第四波上市潮中的公司則顯得五花八門，呈現(xiàn)多樣化特點(diǎn)，既有被市場(chǎng)熱捧的視頻、電商網(wǎng)站，也有360殺毒、盛大文學(xué)、迅雷下載、世紀(jì)佳緣這類特色網(wǎng)站；其二，與之前幾輪熱潮中網(wǎng)絡(luò)公司多是靠風(fēng)險(xiǎn)投資供血，虧損上市相比，這一輪中很多網(wǎng)站在IPO之前就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，比如當(dāng)當(dāng)、奇虎360、淘米網(wǎng)、世紀(jì)佳緣、迅雷、盛大文學(xué)的起點(diǎn)中文網(wǎng)等。上市更有些水到渠成的味道；其三，如果說(shuō)以往的中國(guó)概念股絕大多數(shù)都脫不了“山寨”兩個(gè)字的話。第四次上市潮則很有一些中國(guó)創(chuàng)造的特色。這尤為難得。

綜觀中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史，會(huì)發(fā)現(xiàn)“模仿”是這十多年里的最突出特色，三大門戶模仿雅虎，騰訊模仿ICQ，百度模仿谷歌，淘寶模仿eBay，優(yōu)酷模仿YouTube，開心網(wǎng)模仿Facebook，新浪微博模仿witter……幾乎任何一種在國(guó)外走紅的商業(yè)模式，在本土都能找到參照物，作為中國(guó)最朝陽(yáng)、最先進(jìn)、最有后發(fā)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)并未為中國(guó)擺脫“山寨大國(guó)”這個(gè)屈辱性稱號(hào)出多少力。

但在第四波上市潮中，人們卻能發(fā)現(xiàn)，有幾家中國(guó)公司在國(guó)外卻很難找到模仿對(duì)象，比如奇虎360的免費(fèi)殺毒平臺(tái)既屬于中國(guó)式創(chuàng)新；在全球市場(chǎng)范圍內(nèi)，盛大文學(xué)這樣的在線文學(xué)公司也極為罕見；如果迅雷網(wǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)在美上市的話，亦將是一種中國(guó)創(chuàng)新特色商業(yè)模式的成功。

盡管創(chuàng)新的商業(yè)模式在這一輪上市潮中并不占主流，但它的象征意義卻不容忽視，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)擁有世界上最肥沃的用戶土壤，同時(shí)也有與西方不同的獨(dú)特的用戶形態(tài)與用戶需求。這都將成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新的運(yùn)動(dòng)力。事實(shí)上，自從互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，中國(guó)企業(yè)一直在本土化過(guò)程中進(jìn)行“模仿式創(chuàng)新”，奇虎360、盛大文學(xué)的成功，也算是由量變到質(zhì)變的一個(gè)結(jié)果。

值得一提的是，盡管中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)確實(shí)在創(chuàng)新方面取得巨大進(jìn)步，但主要還是基于商業(yè)模式的創(chuàng)新，而技術(shù)創(chuàng)新成功者則寥寥無(wú)幾。而只有在技術(shù)創(chuàng)新方面實(shí)現(xiàn)突破，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)才能真正領(lǐng)先于世界，從模仿者變成被模仿者。