企業經濟評價的分析探討

【摘要】企業的發展狀況和規模，取決于其經濟的運轉能力和盈利能力，這就需要企業對自身的經濟進行科學合理的評價和分析，這樣才能更全面地把握企業自身的運行情況。

【關鍵詞】企業經濟管理 經濟評價 評價內容與方法

企業經濟評價和國民經濟評價共同組成了建設項目經濟評價，企業經濟評價屬于微觀經濟效果分析，它是從企業的利益出發，分析項目建成后，在財務上的獲利狀況及借款償還能力。而國民經濟評價則屬于宏觀經濟評價，是從國民經濟的整體利益出發，計算分析項目給國民經濟帶來的凈效益，評價項目經濟上的合理性。

一、企業經濟評價的內容

1.企業經濟評價的財務費用

建設項目的財務費用是指在市場經濟條件下，企業在一定時期內，在生產經營過程中發生的、用貨幣形式表現的各種耗費。在進行企業經濟評價中。財務費用一般包括建設項目總投資、經營成本和稅金三部分內容。

（1）建設項目總投資。建設項目總投資包括固定資產投資、固定資產投資方向調節稅、建設期借款利息和流動資金等項目。同時建設項目總投資可以劃分為靜態投資和動態投資。其中，固定資產投資中的建筑工程費、設備購置費、安裝工程費以及工程建設其他費用中不涉及時間變化因素的部分，作為靜態投資；而涉及價格、匯率、利率、稅率等變動因素的部分，作為動態投資。為了準確地估算建設項目總投資，不僅要求準確無誤地計算出項目的靜態投資，還要考慮投資的動態部分和流動資金。

項目總投資形成的資產可以分為固定資產、流動資產、無形資產、遞延資產以及其他資產。總投資中的固定資產投資方向調節稅是體現國家產業政策的一項稅收，其計稅依據是實際完成固定資產投資額，其適用稅率按開發項目內各單項工程所屬種類分別確定。如在建設開發項目中，對市政工程、學校等適用稅率為0%，一般民用住宅適用稅率為596，商住樓適用稅率為1596，樓堂館所適用稅率為30%。

（2）經營成本。在企業經濟評價中，經營成本是作為財務費用來計算的，是指用現金支付的成本，屬于現金流出的內容。由于固定資產折舊、攤銷和維簡費只是企業賬面上資金的轉移，而沒有實際的現金支出，所以折舊、攤銷以及維簡費不屬于現金流出的內容，不計入財務費用。在財務評價過程中，經營成本的有關數據取自總成本費用估算表。因此經營成本是指項目總成本費用扣除折舊、維簡費、無形及遞延資產的攤銷費和利息支出以后的全部費用。其計算公式如下：經營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-維簡費-利息支出。

（3）稅金在企業經濟評價中，稅金包括由于銷售產品而支付的產品稅、增值稅、資源稅、營業稅、城市維護建設稅與教育費附加等項目。

2.建設項目的財務收益

建設項目的財務收益是指在建設項目投產以后。由于銷售產品或提供勞務所得到的收入。在財務評價時，作為企業收入的項目，不僅包括銷售收入還包括回收固定資產殘值、回收流動資金。固定資產殘值回收額為固定資產折舊費估算表中固定資產期末凈值合計，流動資金回收額為項目全部流動資金的投資額。

費用收益識別。進行企業經濟評價，必須分清哪些是費用，哪些是收益。前面所講的固定資產和流動資金、經營成本以及稅金是財務費用；銷售收入是財務收益。但是在企業經濟評價過程中，還存在一些費用、效果易于混淆的問題，應該特別注意。

（1）稅金。站在國家的立場，稅收是收入，但從企業角度分析，稅金在企業經濟評價中應屬于費用。

（2）折舊。折舊是固定資產價值轉移到產品中的部分，是成本的組成部分，其性質和成本相同，應看成是支出，但是設備和原材料等不同，不是一次隨產品的出售而消失，而是一次次以補償基金的形式儲存起來，到折舊期滿使原有投資完全回收。因此折舊作為收入，屬于收益。

（3）資產的回收。在項目計算期末回收的固定資產殘值和回收的全部流動資金應作為收入。

（4）補貼。補貼是企業得到的收入，應當作為收益。如：價格補貼等均屬于企業收入。

二、企業經濟評價的方法

1．凈現值法

凈現值（NPV）是指建設項目按行業基準折現率ic，將各年的凈現金流量折現到建設起點的現值之和，也就是投資方案各年收入的現值總和與支出現值總和之差。其計算公式為： （式中CI一現金流入量；CO——現金流出量；（CI—CO）t——第t年凈現金流量；ic——行業基準折現率；n——建設項目計算期）

當NPV=0時，表示未來的凈收益剛好能夠回收投資，投資收益率正好等于ic；當NPV<0時，表示未來的凈收益不能將投資全部收回，投資收益率低于ic；

當NPV>0時，表示未來的凈收益不僅能將投資收回，而且還有剩余，投資收益率高于ic。因此凈現值決策規則為：

（1）NPV≥0則接受該項目；NPV<0則不接受該項目；（2）NPVao>NPV乙則甲方案優于乙方案。凈現值的計算過程如下：

（1）計算每年的凈現金流量；

（2）將凈現金流量折現；

（3）根據公式計算凈現值。現舉例說明凈現值法的應用。

例有某建設項目，其投資方式為最初年度（零年）一次性投資，如果采用折現率ic=10%，試分析該項目是否可行?該項目具體情況見表：

從表中可以看出，凈現值為負值NPV=一100<0，表明投資收益率小于10%，所以該方案不可取。

凈現值法的主要優點是：考慮了資金的時間價值，全面考慮了項目整個壽命期的經營情況；指標直接用貨幣金額表示，經濟意義明確；計算簡便。凈現值法的缺陷：

①需要預先給定折現率，這給項目決策帶來了一定困難；因為如果折現率定得略高，可行的項目就有可能被拒絕；折現率定得低，不合理的項目也可能被接受。因此，運用凈現值法，需要對折現率客觀、準確地估計。

②凈現值對于備選的項目的評定不準確。例如一個效益較好的小型項目的凈現值比一個效益不太好的大型項目凈現值小得多，這樣根據凈現值判斷，就有可能造成決策失誤。

2、投資現值率法

投資現值率又稱凈現值指數或凈現值比。其計算公式為：投資現值率=（式中的分子為項目整個計算期內凈現值；分母為項目投資的現值，即初始投資或備年投資的現值之和）。投資現值率的經濟含義是：反映了項目的收益水平，是單位投資所含凈現值的投資指數；是表示單位投資所獲取收益的能力。它是凈現值的一個變形，因此它的特點與凈現值法基本相同。

投資現值率法可用于某項投資計劃的經濟效果計算，當用于多方案比較時，則以投資現值率較高的方案為較優方案。

投資現值率的決策規則是：投資現值率為負數、正數或零，分別表示項目達不到、超過、剛好達到基準收益率。

3．內部收益率法

內部收益率又稱內部報酬率，是指項目在整個計算期內，一系列收入和支出的現金流量凈現值等于零的折現率。內部收益率反映了項目所占用資金的盈利率，是考慮項目盈利能力的主要評價指標。

內部收益率主要優點在于：①映了項目所具有的最高獲利能力，是衡量項目效益優劣的非常有用的方法；②這種方法可以在項目計算期的任何時間點上進行測算，并且結果一致。即時間點的選擇對項目獲利能力的評價并沒有影響。其主要缺點是：經濟意義不明確，計算復雜，對于初值的估算較為困難，如果離結果太遠，需要多次反復計算，才能準確地估算初值。

三、結語

企業經濟評價是較為復雜的體系，其中涉及到多個方面的內容。對企業管理者而言，找出合適的評價手段，進行合理的評價至關重要。這就要求管理者對企業級行業，乃至整個市場有充分的了解，并且能夠進行有效的判斷。

參考文獻

[1]丁鋒.知識經濟時代的我國企業經濟管理[J].地質技術經濟管理，2000年05期.

[2]張淼.關于企業經濟管理體系內容的探究[J].經濟研究導刊，2009年03期.

作者簡介：黃海思（1968-），女，壯族，廣西天等人，廣西東德建設有限公司，研究方向：企業經濟。