中國證券市場存在的問題與對策分析

摘 要：中國證券市場經過多年的發展已經取得了一定的成績，但是，由于歷史和現實的原因，特別是中國特色社會主義市場經濟發展的不完善，中國證券市場發展仍然存在一些問題，中國證券市場的發展需要完善證券市場的法律法規和機制。

關鍵詞：作用；問題；對策

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2011）12-0233-01

近年來，中國證券市場發展步伐較快，從國內逐漸走向國際，并且從無序混亂狀態到逐漸到有序而規范的狀態。有研究者通過研究發現中國的證劵市場已經逐漸成熟，其“中國證券化率已經接近80%，最高超過140%”。因此，研究中國證劵市場具有重要意義。

一、中國證券市場發展對經濟發展的作用

（一）中國證劵市場的發展能夠促進發展方式的轉變

證券市場發展能夠促進發展方式的轉變是指證券市場通過一系列的投資融資行為促進企業技術創新和理念創新，繼而轉變人們的生活方式和思維方式，從而轉變經濟發展方式和社會發展方式。具體體現為：其一，中國證券市場的發展轉變了經濟發展方式。傳統的經濟發展方式主要依賴物質資源消耗為主，但是隨著證券市場的發展，經濟發展方式逐漸擺脫物質資源缺乏的局面。其二，中國證券市場的發展轉變了社會發展方式。中國證券市場的發展逐漸擺脫了傳統的社會發展方式，其突出特點是以消費為主要形式的社會發展方式的出現。因此，從這個角度上來說“使消費成為拉動經濟增長的根本動力”在一定意義上是可能的。

（二）中國證券市場的發展能夠促進產業結構調整

證券市場的發展，有力地改善了產業結構，特別是對擴大就業作出了巨大的貢獻。具體體現在：其一，證券市場的發展可以優化資金配置結構。長期以來，我國的主要資金都投資于第一二產業，因此，造成了第一二產業發展資金浪費或者過度投資，而第三產業發展嚴重滯后的局面。隨著證券市場的發展，資金投入渠道的多樣性得到發展，第三產業發展得到了資金支持，逐漸形成了產業結構合理發展。而第三產業的發展，釋放了極大的就業能力，解決了就業難的問題。其二，從產業結構范疇來看，證券市場本身就屬于第三產業。證券市場的發展不僅能夠促進第三產業的發展，也能夠促進第一二產業的發展。

二、中國證券市場存在的主要問題

（一）證券市場法律不完善

由于中國特色社會主義市場經濟的不完善和政治經濟環境的影響，中國證券市場存在的主要問題首先表現為證券市場法律的不完善。證券市場法律不完善的后果是：其一，上市公司的信息披露相對滯后，且對信息不具有法律效力。證券市場是信息經濟的重要組成部分，信息的時效性比較強，上市公司信息披露的相對滯后嚴重影響了投資者的收益。同時，由于對信息披露不具有法律效力，信息的可信度明顯不足。其二，投資者的違規違法情況比較突出。由于證券市場法律法規的不完善，導致投資者可以利用法律法規的漏洞來進行證券交易，從而導致證券市場的不正常行為成為常態。

（二）證券市場機制不健全

中國證券市場存在的主要問題之二是證券市場機制的不健全。證券市場機制的不健全具體表現為：其一，證券市場的準入機制和退出機制問題。由于經濟發展方式和社會發展方式轉變的滯后性，證券市場的準入機制和退出機制存在一些問題。比如：上市公司在未經過合理論證的情況下就允許進入證券市場。又比如有些上市公司在經營虧損的情況下仍然存在于證券市場，在一定程度上破壞了證券市場的公平、公開的競爭原則。其二，證券監督組織缺乏效率和效力。證券監督組織是證券市場參與者實現有效利益的重要保障，然而，由于證券監督機構設置重疊，且不具有獨立的法律和經濟行為能力，因此，證券監督組織不能有效發揮監督能力，且缺乏工作效率。其三，證券市場管理能力不適應證券市場發展的需要。其具體體現為配股的隨意性，中介機構不能真實評估上市公司的經濟能力，證券投資方欺詐顧客或者違規投資等。

三、完善中國證券市場的對策

（一）完善證券市場的法律法規

證券市場發展在一定意義上可以說是信息經濟和市場經濟發展的必然產物，其突出要求是必須要求完善的法律法規。完善證券市場的法律法規的具體措施為：其一，政府角色的定位。證券市場的發展要求政府重新定位其角色，即政府不應該干涉具體的證券市場行為，而是應該制定統一的游戲規則和促進證券市場行為的規范化。并進一步修改和出臺相關的法律法規，比如“《公司法》中的許多內容已不適應證券市場發展的需要，急需重新修訂、補充”。促使證券市場在政府規定的范圍內進行和市場化和和社會發展需要的市場行為。其二，完善《證券法》。《證券法》是證券市場運行的行為標準，應該根據證券市場的發展變化而實時調整。

（二）完善證券市場機制

完善的證券市場機制是證券市場正常發展的重要保障之一，也是促進證券市場行為規范化、市場化的有效形式。其具體措施為：其一，完善證券市場的準入機制和退出機制。其主要措施為適當提高證券市場準入門檻，嚴格執行證券市場準入標準。同時，清理不合格的上市公司，該退出證券市場的堅決退出。其二，加強證券市場的監督能力。主要措施為獨立監督組織的經濟來源，優化監督組織結構，加強社會監督。其三，完善證券市場的管理能力。其主要措施為引進先進國家的管理模式和管理理念，同時，尋找適合中國特色的證券市場管理模式。

作者單位：海南經貿職業技術學院財務管理系

參考文獻：

[1]岳洪竹.關于中國證券市場的分析[J].大眾商務.2010，115:11.

[2]李紹鵬.論中國證券市場[J].經營管理者.2011，3:39.