煤炭企業發展中資金籌集與管理及財務風險防范問題研究

摘 要：資金籌集是煤炭企業發展中財務管理的重中之重，如何平衡煤炭企業發展中資金籌集與財務風險的關系顯得尤為重要。本文從煤炭企業財務風險的含義，形成原因及防范對策方面進行了淺析。

關鍵詞：煤炭企業資金籌集； 財務風險； 防范對策

中圖分類號：D922.26文獻標識碼：A文章編號：1006-4117（2011）08-0091-01

最近幾年，社會不斷進步，經濟不斷發展，建設大型的煤炭基地、調控煤炭的生產總量、發展大中型煤炭企業，成為各個國有大型煤炭企業的首要目標，踴躍的跟隨國家新政策和新號召，持續對外展開擴張，將資源進行整合、并購重組。所有改變都必須有足夠的資金，但是所有煤炭企業都屬于高危險行業，本身具有很大的安全風險數，同時建設周期又很長，不穩定要因多，財務風險也比較大。

一、煤炭企業財務風險的含義

財務風險在一般的情況下分為兩種，即財務杠桿風險和除了財務杠桿風險之外，還包括對于煤炭企業財務核算具備有很大影響力的其他所有的風險。我國煤炭企業財務風險主要表現在以下幾個方面：1、企業資本結構不夠合理化，這將會使煤炭企業財務負擔加重，償付能力極其不足，引爆財務風險的產生。2、投資缺乏科學性，煤炭企業投資主要是對內和對外投資兩種，但是往往煤炭企業管理者者對投資風險的認識不到位，故盲目投資，導致煤炭企業損失嚴重，從而財務風險不斷。3、資金回收策略不當，造成煤炭企業經常沒有足夠的流動資金來進行其他方面的投資，再者也不能歸還到期債務，這就嚴重影響了煤炭企業資產的流動性及安全性。4、收益分配政策不規范，也就是說，一旦煤炭企業的利潤分配政策不合理，不能根據煤炭企業的實際情況，這樣肯定會影響煤炭企業的財務結構，從而造成間接的財務風險。

二、煤炭企業財務風險形成的要因分析

一是外界要因，主要就是宏觀經濟的變化。這一點對于煤炭企業來講，是很難較準確的預見和沒有辦法改變的，其不利因素必將給煤炭企業的發展帶來財務風險。次要是利率及匯率的變化。因為煤炭企業負債的利息率基本是固定的，即使未來市場利率朝下降趨勢發展，煤炭企業仍然要依照原來合同規定的利率水平支付較高的利息，這樣一來，顯然加大了煤炭企業的財務風險;如果未來市場利率朝上升趨勢發展，煤炭企業雖然可以根據原合同規定的利率水平支付較低的利息，但是隨著市場利率的不斷上升，貨幣升值壓力也相應的增大，一旦貨幣升值，煤炭公司債券必將遭遇被贖回的壓力，則煤炭企業還本壓力增加，從而使煤炭企業財務風險加大。

二是自身要因，一是煤炭管理者危機意識不強。二是煤炭企業內部財務狀況不順，在資金的支出及回籠、利益的調控等地方存在權責不清楚、管理混亂的狀況，使資金的使用效率降低，導致流失嚴重，同時資金的安全及完整性沒有保證。三是財務決策缺少嚴肅性。這是產生財務風險的另一個比較重要的原因。怎樣避免呢？就必須依靠財務決策的科學性。四是資本構成不合理，財務治理制度不全面。五是營運賒銷有風險。其中不乏個別煤炭企業為了籌集資金，改變企業規模，而不斷采用賒銷形式出售產品，使煤炭企業外帳大量增加，這就是因為煤炭企業在賒銷過程中，對客戶的誠信度不夠了解，盲目賒銷，造成外帳失控，大部分外帳到期沒有辦法回籠，而變成壞賬。

三、煤炭企業財務風險的防范對策

(一）建立煤炭企業自己的財務部門。國有大型煤炭企業需要不斷的籌集資金，同時對外擴張也比較頻繁，一個接一個的子公司就像雨后的春筍一樣逐漸的成長起來，投資也隨之增多，貸款利息也不斷攀升，擺在煤炭企業面前的，顯而易見：資金的相對集中管理化和有效使用化。因為這些原因，為了使財務風險降低，成立一個有金融財務特性的自己的財務部門就成為了重中之重。1716年法國成立的一家財務公司是世界上最早的。在我們國家，煤炭企業自己的財務部門，主要的職責是：1、加強煤炭集團各個分公司的現金管理，展開統一分配，對各個煤炭部門實行備用金制。2、加強對其他外界公司來往資金和存貨的管理，加快資金的周轉。3、推行全面預算管理，包括預算編制（編制年度預算責任書和細化預算），預算執行，預算調整和預算考評（包括對預算的編制質量、預算的執行情況和預算的執行結果考評）。

（二）調整煤炭企業資本結構。選擇進取型策略是所有煤炭企業要在好的市場發展的必要策略，同時要對將要發生的狀況提前進行預估和準備，必要時可以選擇恰到好處的多借入資金；在較壞的狀況下，要處事相對嚴謹等待有利狀態的到來，以這樣的方式改變資本結構，可以很好地調整財務風險，使資金成本、財務風險程度和煤炭企業的投資收益成反比，尋求兩者之間的最佳默契狀態，找到一個平衡點。

（三)建立煤炭企業財務危機預警指標系統。煤炭企業財務危機預警指標系統是煤炭企業財務發生對企業造成嚴重的危害之前，依靠指標分析使企業獲得預先警告，能夠使企業提前采取防范措施的財務指標系統。其主要包含以下幾個方面：1、確立煤炭企業財務分析指標體系，建立長期的財務預警指標系統。本質上來說，煤炭企業發生風險一般是由于舉債導致的。怎樣解決這個問題呢，唯一的辦法就是，要將負債經營資產收益率大于債務資本成本率，才能使本息如期歸還，達到財務杠桿收益平衡。2、根據實際情況采取相應的風險策略。在現代化的市場經濟大環境下，利用財務的杠桿作用籌集資金來進行負債經營已經成為了如今各個煤炭企業發展的有效途徑。3、加強煤炭企業財務活動的風險管理。

(四）加強煤炭企業資金的流動性。煤炭企業要控制財務風險、減少財務壓力，就必須具備高度的流動性。具備現金流動性的企業通常可以據此來調節資金負債結構和資產負債的關系，通過建立這種資產組合來進行財務風險管理。煤炭企業的資產變現和償債能力以及抵御財務風險的能力都是成正比的。煤炭企業可以通過解析資產負債的期限結構，將預計的現金流入按期限進行分裝組合，同時各個時期積極調整煤炭企業自身的資產負債結構來防范流動性風險。