如果讓[阿甘]來投資

投資何至于此等的累?不少投資者每時每日忙于：尋找和跟隨能操縱股市的“莊家”、打探各種“內幕”消息、時刻捕捉漲跌機會……市場表現不佳時還要揪出一些導致下跌的“陰謀家”(國際板、新股發行等)。忙碌之余，戰果卻非常不理想。

我在想，如果讓《阿甘正傳》里的主人公來投資怎么樣?至少體力上少累一點是沒問題的。上述精明的投資者所忙碌的，阿甘老兄都因智慧不夠而做不出。因他會做的只有一些“簡單”的投資動作。而且心情也應該是輕松多了，因為他不懂得為市場每時市場的波動和每天投資的盈虧而鬧心。

很多自稱為價值人的投資者們都會把“在別人消極拋售時買入，在別人積極買入時估出”，這句話掛在嘴邊。但有智慧的人能真正做到者寥寥，實際上，消極時往往會等更低再買，積極時也會等更高再賣，因為智者通常覺得能作漲跌的猜測，而非完全按投資價值來投資。

如果阿甘來投資，他不懂得猜測市場的起落，但他一定能認價值投資的“死理”。我們可以告訴他：上證指數的平均動態市盈率的歷史的平均水平為35，市凈率的平均水平為3.6。遠低于此則買人，遠高于此則賣出。那么，2001年到2005年長達四年的漫漫熊市，市場從2245點跌至998點，許多投資者對股市幾近絕望時，阿甘早已全部買人而“傻等”了。但最終還是大獲全勝。反觀2007年，在大盤5000點上方市場最瘋狂的時候，眾多投資者蜂擁而入，阿甘一定全部賣出而被大部分當時“跑步進場”者笑話，但最終避免了長期被套的尷尬。

那么，到了現在，阿甘會如何?我們還是看看阿甘能看懂的“死理”吧：根據相關數據顯示，5月末滬指所反映的動態市盈率約為13倍，相當于2008年12月末的水平，而即使剔除偏低的銀行板塊后的市盈率依然低于當時的的水平；平均市凈率也僅為2倍。可以說A股市場整體估值水平目前處于歷史低位，遠低于歷史平均。那阿甘肯定已經買入了。

聰明的您如對模仿阿甘這樣機械操作感覺不安，那就不妨試問自己一個問題：您覺得現在的國內外經濟狀況比2008年底時更差嗎?相信大部分人的回答都是否定的，那讓我們推論一下吧。2008年底的股市已被證明是極佳的投資機會，而現在的國內外經濟狀況比2008年底時更好，股市的估值相當。很容易得出現在是投資時機的結論。

美國的納斯達克市場也如此，2001年5000點高峰進場者，十多年過去了，解套還遠著呢!順便提一句，房地產投資也如此，泡沫過后，美國房價已大致回到十年前的水平了，是否見底依然無人知曉。我們的“堅實”的地產最終如何，讓我們拭目以待吧，我認為，只懂看估值的阿甘現在是不會以此作投資的。

故事說完了，還是回到現實吧：當前市場環境下，盡管有不斷攀升的通脹數據和持續不放松的宏觀調控政策如烏云般籠罩，這些“浮云”在干擾著投資者的判斷。然而，我們需要的是多一點耐性，多一點長遠的思維來看市場。并且應把握當前市場低迷帶來的價值投資良好機遇，謀求長期的資本增值。”