雅虎的成績和敗筆

　　盡管互聯網充滿了機會，但不論對于創業者還是守業者，留給犯錯的機會并不多。很多時候，一時走眼或者慢了半拍，機會就會絕塵而去。當年周鴻祎的3721與百度相比，只在其上不在其下；搜狐微博只比新浪微博晚了半拍，卻導致如今的緊趕慢趕仍然不能望其項背；易趣網當年若是也能實施免費策略，淘寶網是否還能有今日的獨步江湖尚未可知……
　　顯然，自己錯誤的另一面就是別人的正確。作為互聯網的鼻祖，雅虎開創了搜索及門戶的網絡商業模式。時至今日回頭梳理，可以說雅虎誕生至今，做過兩件最正確的事，但是，不正確的事情也做了很多，導致了目前的舉步維艱、四面楚歌。
　　第一件正確的事情是雅虎的成立。盡管把出生這個事也列為正確的事有點矯情，但是鑒于雅虎至今17年的歷史中，值得標榜的正確的大事不多，而且雅虎的誕生的確是全球互聯網業具有里程碑意義的大事，因此值得一說。
　　1994年1月，尚在斯坦福上學的楊致遠與大衛·菲洛一起創辦了一個小網站“杰瑞的互聯網指南”(杰瑞是楊致遠的英文名)。網站設立之初，楊致遠為了能夠快速找到自己常用的網站，將那些網站匯集在一起并分門別類，鏈接到了自己的小網站上。這個模式，類似于現在的導航網站。令楊致遠和大衛沒有想到的是，這個小網站因為可以滿足用戶“省事”的需求，大受歡迎，流量飆升。3個月后，網站更名為雅虎。雅虎借鑒了傳統媒體的盈利模式，通過流量來吸引廣告。這個盈利模式至今依舊被新浪、搜狐等門戶網站所采用。
　　1996年4月12日，雅虎在納斯達克上市，首次公開招股價格為13美元。2000年l月3日，雅虎股價沖至237.5美元，市值達到1280億美元，雅虎和楊致遠成為了美國的神話。
　　第二件正確的決策是收購阿里巴巴。2005年8月，雅虎以10億美元外加雅虎中國的代價，獲得了阿里巴巴約40％的股權。彼時，阿里巴巴宣稱收購了雅虎中國。不過，對于這個股權鏈條，到底是阿里巴巴收購了雅虎中國，還是雅虎收購了阿里巴巴，在當時可謂是莫衷一是。不過，不論怎樣，今天看來，這筆交易都是雅虎迄今為止最為成功的投資。目前，雅虎持有的阿里巴巴股權的市值已經超過了其自身市值的一半，成為雅虎最大的資產。換言之，如果沒有這部分股權，也就意味著雅虎失去了半壁江山。
　　對馬云而言，盡管當時高比例讓了股權，但是也的確獲得了極大的發展機會，如果沒有當初那10億美金的“雪中送炭”，阿里巴巴能否活下來還很難說，中國的電子商務發展恐怕也要落后若干年。馬云也承認，如果沒有雅虎，阿里巴巴的互聯網事業就無法起步。
　　中國自古講求滴水之恩涌泉相報，如今阿里巴巴即便拿出100多億美元回報，也并非大數。畢竟10億美元6年時間回報率達到10倍，從風險投資的角度而言，這樣的回報率也并不算高。
　　但是，值得稱道的正確的決策也僅限于上述兩宗，余下的都是一次又一次的失誤和遺憾：
　　其一，忌憚微軟放棄技術路線。上世紀90年代，雅虎是互聯網的領袖，而微軟則是IT業的領袖。在業內人士看來，以楊致遠的性格，或許是出于對微軟的忌憚，雅虎一直恪守著業務領域的邊界，盡心打造自己的媒體屬性，避免與微軟正面接觸。楊致遠這么做似乎也有他的理由：那個時代，敢于與微軟叫板的企業，非死即傷。雅虎發家的貴人——網景瀏覽器，就死于微軟之手。但是站在今天的角度來看，微軟并非無懈可擊，在微軟的陰云下，谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook、Groupon等大量IT、互聯網公司都已崛起，足以和微軟分庭抗禮。反倒是一直避免與微軟交火的雅虎，在2008年一度成為微軟收購的對象。
　　其二，搜索市場缺乏遠見，放走谷歌。1998年，如今風光無二的谷歌還是一個名不見經傳的為雅虎提供搜索服務的小公司。當時的創始人佩奇和布林曾經希望將谷歌出售給雅虎，但是遭到了拒絕，楊致遠根本沒把這個1998年才成立的小弟弟放在眼里。不過，2000年6月，雅虎更換了自己的搜索引擎服務供應商Inktomi，轉用當時已小有名氣的谷歌。這一決定使谷歌一舉迎來了青春期，為最終成為雅虎的對手埋下了伏筆。當然，此后谷歌也曾在中國犯過類似的錯誤，于是成就了百度，那是后話。
　　2002年8月，雅虎向谷歌提出，愿意以30億美元收購谷歌。但是，風水輪流轉，這次是谷歌拒絕了雅虎，雅虎只能返回頭去收購曾經拋棄的合作伙伴Inktomi，打造自己的搜索技術團隊。2004年2月，雅虎棄用谷歌，并上線了自有的搜索技術。但為時已晚，雅虎在搜索技術上已無法與谷歌同日而語。
　　其三，不敢放權氣走周鴻祎。2004年，3721搜索引擎創始人周鴻祎將公司出售給雅虎，并出任雅虎中國總經理。此前，已經落地中國多年的雅虎中國，市場表現一直乏善可陳、溫溫吞吞而被視為“病貓”，只能跟在新浪、搜狐等四大門戶之后拾些牙慧。在周鴻祎的“狼性”調教下，雅虎中國快速開發出搜索引擎“一搜”和雅虎助手等多個產品，上升勢頭迅猛?？上Р痪煤?，雙方因屢屢沖突而導致最終分手，周鴻神帶隊離開。盡管當時周鴻棉對楊致遠怨恨有加，但是時至今日，周也應該感謝楊致遠，沒有當初的負氣出走，怎會有今天叱咤風云的奇虎3607
　　不妨假設一下，如果當初雅虎楊致遠能把周鴻祎用好，此后再稍微追加一些資金，收購阿里巴巴集團，那么，今天的雅虎就將有周鴻祎和馬云兩大悍將坐鎮中國互聯網市場，那該將是何等風光?
　　其四，當斷不斷，錯過微軟收購。2008年，面對日漸式微的雅虎，微軟、美國在線、新聞集團，都曾考慮收購并改造雅虎，微軟還一度報出近446億美元的明確報價。但是，楊致遠始終沒有明確表態。尤其是谷歌隨后也伸出橄欖枝后，雅虎更是不知所措。最終，幾方都放棄了對雅虎的收購。經此一役，雅虎人才大量流失。3年之后，市值也從當年的446億美元縮水至目前的200億美元，且要重新面對阿里巴巴集團的收購。
　　沉舟側畔千帆過，雅虎錯過的機會還有很多，比如電子商務、社交網站、網絡視頻等等，這些后續的機會，雅虎一個都沒有抓住，這絕非偶然。
　　總結雅虎失敗的原因，其實有很多，筆者認為，最關鍵的一條就是“舉棋不定”，而且，有了前面的猶豫，更會導致后面的猶豫，最終，連猶豫的機會都沒了。
　　摘自：《證券日