公允價值對企業財務報告的影響

［摘 要］ 國際上對公允價值的研究起步較早，有關公允價值的理論不斷充實，結構框架逐步完善，公允價值應用已經成為一種趨勢，而我國在這方面的研究起步較晚。我國對公允價值的應用比較謹慎，經歷了從無到有、先提倡后回避再應用的過程。隨著我國市場經濟的發展，歷史成本計量屬性的不足逐步顯現，對公允價值的需求也比以前強烈，在很多方面需要公允價值計量。本文主要討論公允價值對企業財務報告的影響。

［關鍵詞］ 公允價值；企業財務報告；影響；對策

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 03. 004

［中圖分類號］ F230 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）03- 0007- 04

1 緒 論

國際上對公允價值的研究比較早，有關理論也不斷得到充實，結構框架趨于完善。我國在這方面的研究起步則比較晚，應用比較謹慎，經歷了從無到有、先提倡后回避再應用的過程。在１９９８年發布的《企業會計準則——債務重組》中開始應用公允價值計量屬性，在隨后的《企業會計準則——投資》中也提到了公允價值，在１９９９年發布的《企業會計準則——非貨幣性交易》中，也將公允價值放到了一個比較重要的位置。然而在２００１年１月，財政部發布和修訂了8項準則，取消了公允價值的應用，而改按賬面價值入賬。伴隨著我國市場經濟的發展，財務會計中歷史成本計量屬性的不足逐步顯現出來，對公允價值的需求也比以前強烈，在很多方面需要采用公允價值計量。所以，財政部2006年發布的、２００７年在上市公司正式實施的新的企業會計準則，比原企業會計準則相比發生了較大的變化，其中公允價值的應用成為一大亮點。

2 公允價值概述

2.1 公允價值的含義

不同的研究者對于公允價值的定義均不盡相同。公允價值的本質在于它的公平性，公允價值突出的是一種無偏差的價值認可，排除了一切非理性因素的影響。一種觀點認為，公允價值是可以觀察到的、由市場價格機制所決定的市場價格，市場價格是市場交易各方所承認和接受的。有觀點認為，公允價值是指市場價值或未來現金流量的現值。也有觀點認為，公允價值是指理智的雙方在一個開放的、不受干擾的市場中，在平等的、相互之間沒有關聯的情況下，自愿進行交換的價值。還有觀點認為，公允價值來自于公平交易的市場，是參與市場的理智雙方充分考慮市場信息后達成的共識，這種達成共識（一致）的市場價格即為公允價值。還有的觀點認為，公允價值是指在當前交易中，自愿的雙方買入資產或承擔負債所使用的金額。

中國企業會計準則（ＣＡＳ）在《企業會計準則——基本準則》中指出，公允價值是在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額。這是一種比較官方的觀點。

2.2 公允價值的特征

總體來講，公允價值具有以下幾個特征：

（1）交易的公允性。交易雙方是自愿的，彼此熟悉情況；交易金額公平，是雙方一致同意的。在強迫的交易中或清算過程中形成的金額不能算做公允價值。公允價值強調公允性，即交易的公平和自愿，又認為這種交易不一定需要真實發生，可以“假設”這種交易的發生，如土地的升值并不一定需要實際的交易過程的發生，這突破了歷史成本的真實交易的限制，當然也給公允價值的確認增加了難度。因為掌握不了確認計量的原則與尺度，必然影響到后期財務報表的真實反映。

（2）計量的全面性。即公允價值是資產或負債的公允價值。不僅資產有公允價值，負債也同樣具有公允價值。

（3）交易市場的兼容性。對于形成公允價值的市場環境沒有什么特別的要求，只要在該市場環境下存在公平交易，那么不管是在活躍的市場中還是在不活躍的市場中，都可以形成公允價值（即不活躍市場的交易價格可以當作公允價值）。

2.3 公允價值與其他計量屬性的關系

我國會計準則所采用的會計計量屬性主要有：歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值、公允價值等。這些計量屬性之間既有聯系也有區別。一般來說，歷史成本被認為是過去時點的公允價值；重置成本是當前時點的公允價值；可變現凈值和未來現金流量的現值是根據預期的未來現金流量估計的公允價值，現值是折現后的結果，可變現凈值不考慮折現。

2.3.1 歷史成本與公允價值的關系

歷史成本與公允價值被認為是當前財務會計最主要的計量屬性。它們的不同點在于：歷史成本注重已發生的交易或事項，僅僅對取得成本或收入進行估計性的跨期配比，同時假定市場的交易價格均為合理、公允的，并是不會發生較大的變動以至賬面價值與市場價值不會發生嚴重的背離，從而確保了財務信息的可靠性。而公允價值強調必須動態、及時地反映企業價值的變化，即使交易或事項未發生，只要有“證據”表明某項資產或負債項目的市場價值或預期價值發生了變化，財務會計就必須在表內進行反映。在報告日，歷史成本繼續保持其“公允性”的可能性很小，關鍵是該“證據”的取得是否恰當與準確。

從公允價值的定義可以看出，公允價值是對資產和負債以當前市場情況為依據進行價值計量的結果，是價值計量而不是成本計量，這是公允價值計量與歷史成本計量的根本區別。但是，成本計量與價值計量不總是相互沖突的，在初始確認時，成本與價值應該是相等的，除非發生的交易是不正常的、不公平的，即“若無反證，歷史成本也可以是公允價值”。

2.3.２ 重置成本與公允價值的關系

在重置成本計量下，資產按照現在購買相同或者相似資產所需支付的現金或者現金等價物的金額計量，負債按照現在償付該項債務所需支付的現金或者現金等價物的金額計量。

重置成本與公允價值的區別主要表現在：前者強調站在某企業主體角度的投入價值，而后者強調站在獨立于企業主體的市場角度的市場價值（對于買方而言是投入價值，對于賣方而言是產出價值）。對于產成品等企業自制資產而言，其重置成本一般要低于公允價值，因為后者往往還包括了賣方的利潤；對于從市場上剛剛購入的新資產而言，兩者金額可能相等，當然前提仍為該資產是在熟悉情況和自愿雙方的公平交易中取得的。

2.3.３ 可變現凈值與公允價值的關系

可變現凈值又稱預期脫手價值，是指資產按照其正常對外銷售所能收到現金或者現金等價物的金額扣減該資產至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用以及相關稅費后的金額計量。

可變現凈值與公允價值的主要區別是：第一，前者是扣除了預計變現過程中的直接成本后的凈值，后者通常不考慮直接成本；第二，對于一項還需要進一步加工的資產而言，如準備用于生產產品的原材料，前者要求以產品預期完工后出售所得的現金流入扣除加工成本及銷售費用后的凈額來計量，后者則直接指該原材料本身的公允價值；第三，前者不考慮貨幣的時間價值，而以市場評價為基礎的公允價值顯然不會如此。

2.3.４ 現值與公允價值的關系

現值是指資產在正常經營狀態下期待得到的未來現金流入量的折現值。它有兩種形式：①依據管理者的要求來預期資產的未來現金流量并對此予以折成現值。②市場中進行交易的人對資產預期現金流量折現后的金額。現值是公允價值的替補，當某項資產或負債因為缺乏活躍的市場而不能得到有價值市場價格的情形下，公允價值的計量就需要使用這種方法進行估計。因此，現值只是公允價值確認方法中的一種補充，它與公允價值并不一致。

2.3.５ 公允價值的確定

公允價值作為一種在公平的市場交易中，自愿的雙方所達成的一致的市場交易金額，只有在真實的交易發生時才是確定的，其余的時候都是估計數。我國會計準則對于公允價值的計量方法有3種：其一，交易存在活躍市場的情況下，交易價格即為公允價值。其二，不存在活躍交易的，存在同類（或類似）交易活躍市場的，以同類（或類似）交易的價格作為公允價值的計量基礎。其三，如果某項資產或負債沒有由市場直接決定的可觀察到的價格，卻有合約規定的或可以預期的未來現金流量加以估計，就可運用現值技術估計公允價值，也可以采用專業評估機構的評估結果。

3 公允價值對企業財務報告的影響

新準則體系在長期股權投資、非貨幣性交易、投資性房地產、金融工具、非同一控制下的企業合并、股份支付、債務重組等方面均謹慎地采用了公允價值，從而成為新會計準則的一大亮點。以下通過投資性房地產、債務重組的確認和計量來探討公允價值的運用情況。

3.1 公允價值在投資性房地產中的應用及對企業財務報告的影響

近幾年房地產市價不斷攀升，并且業內預計在未來幾年內不會出現大幅度下降，由此上市公司一旦采用公允價值法來計量早年取得的投資性房產，其凈資產和當期凈利潤將大大提高，這將暗示著上市公司多年來積累的投資性房地產的溢價會在會計賬面上全面顯現，使企業的財務報告數據發生改變，使上市公司的當期收益在短時間內發生巨大變化。在公允價值計量模式替換傳統成本計量模式的過程中，在追溯調整企業年初所有者權益時，如果現行的房地產市價高于其歷史成本，將會大幅增加企業上一年度的資本公積金額，使企業的所有者權益得到快速增長。同理，當企業將自用房地產或存貨轉換為投資性房地產時，如果會計政策變更時企業投資性房地產的公允價值高于其賬面價值，也會使企業的所有者權益大大增加。

截至２００７年４月，在１ ３０３家上市公司中，有９家公司對投資性房地產采用了公允價值計量模式，這９家公司調整金額最小的為１４０萬元，金額最大的高達３３．１８億元。如此巨大的公允價值變動損益被計入凈利潤，一方面提高了凈資產收益率，另一方面提高了每股收益，兩者都是衡量企業經營成果的重要指標，公允價值的使用有利于公司再融資，有利于企業更好地利用資本市場的力量來獲得發展。

3.2 公允價值在債務重組中的應用

3.2.１ 債務重組中的應用

《企業會計準則第１２號——債務重組》對債務人的會計處理做出以下規定：①債務人應當將重組債務的賬面價值與實際支付現金之間的差額計入當期損益。②債務人以非現金資產清償債務的，債務人應當將重組債務的賬面價值與轉讓的非現金資產公允價值之間的差額，計入當期損益。③將債務轉為資本的，債務人應當將債權人放棄債權而享有股份的面值總額確認為股本，將股份的公允價值總額與股本之間的差額確認為資本公積。重組債務的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額，計入當期損益。④修改其他債務條件的，債務人應當將修改其他債務后的公允價值作為重組后債務的入賬價值。重組債務的賬面價值與重組后債務的入賬價值之間的差額，計入當期損益。關于債權人的會計處理，新準則規定債權人重組債權的賬面余額與收到現金受讓非現金資產公允價值、享有股權公允價值、將來應收金額現值的差額（已計提“減值準備”的，應先沖減“減值準備”）作為債務重組損失計入當期損益。

對于非現金資產公允價值的確定而言，當其存在活躍的交易市場時，一般使用活躍市場中的報價，不存在活躍的交易市場的，企業應當采用估值技術確定其公允價值；如果用于抵債的資產沒有活躍的交易市場，可以通過評估確定其公允價值；如果雙方是非關聯方，雙方的協商作價也可視為公允價值；股權的公允價值確定對于上市公司來說，雙方應本著自愿、公平的原則，在市價的基礎上進行確定，采用當月月初的市價或前3個月的平均市價等，并考慮增發后稀釋的影響，經適當調整后確定，對于沒有市價的公司來說，應采用股權定價模型確定。

3.2.２ 對企業財務報告的影響

根據債務重組會計準則的規定，從債務人角度看，以非現金資產償還債務時，債務重組事項會產生兩部分收益：其一是債務的賬面價值扣減非現金資產公允價值的差額；其二是用于償還債務的非現金資產的公允價值扣減其賬面價值的金額，該收益全部計入損益。這兩部分收益計入企業的利潤表，使得企業財務報告數據發生改變。同理，以其他方式進行債務重組的債務人，依據同樣的會計賬務處理規律，也都在改善企業財務報告方面發揮作用，對企業的經營成果產生影響。債務重組利得計入當期損益以后，上市公司可以因此而獲得利潤。于是一些無力清償債務的公司，一旦獲得債務全部或部分豁免，其收益將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提高每股盈余。從債權人角度看，債務重組損失金額會計入當期的損益，從而減少企業當期的利潤收入。如果是涉及以固定資產清償債務的債務重組，不但會影響每期的累計折舊的金額，還會使當期利潤和所得稅費的計算受到影響。如果將重組債務轉換為資本或者通過修改清償債務條件進行的重組，按照同樣的理解，也都會對企業的財務報告和經營成果產生同樣的影響。

目前，我國資本市場上的債務重組主要以債務減免和非流動資產清償為主，極少涉及用存貨方式清償債務，但是由于《企業會計準則第１２號——債務重組》應用指南中，將以存貨清償債務視為一種銷售行為，按公允價值確認銷售收入并結轉相應成本，這在無形中提升了企業的營運能力，使得存貨清償更受企業特別是那些急需提升資產質量狀況以獲得金融機構貸款的企業的歡迎。

當一些無力清償債務的公司因債權人讓步，獲得債務全部或部分豁免后，其收益將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提升每股收益水平，而且通過評估的方式，企業還可人為地調高所轉讓資產的公允價值，而公允價值與其賬面價值的差額將計入當期損益，這將為上市公司通過債務重組操縱利潤大開方便之門。從已公布的２００７年１５家ＳＴ公司年報來看，１１家公司實現盈利，有４家持續虧損，平均凈利潤增長率達到１ １７６．６３％。據其年報顯示，*ＳＴ金泰（６００３８５）２００７年實現３０１．８５萬元主營業務收入，但通過債務重組后，凈利潤為８６４．９６萬元，而其在第三季度報表中所公布的凈利潤為－１ ９０２．４５萬元。另外，通過年報對比，２００７年實現每股收益是０．０６元，而２００６年是－０．６７元，公司通過債務重組的方式實現了債務重組收益２ ９７６．９８萬元，其中包括新恒基對金泰１ ５００萬元的債務豁免，以及利息減免所產生的１ ４７６．９８萬元債務重組收益，從而實現了２００７年度業績扭虧為盈；*ＳＴ酒鬼（０００７９９）年報顯示，公司２００７年實現營業收入２．１１億元，較上年增長４．５３％，實現凈利潤６ ２４６．１萬元，較去年增長１２６．９％，每股收益０．２元，而其報告期凈利潤大幅增長的原因同樣為公司通過債務重組實現收益５ ０４７萬元，占凈利潤的比例高達８０．８％，公司實現經營性盈利４４２萬元，通過處置子公司資產實現投資收益７３０萬元。盡管其債務重組帶來了不菲的收益，但有關審計報告顯示，*ＳＴ金泰２００７年度的經營活動仍處于停頓狀態，公司累計虧損３．７億元，凈資產為－１．９億元；到期債務無力償還，逾期借款８ ７３７．９２萬元，其中涉訴金額８ ７３７．９２萬元；部分資產被抵押、依法凍結或查封，將影響公司的持續經營能力，可能無法在正常的經營過程中變現資產、清償債務。

因此，對于ＳＴ公司而言，股東通過注入優質資產以維持公司業績或保住“殼資源”，但債務重組所帶來的利潤增長只是短暫的，具有偶發性，不表明企業的盈利能力在未來能夠持續增長。另外，債務重組的收益屬于非經常性損益，在計算相關的財務指標如每股收益、每股凈資產時通常會予以扣除。

4 公允價值運用中的難題及對策

4.1 我國公允價值運用中存在的問題

4.1.１ 可靠性問題

會計信息的相關性和可靠性，一直以來很難同時得到滿足。有的學者反對采用公允價值計量，認為采用公允價值計量會犧牲可靠性滿足相關性。就市場可觀察到的現行價值而言，相關資產活躍市場的存在是必備的條件。從我國的現狀來看，證券交易市場、產權交易市場、生產資料市場等都不太成熟，價格難以真正反映價值，絕大多數資產的公允市價難以獲得。雖然在不存在相關資產的活躍市場時，也可以運用現值技術等估計公允價值，但現階段未來現金流量以及折現率的信息都很缺乏，判斷常常具有很大的不確定性，現值的主觀估計成分偏大。一種計量方式若要有用，決不能以犧牲可靠性為代價。

4.1.２ 可操作性問題

公允價值的運用較歷史成本在技術和人才等方面提出了更高要求，并增大了企業的管理成本。現值技術的應用需要有專業技術高超、誠實守信的資產評估師隊伍，公允價值的計量與核算變得相對復雜，需要高素質的會計人才進行會計處理才能完成。從我國現狀看，資產評估人員與會計人員的業務素質與專業技能都不容樂觀，應該說目前國內大多數從業人員對公允價值的運用尚難以適應。

4.1.３ 利潤操縱問題

公允價值的變動計入當期損益，改變了通常的收益觀。如交易性金融資產公允價值的變動將會產生利得或損失，這將改變現在會計實務中短期投資只確認減值不確認升值收益的情況。公允價值的變動計入當期損益，結果可增值也可減值，而不再采用現行的單邊調整減少資產價值的成本與市價孰低法，可能使證券性交易投資較多的公司，其股本“賬面富貴”，也將反映在當期業績中。企業可能會利用會計計量屬性的選擇權，以新的盈余管理手段來“創造”賬面利潤。由于公允價值的確認仍然是一個難點，公允價值很多時候是估計的結果，在現階段的實務操作中容易淪為利潤操縱的工具。由于會計準則不是一種純粹的技術手段，而是具有明顯的經濟后果，不同的準則將生成不同的會計信息，從而影響不同主體的利益，因此如何保證公允價值確定的合理性，避免再次淪為企業隨意操縱業績的工具，是一個十分現實的問題。

4.2 對策

4.2.１ 完善與公允價值運用相配套的宏觀環境

（１）建立市場信息數據庫。我國并沒有硬性規定行業一定建立市場信息數據庫，但從市場經濟長期發展的角度來看，這是一項必須做且需逐步發展完善的工作。可喜的是，為了獲取現金流量的相關信息，各行業協會都在建立本行業的市場信息數據庫，在行業內及與相關行業做橫向與縱向的比較。企業歷史實現的收益往往是預測未來收益的重要依據，通過過去的現金流可以預測未來的現金流。必須建立容量大、時效性強的行業數據信息庫，方便在資產定價時選取適當的參數。

（２）制定和完善相關法規制度，規范公允價值運用主體的行為。新會計準則的實施、會計政策的選擇權加大和專業判斷的事項增多，導致會計人員濫用會計準則的機會增大。如何限制和防止操縱利潤是準則制定機構和證券監管機構所應當關注和解決的問題。因此要加速市場交易立法，建立公平、開放、自由、誠信的交易規則體系。在這方面可學習借鑒發達國家的相關法律制度，并針對我國的實際情況建立一整套統一完善的規范體系，使得在公允價值的運用過程中有法可依、有章可循，減少不必要的矛盾和誤解。

同時，鑒于會計造假的違規機會成本遠低于其預期收益，應采用加大違法成本的辦法來阻止企業的違規違法行為。在執法過程中加大處罰力度使企業違法所獲收益難以彌補其違法所付出的慘重代價，達到杜絕造假現象的發生，自覺按照公允價值確認、計量和報告企業經營狀況與財務狀況的目的。

4.2.２ 加強隊伍建設，提高會計人員的專業水平

公允價值會計的應用增加了大量職業判斷的內容，如對現值技術的運用，需要會計人員合理估計現金流量，確定折現率，這對會計人員的職業判斷能力提出了更高的要求。我國會計人員目前的職業判斷水平顯然是不能滿足需要的，所以提高我國會計人員整體的職業判斷水平已經是當務之急。會計專業判斷是個權衡的過程，受企業所處商業環境、公司治理結構等條件的制約，受企業性質、經營目標和戰略，企業內部控制以及績效考核評價等多種因素的影響，是多種因素共同作用的結果。加之我國特殊的經濟發展背景環境，公允價值計量在留給會計職業判斷較大空間的同時，更增大了會計職業判斷的難度。會計準則中有關公允價值計量的準確實施，還需要會計師的專業技術和職業判斷能力的支持。特別是，當市場交易不活躍缺乏市場價格時，需要利用其他信息和價值計量技術確定公允價值。實際操作上，在對會計人員專業技術水平提出更高要求的同時，也給專業判斷增加了困難。在新的會計環境下，不僅需要會計師掌握新的會計處理方法、程序，能夠恰當運用現值技術，而且要提高會計人員的職業判斷能力。會計人員應嚴格按照準則的規定，將符合公允價值運用條件的業務加以謹慎的職業判斷，合理運用公允價值計量。先進的專業評估技術以及技藝嫻熟、講求誠信的評估隊伍是正常使用公允價值模式的前提，會計人員素質的提高是使用公允價值模式的保證。應盡快大范圍開展專業培訓，努力提高專業人員素質。此外，在加強誠信建設的同時，加大對會計專業人員違規行為的處罰力度。

5 結 論

在未來的幾年里，我國會計實務操作中仍然以歷史成本計量模式為主，公允價值的運用情況一定會越來越多。雖然公允價值存在上述缺陷，但是，公允價值仍是當前不可替代的資產價值計量方法，有助于真實地反映企業的資本情況，在我國會計實務操作中日益廣泛運用公允價值是不容置疑的。因此，我們要對公允價值應用中存在的問題進行深入研究，密切關注社會經濟環境的發展變化，在適當時機大膽運用公允價值，實現對財務狀況的準確反映和對收益的準確確定。在公允價值運用時盲目冒進與畏縮不前的舉措都是不可取的。此外，合理選擇公允價值或賬面價值這兩種計量模式，應注意其混合采用、過渡性規定等問題。更為突出的是，會計計量關注的焦點在于滿足信息使用者對現時和面向未來的決策需求。為了增強相關性，選擇合適的時機應用公允價值計量屬性，可以使其應用中的可靠性與可操作性問題得到切實解決。伴隨著信息技術的發展，公允價值計量成本可以極大地降低，使其效益大大超過其使用成本，其作用功能發揮越來越大。就我國目前情況看，公允價值的應用對于會計行業、證券、市場等都有很重要的影響，但其有效實施還要經歷一個漫長的過程。只有不斷發展和完善各項制度，才能充分發揮公允價值的優勢，為企業財務報告的使用者提供真實合理全面的信息。