后金融危機時代中小企業融資難題的破解

摘要：金融危機以來，融資難已經成為困擾中國中小企業發展的重要因素之一。國家及許多省市通過探索中小企業信用再擔保機構的構建來緩解這一難題。河北省在信用再擔保體系構建的實踐中相對滯后，因此應構建科學的中小信用再擔保體系，從設立宗旨、構建方式、組建模式和資金來源四個方面進行科學合理的設計，構建一個具有準公共物品性質的、由政府出資組建，實行市場化運作的體系應是合理之選。

關鍵詞：中小企業；融資；信用再擔保

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）01-0064-04

2007年使美國經濟陷入衰退的次貸危機不但帶來了全球金融系統的大地震，而且已經影響到全球實體經濟。在各國政府大力救世，采取各種措施積極刺激經濟的一系列舉措下，世界經濟出現了緩慢回暖的跡象。然而歐債危機的爆發、日本主權信用評級的下調以及近期的美國國債危機，使全球經濟再次籠罩在悲觀的情緒下，全球資金鏈驟緊。進入后危機時代的世界經濟的復蘇充滿了艱辛和不確定性。

在后危機時代的背景下，夾縫中生存的中小企業融資面臨更大的問題。此次金融危機實質就是信用危機，中小企業的信用不足是導致中小企業融資難的根本原因。因此構建現代中小企業信用擔保體系是解決中小企業融資難的重要途徑。然而中國的中小企業信用擔保體系普遍存在資金規模小，擔保力度有限，擔保品匱乏，擔保金放大比例小等問題。針對中小企業擔保體系自身存在的問題，借鑒國際上的經驗做法就是構建中小企業信用再擔保體系。

2001年1月，安徽省政府成立了安徽省中小企業信用擔保中心，開始開展再擔保業務。從此以后，伴隨著國家擔保行業的大規模興起和蓬勃發展，全國許多省市也都相繼成立了再擔保機構，對各種再擔保模式的探索進入了活躍期。截至2010年3月，全國已設立了14家省級中小企業信用再擔保機構，同時在17個省市開展再擔保業務，基本達到全國省級行政區的一半以上，東、中、西部地區都已經成立省市級再擔保機構，并形成多種各具特色的運營模式。

根據河北省統計局數據顯示，到2010年末，河北省的民營企業數量達到307萬，全省民營企業實現增加值11 579.8億元，民營企業生產總值占全省生產總值的57.3%，全省的中小企業尤其是鄉鎮企業對于河北經濟快速繁榮發展起到了重要作用，為增加河北財政收入，解決就業以及加快城鎮化進程作出極大貢獻。

然而河北省信用再擔保體系的構建與其他省市相比相對滯后，在實踐中尚處于摸索階段。所以本文通過分析國外及我國一些省市的信用再擔保體系構建的基本經驗，為河北省信用再擔保體系的構建提出一些建議。

一、河北省信用再擔保體系建立的必要條件分析

（一）河北省擔保機構的快速發展客觀上要求建立再擔保體系

截至2010年6月末，河北省融資性擔保機構達346家，全省累計完成擔保業務30 561筆，累計擔保總額361.3億元。從擔保資本金規模看，擔保資金億元以上的擔保機構40家，5 000萬元以上億元以下擔保機構94家。其中，省級擔保機構4家，市級擔保機構11家，縣級及民營擔保機構331家。

然而與國內一些擔保體系試點較早、發展較成熟的省市相比，河北省的擔保體系目前發揮的作用還很有限。主要原因是：擔保機構資質較弱，億元以上擔保機構僅占10.1%；擔保資金放大比例小（放大比例只有1∶4.23左右），從而使河北省擔保機構多數處于虧損狀態，并且大大限制了河北省擔保機構的擔保能力；各擔保機構大多獨立經營，風險相對比較集中，各擔保機構內部沒有建立風險分擔和防范風險的有效保障機制。

筆者認為，一方面河北省擔保體系的快速發展為河北省構建信用再擔保機構創造了必要條件，另一方面河北省擔保體系暴露的問題也為建立河北省再擔保體系提出了必然要求。

（二）河北省出臺相關政策為河北省信用再擔保機構的創立提供了宏觀環境

為了促進河北省中小企業融資性擔保機構有序發展，加強中小企業融資性擔保體系建設，解決中小企業融資難題，河北省政府出臺了《河北省省級金融機構小企業貸款風險補償資金管理暫行辦法》、《河北省省級中小企業信用擔保機構風險補償資金管理暫行辦法》等地方性的法規和條例。在后者的補償辦法中規定，凡是符合本辦法的擔保機構，按全年貸款擔保數額的0.1％~1％的比例給予相應的風險補償，并通過多項舉措來促進擔保機構健康穩定發展。

2009年7月16日，河北省政府又出臺了《河北省人民政府關于加強全省中小企業融資性擔保體系建設的實施意見》。意見對全省中小企業融資性擔保體系的總體要求和發展目標、資金來源、政策支持等作了詳細規定，并提出了建立河北省信用再擔保體系的構想和思路。十二五期間，河北省將建立支持中小企業發展風險補償基金和專門的融資擔保機構。力爭到2015年河北省涉農貸款、中小企業貸款的增量占比要達到70%以上。

（三）多元化的資金來源為河北省信用再擔保機制的建立提供了可行性

河北省已初步實現資金來源渠道的多元化。《中小企業促進法》的頒布和實施確保了各級財政預算中包括了中小企業發展基金，從而使該項資金在幫助中小企業融資中能夠發揮巨大而有效的作用。河北省的經濟實力在全國居于中上游水平，各市經濟發展較快，充足的省、市財政收入為再擔保機構提供了充足的資金來源；另外，隨著中國緊縮性貨幣政策的實施，銀行貸款開始收縮，許多中小企業被迫轉向民間借貸，出現了許多地下錢莊。如何積極有效地引導民間資金進入到擔保體系并發揮更大的作用已經成為一個重要的課題和任務。

二、國內外信用再擔保體系建立的經驗總結

國外再擔保機構以日本和韓國發展得較為成熟。日本的中小企業信用再擔保體系是由中小企業金融公庫、52家信用保證協會構成。中小企業金融公庫由日本政府組建并為中小企業提供信用再擔保的業務。52家地方性信用保證協會為中小企業提供擔保業務，然后由金融公庫為擔保業務自動提供再擔保服務。

韓國的信用擔保機構有三家：第一家是韓國信用保證基金，其主要職能是為普通中小企業提供融資擔保服務，除直接擔保外，還對中小企業進出口項下的信用證、商業票據業務開展再擔保。第二家是韓國技術信用保證基金，它專門為高新技術類型中小企業提供融資擔保，除提供直接擔保外，還進行對應的再擔保業務。第三家是韓國信用保證基金聯合會，它是真正具有再擔保職能的機構，其主要服務對象也是中小企業。韓國中小企業信用再擔保機構的資金有三個來源：各地區信用擔保基金繳納的會員費、政府的預算撥款和金融機構的捐助款。

日本和韓國的再擔保機構都是由政府發起設立。公益性、非營利性是其秉持的為中小企業擔保機構服務的宗旨。政府的強力推動以及資金支持是兩國信用再擔保體系能夠建立和成功運作的重要前提，此外完善的法律制度，技術先進的信息化平臺，特別是科學合理的再擔保體系的建立都為兩國再擔保業務的開展提供了保障。

在中國已經建立的多家省級再擔保機構中，出資形式有以下幾種：（1）各級政府財政全額出資（例如北京中小企業信用再擔保有限責任公司是由北京市財政全額出資）；（2）政府財政與當地大型國資控股公司或集團共同出資（例如廣東省中小企業信用再擔保集團由廣東省財政和廣東粵財投資控股有限公司各出資50%）；（3）國有資本聯合當地擔保機構共同出資（例如湖南擔保有限公司由湖南省經濟信息化委員會、省財政廳下屬省中小企業服務中心、湖南財信投資控股有限責任公司、湖南發展投資集團有限公司及湖南經濟技術投資擔保公司共同出資）；（4）國有資本聯合當地擔保機構以及其他企業和社會募資共同出資（例如江蘇省信用再擔保有限公司由省政府注資16億元，社會募集14億元）。

各省再擔保機構不僅為中小企業提供政策性擔保而且也提供商業性擔保，不僅受理再擔保業務也受理擔保業務。其業務的繁雜反映出各省再擔保機構設立時宗旨及性質定位的模糊。根據韓國和日本再擔保機構的經驗，筆者認為省級再擔保機構應該是公益性的，非營利性的，以為本省中小企業擔保機構服務為宗旨。

三、構建河北省信用再擔保體系的基本方案

構建河北省中小企業信用再擔保體系，其基本方案應該包括設立宗旨、構建方式、組織模式、資金來源四項內容。設計一個科學合理的基本方案是構建河北省中小企業信用再擔保體系的關鍵環節，設計方案是否科學、合理、規范，在很大程度上決定著未來中小企業信用再擔保體系的運作效率甚至成敗。

（一）河北省信用再擔保機構的設立宗旨

河北省信用再擔保機構原則上不應該與各市、縣信用擔保機構發生同業競爭，其主要目標是分擔各市級擔保機構的風險，因此其擔保方式應該以再擔保為主，并且應該通過再擔保杠桿調控、引導和規范直接擔保市場，促進其擴大規模并防范風險，從而促進我省中小企業信用擔保行業穩定、健康和可持續發展。

（二）構建方式——政府組建、市場化運作

根據上述確定的宗旨，河北省信用再擔保機構應具有準公共物品的性質。因此要配合國家和河北省經濟發展的戰略部署以政策性信用再擔保為主體，由省政府牽頭組建。然而幾十年經濟建設的歷史經驗表明不能成立一個政府一統天下的再擔保機構，這樣只會導致效率的缺失和資源的浪費。隨著中國加入WTO和政府職能的轉變客觀需要一個市場化運作的再擔保機構，當然也需要政府提供必要的協調和幫助。省政府應避免對信用再擔保機構的業務進行過多行政干預，但也需要進行宏觀政策指導和廉政管理，具體作用體現如下：

——出資人，信用再擔保機構的資金來源之一應該是省政府財政資金，它應該占據較大比重。

——政策指導，制定相關法規，為其信用再擔保機構業務的開展提供指導和服務。對信用再擔保機構的設立和補償機制的建立提供法律和政策上的支持。

——規范市場，信用再擔保機構進行市場化運作，政府應通過立法和其他措施規范其市場運作和整個河北信用擔保市場的運作。并且，在市場失靈時，政府需要給予必要的協調，以確保我省整個省內擔保行業的健康發展。

（三）組織模式——企業法人

由于再擔保機構采取商業性、公開市場化的運作模式，這要求其建立符合市場要求的現代企業制度。從具體國情來看，我省信用再擔保機構還是股份公司的形式為好。采用股份公司的組織模式，可以改變單一的政府出資方式，減少行政干預，有利于實現產權明晰和建立健全的監督約束機制，也有利于實現融資渠道多元化，擴大資金來源。河北省信用再擔保機構的內部組織結構可進行如下設置：

1. 成立股東會。股東會是信用再擔保股份公司的權力機構，依據國家法律、法規和公司章程規定行使股東權。河北省信用再擔保機構的股東大會具體職權包括：重大問題的決策權；人事任免權；公司章程的修改權；利潤分配方案的審批權；對再擔保機構增減投資以及是否發行股票債券的決策權等。

2. 設立董事會。董事會對股東會負責，行使的主要職權為：執行股東大會決議；制定再擔保機構具體的經營方案、投資方案、利潤分配方案以及基本管理制度。董事會是信用再擔保機構的常設權力機構。河北省信用再擔保機構的董事會應具體負責建立提供信用再擔保服務的條件、再擔保收費標準、收費范圍及放大倍數；信用再擔保的流程設計；風險控制；財務核算等管理制度。

3. 聘任總經理。總經理由董事會聘任或者解聘，對董事會負責，行使下列職權：制定機構具體規章，擬定機構基本管理制度，負責對具體的信用再擔保業務的運作，組織實施董事會決議。為了使總經理能夠實現公司股東的最大利益，一定要建立一套合理的監管機制和約束機制，形成最高效的委托代理機制。

4. 設立監事會。通過設立監事會對公司具體運作進行監督，保障股東權益。監事會成員不得少于3人，總經理和財務負責人不得兼任監事。

（四）再擔保體系的資金來源

1. 政府資金。基于上述設立宗旨，我省信用再擔保機構的資金需要來自于河北省政府財政以及地方各級財政的支持。代表政府的資金或者是出資機構應該在資金構成中占有控股地位。這樣才能在運營中體現設立宗旨，切實服務中小企業。

2. 信用擔保機構和銀行資助。鼓勵銀行和擔保機構入股再擔保機構，根據每年的收益情況給予入股銀行及擔保機構一定的紅利。實現穩定、長期、多贏的局面。

3. 其他社會資金。包括戰略投資者和大公司的投資，再擔保機構發行企業債券募集社會閑散資金，以及接受國內外捐贈等。最近溫州中小企業老板“路跑”事件引起全國對中小企業資金問題的關注，也引發了對民間高利貸資金的關注。如果政府能夠通過中小企業信用再擔保機構這一橋梁把民間大量閑置資金用于中小企業貸款將是一舉兩得的事情。

建立健全的中小企業信用再擔保體系是一個復雜系統的工程，比如再擔保機構的準入和退出機制，再擔保責任比例分攤，再擔保費率的確定，信用評級體系的建立以及風險控制等。這些技術含量較高的部分還需要在理論上深入的研究，在實踐中還要具體考察更多的河北省信用擔保機構。河北省中小企業信用再擔保體系的建立和健全會不斷面臨新課題，相信經過不斷探索和研究，河北省中小企業信用再擔保體系會日益完善和成熟，更好地服務于實踐的需求。

參考文獻：

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責任編輯、校對：艾 嵐

The Countermeasures of Small and Medium-sized Enterprise's

Financing Puzzle after Financial Crisis

Deng Lina1， Wang Fengfei2

（1.Business School， Hebei University of Economics and Business， Shijiazhuang 050061， China；

2.Humanities School， Hebei University of Economics and Business， Shijiazhuang 050061， China）

Abstract： Since the financial crisis， SMEs' financing difficulties have been one of the important factors in China's small and medium-sized enterprise development. The state and many provinces and cities through exploring the establishment of SME credit guarantee system to solve this problem. However， the practice of the credit guarantee system construction in Hebei province is relatively lag， so we should construct a scientific medium and small credit re-guarantee system， from the aim， the construction method， formulation model and fund sources four aspects to conduct the scientific and reasonable design， construct the market-oriented operation system with the nature of quasi-public goods and funded by the government should be the reasonable choice.

Key words： medium-sized and small enterprises; financing; credit re-guarantee