第三方物流企業物流金融業務的風險管理研究

【摘要】隨著我國金融市場的不斷開放，物流金融業務的不斷擴大，第三方物流企業參與物流金融所面臨的風險也日益增加，本文對第三方物流企業參與物流金融業務的主要模式及存在的風險進行分析，在此基礎上提出了風險控制的相關政策建議。

【關鍵詞】物流金融第三方物流風險管理

一、引言

物流金融是物流業和金融業因各自發展需要而相互融合的產物，從廣義上講它是面向物流運營的全過程，應用各種金融產品，實施物流、資金流、信息流的有效整合、組織和調節供應鏈運作過程中貨幣資金的運動，即將銀行資金和物流企業有機結合、能夠使各合作主體包括第三方物流企業、供銷企業、銀行之間達到“共贏”的一系列經營活動。

隨著我國加入WTO，國內金融市場不斷開放，對于金融創新產品的需求也日益增加，金融機構逐漸將目標轉向具有資金需求潛力巨大的中小企業。但是，由于對中小企業的信貸風險普遍較高，金融機構就需要尋求可轉嫁風險的合作伙伴，因此，第三方物流企業的產生為彌補金融機構與企業間的信息不對稱起到了非常重要的作用。

同時，隨著物流金融業模式的發展，各種衍生產品不斷出現，第三方物流企業面臨的風險成本也隨之上升，有必要對第三方物流企業參與物流金融業務的風險管理進行分析，并提出風險防范的措施，有效地規避物流金融活動中的風險。

本文就以上問題，對第三方物流企業參與物流金融業務的主要模式以及存在的風險進行了分析，并在此基礎上第三方物流企業參與物流金融業務的風險控制提出政策建議。

二、第三方物流企業發展物流金融業務的主要模式

（一）代客結算模式

代客結算模式可以分為代收貨款模式、替代采購模式、銀行墊付貨款模式。

代收貨款模式指第三方物流企業將貨物送至收貨方后，代替發貨方收取貨款，并在規定時間內將貨款返還給發貨方的結算模式。

替代采購模式也稱控貨貿易模式，常用于B to B業務。首先，發貨方委托第三方物流企業送貨，第三方物流企業先墊付扣除物流費用的部分或全部貨款；其次，第三物流企業向提貨方交貨后，根據發貨方的委托向提貨方收取發貨方的應收賬款；最后，第三方物流企業再與發貨方結清貨款。

在銀行墊付貨款模式中，首先，發貨方將貨權轉移給銀行，銀行根據市場情況按一定比例提供融資；其次，當提貨方向銀行償還貨款后，銀行再向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權還給提貨方。

（二）融通倉模式

融通倉是一個以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺，它為銀企間的合作構架新橋梁，并且良好地融入到企業的供應鏈體系之中，同時也是中小企業重要的第三方物流服務提供者。融通倉主要有質押擔保融資和信用擔保融資兩種運作模式。

質押擔保融資是指企業把貨物存儲在第三方物流企業的倉庫中，然后憑第三方物流企業開具的貨物倉儲憑證向銀行申請貸款，銀行根據貨物的價格向企業提供一定比例的貸款，同時由第三方物流企業代理監管貨物。

信用擔保融資指物流企業首先向銀行申請綜合授信，銀行根據第三方物流企業的經營規模、經營業績、運營現狀、資產負債比以及信用狀況，授予第三方物流企業一定的信貸配額。第三方物流企業再根據與其長期合作企業的信用狀況來配置信貸額度，為生產經營企業提供信用擔保。

（三）保兌倉模式

保兌倉模式是指出質人向質權人交納一定的保證金后，質權人根據出質人與供貨商簽訂供貨合同和具體發貨計劃以及質押物的價值和其他相關因素向出質人提供一定比例的融資服務用于采購供貨商所供質押物，供貨商在收到資金后應在約定時間之內將貨物交給質權人，由質權人委托監管人根據其指示履行從運輸到倉儲等各個環節的保管和監管以及謹慎放貨等義務。

三、第三方物流企業發展物流金融業務存在的風險

（一）經營風險

第三方物流企業開展物流金融業務時，涉及到貨物監管或信用擔保，因此需要對于其面臨的經營風險進行全面的風險評估。第三方物流企業面臨的經營風險主要來自于組織管理結構，監管能力以及質押貨物的選擇和保管。

在代客結算、融通倉以及保兌倉模式中，物流企業作為倉單的出具者，具有根據倉單無條件交付貨物的義務，因此必須保證實際貨物的數量或價值與倉單中記錄的完全符合。許多物流企業倉庫的信息化程度還不完備，如果操作不夠規范并且又缺乏完善的監控技術或措施，勢必導致質押物損毀或丟失的風險。同時，物流企業倉儲作業是由一系列相互聯系又相互獨立的作業流程構成，如果其中某一個環節的管理不當或管理系統不健全都會造成質押物損壞或變質，從而導致安全監管風險。

從管理組織系統內部來看，如果組織各部門的管理人員配備不合理，部門之間的協調功能較差，各級責任不明確，管理思想不完善，管理原則不清晰，對貨物管理的流動性就很難得到有效地保證。其次，是對質押物的價值評估，若質押物的價格出現較大波動，在借款到期日時借款人無法償還借款，并且通過變賣或拍賣質押物所得的價款也可能無法償付向銀行的借款，勢必會給銀行和第三方物流企業造成一定的經濟損失。另外，在經營風險的影響因素中，質量保證也是一個非常重要的因素。在動態質押的情況下，貨主在滾動提取貨物后進行補貨，補貨的質量也是物流企業值得注意的問題。

（二）道德風險

道德風險是指由于委托人和代理人之間關于代理人行為存在信息不對稱，代理人在追求自身利益時可能做出損害委托人利益的行為。在物流金融過程中，物流企業與融資企業之間存在一種委托代理關系，其中，融資企業是直接受益者，物流企業作為融資企業與銀行之間的橋梁，承擔著擔保的責任，雖然有企業的質押物品作為抵押，但是由于物流企業管理能力的限制，對融資企業的信用風險也無法進行全面的評估，同樣也面臨著被融資企業欺詐的風險。由于信息的不對稱與不透明，如果融資企業為了獲得更多的資金，隱瞞了抵押物的真實信息，造成抵押物的市場價值無法抵償銀行貸款和利息，物流企業就需要承擔連帶責任的風險。

（三）法律環境風險

第三方物流企業開展物流金融服務面臨的法律風險主要來自合同條款和質押物的所有權兩個方面。由于第三方物流企業參與物流金融業務的時間不長，對于合同條款的擬定仍然存在有待完善的地方，并且相關法律的缺失也會給合同條款帶來很大的不確定性。另一方面，由于業務涉及到多方主體，質押物的所有權在各個主體之間進行流動，因此可能產生對質押物所有權問題的糾紛。并且，我國的《擔保法》和《合同法》對物流金融的相關條款仍不完善，加上沒有其他可以依據的指導性文件，業務合同中出現法律問題的風險也增大了。以倉單為例，倉單應該是一種可流通的、可背書轉讓的有價證券。但是，在我國現實法律中，關于倉單的規定還存在許多空白，在合同法中對倉單的法律地位還沒有進行明確的規定，在我國除期貨市場以外，真正的倉單流通管理體制還沒有建立起來。

四、結論與政策建議

（一）經營風險應對方法

1.管理方法

加強企業內部管理規范，防范由于企業內部管理不善而導致的風險，在管理制度建設方面，需建立合理的組織結構，明確權責的分配。同時，積極培養物流金融方面的復合型人才，管理層需提高自身的管理與決策能力。

2.監管操作風險

首先，建立監管制度，制定完善的物流金融風險控制管理辦法，對合同簽訂、項目運營、相關資源使用及質押品市場價格波動等方面的風險種類進行分析，提出對每一種風險對應的控制辦法。其次，建立合理的激勵機制，將監管人員的收入與其工作成效聯系起來，提高員工的勞動積極性，注重對員工職業技能和職業素質的培養。再次，須加快倉儲物流信息化的建設，降低內部人員操作失誤概率，更有效地與客戶和銀行進行信息溝通和共享，更好地為客戶提供優質的物流服務。

3.質押物風險

首先，選擇價值易確定且相對透明穩定的質押物。其次，可以通過控制貸款周期和質押貸款比例，以及設置風險保證金等方法來避免貨物因市場價值波動而帶來的風險。再次，物流企業對于質押物還要設定合理的質押率。最后，物流企業還要加強對質押物質量的檢查。

4.市場環境風險

第三方物流企業應加強對國家政策、宏觀環境、市場信息的收集和分析工作，增強對宏觀經濟走勢的預測和把握，適時調整運作模式，盡量減少因宏觀環境或經濟周期的影響而對第三方物流企業的物流金融業務產生不利。如果國家出臺的政策法規或國際經濟環境對物流金融的發展存在不利因素，那么物流企業需適時做出調整，選擇合適的運作模式。

（二）道德風險應對方法

1.客戶資信風險

對客戶資信程度的判斷，是決定融資業務的關鍵指標之一。因此，第三方物流企業需要對合作企業的經營能力和信用狀況做出評估，一方面，可以通過存貨人以往的經營狀況和信用程度來了解客戶的資信信息。另一方面，還可以采用信用評估和風險控制的方法，通過對客戶資料的收集、客戶資信檔案的管理、客戶資信調查的管理、客戶信用的分級、合同與結算過程中的信用風險的防范、信用額度的稽核以及財務成本的管理等對客戶進行全方位的信用管理，從而對融資項目的風險進行綜合評估。選擇資信良好、風險較低或風險可控的客戶進行合作。

同時，對于客戶的經營狀況也需要進行考核，對于負債過高的客戶，物流企業可以考慮采取不與其合作。在業務開展過程中，物流企業也要加強對客戶經營狀況的監控，考察其供應、生產及銷售情況是否正常，及時分析和掌握其生產經營狀況。

2.與金融機構合作風險

物流金融業務是由金融機構，物流公司和融資企業三方合作參與完成的，在這其中金融機構作為資金的出借方，必然要考慮到資金的安全性這一重要因素，尋求更多的風險轉移可能性，因此銀行可能會要求第三方物流公司承擔過多連帶責任。物流企業具有合作客戶及質押物的第一手資料，可以通過與銀行合作開展融資項目的信用和風險評估，從而能夠有效地控制風險，并能加強與銀行之間的信用關系。

（三）法律風險應對方法

1.合同風險

物流企業簽訂合同的時候，需要加強對合同內容的審核，明確合同各方的權利義務，盡量避免合同帶來的風險。物流企業應熟悉掌握與物流金融相關的法律法規，盡量避免因法律漏洞而給物流企業帶來風險。物流企業還應密切關注國家的相關法律法規，如《物權法》、《借款合同》、《質押合同》、《監管協議》等法律文件及后續出臺的司法解釋，緩解業務各方由于法律漏洞導致的風險，盡可能合同談判的風險。

2.質押物所有權風險

第三方物流企業要認真審核質押物所有權的歸屬，可以要求融資企業提供與質押物相關的單據，如購銷合同、發票和運單等，通過檢查相關單據的真實性確認貨物的合法性。避免由質押物的所有權問題而導致擔保落空的風險。

3.其他風險應對方法

為了減少貨物滅失的風險，第三方物流企業可以要求融資企業對質押物進行保險，將某些風險可能帶來的經濟補償責任轉嫁給保險公司，以避免因意外災害等不可抗因素而帶來的質押物滅失所帶來的風險。物流企業也可以對自身的倉儲場地，質物運輸過程等進行投保，積極分散風險。

參考文獻

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作者簡介：夏司炫(1975－)，男，漢族，浙江奉化人，上海理工大學管理學院10級工商管理碩士研究生，研究方向：物流金融。張云（1962－），女，四川成都人，上海理工大學管理學院副教授，研究生導師，研究方向：財務金融。

（責任編輯：晏文）