大地震之后日本資源戰略新變化

日本大地震和海嘯已經過去一年多了，也許這次災難對全球礦業開發的影響并沒有引起很多人關注。事實是，地震導致日本一些生產設施毀壞和供應中斷，引發了日本對其原材料長期穩定供應的憂慮，日本貿易商和生產公司已經采取措施以應對形勢新的變化。

日本東北部地區包括銅冶煉廠、鋅冶煉廠、電子制造廠、汽車配件廠等被地震和海嘯摧毀的生產中心區域的設施已經恢復了生產，從金屬生產到相關行業的所有系統也已經恢復。但因核事故導致的毀壞還沒有完全修復，50座核電廠還在停產維修，核設施之所以處于管理和維修狀態主要是為了防止發生新的事故，一些已經通過檢查的核電廠因為附近居民反對也沒有恢復生產，所以日本電力供應也沒有完全恢復到原來的狀態。

地震、海嘯等自然災害和日元長期升值已影響到日本產品競爭力，中國、韓國和臺灣等地區消費品和制造業趁機在增長。近期松下公司進行的一些重大調整就反映了日本制造業處于弱勢地位。日本經濟高度發達，二戰以來一直保持出口導向模式，現在外部競爭因素正在發生重大變化。

海嘯期間，日本礦業和冶煉公司在海外直接購買海外資源的活動幾近停滯，而貿易公司反而對獲得海外資源股權非常踴躍。2011財年，日本礦山和冶煉公司的利潤同比下降了

10％～70％，因為這些公司的勘探和開發活動主要依賴自籌資金，受海嘯影響，對礦業投資興趣不大，甚至維持現狀都很艱難。然而，像Syosya等貿易公司卻因為在鐵、煤和石油資源上的股權獲利頗豐，貿易公司在這些資源進口增加的同時，也增加了在海外資源特別是金屬資源方面的投資。由于核電廠已經停止運轉，Syosya等貿易公司已經把投資重點轉向煤炭和天然氣，以增加熱電廠的原料供應。但是，由于全球資源民族主義越來越盛行，特別是在金屬行業，比如印尼最近就禁止有色金屬礦砂出口，更加注重國內產業的一體化構建，鼓勵出口冶煉產品和深加工產品，日本獲得海外資源的難度在上升。作為應對，日本主要在三個方面加強工作：開發替代產品、減少金屬消費、增加二次資源回收和再生利用。

1、日本重點投資海外稀土和稀有金屬

一直以來，日本礦業公司、冶煉公司和貿易公司下很大力量獲得海外資源來支持國內工業需求，近期因為中國限制出口，日本把獲得海外資源的重點放在稀土和稀有金屬上。

近幾年，全球原材料的獲得受到中國大量進口的影響，資源豐富的國家資源民族主義不斷興起，限制原料性產品出口，鼓勵國內發展高附加值產業，這給日本獲得海外資源增加了難度。因此，日本政府正在加強私人企業的工作，幫助他們加強原材料保障，最明顯的是從南美、非洲和亞洲等地區尋求煤炭和稀土資源。為了保障原材料供應的穩定性，日本國家合作銀行（JBIC）為日本公司提供了大量資金用于重要項目的開發，日本石油、天然氣和金屬國家公司（JPGMEC）大力支持私人企業到海外勘探和開發金屬資源、鐵和煤炭資源，并加強了對私人企業建設項目和現有礦山的直接投資。

長期以來，日本對中國稀土過度依賴，近期中國限制稀土出口的政策迫使日本資源供應多元化，JPGMEC和Syosya已經成為澳大利亞Lynas稀土礦的主要投資者。

日本是個資源貧瘠的國家，在其專屬的經濟區域內，新勘探船正在陸續勘探海底資源。為支持海底勘探，一艘尚未命名的深海（7000m）潛艇正在建造中，并計劃于2013年正式啟用。勘探的海底資源包括：熱液礦床、稀土以及甲烷水合物。甲烷水合物已經在日本太平洋沿岸海域1000米深度試鉆探。為確保未來天然氣資源勘探加快發展，日本正在大力開發深海勘探設備和技術。此外，日本政府、礦業公司以及制造商正在努力開展循環技術的合作，擴大金屬元素二次資源可回收的種類、大力利用“城市礦產”，以及減少稀有金屬在產品中的用量。顯然，日本的未來資源政策方向在于促進資源供應多元化。

2、加強海外礦業資產的股權收購

日本的貿易公司已經在東南亞、澳大利亞、北美、南美以及非洲投資了50多個礦山和礦業公司，這些地區生產的鐵、鎳、銅、鋅、黃金以及一些其它金屬都成為日本冶煉企業、鋼廠、電廠的主要原料來源。

目前，多數日本投資者在海外礦業公司還是小股東，但正在朝著成為大股東的情況轉變。2011財年，包括三菱（Mitsubishi Corp），住友（Sumitomo Corp）、三井（Mitsui＆Co）在內的五個主要貿易公司海外資產獲利200億美元，成果卓著。住友在其他國家買了一些鎳礦和銅礦的股權，在美國阿拉斯加州Poqo金礦投資4.8億美元，在玻利維亞獲得San Cristobal銀礦（投資14億美元）；三井公司獲得了秘魯Pallca鋅礦100％的股權，智利Atacama銅礦60％的股權；Sojitsu 貿易公司獲得了葡萄牙Panasqueira鎢礦。通過對這些投資，日本公司不僅獲得了可觀的資源，而且獲得了管理海外礦山的經驗和訣竅。雖然這些只是一些貿易公司，但他們的經營范圍已經不僅僅是貿易，而是從生產能力的建設迅速擴展到了企業管理，工程師正在被訓練成既可以做貿易又可以管理自己礦山的全面人才。由于獲得的礦山利潤大部分依賴于礦山股權和紅利的擴張，因此，住友和三菱等貿易公司更樂于購買更多正在運轉的煤礦、鐵礦、銅礦和太平洋銅業公司那樣一些處于早起開發階段的礦山和冶煉廠的股權，其經營的礦山一般給自己的股份冶煉廠供應精礦，形成內在的產業鏈。

日本的礦業和冶煉公司正在努力追逐更廣泛而多樣化的下游產業，包括金屬加工、電子產品制造和環境保護等，以強化其整個產業鏈的上下游垂直一體化。和貿易公司一樣，這些礦業公司和冶煉公司正在通過投資爭取從小股東向大股東發展，原料自給率正在提高。

相比之下，日本貿易公司對資源的掌控欲望比礦業公司和冶煉公司更強。如果把貿易公司、礦業公司和冶煉公司加在一起，日本鐵礦自給率達到60％（按照1.45億噸需求量計），銅精礦，自給率37 ％（需求量135萬噸），鋅精礦自給率70％（需求量50萬噸）。通過這些投資，日本貿易公司和礦冶公司在海外生產活動的目標是鋼鐵工業和整個冶煉工業的原料自給率達到100％，他們還在增加投資以確保股權產量能夠為冶煉廠提供穩定的原材料和焦炭供應，為電廠提供穩定的煤炭和天然氣。日本貿易公司和礦冶公司目前正在集中于智利的銅礦、澳大利亞鐵礦和焦煤股權的購買。

高新技術領域需要的稀土金屬，中國正在限制出口，鉑族金屬、鎢和其他一些金屬也因生產集中而供應受限。因這些商品供應不穩定，日本公司正在澳大利亞、南非和加拿大等一些國家對一些礦山和處于勘探階段的工程進行投資。在稀土、鎢和其他一些礦產上，日本想通過購買股權提高原料自給率受到了限制。為了應對這種局面，日本還是不遺余力得需求獲得的辦法。比如最近，日本和韓國就獲得巴西穩定的鈮供應進行合作，并合伙開發馬達加斯加的鎳資源。日本和韓國有類似的加工業基礎，原料獲得都比較難。為了改變這些原料單一依賴的局面，日本公司開始在中美洲、非洲以及其它一些地區尋找購買機會，包括在俄羅斯和中亞地區。

3、加強全球勘探活動的滲透

日本礦冶公司在海外的勘探活動一度有所減弱，但2011年3月11日大地震之后又開始活躍起來，包括日本政府在內，勘探活動迄今已經遍及中美洲、南美洲、亞洲、澳大利亞等地區。在勘探最初階段，日本石油天然氣公司不僅與一些次級（比全球領先公司次一級的公司）礦業公司就一些勘探項目進行股份合作，而且還給他們提供資金支持，參與私人領域的投資，在鐵礦、煤礦項目里的勘探活動不斷拓展。在開發階段，日本國家合作銀行為私人公司提供財務援助，有些貿易公司已經專門成立了資源開發公司。

和礦山公司與冶煉公司相比，日本貿易公司不僅對保證冶煉廠穩定供應有興趣，而且對所有礦業活動都有興趣。他們目前看重的目標包括鐵礦、煤、基本金屬、稀土，在資源勘探公司和開發公司的持股比例正在不斷上升。近期進入開發階段的項目包括在智利的Caserones銅礦（PPC和三菱100％所有）、在加拿大的Similco礦（三菱持股25％）。東邦鋅業（Toho）在澳大利亞的全資礦山Rasp鋅礦2012年開始開發。在馬達加斯加的Ambatovy鎳礦（住友公司持股27.5％）正在建設。在越南的東跑（DonPao）稀土礦（ToyotaTsusho和Sojitz公司持股49％）正在建設。在澳大利亞的RoyHill鐵礦（Marubeni公司持股12.5％，浦項持股15％）將于2014年投產。

另外，日本在全球還有許多處于勘探階段的項目，包括銅、鋅、鎳、稀土、鎢、鉑族金屬、鈦、銻和其他礦物。

日本投資公司支持下的緬甸股票市場將于2014年運行，交易品種將集中于銻等稀有金屬。

在東南亞，日本石油天然氣公司、礦業公司、冶煉公司和貿易公司正在對老撾一些潛在的銅礦、鉬礦、稀土礦，柬埔寨的銅礦和鋅礦進行初步勘探和評估。在南非和加拿大的鉑族金屬和金礦的勘探已經開始。近期，在烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、剛果、贊比亞、莫桑比克的勘探活動也將開始，因為日本和這些國家政府已經簽訂了合作勘探和開發的備忘錄。

值得注意的是，福島核事故之后，貿易公司正在出售鈾礦的股份，比如，三井公司已經賣掉在澳大利亞的鈾礦股份。雖然目前以鈾為基礎的核電遇冷，但未來日本政府仍極有可能推出鈾礦收購的鼓勵政策。

全球對礦業政策進行調整的國家正在增加，新礦業法一般都規定限制礦產品出口，鼓勵冶煉產品和深加工產品出口。在俄羅斯和中國，礦業公司有向上下游縱向一體化延伸的趨勢。日本的重點則主要保障原材料的供應。2000年以來，全球礦產資源需求迅速增加，金屬價格暴漲，使得原料穩定供應成為問題，到了必須增加礦權掌控的時候了，這從銅精礦加工費和精煉費可以看出，銅礦資源的掌控和冶煉業相比高度壟斷。另一個高度壟斷的例子是鐵礦供應和中國稀土的出口，由于壟斷，資源掌控者和供應者基本控制了這些商品的價格。在這種形勢下，對日本來說，保證制造業和加工業原材料的供應，建設和加強采礦-冶煉-加工產業的一體化至關重要。因此，日本公司也在采取相應對策。住友金屬礦業公司正在強化其和電動汽車相關的加工業，三菱材料公司正在采取相關措施加強其在礦業的地位，日本制造業和加工業關于加強原材料供應的意識則正在增強。

日本最近的礦業投資項目

4、加強材料替代和資源回收利用

未來，日本的采礦公司、冶煉、貿易和加工公司需要聯合加強整個供應體系的建設。

全球圍繞資源產生的沖突、自然災害和日本核事故已經誘發所有產業鏈供應風險意識的加強。日本這種風險意識更強，其直接誘因之一是索尼和松下等電子公司經營環境惡化，主要是其他國家電子公司技術不斷進步，日本電子公司的競爭成本上升。

在加強全球礦業開發的同時，日本更加重視“城市礦產”的回收利用，以減輕對自然資源的依賴。另外，日本在加強對替代材料的研究，例如，碳纖維正在航空和汽車領域替代金屬。

日本作為一個資源貧乏的國家，在全球多地域獲得海外資源是保障制造業原材料穩定供應的基礎，與此同時，開發利用二次資源和國內的“城市礦產”以及開發利用替代材料，減少對自然資源的依賴也是長久之計。