人民幣國際化的深入思考:評《人民幣國際化與中國外匯市場發展》一書

■ 孟 力

我國現在面臨著產能過剩、儲蓄率過高的問題，居民財富需要尋找增值的出路。這一需求若不在短期之內釋放，就要靠人民幣國際化來實現。人民幣國際化是指人民幣獲得國際市場的廣泛認可和接受，并發揮計價單位、交換媒介和價值儲藏的功能，即成為國際結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。定義國際化貨幣至少要具備3項基本職能，即結算職能、投資職能和儲備職能。其中，結算職能只是貨幣國際化的必要條件，而非充分條件。如何讓一個國家接受人民幣？這是觀念的轉變，貨幣的職能是有邊界的，在國內具有這種功能，一旦跨境將失去效力。人民幣在國外接受程度偏低，主要是因為國際市場仍比較信任美元、歐元與日元。貨幣本身是一國政府的信譽，兩個政府之間簽協議，就表示對該國貨幣的信賴，銀行之間也可以授信。相對于美元來說人民幣風險較小，所以我國要抓住國內國際形勢帶來的機遇，實現人民幣國際化。

人民幣如何實行國際化呢？溫建東和麥延厚編著的 《人民幣國際化與中國外匯市場發展》給出了答案。人民幣國際化的關鍵在于要建立一個主權貨幣的清算體系，不要對儲備貨幣開放就不會存在風險。要想加快我國經濟結構調整，就得推行人民幣國際化，建立主權貨幣的清算體系。在我國的人民幣國際化過程中，金融市場發展比較快，但是跟發達國家的金融市場相比還是有差距。我國的外匯市場在國際市場中排名比較靠后，開放空間十分有限，外匯市場亟待進一步改革開放。

溫建東和麥延厚編著的 《人民幣國際化與中國外匯市場發展》解釋了人民幣國際化與我國外匯市場發展的關系，圍繞著人民幣國際化大背景下我國外匯市場改革和發展的方向展開討論，以貨幣國際化為切入點，闡述了代表性國家貨幣國際化與外匯市場發展之間的內在聯系，總結其發展經驗，有力論證了兩者之間相互促進相互影響的邏輯關系，并通過剖析人民幣國際化的現狀，深入分析人民幣“走出去”面臨的困惑和挑戰，從而提出了目前我國外匯市場發展滯后制約人民幣國際化進程的問題。對我國的外匯市場該如何發展，人民幣匯率形成機制該如何進一步完善，制度及市場配套工具該如何建設，外匯市場金融產品該如何設計開發，又該如何建成成熟、高效、嚴密的市場監管服務體系等問題，一一做了詳盡地分析判斷，并提出建議。

本書的作者溫建東博士，是劍橋大學管理協會會員，曾任中國赴日內瓦加入世貿組織談判代表團談判代表。長期從事國際金融與外匯市場研究與監管工作，在擔任國家外匯管理局國際收支司匯價市場處處長期間，參與設計實施人民幣匯率機制改革、人民幣對外匯掉期、期權等衍生產品以及全球外匯市場第一家凈額清算業務。麥延厚碩士，現任國家外匯管理局廣東省分局國際收支處處長，主持過多個研究課題。他們有多年的金融一線工作經驗，對人民幣國際化的意義理解地相當深入，對如何發展我國外匯市場以促進人民幣國際化也有著獨到的見解，人民幣國際化一定能夠作為一種平衡的因素推動整個貿易和金融體系的穩定。