集團財務管理之我見

寧秀華

［摘要］ 隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善，我國企業通過重組、聯合、并購等資本運作形式形成了很多企業集團。然而有很多企業集團卻存在諸如規模效益不佳，重復投資，資金運營效率低等問題。如何強化集團公司的財務管理，促進企業 集團獲取最大的經濟效益，是企業領導者和財務工作者在新的經濟形勢下應當研究和解決的新課題。

［關鍵詞］ 集團；財務管理；模式

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 08. 013

［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2012）08- 0021- 02

１我國企業集團財務管理的特征

我國集團公司企業是市場經濟發展的產物，是在商品經濟高度發達、股份經濟日趨普遍的條件下逐步產生與發展起來的。企業集團也稱為母子公司體系，擁有若干公司的母公司作為集團公司，集團公司不但擁有子公司在財務上的控制權，而且擁有經營上的控制權，并對重要人員的任命和大政方針的確定擁有決定權。

根據企業財務管理的理論與實踐，普遍認為企業價值最大化是集團企業財務管理的目標。是指通過合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業價值達到最大化。

２我國集團企業財務管理的特點

由于我國集團企業處于發展的起步期，集團企業的組織和管理有其特殊性，這也決定其財務管理也具有特殊性：

（１）管理目標具有雙重性。集團企業既是股東授權的經營者，要最大限度地創造和實現集團企業價值的最大化，同時集團企業又是其子公司的投資者，還要指導和監督子公司實現“利潤最大化”。

（２）產權關系復雜。它不同于一般直接從事商品生產的企業，也不是簡單的產品協作關系，或企業間的合作關系，而主要是通過控股形式，以產權關系為紐帶的企業集團，而且不同的企業集團可以采取不同的持股方式，既有垂直持股方式，也有環狀的相互持股方式，還有環狀持股與垂直持投混合的方式。由此導致集團內部的產權關系十分復雜。

（３）集團公司職能以產權為紐帶。一個以產權關系為紐帶的企業集團中，集團公司作為整個集團發展目標的制定與實施的組織者、指揮者，其職能不再僅僅局限于其自身簡單的商品經營，它更重要的職能在于通過控股等多種方式，以股權關系為基礎從事企業的資本經營和管理，推動其屬下各子公司的商品經營，使整個企業集團能夠作為一個有機整體有效地協調運營并迅速擴張，實現集團總價值最大化的目標。

（４）財務管理地位趨于決策地位。從集團公司的發展戰略、財務指標、審計監督以及人事管理等方面去影響和控制各成員企業的生產經營和資產經營；使集團公司在制定發展戰略、調整結構、協調利益等方面發揮主導作用，成為集團公司投資、籌資等重大事項的決策中心。

（５）投資領域多元化。企業集團可憑借其實力雄厚的主觀條件，普遍采用多元化投資經營戰略，注重產品的系列化和產業的多元化，通過進入市場經營的多種領域，在增強其競爭發展能力的同時，提高了抵御不同市場風險的能力，從而可以加速整個集團的資本擴張與資產的增值速度。

３建立適應我國企業集團特點的集團管理模式

（１）在設置企業結構時，可以考慮設置多種形式的企業管理結構。各個企業之間，由于管理基礎的差別、文化差別、產品和行業的差別，各企業之間生產和管理存在較大差別，以及其他許多方面的差異，使我們在設置企業結構時，應采取多種方式，滿足不同需要。因此，從自身管理的需要考慮，設置管理結構和法律結構形式。

（２）以產權管理為紐帶。建立以產權管理為主的財務管理制度：①明晰產權關系，貫徹資本保全原則。明晰產權關系就是要求企業的產權有明確的歸屬主體。為此，企業必須組織好資產負債清查，進行產權登記和界定，并建立嚴格的資本金管理制度，把資本保全原則貫徹到理財全過程之中。②優化資本結構，實現預定的產權經營目標。③強化財務約束，形成激勵與約束相結合的經營機制。

（３）以財務管理為中心。財務管理通過價值形態對企業資金運動進行綜合性管理，滲透和貫徹于企業一切經濟活動中。企業資金的籌集、使用和分配，都與財務管理有關。企業的生產、經營、購銷、調存每一個環節都離不開財務的反映和調控，企業經濟核算、財務監督更是企業經濟活動的有效制約和檢查手段。財務管理是一切管理的基礎，財務管理的中心地位是顯而易見的。因此，對于我國集團企業的成長初期，建立集團公司財務部門對各單位的預算、資金、投資、稅收等統一管理和控制的治理結構對我國企業集團管理更具有現實意義。

（４）對企業資金和稅務管理統一籌劃，可以要求各單位在指定銀行開立賬戶。并對投資、資本性支出等資金審批、監督、管理進行嚴格的規定。企業在進行組織機構設置時，要充分考慮集團整體稅負是最低的，集團各成員單位在繳納稅收時，集團財務部門要對有關事宜進行審核，對整個集團稅務作出統一籌劃。

（５）建立財務預算編報和控制制度。財務預算是企業最高權力機構討論通過的企業未來一定期間經營決策和目標規劃的財務數量說明和責任約束依據。其主要特征是一切經濟活動都圍繞財務目標的實現而展開，在預算執行過程中落實財務政策，強化財務控制，借以加強財務管理在企業管理中的中心地位。①圍繞目標利潤，編制財務預算，鞏固財務目標在企業計劃指標體系中的中心地位。企業在主要負責人的領導下，成立由財務和各主要部門負責人組成的預算編制委員會，在綜合考慮產、供、銷、管理等因素的基礎上，確立企業的目標利潤，并在與各部門主要負責人協商同意后，將目標利潤分解到各部門。②圍繞實現財務預算，落實財務制度，提高財務的控制和約束能力。財務預算一經確定，在企業內部便具有“法律效力”，企業各部門在生產經營及相關的各項活動中，要充分考慮財務預算的可能，圍繞財務預算開展經濟活動。③圍繞效益實績，考核預算結果，兌現財務政策。

（6）建立健全財務報告制度。建立健全財務報告制度，綜合反映企業一定時期財務狀況和經營成果。①各分支機構都要按月、季、年向集團總部報送財務會計報表，并保證其真實性、合法性和完整性，有條件的還需要先經注冊會計師對其財務報告進行審計。集團公司根據各單位報表，編制集團合并會計報表。集團公司財務部門也要根據計劃，年初制定出上交財務報告計劃表，規定一年中各單位什么時間應上交集團什么財務報告等。②各單位要隨報表編寫財務報告說明，并對重要事項向集團總部說明清楚。③集團公司和各分支機構要根據不同使用者，分發不同財務報告，并重點標明哪個部門必須了解哪個部分內容，以滿足不同管理者和管理層次的需要。同時建立健全財務報告制度，關鍵還在于搞好企業財務電算化，選擇適當的財務軟件系統，該系統應能快速處理和分析數據，自動生成集團合并會計報表，以及將各單位財務數據及時傳遞到集團總部。

誠然，集團財務管理是一項系統的工程，需要從財務戰略上和規劃上統籌考慮。一個企業集團的成敗，最基礎的因素在于能否確立起兩條交互融合的生命線。財務戰略是為適應企業集團總體的競爭戰略而籌集必要的資金、并在組織內有效地管理運用這些資金的方略。而財務管理的規劃是為了企業集團管理控制的需要而對企業的財務管理主體所進行的組織設計、制度設計等一系列規范性建設。因此，集團財務管理的實踐關鍵是在財務戰略的指導下，制定一套較為全面先進、操作性強、可延展的集團財務管理制度，使各公財務管理科學化、規范化，才能從根本上促進財務管理目標與企業目標的一致性。