關于人民幣升值對經濟影響的幾點思考

［摘 要］近一個時期以來,人民幣匯率再度成為國內外經濟界談論的熱點,并且從單純的經濟問題上升到了政治問題。人民幣匯率問題已成為當前及未來一段時期影響我國經濟發展與國際關系的重要問題,理性地對人民幣升值的時機、方式、制度安排等早做研究,將有助于我國在這一未來最大的國際金融政策的博弈中勝出,維護我國經濟的安全。

［關鍵詞］人民幣；升值；經濟影響

［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）5-0076-02

1 人民幣匯率對經濟的影響

1.1 匯率變動對經濟影響的一般理論分析

(1)匯率。匯率亦稱“外匯行市或匯價”,是國際貿易中最重要的調節杠桿。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率,是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由于世界各國貨幣的名稱不同,幣值不一,所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規定一個兌換率,即匯率。一種是直接標價法,也稱價格標價法,它以一定單位的外幣為計算標準,折合成一定數量的本幣來表示其匯率。另一種是間接標價法,是指以一定單位的本國貨幣為基準,將其折合為一定數額外國貨幣標法的方法。

(2)匯率制度。匯率制度是指一國貨幣當局對匯率制度本國匯率變動的基本方式所作的一系列安排或規定。傳統上,按照匯率變動的幅度,匯率制度被分為兩大類型：固定匯率制和浮動匯率制。

固定匯率制是指匯率的制定以貨幣的含金量為基礎,形成匯率之間的固定比值。浮動匯率制是相對固定匯率制而言的,它指一國貨幣的匯率并非固定,而是由自由市場的供求關系決定的制度。對我國而言,固定匯率制和浮動匯率制都不適合我國的國情,因此人民幣匯率制度的選擇應當考慮介于兩者之間的、較有彈性的匯率制度。

1.2 匯率變動對經濟的一般影響

(1)匯率變動對進出口貿易收支的影響。匯率變動會引起進出口商品價格的變化,從而影響到一國的進出口貿易。一國貨幣的對外貶值有利于該國增加出口,抑制進口。反之,如果一國貨幣對外升值,即有利于進口,而不利于出口。

(2)匯率變動對國際資本流動的影響。在其他條件不變的前提下,一國匯率下跌可使等量的外幣購買到比以前更多的勞務和生產原料,從而引起更多的國外資本流入國內。如果人們預計一國貨幣貶值是短暫的,那么它可能吸引長期資本流入該國；如果人們認為一國貨幣貶值是長期的,那么它對資本流動的作用剛好相反。另外,本幣貶值還會造成通貨膨脹的預期效應,即人們預計該國貨幣會進一步貶值,從而造成投機性資本的外流。

(3）匯率變動對國民收入、就業的效應。貨幣貶值有利于出口的增加,會帶來國內投資、消費和儲蓄的增加；同時,由于進口價格上漲,一些消費者會把準備購買進口商品的支出轉向于購買國內商品上,這會產生同出口增加一樣的作用,使國民收入繼續增加,并帶動就業率的上升。

(4)匯率變動對國際經濟關系的影響。匯率變動是雙向的,本幣匯率下降就意味著其他國家貨幣匯率上升,會導致其他國家的國際收支逆差,經濟增長減緩,由此招致其他國家的抵制和報復,掀起貨幣貶值和貿易保護主義。

2 面臨升值壓力的原因

2.1 從國際政治分析

人民幣匯率問題不僅是經濟問題,也是國際政治問題。一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值,背后還另有原因。他們簡單地將人民幣幣值水平與其本國制造業的衰退聯系在一起,試圖強迫人民幣升值。其原因不外乎以下幾點：一是人民幣匯率過低。二是中國外匯儲備過高,中國入世以來,并沒有出現進口激增,相反貿易順差大幅增加。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。人民幣匯率之爭的根本目的,就是美國希望通過人民幣升值,阻礙中國商品大規模進入美國。

2.2 從國內經濟分析

人民幣升值的原因來自中國經濟體系內部的動力。內部影響因素有國際收支、外匯儲備狀況、物價水平和通貨膨脹狀況、經濟增長狀況和利率水平。人民幣升值與國家緩解目前“經濟過熱”的顧慮相一致。因為在固定匯率下,升值壓力會被轉化為通脹壓力,即外匯占款導致貨幣供給量上升,帶來通脹壓力。擴大人民幣浮動范圍會緩解升值壓力向通脹壓力的轉換,即人民幣升值會對國內價格形成向下的壓力。

3 人民幣升值的經濟影響

3.1 對世界經濟的影響

(1)不能從根本上改善美、日貿易狀況和經濟狀況。他們的目的在于通過美元、日元的相對貶值來改善本國的貿易狀況，從而實現經濟復蘇,但事實并非如此。首先,就美國而言，美國國內生產的很多產品和中國出口的產品都是具有互補性的，而不是相互替代的關系。就日本而言,日本的制造成本高,競爭力低下,而非匯率因素所致。事實上,人民幣的升值是不利于解決西方發達國家的通貨緊縮問題的。

(2)對亞洲經濟的影響。縱觀中國人民幣升值的歷程,會發現不同時期人民幣升值都會對中國乃至世界經濟產生一定的影響。特別是1997年亞洲金融危機時人民幣抵住重壓產生了升值效應,這不僅對當時亞洲經濟的恢復起到了積極的促進作用,而且也贏得了國際上的贊許。

3.2 對國內經濟的影響

3.2.1 積極影響

(1)有利于進口。人民幣升值后,以外幣計價的國外商品變得相對便宜,這會降低進口成本,有利于進口企業的發展。對平衡國際收支,增強貨幣政策獨立性,促進國民經濟持續、健康和均衡發展都有著積極的作用。

(2)適度升值有利于緩解我國與主要貿易伙伴的爭端和摩擦。我國積累的巨額貿易順差,經常會受到美、歐、日國內政治和利益集團的抨擊,貿易糾紛呈現越來越多之勢。而且越來越集中于人民幣匯率定價過低之上,致使人民幣升值與否成為減少貿易摩擦的關鍵。適度的升值,有助于緩解國際經濟社會的壓力,減少貿易糾紛和摩擦,促進我國對外貿易環境的改善及經濟和貿易的和諧發展。

(3)促進資源的合理配置,轉換經濟結構。人民幣升值將會促使資金由勞動密集型部門流向資本密集型部門,轉而開拓高科技高附加值的產業。我國雖然作為貿易大國,但經濟規模與產業結構存在諸多不合理的方面,人民幣升值使得我國產品的價格優勢削弱,出口企業的利潤空間受到擠壓。企業必定會尋找有效途徑保證利潤實現。

(4)有利于中國企業對外投資。我國的許多產業已經相當成熟,具備成為國際跨國企業的條件。隨著同國際市場的進一步融合,中國企業為開拓銷售渠道,將不斷擴大海外投資,而人民幣升值有利于提高企業在國外市場的投資能力,促使企業“走出去”,這樣不僅能夠降低使用進口原材料比率較高的廠商的生產成本,也會促進中國企業進一步加快國際化步伐。

3.2.2 消極影響

(1)人民幣升值將抑制出口增長。近幾年來,對外出口是拉動我國經濟快速增長的重要因素。人民幣一旦升值會提高出口企業的生產成本和勞動力成本,相應地提高出口產品的價格,由此會削弱產品在國際市場上的價格優勢,對出口貿易依賴程度大的行業的短期沖擊將難以避免,尤其將嚴重影響那些以低價格取勝、科技含量較低的產品出口。

(2)會導致投機資本流入國內。人民幣升值說明以外幣表示的國民財富會增值,如不采取良好的宣傳與防范措施,其可能會模糊人們的市場預期,進而引發部分行業的投機行為。因此,重要的是選擇合適的匯率調整時機和策略,不應該因為害怕投機就拒絕匯率調整。

(3)影響金融市場的穩定。由于我國金融監管體系不健全,金融市場發展相對滯后,在人民幣升值市場預期的影響下,大量境外短期投機資金會通過各種渠道進入我國,這很容易引發金融貨幣危機,也會增大房市、股市的泡沫風險和通貨膨脹的壓力。

(4)人民幣升值會帶來就業的壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響,最終將體現在就業上。如果貨幣升值,貿易品部門產品的本幣價格下降,這會壓縮貿易品部門的利潤率,降低這些部門的產出和投資,對這些部門的就業造成不利影響。

4 對策分析

4.1 調整優化產業結構,轉變經濟發展方式

人民幣升值是經濟發展過程中要求產業升級的一個信號。加快引導勞動密集型產業的結構調整,大力發展高新技術產業,對傳統產業進行先進技術改造,提升產品的技術密集度及附加值,強化技術創新,加快培育自主技術和自己的名牌產品,擴大一般貿易支出比重,增強外向型經濟的抗風險能力。

4.2 加強對資本流入的監管

就目前而言,“熱錢”的存在表明中國現行的資本管制措施并非十分有效。我國要加大力度懲處假合資、虛開發票金額、假出口等套取人民幣的行為,特別是要注意查處洗錢活動和地下錢莊,按照程序嚴格地進行外匯審核,加強短期外債管理。

4.3 適時調整匯率水平與匯率制度

改進人民幣匯率的生成機制,減少中央銀行在市場上的干預頻率，代以其他的經濟方式和手段調整匯率水平,增強人民幣匯率的靈活性。目前,應抓住我國國際收支的良好時機,推進人民幣匯率形成機制改革。

4.4 堅持獨立自主,自主創新的道路

我國企業應轉變傳統的以數量賺錢的方式,打造自主品牌,這樣才能在激烈的市場競爭中占有一席之地。我國企業要想在廣泛的國際市場上有進一步作為,就應當通過加快產品的更新換代,走差異化、品牌化的策略,提高產品的核心競爭力。

從長期看,匯率政策調整必將有助于利用市場價格手段鼓勵企業進行產業結構升級,促進服務業等不可貿易部門成長,逐步提升我國產業和貿易結構,平衡與緩解各國的貿易矛盾,并使我國貨幣當局更好地運用貨幣政策,來增強宏觀經濟調控的能力,并且一定要配合相應的措施穩定與優化經濟環境,最大限度地減少可能因經濟波動而發生的損失。相信中國匯率制度改革的道路會越走越順,最終成為經濟強國。

［作者簡介］梁瑾,女,河北石家莊人,河北銀行學校講師。