基于VAR模型的西部省域銀行業發展與經濟增長關系的研究

羅丹 羅宗儒

【摘要】金融業在經濟增長中扮演的角色，一直是人們關注的焦點。在貴州乃至全國，銀行業仍然是金融業最主要的組成部分，文章以貴州省銀行業發展與經濟增長關系作為研究對象，利用1978～2009年貴州省銀行業發展與經濟增長有關的時間序列數據，構造向量自回歸模型，運用單位根檢驗、協整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗等計量分析方法進行實證分析。研究結果表明，一方面，貴州省經濟增長是銀行業規模的格蘭杰原因，即經濟增長帶動了銀行業規模的擴大；另一方面，貴州省銀行業規模是銀行業效率的格蘭杰原因，即銀行業效率依附于銀行業規模。

【關鍵詞】經濟增長銀行業規模銀行業效率VAR模型

一、緒論

改革開放以來，特別是西部大開發以來，貴州省的經濟保持了較快的增長勢頭，地區生產總值由1978年的46.62億元增加到2009年的3912.68，擴張近84倍。同樣，金融行業也取得了較快的發展，金融機構存款余額總量從1978年的18.05億元增加到2009年的5898.26億元，擴張近327倍；金融機構貸款余額總量從1978年的21.62億元增加到2009年的4656.5億元，擴張近216倍。

金融業在地區經濟增長扮演的角色一直是人們關注的焦點。關于這個問題，國內外專家和學者做的大都把研究重點放在整個金融體系。然而根據貴州乃至中國西部的實情是直接金融仍然不發達，金融發展主要依靠間接金融銀行業做出貢獻，所以本文將研究對象限定在銀行業發展與經濟增長的關系。文章以貴州省銀行業發展與經濟增長關系作為研究對象，利用1978～2009年貴州省銀行業發展與經濟增長有關的時間序列數據，構造向量自回歸模型，運用單位根檢驗、協整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗等計量分析方法進行實證分析。本文的研究意義和目的是通過構造定量分析模型研究貴州省銀行業發展與經濟增長的關聯性，為當前政府在金融體制改革進程中的決策提供依據，最終實現貴州省經濟持續穩定的增長。

二、模型描述

先分別對各時間序列數據進行文獻[1]介紹的單位根檢驗，然后建立向量自回歸模型，在VAR模型的框架下，運用約翰遜（Johansen）檢驗進行協整檢驗，最后運用格蘭杰（Granger）因果關系分析來考察銀行業發展與經濟增長的因果關系。其中由希姆斯（Sims）于1980年提出的向量自回歸（vector autoregressive，VAR）模型。模型不以經濟理論為基礎，它是基于數據的統計性質建立模型，它把系統中每個內生變量的滯后值作為解釋變量進行回歸，從而估計所有內生變量的動態關系。至今，VAR模型是處理多個相關經濟指標的分析與預測最容易操作的模型之一。

VAR模型的一般數學表達式[2]是：

，t∈{-∞，+∞}

其中，=（，…，）表示K×1階隨機向量，到表示K×K階的參數矩陣，表示M×1階外生變量向量，到是K×M階待估系數矩陣，并且假定是白噪聲序列。

三、貴州省銀行業發展與經濟增長關系的實證分析

（一）指標的選取

文章主要選取的指標主要涉及兩方面——經濟增長和銀行業發展。

關考慮到數據的可獲得性和代表性，本文選取1978～2009年貴州省銀行業發展和經濟增長有關的時間序列數據作為實證數據，以貴州省各年人均GDP來衡量貴州省經濟發展水平，用rjGDP表示，衡量銀行業規模指標的貸款相關比率用LIR（Loan Interrelation Ratio）來表示，衡量銀行業效率指標的存款與貸款比率用DL（Deposit Loan Ratio）來表示。為了避免出現異方差，本文的數據變量均采用其對數形式，利用Eviews3.1對上述數據變量進行計量分析。數據均來源于《貴州統計年鑒2010》，如表1所示。

表1貴州省1978～2009年各指標統計數據

（二）單位根檢驗

在進行時間序列分析時，傳統上要求所用的時間序列必須是平穩的，否則會產生偽回歸。然而，現實中的時間序列往往是非平穩的，所以為了避免回歸結果產生偽回歸，在建立計量經濟模型之前可以先對時間序列數據進行平穩性檢驗，通過差分得到平穩的時間序列，然后再進行回歸。

本文運用Eviews3.1軟件通過ADF檢驗對lnrjGDP、lnLIR和lnDL三個變量進行平穩性檢驗，可以得到結果如表2所示。

從表2可以看出，原三個時間序列都是非平穩時間序列，但經過二階差分后變為平穩時間序列，即lnrjGDP～I（2），lnLIR～I（2），lnDL～I（2）。三個變量均為二階單整，滿足建立VAR模型的條件，從而接下來可以進行協整檢驗。

“N”表示在檢驗水平上變量是不平穩的，“Y”表示在檢驗水平上變量是平穩的。

（三）協整檢驗

經過ADF平穩性檢驗，可以得到三個變量均服從I（2）過程，滿足建立VAR模型的基本條件。在建立VAR模型的基礎上進行Johansen檢驗，分析三個變量之間的長期均衡關系。

運用Eviews3.1軟件建立lnrjGDP、lnLIR和lnDL的VAR模型（滯后階數為2）如下：

LNRJGDP=0.70+1.490*LNRJGDP(-1)-0.571*LNRJGDP(-2)+0.228*LNLIR(-1)

[1.94999][5.98339][-2.13143] [1.07854]

-0.008*LNLIR(-2)+0.092*LNDL(-1)+0.0421*LNDL(-2) [-0.04277][0.40787] [0.20573]

=0.998291，F=2238.942

注：上式方括號內的值分別為各系數相應的t值。

上式回歸模型中，=0.998291,擬合優度較高，F值也比較大，所以回歸效果較好。

由上式可以看出，經濟增長除了受上一期值得影響之外，還受到銀行業規模水平和效率的影響，但銀行業發展對經濟增長的影響是微弱的，尤其銀行業效率對經濟增長的影響極其微小。首先，來看經濟增長和“銀行業規模”的關系，可以看出“銀行業規?！睂洕鲩L起到較小的促進作用，但隨著時間的滯后，促進作用消失并最終表現為對經濟增長產生抑制作用；其次，“銀行業效率”這一指標對經濟增長的促進作用極其微弱，且隨著時間的滯后，作用越來越小。

運用Eviews3.1軟件進行Johansen協整檢驗，結果如表3所示。

表3Johansen協整檢驗

根據Johansen協整檢驗結果可知，該VAR系統中含有一個協整方程，即從統計的角度來看，這三個變量之間存在長期穩定的相關關系。也就是說，無論從銀行業規模上擴張，還是銀行業效率的變化方面來考察，貴州省銀行業發展與經濟增長之間都有可能在規?；蛐史矫娲嬖谙嚓P關系，或者貴州省銀行業規模與效率之間存在相關關系。但是存在相關關系并不能證明它們之間也存在因果方向性，因此需要進一步檢驗貴州省銀行業發展與經濟增長之間的因果方向性，這就是下一節探討的Granger因果關系分析。

（四）格蘭杰因果關系檢驗

對于貴州省銀行業發展與經濟增長之間的因果方向性檢驗，即判斷究竟是銀行業發展導致了經濟增長，還是經濟增長帶動了銀行業發展，本文運用Eviews3.1軟件對lnrjGDP、lnLIR和lnDL三個非平穩時間序列數據變量進行格蘭杰因果關系檢驗，具體檢驗結果如表4所示。

表4 各變量之間的Granger因果分析

由表4可知，格蘭杰因果檢驗拒絕了經濟增長不是銀行業規模的格蘭杰原因，表明經濟增長與銀行業規模存在單向的格蘭杰因果關系，即貴州省經濟增長是銀行業規模的格蘭杰原因，也就是說貴州省經濟增長帶動了貴州省銀行業規模水平。這一結論胡青丹[3]在《中國銀行業與經濟增長的實證研究》對中國銀行業與經濟增長的實證研究的結論相似。本文認為，導致這種因果導向性的原因可能在于貴州省的銀行業改革（或者說金融改革）滯后于經濟改革，銀行業發展依附于經濟增長，是典型的“需求拉動型”的銀行業發展。

另外，從表4中還可以發現，貴州省銀行規模與銀行業效率存在單向的格蘭杰因果方向性，銀行業規模是銀行業效率的格蘭杰原因。這與王振山[4]在《銀行規模與中國商業銀行運行效率研究》一文中提到的“商業銀行運行規模是決定或影響銀行業運行效率的重要因素之一”的觀點相吻合。導致這種關系的原因可能是貴州省存款類金融機構（主要是存款貨幣銀行）存在規模經濟，即隨著銀行規模的擴大，銀行的競爭力、資產質量和盈利水平都提高，從而使銀行資金的轉換效率得以提高。

四、結論

本文基于向量自回歸（VAR）模型，利用協整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗分別對貴州省銀行業發展與經濟增長之間的相關關系和因果方向性進行了實證研究。文章在經濟增長指標選擇方面，以人均GDP作為衡量經濟增長的指標，在銀行業發展指標指標選擇方面，從銀行業的規模與效率兩方面著手，即從“量”和“質”兩方面較全面地反映了銀行業發展的本質，分別以貸款相關比率和存貸款比率作為衡量銀行業規模和效率的指標。運用軟件Eviews3.1，利用貴州省1978～2009年的時間序列數據進行實證分析，得到以下結論：

（1）代表經濟增長和銀行業發展的三個指標——rjGDP、LIR和DL的時間序列均不穩定。單位根檢驗表明，三個時間序列數據變量均呈二階單整，即rjGDP～I(2)，LIR～(2)，DL～I（2），滿足構造VAR模型的前提，也是協整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗的前奏。

（2）約翰遜（Johansen）協整檢驗結果表明，rjGDP、LIR和DL三個變量之間存在長期穩定的相關關系，研究變量之間的協整關系等同于研究變量之間的定量規律，也是判斷真回歸與偽回歸的有效方法。

（3）格蘭杰(Granger)因果關系檢驗結果表明，在貴州省，經濟增長與銀行業規模存在單向格蘭杰因果關系：經濟增長是因，銀行業規模是果，也就是說經濟增長帶動了銀行業規模的擴大。而經濟增長與銀行業效率不存在任何的格蘭杰因果關系，即兩者之間的影響不顯著。檢驗結果還表明，貴州省銀行業規模與銀行業效率存在單向格蘭杰因果關系：銀行業規模是因，效率是果，即銀行業規模的擴大導致了效率的提高。

（4）總之，貴州省存在從經濟增長到銀行業規模的單向格蘭杰因果方向性，也就是說，經濟增長帶動了銀行業規模的擴大。這表明。目前在貴州省四大國有商業銀行在金融系統中的核心地位不可動搖，而其又背負巨大的政策性負擔，市場經濟體制發揮的作用有限。但我們有理由相信，隨著金融改革的不斷深化和市場經濟體制的不斷完善，貴州省銀行業發展或許可以為經濟增長做出應有的貢獻。同時，研究還發現，貴州省銀行業規模與銀行業效率存在單向的格蘭杰因果關系，也就是說貴州省銀行業效率的提高依賴于其規模的擴大，銀行業發展模式屬于粗放型。產生這種現象的原因歸咎于大量的金融資源(這里主要指存款)掌握于政府手中，集中于國有商業銀行，和上文提到的一樣，存在大量金融資源財政化，導致金融資源配置和轉換的低效率。

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作者簡介：羅丹（1976－），女，廣西巴馬人，百色學院數學與計算機信息工程系講師，研究方向：優化與決策；羅宗儒(1988－），男，廣西田陽人，中國工商銀行百色分行職員。

（責任編輯：劉晶晶）