對(duì)我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀及未來的思考

吳澤群

［摘要］隨著我國居民收入水平的不斷提高,同時(shí)伴隨著市場(chǎng)通脹壓力的不斷加大,人們的理財(cái)觀念也逐步增強(qiáng)。近年來,我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品得到了迅猛的發(fā)展,尤其是近幾年,理財(cái)產(chǎn)品的銷售出現(xiàn)了前所未有的火暴局面,但伴隨著其快速發(fā)展,一些關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的問題也日益突出。本文對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)的問題加以分析,并提出未來發(fā)展的相關(guān)建議。

［關(guān)鍵詞］理財(cái)產(chǎn)品;現(xiàn)狀;存在的問題;管理建議

［中圖分類號(hào)］F830［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1005-6432（2012）22-0013-02

商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品,是由商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)并發(fā)行,將募集到的資金根據(jù)產(chǎn)品合同約定投入相關(guān)金融市場(chǎng)及購買相關(guān)金融產(chǎn)品,獲取投資收益后根據(jù)合同約定分配給投資人的一類理財(cái)產(chǎn)品。

1 2011年中國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品整體發(fā)展呈現(xiàn)五大特點(diǎn)第一,熱銷。表現(xiàn)在：市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2011年,我國銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為19176款,較2010年上漲71.40%；產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為16.49萬億元人民幣,較2010年增長幅度高達(dá)1.34倍。無論是產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量還是產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模,其同比增速均大幅超過2009年和2010年,2011年是個(gè)不折不扣的“銀行理財(cái)年”。

第二,“非保本型產(chǎn)品”成為理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)主流。2011年發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中,非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)行共計(jì)11246款,市場(chǎng)占比達(dá)到了58.65%,較2010年上升了3.33個(gè)百分點(diǎn)。往年,銀行理財(cái)產(chǎn)品大多數(shù)是“保本型”,收益率較低,投資對(duì)象主要為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。面對(duì)2011年來強(qiáng)大的通脹壓力,客戶不再滿足于3％~4％的年收益率,因此高風(fēng)險(xiǎn)高收益的“非保本型”理財(cái)產(chǎn)品更受青睞。

第三,短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)發(fā)行的主力位置。據(jù)統(tǒng)計(jì),在2011年上半年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中,3個(gè)月以下期限的理財(cái)產(chǎn)品占絕大多數(shù),比例高達(dá)62.08％,其中1個(gè)月以下期限的超短期理財(cái)產(chǎn)品占32.8％。而6個(gè)月至1年(含)期限產(chǎn)品市場(chǎng)占比則出現(xiàn)急劇下降,占 11.21%，1年期以上產(chǎn)品市場(chǎng)占比同樣出現(xiàn)了大幅下降,僅占2.21%。短期產(chǎn)品猛增由多方面因素造成的,一是有關(guān)國家政策因素,如要求信托公司暫停一切與銀行理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)接的銀信合作產(chǎn)品；二是人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期,如加息的預(yù)期等；三是資本市場(chǎng)的不確定性增多,一些投資期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品,能最大限度地保護(hù)投資者的收益。2011 年11月初監(jiān)管機(jī)構(gòu)禁止發(fā)行時(shí)間期限短于一個(gè)月的產(chǎn)品。銀行又打擦邊球,發(fā)行33天、34天的短期產(chǎn)品,依然銷售火暴。

第四,從理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品占比提高,已經(jīng)占到一半左右。貨幣市場(chǎng)工具和債券類相關(guān)的投資品種,受市場(chǎng)利率的影響最直接、最明顯,也很好地反映了目前資金成本的狀況。由于市場(chǎng)資金本身比較緊張,因此投向這些標(biāo)的的產(chǎn)品本身就可能獲得比較高的收益。信貸類產(chǎn)品發(fā)行下降后,也沒有更好的產(chǎn)品來替代,因此債券類和票據(jù)類產(chǎn)品就成為目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)大類。而信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品由于受到較大監(jiān)管約束,在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行中占比明顯下降。同時(shí),受加息影響,與利率掛鉤的債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品受到追捧,此類產(chǎn)品可隨加息調(diào)高收益率,因此逐漸成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的主流。

第五,市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈。一方面,理財(cái)機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)品開發(fā)中的模仿速度在加快,收益水平在互相抬高。一家機(jī)構(gòu)推出新的理財(cái)產(chǎn)品后,其他機(jī)構(gòu)在很短的時(shí)間內(nèi)迅速跟進(jìn),推出同類理財(cái)產(chǎn)品,并向客戶承諾更高的收益率。另一方面,理財(cái)機(jī)構(gòu)為保住自身的市場(chǎng)份額,“蠶食”競(jìng)爭對(duì)手的業(yè)務(wù)領(lǐng)地,規(guī)模的競(jìng)爭也在不斷加劇。

2 我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的問題

理財(cái)產(chǎn)品熱銷,有的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模六七十億元,在募集期內(nèi)的最后一兩天都已經(jīng)買不到,因?yàn)橐呀?jīng)售罄。盡管這樣,我國商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品仍然存在不少問題。

2.1 理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新落后于市場(chǎng)需求,缺乏特色產(chǎn)品及個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品目前,受到政策、配套環(huán)境以及自身能力等諸多方面的限制,雖然商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模在不斷擴(kuò)大,但其新產(chǎn)品的開發(fā)速度、功能均滯后于市場(chǎng)需求。從目前調(diào)查的國有商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品看,產(chǎn)品的開發(fā)都是由其總行設(shè)計(jì),分支機(jī)構(gòu)具體操作,基層機(jī)構(gòu)并未對(duì)產(chǎn)品前景、客戶需求等進(jìn)行廣泛的調(diào)查,因此,不能根據(jù)客戶的需求開發(fā)服務(wù)新產(chǎn)品,有差別、有選擇地進(jìn)行金融產(chǎn)品的營銷和客戶服務(wù)。由于全國各地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同,人們的投資偏好不一,對(duì)投資收益的預(yù)期各異,因此,合理開展市場(chǎng)細(xì)分成為商業(yè)銀行開辦理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的重要課題。

2.2 收益率大多未跑贏CPI,同時(shí)存在長短期產(chǎn)品收益率倒掛現(xiàn)象銀行是一個(gè)信息收集體,普通百姓對(duì)其的收益情況只是被動(dòng)的接受者,公布了即可獲取相關(guān)信息,不公布則很少有人去關(guān)注這方面的信息。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),在2011 年上半年中，到期理財(cái)產(chǎn)品有8627 款,其中到期收益率不低于5 月CPI 增速5.5%只有210 款,僅占到期產(chǎn)品總數(shù)的2.4%,即所有到期產(chǎn)品中有97.6%沒有跑贏CPI,同時(shí)還有2 款到期收益率為負(fù),7款理財(cái)產(chǎn)品為零收益。普益財(cái)富報(bào)告指出,2011年上半年,銀行理財(cái)產(chǎn)品(不包括對(duì)公產(chǎn)品)發(fā)行數(shù)量為8497款,發(fā)行規(guī)模達(dá)8.51萬億元。其中32.80%的產(chǎn)品為1個(gè)月以下的短期產(chǎn)品,其平均預(yù)期收益率為3.61%；1~3個(gè)月的產(chǎn)品2488只,占比29.28%,平均預(yù)期收益率為3.58%；3~6個(gè)月的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.00%；6個(gè)月至1年的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.43%；1年以上的產(chǎn)品數(shù)量很少,占比只有2.27%,其平均預(yù)期收益率為5.75%。從這一分析看出,即使是2011年上半年新買的理財(cái)產(chǎn)品,也僅有極少數(shù)的預(yù)期收益率超過CPI。

在2011 年上半年中,在加息的預(yù)期下,超短期產(chǎn)品很熱銷,竟然出現(xiàn)了長短期產(chǎn)品收益倒掛的現(xiàn)象,即投資期限短的收益高過投資收益長的,1~3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.58%,但期限更短的1個(gè)月以下期限理財(cái)產(chǎn)品平均收益率達(dá)3.61%。

2.3 理財(cái)產(chǎn)品中出現(xiàn)“霸王條款”

2.3.1 銀行單方面終止合同

理財(cái)產(chǎn)品條款中一般會(huì)說,募集規(guī)模低于一定數(shù)額,或者說遇到重大金融政策調(diào)整,如加息降息、重大匯率變動(dòng)等,銀行有權(quán)宣布該產(chǎn)品不成立。為什么銀行可以單方面終止合同,而在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi),客戶卻不能提前贖回？

2.3.2 超出最高收益率部分歸銀行

銀行非保本浮動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品一般會(huì)收取兩種費(fèi)用：資產(chǎn)托管費(fèi)及銷售手續(xù)費(fèi)。這類產(chǎn)品,設(shè)定了預(yù)期最高年收益率,規(guī)定超出部分,全部歸銀行的投資管理費(fèi)。既然是非保本,銀行在收益風(fēng)險(xiǎn)中也說明：如到期只能回收本金及部分收益,則客戶實(shí)際收益率可能低于客戶預(yù)期年化收益率；如到期未能回收任何收益,只能回收部分本金,則客戶實(shí)際收益將可能為零,甚至將損失部分本金；如發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)無法回收任何本金的最不利情況下,客戶將損失全部本金。那么,憑什么客戶要承受虧本的損失,但是高于預(yù)期收益的錢卻要?dú)w銀行呢？

3 對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品管理的建議

3.1 理財(cái)產(chǎn)品銷售要以“客戶為中心”

商業(yè)銀行如何在理財(cái)產(chǎn)品銷售中“以客戶為中心”呢？ 某銀行零售高管曾經(jīng)做過一形象比喻：“銀行要做中醫(yī)院,而不是中藥鋪。中藥鋪只管照方取藥就行了,而中醫(yī)院主要功能是診斷和開處方。”由此可見,商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售應(yīng)杜絕“眉毛胡子一把抓”的現(xiàn)象,理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)要力求創(chuàng)新,以滿足市場(chǎng)個(gè)性化、差別化需求,同時(shí)銀行營銷人員要在熟悉產(chǎn)品基礎(chǔ)上,通過了解客戶、細(xì)分客戶、篩選客戶，進(jìn)而深入分析客戶的實(shí)際需求,力求將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。

3.2 商業(yè)銀行要注重理財(cái)產(chǎn)品銷售服務(wù)

銀行對(duì)外銷售的不僅僅是理財(cái)產(chǎn)品,實(shí)際上它還包括銀行為客戶提供的專業(yè)理財(cái)服務(wù),它屬于理財(cái)產(chǎn)品銷售中增值部分。俗話說：“產(chǎn)品好不好,看服務(wù)!”產(chǎn)品宣傳收益的同時(shí)要充分揭示產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險(xiǎn),讓客戶明明白白購買產(chǎn)品。當(dāng)然,現(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品也有明確的風(fēng)險(xiǎn)提示,要求客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)、簽“風(fēng)險(xiǎn)揭示書”。但是產(chǎn)品說明書里面存在的“霸王條款”讓客戶簽得有點(diǎn)冤。另外,售后服務(wù)質(zhì)量要保證,包括：建立公開透明的信息披露機(jī)制,及時(shí)公布理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作情況,產(chǎn)品凈值、預(yù)期收益等信息；暢通與客戶的溝通渠道,通過電話、短信、媒體、網(wǎng)站等各種方式讓客戶及時(shí)、主動(dòng)地了解產(chǎn)品實(shí)際情況,進(jìn)一步密切銀行和客戶的關(guān)系,要明白客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投資是銀行的重要利潤來源之一。

3.3 加強(qiáng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管

目前關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的法律法規(guī)還非常少,沒有一個(gè)完整的監(jiān)督管理體制,因此存在“霸王條款”,影響客戶投資心態(tài)。只有先把法律框架完善,才能以此為基礎(chǔ)構(gòu)建起理財(cái)市場(chǎng)的監(jiān)督體制。銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該利用其在金融體系中特殊的地位和影響,通過指導(dǎo)性政策或指令性政策,引導(dǎo)銀行主動(dòng)采取措施防范風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)銀行行為的規(guī)范化,避免“霸王條款”的出現(xiàn)。

目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的投訴不絕于耳,銀行方面雖然難辭其咎,但是投資者盲目聽信推薦,缺乏金融知識(shí)、理財(cái)知識(shí)也是重要原因。有統(tǒng)計(jì)稱,未來10年里,中國個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)將以年均30%的速度高速增長,未來理財(cái)市場(chǎng)的完善,尚需投資者、銀行、銀監(jiān)會(huì)的共同努力。