陳發樹：中國的“巴菲特”？

張銳

入主《福布斯》中國富豪榜的豪華名單，陳發樹憑借著特有的商業稟賦完成了令人欣羨的財富積累過程；馳騁于詭譎神秘的資本市場之中，陳發樹的每一次股權騰挪都引來了四面八方的猜疑與詬??；慷慨出手籌辦慈善事業，陳發樹的高調布施之舉被出乎意料地推到風口浪尖；縱身躍起叫板國有企業，陳發樹發動的官司訴訟挑起了現行經濟體制的敏感神經。作為民營企業家族陣營中的標桿性人物，陳發樹的乖戾和破規之行都可看作是時代進發與更替的映襯。

大山里飛出的鳳凰

坐落于福建省泉州市安溪縣祥華鄉的福洋村雖然出產名茶鐵觀音，但單一產品并不足以改變這里交通閉塞和貧窮落后的境況。按照本村人的說法，從村里出發坐手扶拖拉機到縣城足足需要一天的時間，而從外面步行到福洋村，要在山中繞上一百多個彎。因此，與其它生長在這里的孩子一樣，因為家境貧寒，陳發樹沒有讀完小學就輟學了。等到可以干力氣活時，陳發樹就跟隨著父親到附近的林場去打工，雖然伐樹搬木的活兒很累，但陳發樹當時心中有一種非常樸素的期盼與慰藉——林場每周可以供應一次葷菜吃。

走出大山的故事對于陳發樹來說頗有點電視劇色彩。21歲時，陳發樹與一位從林場販運木材的老板談好，自己義務將木材裝上車，而對方要免費讓他乘車到廈門。交易輕松達成。陳發樹第一次坐上了長途汽車來到了從未見過的花花都市，當然也是他第一次掃描家鄉之外的陌生世界。也正是在木材交易市場，陳發樹看到了木料貿易生意的火爆，從而萌生了自己要從事木材販運的沖動。說干就干。在起身回家之前，陳發樹找到了兩家木材銷售商，承諾以低于市面的價格向他們提供原始木料，并簽訂了按著各自手印的合同。10天之后，陳發樹將從家鄉林場買來的兩車木材準時運送到了廈門，這一次，陳發樹賺了1000多元。

得到了出生以來最大一筆錢的陳發樹當然不會收回已經踏入商海的腳步。在接下來四年多的時間中，從用汽車運送木材，到改用火車托運，陳發樹的生意越做越火，直至成為了泉州小有名氣的木材貿易商。25歲時，陳發樹就在廈門購置了一套屬于自己的房子；兩年之后，陳發樹用這套房子做擔保，添置了一部三輪摩托車，和兩個弟弟一起開始幫一家8平方米的小店拉貨，沒過多久，店老板經營不善而被迫關門，陳發樹毅然將該門店盤下，開始做起了雜貨生意。

雖然陳發樹的小商店面對著當時老牌國營商店的競爭步履維艱，但經過長達八年時間的用心經營后，這家雜貨店不僅在掙扎中存活下來，而且還將隔壁的兩家鋪子兼并了過來，小店由此生產了月均數萬元的盈利能力。1995年，陳發樹來到福州，在福州東街口開了一家百貨商店，命名為新華都，形成了與當時還是福建商業老大的東街口百貨集團隔街相對的競爭氣勢。初生牛犢不畏虎。正當許多福州人為新華都的命運捏了一把汗時，開業之后的陳發樹就迅即踢出了狠招。從每月一天幸運日到退貨無障礙，再到打折和抽獎，這些眼花繚亂的營銷方式讓福州老百姓耳目一新，并帶來了新華都銷售額的節節攀高。春風得意馬蹄疾，來到福州的第三年，陳發樹又在福州火車站附近開起了第二家百貨商場———新華都商城，同年陳發樹介入了當時福州異常火爆的酒店業，在福州市中心五一廣場投資建起一家擁有143間客房的三星級涉外酒店。

新華都在1997年進行的改制重組應當說是一個重要的轉折點。這一年，陳發樹在福建省體改委的引導下正式成立了新華都集團，集團以百貨業為主，同時投資酒店、工程機械等行業。依靠著新生的經濟機體，陳發樹接下來在福州市五四路推出“一站式大型倉儲超市”的零售新業態，同時創建了1 .2萬平方米的新華都購物廣場，不僅如此，新華都還將零售經營觸角伸向漳州、泉州和上杭等地。在此基礎上，基于突出主業的商業目的，陳發樹于2004年5月正式成立了新華都購物廣場股份有限公司，并敲定了未來三年整體上市的目標。2008年7月，福建新華都購物廣場股份有限公司正式登陸深交所，陳發樹通過其實際控制的新華都集團持有該上市公司58.59%的股權。最新資料顯示，新華都在福建全省擁有連鎖門店113家，面積超過74萬平方米。而伴隨著“海峽西岸經濟區”的橫空出世，陳發樹喊出了一個異常響亮的口號——打造海西經濟區最優秀的零售商。

紫金礦業之賭

結識中國第一家采金上市公司董事長陳景河對于陳發樹來說算得上是一生中的財運大幸。還是在新華都改制的當年，陳發樹投資了6000多萬元購買了一批水電站設備，成立了建設工程公司，自己做起了工程。起初只是承接幾個來自浙江、江西等地開采土石方的活，后來就開始做紫金礦業的外包工程。事實上，陳發樹當時已經在紫金礦的所在地福建龍巖市開設了一家大型超市，因此，陳景河雖然從來沒有見過陳發樹，但早已知道此人。等到陳發樹正式承攬紫金礦業的工程，二人就有了更多交往和謀面的機會。一筆難寫一個“陳”字，推杯換盞之中，陳發樹與陳景河建立了不錯的私交關系。

2000年8月紫金礦業所展開的重組與改制無疑在陳發樹面前打開了一扇巨大的財富門窗。作為國內金礦行業第一家股份制企業，紫金礦業除了向內部員工集資出售部分職工股份，同時還引進外部股東，而陳發樹就是陳景河招來的一只“金鳳凰”。公開資料顯示，入股紫金礦業，除了新華都集團及其下屬公司出資4800萬元現金拿到了33%的股份并成為紫金礦業的第二大股東外，陳發樹還以個人名義出資購買了4 .486億股的紫金礦業股份，占比為14.1％。這樣，通過直接或者間接持有紫金礦業的股份，陳發樹實際成為了紫金礦業的第一大自然人股東。

在陳發樹入股紫金礦業的第三個年頭，紫金礦業就拿到了正式登陸香港資本市場的執照。這樣的上市的速度既超過了陳發樹預料，也讓陳發樹坐上了財富增長的快車。公開資料顯示，紫金礦業上市的當日，陳發樹的個人身價就暴增10多億港元。更讓陳發樹沒有想到的是，2007年紫金礦業回歸A股市場，陳發樹持有的紫金礦業股份市值劇增超過100億元。也正是在這一年，陳發樹以180億元的個人財富登上了胡潤百富榜第29位，成為福建首富。

除了與陳景河的個人私交讓陳發樹擁抱到了紫金礦業這個“金娃娃”之外，按照陳景河的個人說法，陳發樹入股紫金礦業并非完全自愿，而是帶有很強的政府色彩。由于當時國內礦產行業不景氣，當陳景河帶著紫金礦業的管理層到香港和深圳等地招商融資時，竟然無人問津。無奈，福建省政府出面給新華都等省內知名民營企業“打招呼”，情非得已之下，陳發樹抱著“賭一把”的心態參股了紫金礦業，某種程度上也算是給陳景河的一個面子。無心插柳柳成蔭。自2002年之后，國際黃金價格一路攻城拔寨，紫金礦業的市值水漲船高，陳發樹也由此賺了個盆滿缽盈。

應當說紫金礦業帶給陳發樹的不僅是紙上財富，還賦予了其進一步產業擴張的能力。也正是有了紫金礦業這個巨大的“金蛋”，陳發樹在龍巖市曾一口氣吞下了當地的12家購物廣場，開創了當時福建最大規模的一次零售業并購；也正是有了紫金礦業強大的資本供給能力，陳發樹在紫金礦業的發源地福建上杭縣注冊了新華都建設工程有限責任公司，并先后拿下了四川九寨溝草地金礦、青海省德爾尼銅礦等一系列大型承包工程。

資本加速度

如果說結識陳景河讓陳發樹領略到了資本市場巨大魅力的話，那么，號稱“中國打工皇帝”唐駿的出現則將陳發樹引領到了可以玩轉資本市場的更寬闊腹地。2008年，從盛大網絡離職的唐駿被陳發樹邀請加盟，而且陳發樹開出的10億元天價轉會費也讓唐駿難以抵擋住誘惑。不僅如此，為了表示自己的誠心，陳發樹賜予了唐駿新華都集團總裁兼C E O的重任，同時滿足唐駿不愿到福建走馬上任的要求，陳發樹將新華都集團的行政總部遷至上海，并為唐駿配備了一輛賓利坐騎。

陳發樹當時如此下重金聘請唐駿不是沒有道理。一方面，作為新華都主業的零售業競爭壓力不斷加大，而另一方面紫金礦業所處的礦產行業周期性很強，一旦國際資源品價格出現持續下行趨勢，靠紫金礦業助推新華都擴張的模式必須受到約束。當然，在職業經理人沙場上摸爬滾打了多年的唐駿也看出了陳發樹的心思。因此，上任伊始，唐駿就向陳發樹端出了一張“美麗的大餅”：“要將陳發樹打造成中國的巴菲特”、“未來3-5年內將推動旗下5家公司上市，以圓老板陳發樹進富豪榜前三名之夢”、“5年內使新華從16億元發展到100億元?！睆默F在看來，具有海歸學歷的唐駿所發出的豪言壯語當時無疑折服了只有小學四年級文化程度的陳發樹。

不管唐駿當初為陳發樹所描述的愿景是否全部兌現，但“新官上任三把火”的唐駿的確曾給陳發樹帶去了激動與亢奮。在唐駿的一手策劃下，陳發樹將港澳資訊納入麾下，成為其第一大股東；隨后陳發樹又豪擲2500萬美元，使港澳資訊一舉吞下千尋網絡、聯游網絡、弘揚科技和勝龍團隊四家IT公司。緊接著，新華都再次斥資3200萬美元收購了國內小家電運營企業奔騰電工19.9%股份, 成為其第二大股東；不久，聯游網絡借殼大華建設在美國證交所成功上市。陳發樹手下的資本拼圖似乎越來越壯麗。

除了小打小鬧之外，更大規模的資本大戲也在陳、唐二人的珠簾合璧之下拉開帷幕。從2009年4月陳發樹持有的紫金礦業股限售股份解禁之日起，陳發樹就開始大手筆在二級市場拋售紫金礦業。短短半年時間，陳發樹從紫金礦業身上套取現金高達42億元。值得注意的是，在“瘋狂”減持紫金礦業的同時，陳發樹在2009年5月出資24.1億元從百威英博手中接過了青島啤酒7.01％的股權，成為青啤的第三大股東；4個月后，陳發樹又斥資22億元與云南紅塔簽署了受讓云南白藥全部股權的協議。

如同參股紫金礦業一樣，青島啤酒成為了陳發樹的又一個成功作品。今年6月，陳發樹開始減持青島啤酒股份，最終共計減持3200萬股，套現逾15億港元。按照陳發樹買入青島啤酒的價格計算，陳發樹本次減持獲利約8.5億港元?？鄢郎p持股份，陳發樹至今還持有青島啤酒股份約5964萬股，市值約27.8億港元。

然而，從陳發樹減持青島啤酒股份開始，有關內幕交易的議論就開始涌動起來。媒體所關注的是，陳發樹受讓青島啤酒股份曾承諾5-10年內不會轉手，但如今剛過去3年就急于拋售，其必有隱情。果然，在記者們的刨根問底之下，青島啤酒董事長金志國與陳發樹的關系浮出水面。資料顯示，陳發樹與金志國同為長江商學院中歐高層管理培訓課程CEO班的學員，而陳發樹減持青島啤酒股份恰恰發生在金志國離職前的幾天。

盡管圍繞著陳發樹在資本市場中吞云吐霧的行為，人們可能還會繼續地猜疑下去，但陳發樹打撈投資收益的大網也在散開。資料顯示，早在13年前，新華都集團就以35%的比例參股了福建武夷山旅游發展股份有限公司，且陳發樹出任該公司副董事長。目前，武夷山旅游正在積極準備沖刺A股，若上市成功，陳發樹的身價將再次飆升。

比“秋菊”還悲催

并不像入股紫金礦業和買下青島啤酒股權順風順水那樣，陳發樹受讓云南紅塔手中的云南白藥股份，則為自己找來了無窮無盡的焦慮和麻煩。基于國資委“做大主業、主輔分離””的政策要求，作為云南白藥第二股東的云南紅塔在2009年9月10日與陳發樹正式簽署《股份轉讓協議》，前者將持有的云南白藥無限售流通股6581萬股的股份轉讓給陳發樹，按照當日云南白藥33.5元的股價，陳發樹需要在協議生效之日起5個工作日內一次性支付給云南紅塔共計22.08億元的對價現金。《股份轉讓協議》簽署的第四天，陳發樹就將全部交易資金打到了云南紅塔的賬戶上。然而，雙方的交易并沒有最終完成。因為，作為國有性質的云南紅塔轉讓股權須在獲得國有資產監督管理機構的批準后才能實施。

云南紅塔是紅塔集團的一個投資平臺，紅塔集團的上級是云南中煙，云南中煙的上級是中國煙草總公司。這就意味著，云南紅塔股權轉讓行為必須在拿到了中國煙草總公司的正式批文后才能操作實施。材料顯示，從云南紅塔到紅塔集團再到云南中煙，股權轉讓報告在逐級上報中基本上是一路綠燈，而且云南中煙也在《股份轉讓協議》簽署當年的12月2日就將正式報告遞交到了中國煙草總公司。然而，在接下來兩年多的時間中不斷地催促云南紅塔履行股權轉讓協議無果之后，2011年11月，陳發樹向云南省高級人民法院提起了對云南紅塔股權轉讓違約的訴訟。今年1月17日，中國煙草總公司作出了“為確保國有資產保值增值，防止國有資產流失，不同意本次股份轉讓”的正式批復。

用“煮熟的鴨子飛了”這句話來形容陳發樹得知中國煙草最后決定的晦氣心情一點也不為過。22億元的現金如果存放銀行，兩年多的活期利息至少有1億多元，而對于馳騁商場的民營企業家而言，這筆錢的意義又遠非“1億元的利息”這么簡單，還有更大的機會成本。不僅如此，在《股份轉讓協議》簽署之后的近三年時間中，云南白藥股價一路扶搖直上；同時經過三年中的兩次分紅送股，原來轉受讓標的6581萬股已經變成了8555萬股，加上其間發生的1184萬元的股息，按照云南白藥的最新收盤價計算，陳發樹起初投入的22億元已增值為54億元，難怪陳發樹要將云南紅塔揪上法庭。

但云南紅塔當上被告又的確有點冤，因為它該做的工作都做了，可問題就出在硬是比自己高三個層次的中國煙草總公司的審批進度上。簡單計算可知，從云南中煙向中國煙草提交報告到后者正式作出批復，中國煙草審批的時間為766天。而問題的關鍵在于，我國《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》只作出了“省級或省級以上國有資產監督管理機構收到國有股東擬協議轉讓上市公司股份的書面報告后，應在10個工作日內出具意見”的規定，但當國企與擬受讓方簽訂協議后，國資監督機構批復的時限是多少卻未作明確的時間限定。顯然，單純從審批周期來看，中國煙草既沒違法，也沒有犯規，最多也只是基于管理效率上的道義譴責。

然而，作為企業性質的中國煙草總公司是否對下級具有作出行政性決斷的權力就不能不引起人們的掂量。于是，在尋求法律途徑維權的同時，陳發樹還在今年4月向國家煙草專賣局遞交了對中國煙草總公司關于不同意轉讓云南紅塔所持的云南白藥股權的行為進行行政復議的申請，并要求撤銷此批復和同意股份轉讓。但是，國家煙草專賣局和中國煙草實際上是兩個牌子一個班子，陳發樹的行政復議請求很快被拒就絲毫不會出人意外。在這里，陳發樹遭遇到的是政企不分力量的強大狙擊。

我們需要特別指出的是，陳發樹并不是沒有值得反思的地方。從大手筆參股紫金礦業，到巨資買入青島啤酒股份，直至順利套現，陳發樹可以說是縱橫捭闔，如魚得水?？梢哉f，太多的幸運和輕取的財富讓陳發樹獲得了過分的自信甚至自戀，乃至與云南紅塔簽約時連協議上第二十六條作出的“如果得不到國有資產監督管理機構的批準即宣布協議無效”的規定視而不見，甚至陳發樹可能已經將自己視為一個披荊斬棘的驍將勇夫，全然不顧前行之中的體制障礙與束縛，直至頭撞南墻。同樣，在陳發樹入股紫金礦業、青島啤酒甚至受讓云南白藥股權的過程中，各路媒體對其有關內幕交易的評論一直不絕于耳。如此厚重的“暈輪效應”聚集到陳發樹身上并在多種力量的發酵下快速向四面散射，作為云南紅塔頂層主管的中國煙草最終作出“防止國有資產流失”的結論當然就不值得奇怪。

慈行善舉的真與偽

新華都集團的LOGO形象是一個大寫的“井”字，中間鑲著一顆火紅的心。陳發樹曾就此親自解釋說，作為一個企業，喝水不忘挖井人，商人挖掘社會財富不能忘了政府和百姓的支持。陳發樹不僅說了，而且也做了。2009年10月，陳發樹在北京高調宣布出資一億元成立新華都慈善基金會，并要將個人持有的價值83億元的有價證券捐贈給基金會。陳發樹將聲勢搞得比較大。除了由自己親自擔任基金會會長外，還邀請了十屆全國政協副主席張懷西任基金會名譽理事長，同時十屆全國政協副主席羅豪才擔任基金會高級顧問。

統計發現，在新華都基金會成立之前，中國的非公募基金會已經超過600余家，其中三分之二是企業設立，捐獻數額從數億一路飆升至十幾億。不同的是，新華都基金會還承諾捐贈83億元有價證券，這個數字超過了以往任何一家非公募基金會。因此，新華都基金會應當是截止目前為止國內最大的個人出資的民間慈善基金。不僅如此，由于83億元的股票市值占到了陳發樹個人財富的45%，陳發樹因此成為第一個在48歲就捐出近一半財產的中國富豪，為此陳發樹獲得了“2011中國慈善排行榜十大慈善家”稱號。盡管如此，直到目前，公眾對于陳發樹慈善行為的猜疑與詬病仍然不絕于耳。

83億元的有價證券來自哪些方面以及能否具有持續性是外界最為關注的問題之一。按照新華都方面的解釋，陳發樹所捐贈的83億元股票資產主要來自于其持有的紫金礦業、青島啤酒和云南白藥的股份，而不包括陳發樹所擁有的新華都集團股份。但從現在看來，受讓云南白藥的股權已經泡湯，陳發樹在紫金礦業和青島啤酒的股權是否足以支持83億元的慈善承諾。最新資料顯示，目前新華都實業集團直接持有紫金礦業股份24.31億股，陳發樹直接或間接持有新華都實業集團90%以上股權，按紫金礦業的最新收盤價計算，陳發樹持有的紫金礦業股票市值至少有80億元，如果加上青島啤酒的股權市值，陳發樹履行83億元的捐款承諾不成問題。然而，由于上市公司的股價是在不斷變動的，如果陳發樹所持股票的市值因為股價的下降而逐步萎縮，他是否還能保證83億元的捐贈數目。人們擔心的是，陳發樹勾勒出的可能是一張隨時可以縮小的慈善“畫餅”。

實際捐贈數目的基金資產基礎同樣引起了包括民政部等高層官方機構在內的社會各界力量的追問和關注。根據現行《基金會管理條例》規定，非公募基金會每年用于從事章程規定的公益事業支出，不得低于上一年基金余額的8％。如果陳發樹承諾捐贈的83億元都進入了新華都基金會的資產池，在乘以8％的前提下，陳發樹每年就需要支出至少六億元的公益款項；如果僅以83億元股票的紅利作為底數，則每年的公益支出不到一億。對此，新華都公開表態稱捐贈數目是以股票紅利作為基礎。歷史數據顯示，陳發樹每年持有的股票分紅約有8000多萬，加上1億元的注冊資金后續投入形成的產出，其基本能夠保證每年1億元的慈善事業支出。顯然，83億元是一個逐年累計性數目，而不是陳發樹對慈善事業的一次性投入。

逃稅和避稅是外界凝聚到陳發樹慈善之舉上最刺眼的話題。由于歸屬于基金會的資產和歸屬于公司、個人的資產在性質完全不同，前者的運作完全受基金會運營者支配，在運作公益事業時，可以享受一定的財稅減免政策；而如果是公司或個人資產，則仍需繳納相應稅費。因此，有媒體估算，陳發樹將83億元的個人資產交由自己的基金會運作，也至少可以免交10多億元的稅收。

空口慈善和諾而不捐恐怕是陳發樹所面臨的最大道德壓力。資料顯示，除了捐資5億元組建了新華都商學院和拿出少量資金資助了兩所希望小學外，新華都基金會的捐款屈指可數。不僅如此，“藍天工程”是新華都慈善基金會為即將畢業求職的大學生進行就業培訓的品牌慈善項目，其所及包括蘭州大學、蘭州理工大學和浙江工業大學等。然而，《每日經濟新聞》記者從這些高校領導人的口中得知他們從未聽說過新華都慈善基金會的“藍天工程”。 一時間，有關詐捐的譴責聲開始涌向陳發樹。

行事低調，不善言語，鬧中求靜，處驚不變……，固有的生活秉性使得陳發樹面對著四面八方撲面而來的追問、批評和詬病依然保持著沉默。也許人們永遠得不到陳發樹的正面回應，但有些景象卻比較好看：陳發樹沒有豪車，沒有游艇，更沒有豪房，至今也還沒有配備專職私人秘書。