農產品價格回落趨勢將持續到2012年一季度

據調查，涵蓋糧食、肉蛋、油脂、蔬菜、水果、糖棉等21種農產品大部分價格逐月回落，糧食、海產品和水果價格比較堅挺，其它大部分農產品價格逐月回落。到2012年一季度。這個趨勢還將持續下去。

1生豬行業向規模化和集約化轉變

據統計，2011年1～9月中國累計進口豬肉及雜碎87萬t左右，接近2010年全年進口量，同比增加超過50％。由于國內外豬價差的存在。此次進口豬肉激增既壓制了國內豬價上漲勢頭，同時也縮小了養豬盈利空間，一些散養戶加快退出市場。不過，生豬養殖規模大的企業目前在市場中所占份額不高，這意味著尚有巨大的擴張空間，預計，龍頭企業未來幾年養殖規模將處于快速提升階段。

2 2012年中國大豆對外依賴度將提高

中國國家糧食局之前發布通知稱，國家臨時存儲大豆收購價格為4000元/t(比2008年收購價高5％多)。收購期限為2011年11月23日至2012年4月30日。中國糧油信息中心此前發布報告，2011年國內大豆產量為1350萬t，較2010年減少10.50％。隨著國內豆價格高于進口豆，2012年中國大豆對外依賴度將提高。

最近1個月和3個月農業行業指數相比上證指數表現不一，股票表現分化農業行業指數最近1個月跑贏上證指數3個點，但最近3個月卻跑輸兩個點，基于農產品價格不斷回落對農業行業指數的負影響(兩者具有高相關性)，再考慮到行業估值較高。農業行業投資評級將下調到“中性”。

(本刊輯)