創新型企業的金融服務支持研究

摘要：創新型企業是創新型國家的基礎，是推動國家經濟社會可持續發展的重要力量，在經濟發展中發揮著重要作用，但在現階段金融緊縮政策下，其普遍存在融資難的問題，這已成為制約我國創新型企業進一步發展的瓶頸。文章在借鑒國外創新型企業金融服務體系的成功經驗基礎上，提出了建立和完善支持創新型企業發展的金融服務體系框架。

關鍵詞：創新型企業 融資 金融服務支持

0 引言

21世紀是一個創新的時代，科技創新、市場效率運行、金融創新已成為現代經濟發展的三大主要源動力。“十二五”規劃提出了“創新驅動 實施科教興國戰略和人才強國戰略”的重大發展方針，2010年國務院發布的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》中提出，到2015年我國戰略性新興產業增加值占GDP比重要達到8%左右，2020年該比重要達到15%左右。創新型企業是一個國家最有活力的企業，是創新型國家的基礎，是推動國家經濟社會可持續發展的重要力量，是創新型國家建設的主力軍。中國經濟轉型需要從“中國制造”走向“中國創造”。中國創造的載體主要是企業，需要一批創新成長性企業的發展作為支撐。2008年以來的金融危機也將帶來一個新時代，引發全球產業結構面臨著新一輪調整，金融危機后，很多跨國公司集中優勢資源來搶占產業發展的新的至高點，這對我國創新型企業的成長提出了更高要求，要在結構調整、技術升級中分得一塊蛋糕，中國創新型企業面臨機遇的同時也迎接著挑戰。但“巧婦難為無米之炊”，企業如果沒有人力和物力等方面的投入，創新就是一句空話。現階段金融緊縮政策下，創新型企業普遍存在融資難的問題，這已成為制約我國創新型企業進一步發展的瓶頸。

1 我國金融結構特征及創新企業融資過程中面臨的問題

1.1 中國的金融結構基本上還是一種以間接融資和銀行體系為主、直接融資和資本市場為輔的銀行主導型金融結構。這種金融結構在融資功能、風險管理功能、信息提供與處理功能、公司治理功能上的缺陷嚴重制約了企業自主創新的進行。近年來我國金融體系運行所面臨的國際國內環境更加復雜，國際金融危機以來金融領域新情況、新問題不斷涌現，不確定性因素和潛在風險日趨多變，非傳統金融風險急速上升，影子銀行業務以其信息不透明、高杠桿、轉移信用風險和期限轉移成為重大金融風險新來源。這些問題，造成中小企業融資困難，影響稀缺資金的配置效率，不僅不利于我國經濟健康運行，而且威脅到長期穩定發展。

1.2 發達國家的實踐經驗表明，創新型成長企業的發展，離不開金融業的強有力支撐。正是因為擁有活躍的風險投資和發達的資本市場體系，美國電腦技術、通訊技術、電子技術、醫藥技術等高新技術才能夠在上世紀90年代取得了長足發展，并引領美國步入了新經濟時代。

與傳統產業相比，戰略性新興產業的發展需要大量持續的資金投入。由于存在一定風險和收益的不確定等特征，創新企業獲得商業銀行貸款支持的難度相對較大，因此，創新企業，尤其是新興產業領域企業發展的融資難問題非常突出。

處于起步、成長階段的創新企業，因為其特性，企業面臨的市場風險和技術風險較低，但其對資金的需求量在成熟期前是不斷上升的，據有關資料統計，科技創新活動的基礎研究、開發中試、工業生產三個環節所需的資金配比是1：10：100，每一開發階段所需的資金量都是前一階段的10倍，一旦資金供應不足，就將無法完成從最初投入研發到最終形成經濟效益的閉循環過程，前期投入就有可能成為沉沒成本而付之東流。

近年來，我國金融業在促進高科技產業發展方面作出了不少努力，也取得了一定成效，但與發達國家相比，差距仍十分明顯。遠遠滿足不了國家對戰略性新興產業的發展的需求。

2 探索、創建現代金融服務支持機制

2.1 積極推進戰略性新興產業發展建設和投融資體制改革，加強企業與政府部門的聯系。各級政府可以以股權投資基金的形式，直接為符合條件的創新企業提供資金、資本運作和管理提升等全方位的扶持。

“十二五”時期，是不斷深化金融改革的重要時期，也是提高金融服務實體經濟的關鍵時期。提高金融服務實體經濟水平、構建多層次金融市場，需要做好以下幾方面工作：一是繼續深化加快推進金融改革，充分發揮金融市場機制的作用。二是逐步建設多層次金融市場體系。滿足經濟發展和轉型中的多元化融資需求。要推動金融市場產品創新，完善現代融資方式，還要放松民間資本進入金融業的準入限制，使得市場參與者進一步差異化、多元化。三是健全金融監管，鼓勵金融創新。四是推進保險業改革，擴大保險覆蓋面，提高保險服務水平和規范風險能力。

2.2 完善金融市場體系。應加快金融市場結構的調整步伐，盡快建立起多層次、能提供全方位金融服務的市場體系，實現金融主體的多元化與金融市場的多元化。包括銀行、證券、保險、信托、基金等，及國有、民營和外資等金融機構，以滿足經濟對金融的多層次需求。

融資障礙，大體來看，一部分來自于商業銀行，一部分來自于資本市場。商業銀行目前仍是創新企業，尤其是新興產業的中小企業融資的主要渠道，應該在加大對創新型成長企業的信貸投入力度，構建商業銀行與私募股權基金的聯動融資模式，提供全方位的上市金融服務方案，大力推動中小企業債務融資工具的創新與應用，緊密依托資本市場增強銀行服務的廣度與深度等方面加深探索。

針對于此，新的思路是將債權融資與股權融資相結合。尤其是股權投資，是解決新興產業融資難問題的有效手段。與其他金融產品相比，股權投資基金投資期相對較長，注重被投企業的成長性和自主創新性，為提高高效信息互通，引導產業投資方向，可考慮由政府牽頭，成立面向資本市場及新興產業的服務中心，中心應以推動中國經濟發展為已任，通過金融、實業與咨詢管理相結合的綜合發展模式，在順應國家發展趨勢和產業政策的基礎上，開創“資本-產業”的新型合作模式。

2.3 改進對創新型企業金融服務，規范次序，加強信用管理，為金融服務支持的開展提供保證。從外部環境上，要引導創新型企業提高信用意識，加強信用管理，確立信用觀念。當務之急是要建立創新型企業誠信系統，為強化企業誠實守信提供外在硬約束。金融機構可以積極探索適合創新型中小科技企業的貸款模式和金融產品，創新擔保方式和票據業務。以銀行為例，要改變程序化的信貸管理制度，建立更加靈活的經營機制，充分利用業務創新手段，來科學地收集企業真實信息，有效控制信用風險。還要改進金融管理，加大監管力度，在法律、法規上保證小企業平等借貸的機會。

在對創新型產業，尤其是對高科技信貸評估中加入新的元素，可考慮把競爭力加入進來，發展政府擔保的貸款，知識產權貸款，以及債務融資，設置金融服務的綠色通道。鼓勵發展對新技術、新設備的科技保險，鼓勵設備用戶企業購買國產設備，發展貸款保證保險和貸款信用保險，分散企業以及銀行的風險。發展產銷租賃自租或者售后回租租賃業務，解決企業無法承擔一次性購買的費用。

2.4 加強政策扶持，改善金融服務環境。首要的就是從體制上明確對創新型企業的支持，積極協調各級政府，落實各類獎勵和補貼措施，發揮好財政資金杠桿作用。如加大對高新科技企業貸款增量的獎勵和補貼力度等。政府部門負責在職責范圍內對高新科技企業提供直接性資金投入、財政性資金補貼、政策性風險擔保、優惠稅收政策等科技金融輔助工作，充分發揮在科技金融市場中的引導和調控作用。

發揮政府在征信體系建設中核心作用，爭取低成本、高效率地調用相關部門的企業信息，建立信用信息基礎數據庫，規范市場主體的行為，發揮監督職能；同時為加強民營科技企業信用擔保體系建設，政府可成立專門的擔保公司或創立擔保基金，為中小科技企業的融資提供擔保服務，并逐步擴大擔保基金規模；或積極引進擔保機構，與此同時加強對擔保機構準入的管理。

參考文獻：

[1]管紅萍.《寧波金融支持創新型企業發展淺析》[J].當代經濟，2008（9）.

[2]海嵐，王飛.《論促進武漢高新技術產業集群發展的金融服務支持》[J].武漢金融，2010（10）.

作者簡介：唐文娟（1977-），女，湖南人；畢業于澳大利亞麥考瑞大學（Macquarie University）工商管理學院，商科碩士；現任教于湖南女子學院，講師，研究方向雙語教學、金融學與管理學。

本文為以下基金項目的階段性成果：2012年度湖南省情與決策咨詢研究課題（編號：2012ZZ27），《湖南省“四化兩型“建設中的-創新金融服務體系研究》。