雛鷹農牧：冷鮮肉的“救贖”

如果產品賣不掉，如果市場不認可，雛鷹農牧巨額投資就可能打水漂。種種潛在的隱憂讓雛鷹農牧的冷鮮肉專賣店之舉，更像一次企業“救贖”。

雛鷹農牧在鄭州大規模開冷鮮肉類專賣店。這一消息傳出就遭到褒貶不一的評價。

眾多投資者在肯定雛鷹農牧打造全產業鏈模式的同時，也質疑雛鷹農牧去年投資40億元建設生態豬養殖基地的做法：如今靠“雛牧香”生態肉專賣店進行終端銷售，生態豬肉高于普通冷鮮肉50%的價格，消費者是否會買單？生態肉專賣店是否能夠成為雛鷹農牧的一個利潤增長點，會帶來多少利潤？

同時，雛鷹農牧近期頻繁地股權質押、發公司債、大宗交易等舉動，讓雛鷹農牧的資金隱憂初現端倪。

豬肉價格也在悄悄地走跌。養豬熱帶來豬肉供應大量增加，飼料成本居高不下等諸多原因，使豬肉價格一路下滑。諸多因素都在倒逼著冷鮮肉產業的毛利率。

如果產品賣不掉，如果市場不認可，雛鷹農牧巨額投資就可能打水漂。種種潛在的隱憂讓雛鷹農牧的冷鮮肉專賣店之舉，更像一次企業“救贖”。

而不可預知的市場前景，又讓雛鷹農牧這次的冷鮮肉專賣店“救贖”畫上問號。

專賣店模式

原定于8月底就要上市的雛鷹農牧旗下首個冷鮮肉品牌“雛牧香”改日期了。

“預計9月上旬試營業，至于什么時候正式營業我們還沒有得到通知，推遲的原因更不知道。”雛鷹農牧一位內部人士表示。

原本計劃采訪的雛鷹農牧高層，也以“工作繁忙”為由推托了記者的采訪。

“雛牧香”是雛鷹集團斥巨資打造的新型肉類品種“生態肉”。2012年春節之后就開始運作，一直以來，雛鷹農牧放出的消息都稱：“雛牧香”8月底上市，屆時，在省會鄭州，將有50家裝修精致美觀、標準統一、干凈衛生的肉類專賣店一起開業，向廣大中原人民提供更安全、更放心的“生態肉”。

“生態肉”是雛鷹農牧打造的概念，是采取生態豬野外放養方式，生產出來的生態豬。雛鷹農牧早已涉足“生態豬”的養殖。

不可否認的一點是，隨著人們生活水平的提高，科學飲食、健康生活的理念日益深入人心，人們對于豬肉品質的要求越來越高，生態豬也以其營養、無公害的品質獲得了市場的普遍認可。

目前，我國生態豬的養殖規模化程度還比較低，因而發展生態養殖的市場潛力巨大。

為了給“生態肉”起個好名字，2012年年初，雛鷹農牧一擲百萬，向社會征名。最終，情定“雛牧香”。“雛牧香”這個名字傳遞了豐富的信息，“雛”、“牧”、“香”3個字合起來意味著豬從小開始放養，慢慢長大，放養模式保證了豬肉特別香。

在以渠道為王的消費品行業，專賣店經營模式是企業快速占領市場，拓展渠道的必要舉措，盡管鋪設渠道占用了大筆資金，但規避了產品進駐商超所帶來的資金困局，提高了產品的盈利能力。

也有部分人質疑雛鷹農牧開50家專賣店的做法太激進。九鼎德勝投資顧問有限公司首席證券分析師肖玉航認為：“如果品牌成熟了，開專賣店的模式會促進品牌的發展。如果處于品牌建設的中期，大規模開專賣店的模式則會遭遇糾紛和風險。”

其實，一家專賣店以6萬的投入計算，雛鷹農牧的50家專賣店，總投入資金在300萬元，規模不算大。同時，雛鷹農牧在開店前期通過廣告大力推廣品牌，對企業品牌起到了較好的宣傳效果。

雛鷹農牧專賣店在營銷和服務方面也進行了創新。所有的專賣店都是賣自己養殖的豬肉，而且是包裝封閉的，不僅可以在現場切割，還可以配送到家。

打造全產業鏈

肖玉航肯定了雛鷹農牧的專賣店模式，專賣店模式旨在打造全產業鏈。

在雛鷹農牧集團董事長侯建芳的規劃里，2012年是雛鷹農牧集團擴展產業鏈的重要一年。2011年，雛鷹農牧邁出了“產業從上游到下游、從農村到城市”的歷史性一步。2011年年初，雛鷹農牧投資40億元在三門峽市投資建設生態養殖基地40萬畝，計劃年出欄成豬100萬頭，并于今年下半年分批上市。

2012年，雛鷹農牧在西藏投資3億元進行“藏香豬”的養殖。

此外，雛鷹農牧還投資5000萬元在吉林省洮南市成立全資子公司吉林雛鷹農貿有限公司，主要開展玉米、大豆等農產品的購銷、風干、貯運業務，為公司提供飼料原料。

目前，雛鷹集團已初步形成了“糧食收儲、飼料生產、種豬繁育、生豬養殖、屠宰加工、有機肥生產、蔬菜種植”的全產業鏈體系。

而“雛牧香”冷鮮肉專賣店標志雛鷹農牧正式步入下游產業鏈，從“養豬”到“殺豬賣肉”。

此次“雛牧香”冷鮮肉專賣店的開業是對雛鷹農牧完整產業鏈的延伸和完善。在產業上游，雛鷹農牧養殖綠色安全的生豬活體；在產業下游，推出更安全、更放心的“生態肉”。

由于“雛牧香”經營的冷鮮肉全部來自雛鷹農牧自己的養殖基地，“全自養，更放心”。在銷售時采用氣調保鮮包裝，從養殖到屠宰，再到銷售，整個產業鏈采用安全追溯管理系統，相當于豬肉也有了“身份證”，消費者將來吃到的雛牧香冷鮮肉，能查到是來自哪個場區、由誰飼養等信息。

豫股網CEO任立斌一語中的地指出：“全產業鏈的打造對于雛鷹農牧來講，是企業增強產業風險防控、增加企業盈利能力、打造企業品牌的重大突破。與此同時，也宣告雛鷹農牧將進入種植業、畜牧養殖業、批發零售業等諸多與‘大消費概念’相關聯的行業，上述產業具有較強的市場基礎和消費前景，為企業持續穩定發展奠定基礎。”

資金困局

完整產業鏈布局讓雛鷹農牧呈現出良好的發展態勢。

此外，以雛鷹農牧為首的養殖業個股和飼料業個股，在資金的熱捧和推動下持續逆勢大漲，以雛鷹農牧為代表養殖業個股連創新高。

然而，“豬瘋狂”巔峰之后，雛鷹農牧頻現資金困局隱憂。

雛鷹農牧董事長侯建芳連續實施的股權質押融資，將雛鷹農牧的資金壓力清晰顯露出來。

6月25日，侯建芳又將其所持有的公司限售股6600萬股（占公司總股本的 12.36%）質押給中國工商銀行新鄭支行為公司融資提供擔保，融資總額3億元，融資期限3年，用于公司購買原料以及銷售網絡鋪設費用。

此前，侯建芳分兩次將所持有的公司有限售條件流通股3.75%、7.49%分別于2012年4月11日、2012年5月18日質押于中國民生銀行股份有限公司鄭州分行。

連續3次股權質押融資，侯建芳超過20%股權被質押。根據雛鷹農牧公告信息，部分資金投入了三門峽項目之中。

肖玉航說，公司投資達到一定規模，銀行也會降低貸款。雛鷹農牧董事長以流通市值超過10億元的限售股，貸款總額僅3億元，在股權質押中應該是比較高的，也反映出銀行方面對風險控制的考慮。

6月初，雛鷹農牧第一期短期融資券發行公告稱，公司2012年度第一期短期融資券已在全國銀行間債券市場公開發行，發行總額為2億元人民幣，上述資金已于2012年4月28日全額到賬。此舉同樣是雛鷹農牧解決資金困局的又一舉措。

雛鷹農牧還涉足擔保公司，為了盡早為業務合作對象提供貸款擔保，以自有資金投資1.095億元控股鄭州浩誠投資擔保有限公司。

雛鷹農牧種種潛在的資金隱憂讓雛鷹農牧的冷鮮肉專賣店之舉，更像一次企業“救贖”。

據悉，雛鷹農牧生態肉的零售價要高于普通冷鮮肉的50%以上，這個價格接近于牛羊肉。

“生態豬從產品的價值和實用功能來講，在當前食品安全形勢嚴峻情形之下，我們非常歡迎。但問題在于，生態豬肉的極高銷售價格我們不可能天天都吃，最多嘗嘗鮮。”一位消費者說。

消費者是否會買單，有待市場檢驗。此外，原材料價格的上漲、國家對養殖規模的控制等也是不可預知的風險。